每日最新报告(12/12-12/16)

Michelle

12月12日 欧洲盘前(美元整体上扬，市场继续忧虑欧债评级)

周一亚市欧元兑各主要货币下跌，美元整体上扬，尽管周五欧盟领导人同意起草新条约以深化欧元区经济财政一体化，但英国拒绝加入财政联盟，市场对欧元区忧虑挥之不去。一东京银行外汇交易部经理表示，早前有传言指标普可能下调欧元区主权评级，欧元因此受打压。上周欧盟峰会前夕，标普一度将欧元区15国评级列入负面观察名单，并表示，是否下调评级，将由峰会结果而定。日内穆迪亦表示，欧盟峰会并没有提出新措施，欧元区仍面临进一步震荡风险，重申将在2012年第一季度再次审视欧盟所有国家的主权评级。穆迪言论打压欧元/美元亚市午盘跌至时段低点1.3335。周一亚洲股市整体上扬，不过美股期货下跌，暗示未来市场仍可能震荡。本周三美联储利率决议受到关注，预期美联储维持利率不变，不过市场关注美联储对美国经济看法有没有改变，因近期美国公布的一系列数据相对良好。其他方面，亚市金属价格大幅下挫，金价、铜价和白银均下跌超过1%，现货金跌破1700美元。消息指投机卖盘打压了金价日内下跌，有分析表示，黄金期货多头和空头近期均大幅上升，显示临近年末黄金走势将可能进一步不明确。

亚洲时段数据：日本11月国内企业商品价格指数年率∶1.7%前值∶1.7%；日本11月国内企业商品价格指数月率∶0.1%前值∶-0.7%；澳大利亚10月贸易帐∶16亿澳元前值∶25.6亿澳元预估值∶20.0亿澳元；澳大利亚10月房屋贷款月率∶0.7%前值∶2.2%预估值∶0.0%；日本11月消费者信心指数∶38.1前值∶38.6预估值∶38.3

欧洲时段数据：15:00德国11月批发物价指数；15:45法国10月经常帐；16:15 瑞士第三季度非农就业人数

yuki

欧洲时段重要数据不多，市场继续消化上周的欧盟峰会结果。上周欧盟峰会未能安抚市场，导致欧洲股市低开後盘中扩大跌幅，市场中的避险情绪打压非美货币纷纷大幅回落，欧元、英镑跌破了上周低点，美元全盘上扬至11月30日以来的高位。尽管上周五的欧盟峰会达成了26个国家间的政府间财政协议，但由于在欧元债券以及欧央行角色方面未能取得突破，欧盟峰会未能有力提升风险偏好。除此之外，欧盟国家还面临主权评级遭下调的风险，标普上周将欧元区15个国家评级置于负面观察名单，其表示是否下调评级将视欧盟峰会结果而定。就目前来看，欧盟峰会并未完全达到市场的期望，因此标普下调评级的可能性仍然存在。与此同时，穆迪周一表示，周五欧盟峰会後发布的公告并没有给出什么新的措施，该机构仍计划于明年初对欧洲国家主权评级进行重新评估。因此，评级机构可能下调欧盟国家评级将是市场情绪以及欧元在短期内面临的重大风险。意大利日内拍卖了70亿欧元的1年期国债，平均收益率为5.952%，较上一次拍卖的6.087%小幅回落，表明欧盟峰会结果在一定程度上压低了意大利的融资成本，有利于欧元区外围国家的偿债能力。与此同时，本周各国将有多项重要数据公布，尤其是美国将公布12月利率决议及通胀数据等。上周的欧盟峰会未能完全消除投资者对欧元区债务危机的担忧，因此，主要非美货币近期不排除面临进一步抛售压力的可能，另外市场部分焦点可能转移到周三凌晨的美联储利率决议。


欧洲时段数据∶德国11月批发物价指数月率0.7%，年率4.9%；法国10月经常帐-45亿欧元；瑞士第三季度非农就业人数405万，瑞士第三季度就业率年率0.7%。

Michelle

12月13日 欧洲盘前(欧元触及两月新低，关注西班牙和比利时债券拍卖)

欧元/美元隔夜大幅下挫後周二亚市早盘一度继续走低，汇价触及两个月新低1.3160，接近10月低点1.3145。周一评级机构穆迪和惠誉有关欧洲主权评级以及欧元区经济前景的负面言论打压市场情绪，惠誉预计短期内欧洲经济将严重下滑，并表示上周欧盟峰会结果对缓解欧元区债务危机压力收效甚微。日内穆迪下调西班牙21家金融机构次级债评级以及将8家西班牙银行评级列入负面观察名单令市场情绪继续脆弱。亚洲股市周二普遍下跌，日经指数收跌1.2%。金价昨日大幅下挫後日内继续承压，目前维持在1660美元下方。今日稍後市场关注西班牙和比利时债券拍卖，另外今晚美联储将公布利率决议，预期美联储维持利率不变，不过市场关注美联储对美国经济前景看法是否有所改变。

亚洲时段数据：澳大利亚第三季度新屋开工季率∶-6.8%前值∶-4.7%预估值∶-1.0%；澳大利亚11月NAB商业景气指数∶1前值∶-1；澳大利亚11月NAB商业信心指数∶2前值∶2；英国11月RICS房价指数∶-17前值∶-24预估值∶-25；日本10月第三产业活动指数月率∶0.6%前值∶-0.7%预估值∶0.4%；新西兰11月食品价格指数月率：0.2% 前值-1.3%；新西兰11月食品价格指数年率：1.9% 前值1.1%

欧洲时段数据：17:30英国11月消费者物价指数；18:00 德国12月ZEW经济景气指数

Michelle

12月14日 欧洲盘前(欧元亚市整理，仍可能跌破1.30)

欧元/美元亚市低位整理，隔夜汇价一度跌至近一年低点1.3008，因报道指德国总理默克尔反对扩大欧洲稳定机制 (ESM) 5000亿欧元的规模，另外周二美联储声明显示美联储对美国经济前景看法没有很大变化，亦令欧元承压。市场目前仍忧虑欧元可能进一步下跌。一银行高级分析师表示，欧元/美元跌破1.3000可能只是时间问题，真正问题是跌破此位後还会有多大幅度的下跌。巴克莱资本分析师亦表示，投资者继续忧虑欧债问题，欧元/美元明年预计有机会跌至1.20，欧元/日元可能跌至96.0。日内华尔街文章指出，尽管上周欧盟峰会同意欧盟国家为IMF提供额外的2000亿欧元贷款，但和其他欧元区协议一样，仍缺乏具体细节，目前仍不清楚IMF最终可以为欧元区受困国家提供多少援助。IMF 设想是将这笔资金归入总储备账户，其中1500亿欧元来自欧元区国家，其余资金来自欧盟其他国家，这笔基金将可以用于帮助所有国家，并不限于欧元区。汇丰分析师表示，由于明年欧元区将需要融资1.2万亿欧元，IMF新基金并不是解决欧元区债务危机的万灵药，不过决定如何使用这笔资金至少是一个开始。其他方面，亚洲股市日内整体承压，不过午盘削减跌幅。今日稍後市场关注意大利5年期国债拍卖以及德国财长讲话。

亚洲时段数据：澳大利亚12月Westpac消费者信心指数月率∶-8.3%前值∶6.3%；澳大利亚12月Westpac消费者信心指数∶94.7前值∶103.4；澳大利亚12月DEWR熟练工职位空缺指数月率∶-0.7% 前值∶-1.9%；中国10月谘商会领先指标∶160.1前值∶160.2；中国10月谘商会同步指标∶207.7前值∶207.5；日本10月工业生产月率终值∶2.2%前值∶2.4%；日本10月产能利用率月率终值∶4.1%前值∶-3.6%

欧洲时段数据：16:15 瑞士11月生产者物价指数；17:30英国10月3个月平均工资年率；英国11月失业率；欧元区10月工业生产

Michelle

12月14日 纽约盘前(市场情绪承压，欧元跌破1.3000)

周二有报道指德国总理默克尔反对提高欧洲稳定机制ESM的5000亿欧元上限，评级机构惠誉下调了东欧四国的主权评级展望以及经济增长预期。今天凌晨美联储宣布维持现有政策不变，美联储没有进一步放松货币政策令不少投资者感到失望。上述因素令市场情绪严重承压，非美货币周二纷纷大幅回落，其中欧元跌破了10月低点录得11个月新低。周三消息与经济数据均略显清淡，投资者对欧债危机的担忧情绪与对美联储决议的失望情绪继续令市场承压，亚欧股市继续全线走低，非美货币经历昨天的大跌後暂时在低位维持盘整。意大利与德国周三进行了国债拍卖，结果显示投资者需求良好，不过意大利债券拍卖的收益率升至5年高位，表明欧债担忧仍未得到缓解。数据方面，英国公布的就业数据显示英国劳动力市场继续表现疲软，英国10月三个月ILO失业人数增加至17年以来的新高，汇市对此反应平淡。总体来看，欧元区债务危机仍将是决定汇市前景的关键因素，一方面，上周欧盟峰会达成的财政协议是从长期考虑，其实施过程将是漫长的，对于解决希腊等国的债务危机以及银行业融资困难在短期内难以发挥作用；另一方面，由于评级机构不看好欧盟峰会的结果，欧盟国家主权评级可能遭到下调，如果真是这样，将进一步加剧欧洲国家的融资困难。因此，就目前而言，欧债危机前景仍显黯淡，欧元等非美货币不排除进一步走低的可能。

欧洲时段数据∶英国10月三个月ILO失业率8.3%，英国11月失业率5.0%；瑞士12月ZEW经济预期指数-72.0；欧元区10月工业生产月率-0.1%，年率1.3%。

美国时段数据∶美国11月进口物价指数；加拿大11月领先指标月率；美国上周EIA库存变化。

Michelle

12月15日 欧洲盘前(欧元继续承压，关注西班牙债券拍卖以及德拉吉讲话)

亚市欧元等货币兑美元和日元整体仍承压，商品货币澳元和纽元走势相对沉重。金价隔夜大幅下跌後日内亦继续承压，Comex期金下跌超过1%。分析师表示，由于美联储目前仍不急于推出第三轮量化宽松政策，美元当前相较黄金被视为更好的保值资产。周三意大利拍卖的5年期国债收益率升至纪录高位6.47%，另外意大利10年期国债收益率亦再次突破7%升至7.2%。周三惠誉亦下调了欧洲5家主要商业银行评级。短期料投资者继续关注意大利等欧元区国家债券收益率情况以及欧元区主权评级下调风险。今日稍後西班牙将拍卖债券，欧央行行长德拉吉亦将发表讲话。除欧元区方面的消息外，日内市场亦关注瑞士央行利率决议，利率决议公布前对冲欧元/瑞郎上升风险的期权合约价格大幅上升，特别是一日期欧元/瑞郎期权合约，因市场预期瑞士央行将可能宣布进一步措施打压瑞郎。不过巴克莱资本首席分析师认为，今日瑞士央行未必会采取新措施打压瑞郎，因瑞郎近期兑美元和日元已经下滑了近10%。尽管瑞士央行可能不会立即采取行动，但更长期看，该分析师认为，欧债问题令市场充满不确定性，瑞士央行仍可能在明年6月将欧元/瑞郎汇率下限自1.20上调至1.25或1.30。

亚洲时段数据：日本第四季度短观报告大型制造业景气判断指数∶-4前值∶2预估值∶-2；日本第四季度短观报告大型制造业前景指数∶-5前值∶4预估值∶-3；日本第四季度短观报告非制造业景气判断指数∶4前值∶1预估值∶1；日本第四季度短观报告非制造业前景指数∶0前值∶1预估值∶1；中国12月汇丰制造业采购经理人指数预览值∶49.0前值∶48

欧洲时段数据：16:00 法国12月制造业采购经理人指数；16:15瑞士第三季度工业生产；16:30瑞士央行利率决议；16:30 德国12月制造业采购经理人指数；17:00欧元区12月综合采购经理人指数；17:30英国11月零售销售；18:00欧元区11月消费者物价指数

Michelle

12月15日 纽约盘前(德拉吉未暗示QE，非美能否续涨？)

欧洲股市高开高走，推动非美货币试图从低位反弹，其中英镑的涨势相对于其他高息货币更为强劲。欧洲时段西班牙共计拍卖60.28亿欧元债券，得标利率有所下降，表明投资者对于西班牙债务前景的看好程度要强于意大利，这进一步为欧洲股市带来支持，不过欧元对此反应较为平淡。尽管市场情绪有所反弹，不过欧元区债务危机并未取得良好进展，惠誉周三下调了欧洲五大主要商业银行的评级，一度令股市和欧元跌势加剧。日内截至目前欧债危机尚未传出进一步利空，只能令欧债担忧暂时缓和。与此同时，欧债危机对欧洲实体经济的影响越来越明显，尽管欧元区12月制造业、服务业采购经理人指数较上个月反弹，不过仍然低于50，表明欧元区经济仍处于萎缩状态之中。除了欧元区，日本第四季度短观报告与中国12月汇丰制造业采购经理人指数预览值均显示这两个国家的经济增长放缓，这对全球经济增长前景不利，可能进一步加剧投资者的担忧情绪。欧洲时段瑞士央行宣布维持利率在0-0.25%以及欧元/瑞郎下限在1.20不变，决议後美元/瑞郎汇率进一步走低。日内美国缺乏重要数据公布，汇市将继续跟随市场情绪波动，因此我们需要继续关注欧债危机方面的消息，欧央行行长德拉吉刚刚发表题“为欧洲央行担任最後贷款人？社会市场经济下的货币政策空间”的讲话，其肯定了上周欧盟峰会的成果并呼吁尽快执行欧盟峰会决定，其还敦促欧元区各国加快财政改革。德拉吉表示，欧央行的债券购买不是永久的或无限的，看来投资者对欧央行大规模购买成员国债券的希望再次落空。日内希腊将会见欧央行、欧盟以及IMF代表，意大利议会将就200亿欧元的紧缩预算案进行表决。若相关消息能刺激风险偏好，欧元等高息货币有望反弹修正，反之汇市不排除重启跌势的可能。

欧洲时段数据∶德国12月制造业采购经理人指数初值48.1，德国12月服务业采购经理人指数初值52.7；瑞士第四季度央行利率决议0-0.25%；欧元区12月制造业采购经理人指数初值46.9，欧元区12月服务业采购经理人指数初值48.3, 欧元区12月综合采购经理人指数初值47.9。

美国时段数据∶美国11月生产者物价指数；美国12月纽约联储制造业指数；美国上周申请失业金人数。

Michelle

12月16日 纽约盘后(非美跌势暂缓，欧元区国家评级下调风险如梗在喉)

非美货币在经过本周初的持续回落後，周四跌势暂缓，甚至部分非美货币对美元周四还录得不少涨幅，之所以如此一方面是因为日内缺少新的负面消息来继续打压非美货币，另一方面是日内公布的大部分经济数据都略好于预期，像欧元区12月服务业，制造业和综合采购经理人指数都高于预期和前值，英国11月零售数据也好于预期，美国上周初请和续请失业金人数都低于预期等等，这些数据的改善虽然远不足以扭转黯淡的经济前景，不过起码在消息清淡的市况中能为非美货币提供一线喘息之机，加上欧洲时段西班牙拍卖的60.28亿欧元债券得标利率也有所下降。

短期市场最主要的关注焦点仍然是评级机构是否会下调欧元区国家评级。在欧盟峰会之前，标普已经将欧元区包括德国和法国在内的15个国家评级列入负面观察名单，标普同时表示将根据峰会的结果来考虑是否下调评级，其它评级机构也纷纷对欧元区国家评级发出警告。随著欧盟峰会的结束，由于在关键问题上欧元区各国并没有获得重大进展，市场一直在猜测评级机构是否会下调欧元区国家尤其是法国的评级，不过到目前为止还没有任何一家评级机构确认或下调欧元区国家评级，倒是不断对银行业评级大肆出手，继周三惠誉下调了欧洲5家大型商业银行和银行集团评级後，标普在周四美国时段下调西班牙10家银行评级，展望负面，随後惠誉下调了美国银行，巴克莱银行和高盛等多家全球知名银行评级，评级机构对银行的频频出手使得整个金融市场似乎是风雨欲来之势。我们无法得知评级机构是否以及何时会下调欧元区国家评级，不过可以确定的是在评级机构没有对法国等欧元区国家评级明确表态之前，汇价的任何走势都将会是战战兢兢。

除了欧元区国家评级外，经济衰退是另一个值得注意的焦点，标普在美国时段将美国2012年经济增长预期下调至2.6%，法国经济统计局表示法国和欧元区正在陷入衰退，预计法国第四季度GDP为-0.2%，2012年第一季度为-0.1%，欧元区第四季度GDP为-0.3%，2012年第一季度-0.1%，同时预期意大利和西班牙经济衰退时间将持续更长。经济陷入衰退对商品货币是一个严重打击，而欧元则受到欧债问题的拖累，或许这就是为什么近期英镑在非美货币中表现坚挺的原因，尽管英国本身的基本面也并不怎么看好。

Michelle

12月16日 欧洲盘前(空头回补推动欧元反弹，仍有下跌风险)

周五亚市欧元、英镑和澳元等货币兑美元和日元上扬，金价和油价亦轻微反弹。周四西班牙债券拍卖需求强劲，美国数据良好推动美股上扬，因此部分短线空头回补可能帮助推动欧元反弹，不过投资者对欧元区前景总体仍悲观，欧元短暂反弹後仍有下跌风险。周四IMF总裁拉加德警告全球经济前景十分黯淡，敦促国际社会伸出援手帮助解决欧债危机。有分析师表示，意大利等欧元区国家债券收益率目前仍处于较高水平，投资者仍担忧欧元区主权评级下调风险。今日稍後意大利国会将就财政紧缩方案进行投票，受到关注。

欧洲时段数据：15:45法国12月商业信心指数；18:00欧元区10月贸易帐；欧元区第三季度劳动力成本