每日最新报告(09/26-09/30)

yuki

9月26日 欧洲盘前(希腊忧虑持续，欧元创8个月新低)

周一有关希腊新一轮贷款援助拨付可能推迟的忧虑令欧元再次全盘承压，欧元/美元亚市午盘跌破上周低点触及8个月新低。周末G20会议缺乏实质结果，另外周五穆迪下调希腊8家银行评级，欧洲债务问题的忧虑持续。美国商品期货交易委员会(CFTC) 周五公布的最新数据显示，最近一周国际货币市场美元投机多头升至去年6月以来最高。报道指德国副财长周日表示，可能要等到下月初关键会议举行之後才会就有关希腊新一笔紧急贷款问题做出决定，日内进一步令市场忧虑希腊可能难以及时获得贷款以及违约风险上升。亚洲股市周一普遍下跌，日经指数收盘跌2.2%。亚市商品价格亦大幅下挫，现货金下跌超过5%至1538.40美元/盎司，现货银下跌超过15%至26.13美元/盎司。市场风险厌恶情绪上升令美元和日元总体受到支持，亚市午盘加元兑美元跌至11个月低点，欧元/日元跌破102.00触及2001年6月以来低点。

亚洲时段数据∶新西兰8月贸易帐：-6.41亿纽元 前值：1.29亿纽元 预估值：-3.89亿纽元

欧洲时段数据∶16:00 德国9月IFO商业景气指数

yuki

欧洲时段各主要货币兑美元强劲反弹。欧洲早盘，欧央行理事默施否认了有关可能在10月份大幅减息50个基点的猜测，正是这一传言导致亚洲时段欧元兑美元大幅下跌，并令其它非美货币也受到拖累。随後公布的德国9月IFO商业景气指数意外好于预期，推动欧洲股市在大幅低开後反弹。德国9月IFO商业景气指数自108.7降至107.5，但高于预期的106.5。美国开盘前，有进一步传言指出欧洲金融稳定基金将从现行的4400亿欧元扩大至2万亿欧元，欧央行将考虑恢复购买有担保的债券。市场缺乏新的利空消息，令这些传言成为推动欧洲时段市场走势的主要因素。欧洲股市受此推动进一步强劲反弹，法、德主要股指现已上涨超过3%，英国股指也上涨超过1%。各主要货币兑美元也自欧洲早盘的大幅下跌中纷纷反弹，欧元/美元以及澳元/美元几乎测试了亚市早盘高点，英镑/美元则突破了周五高点。围绕欧债危机的议题缺乏实质性进展，但欧洲股市仍出现强劲反弹，显示此次反弹带有更多的技术性修正性质，这可能会令股市以及非美在反弹时遭到新的卖盘打压。美国时段除新屋销售数据外，缺乏其它重要数据公布，也显示非美单边反弹的走势可能难以持续。  

欧洲时段数据∶德国9月IFO商业景气指数107.5，预期为106.5

美国时段数据∶美国8月新屋销售，预期为29.5万

相关市场∶油价上涨0.20%报80.01美元，金价下跌0.69%报1628美元

yuki

周一纽约时段消息面清淡，各主要货币对跟随股市维持区间震荡。纽约早盘公布的美国8月新屋销售月月率下降2.3%，差于预期的数据导致美股在小幅高开後迅速回落，纳指下跌一度超过1%，拖累高息货币对美元回吐了欧洲时段的部分涨幅。不过，美股很快再度反弹，使得高息货币对美元延续了日内的区间盘整走势。欧元/美元亚市测试了8个月新低1.3362後迅速反弹，不过纽约早盘受阻上周五高位後再度回落。商品货币兑美元亚市大幅回落触及近期新低後陷入整理。英镑/美元受欧元/英镑下跌支撑保持相对坚挺，延续了自上周五开始的震荡上行的走势；美元兑瑞郎和日元受美元走势主导。由于市场缺乏实质的利好消息推动，日内股市的反弹可能只是对前期大跌後的一个技术上的修正，市场对全球经济以及欧债前景的忧虑在得到本周数据或消息的进一步佐证後可能导致投资者再次大举抛售高息货币。另外有关欧元区债务问题以及欧央行减息的各种传言令欧元表现震荡，其他非美货币也受到影响。

美市数据：美国8月芝加哥联储全国活动指数-0.43，预期-0.4，8月新屋销售月率-2.3%，预期-1.3%，9月达拉斯联储制造业活动指数-14.4，预期-8；

亚市数据：瑞士8月UBS消费指标

yuki

周二亚洲股市跟随欧美股市上扬，日经指数收盘上涨2.8%。亚市欧元、英镑和澳元等货币兑美元进一步反弹，隔夜有关欧元区领导人正商讨措施应对债务危机的报道令市场风险偏好情绪改善，另外市场猜测欧央行可能向银行体系注入更多流动性亦提振欧元。周一彭博引述欧央行官员讲话指，欧央行下周可能讨论恢复购买担保债券以及其他措施，以向欧洲银行注入流动性。欧元/美元昨日一度跌至8个月新低1.3362，分析师表示，欧元近期大跌後短期有望回到正常水平。不过市场大部分投资者目前对欧洲债务问题的进展继续保持警惕，尽管消息指IMF以及欧元区领导人正探讨各种抑制危机的措施，包括将欧洲救助基金杠杆化，但暂时仍无共识。另一方面，欧洲债务问题恶化以及经济增长明显放缓，市场目前亦猜测欧央行最早有机会在10月减息。日内德国和希腊领导人将举行会谈，另外希腊国会将就新物业税进行投票，受到关注。另外今日意大利和西班牙国债拍卖结果亦可能影响市场情绪。今日西班牙将拍卖35亿欧元3-6个月期国债，拍卖结果将分别于北京时间16:30和16:45公布。意大利将拍卖145亿欧元6个月期以及其他期限的国债，结果将于北京时间17:00公布。

亚洲时段数据：日本8月企业服务价格指数年率∶-0.4%前值∶-0.5%预估值∶-0.4%；日本8月企业服务价格指数月率：-0.4%，前值0.0%；瑞士8月UBS消费指标∶0.79前值∶1.29；德国10月GfK消费者信心指数∶5.2前值∶5.2预估值∶5.0

欧洲时段数据：16:00 欧元区8月M3货币供应；18:00 英国9月CBI零售销售差值

yuki

欧洲时段各主要货币兑美元最初陷入窄幅盘整，美国开盘前再次上扬。欧洲股市日内继续大幅上涨，法、德主要股指再次上涨超过4%，英国主要股指上涨超过3%。但与股市大涨相比，各主要货币兑美元表现滞後。市场在缺乏实质性利好消息推动的情况下保持谨慎，阻碍了欧元等主要非美货币进一步反弹。欧债危机仍是目前市场关注的焦点，有关这一方面的情况尽管没有新的利空传出，但也缺乏太多进展。昨天有传言称EFSF将通过杠杆化扩大至2万亿美元，但欧盟今天的讲话显示这一建议几乎还没有纳入正式的讨论，奥地利财长称可能要等到下周一的会议才会进行讨论。在此之前，德国议会将于周四就扩大後的EFSF进行投票。德国此前一直反对扩大EFSF的规模，因此，这次投票对于援助希腊的进程至关重要。日内西班牙以及意大利债券拍卖获得良好认购，但市场反应平淡。欧洲时段市场缺乏重要数据公布，美国时段除消费者信心指数以外，也无重要数据公布，因此汇市短期很有可能继续受到股市主导。


欧洲时段数据∶欧元区8月M3增长年率2.8%，预期2.0%；英国9月CBI零售销售-15，与预期一致；

美国时段数据∶美国7月S&P/CS房价，9月咨商会消费者信心指数

相关市场∶金价上涨4.59%至1668美元，油价上涨3.30%至82.89美元

yuki

周三亚市欧元等货币兑美元轻微回落，市场缺乏消息推动，市况相对清淡。日经指数收盘仅上涨0.1%。尽管希腊国会通过新物业税法案以及有关欧盟领导人商讨应对危机措施的报道隔夜提振了市场情绪，但市场不确定性依然存在。金融时报报道指欧盟在希腊救助条件问题上仍存在分歧，另外西班牙财长萨尔加多表示没有计划将EFSF救助基金规模扩大至2万亿欧元。周二德国财长亦表示，增加救助基金规模是愚蠢的想法。日内芬兰和周四德国将就是否扩大EFSF救助基金规模进行投票，受到关注。预期芬兰将支持扩大救助基金规模，不过短期芬兰与希腊在贷款抵押品问题上分歧仍令人担忧。有迹象显示欧洲银行业目前正面临进一步的融资压力，巴克莱资本表示，欧元高级非担保银行债券收益率较政府债券高3.5个百分点，而雷曼倒闭时仅高3.2个百分点。分析师表示，目前欧央行已经重启6个月借贷工具以减轻银行融资压力，未来不排除提供更长期的融资。其他方面，日内除欧元区方面的消息外，投资者亦关注今晚美国8月耐用品订单数据以及美联储主席伯南克讲话。伯南克将发表题为“新兴市场经济体在持续增长动力来源方面获得的教训”的演讲，演讲後将回答记者提问。市场继续关注伯南克是否为进一步量化宽松政策做出任何暗示。  

亚洲时段数据：法国第二季度GDP年率终值∶1.7%前值∶1.6%预估值∶1.6%；法国第二季度GDP季率终值∶0.0%前值∶0.0%预估值∶0.0%；澳大利亚8月HIA新屋销售月率：1.1%，前值：-8.0%

欧洲时段数据：16:00意大利10月商业信心指数；德国9月消费者物价指数初值

yuki

欧洲时段各主要货币兑美元继续保持坚挺，过去几天表现滞後的欧元/美元甚至录得近期反弹新高。市场缺乏新的消息推动，各主要货币对坚定地受到股市主导。欧洲股市大幅低开约1%，但随後再次上扬，欧洲中午时段已经全面转为上涨。看起来市场似乎对欧洲方面最终能够解决债务危机充满信心，过去几次欧债危机的爆发对市场造成的影响也是如此∶欧元最初急剧下跌，但最後总能咸鱼翻身。对欧洲人来说，希腊违约可以是一个选项，但欧元解体不是，否则过去几十年的欧洲统一进程将付诸东流。因此，从政治上来说，欧元消失的可能性几乎没有。既然在政治上大家都守护著这样一个底线，剩下的问题就是如何克服增长前景的恶化，使得这一问题在经济上得到根本的解决。现在的问题不是“救或不救”的问题，而是“谁出多少钱”的问题。这个过程可能会有争吵，会有拖沓，但最终应该还是会得到解决，欧元也有可能会像前几次一样咸鱼翻生。但现在是否就是欧元翻身的时机？答案可能还存在很大的有确定性。日内芬兰议会通过了对EFSF的修改议案，这一修改可以使得EFSF直接干预受困国的债券市场。明天德国议会也将举行投票，默克尔是否能仅依靠执政联盟的支持获得通过将受到密切关注。如果执政联盟对解决债务危机的立场出现分裂，市场恢虑可能再次加深。美国时段除耐用品订单数据外，缺乏其它重要数据公布，这将令汇市短期继续受到股市主导。因此，建议关注稍後的美股表现。  

欧洲时段数据∶法国第二季度GDP季率持平，年率增长1.7%，与预期一致；德国9月调和通胀年率升至3年高点2.8%，前值2.5%

美国时段数据∶美国8月耐用品订单

相关市场∶油价下跌0.81%至83.77美元，金价下跌0.45%至1645美元

yuki

纽约时段消息清淡，高息货币跟随股市承压。由于日内缺乏利好支撑，美股小幅高开并短暂盘整後迅速转为全面下跌，尾盘三大股市下跌超过1%，市场情绪受压再度为美元提供支持，高息货币、油价和金价则全面承压。欧元/美元在纽约时段开盘前一度反弹接近1.3700，但
纽约时段回吐了全部涨幅；商品货币澳元、纽元和加元兑美元纷纷跌破了小时图区间底部录得日内新低，有朝本周低位进一步回落的风险。整体来看，在市场缺乏实质利好的情况下，股市和高息货币逐渐缺乏进一步反弹的动力。相反，围绕欧债前景的诸多不确定性令风险资产又再次回落的额风险。本周继斯洛维尼亚和芬兰批准扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)规模後，市场将重点关注周四德国对EFSF扩容议案的投票结果。德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周二表示，扩大EFSF是“愚蠢”的想法，这意味著部分AAA评级国家将失去最高评级。另英国媒体报道，欧洲对希腊救助条款的讨论出现裂痕，以上因素均构成打压欧元再度大幅回落的潜在利空因素。

美市数据：美国8月耐用品订单月率-0.1%，预期-0.5%，美国上周EIA原油库存变化191.5万桶，预期110万桶；

亚市数据：日本8月零售销售

yuki

亚市欧元兑美元和日元初始下跌後再次大幅反弹，收复隔夜纽约时段大部分跌幅。目前市场情绪仍极其波动，昨日有关芬兰投票支持扩大EFSF救助基金权限的报道一度推动欧元/美元接近1.3700，不过其後美股和商品价格下跌再次打压汇价。周四早盘日经指数一度下跌，金属和油价亦短暂走低，不过欧元反弹其後提振了市场情绪，日经指数和商品价格跟随反弹，日经指数收盘上涨1.0%。日内欧盟、IMF和欧央行代表团将重返希腊就新一轮贷款问题进行谈判，另外德国将就扩大EFSF权限进行投票，受到关注。料德国会通过法案，不过据德国执政联盟周二进行的内部测试性投票显示，默克尔可能需要其他党派的支持才能令法案获得通过。欧元短期仍可能震荡，有投资机构认为，欧洲债务问题仍可能打压欧元未来跌至1.25。其他方面，周三美联储主席伯南克发表演讲後表示，美联储正密切关注物价走势，若通胀预期大幅下降，将必须做出应对，以免出现通缩。另外他表示，目前通胀预期显示，未来几年平均通胀率将在2%左右，这是美联储认为较为适当的水平。不过伯南克讲话後市场反应并不大。  

亚洲时段数据：日本8月零售销售年率∶-2.6%前值∶0.7%预估值∶-0.8%；日本8月大型零售商销售年率∶-2.6%前值∶0.8%预估值∶-0.6%；日本8月零售销售月率∶-1.7%前值∶-0.3%预估值∶0.2%

欧洲时段数据：15:55 德国9月失业率；16:30英国8月消费信贷；英国8月央行抵押许可；17:00欧元区9月消费者信心指数；欧元区9月企业信心指数

yuki

欧洲时段各主要货币兑美元最初延续亚市的反弹走势，但在德国议会投票通过对EFSF (欧洲金融稳定机制) 的修改後，欧元/美元再次回落，其它主要货币也受到拖累。德国议会以523-85的绝对多数通过了议案，打消了此前有关默克尔可能需要执政联盟以外的支持才能获得通过的猜测。德国议会通过相关法案是对默克尔在解决欧债危机上的一次信任投票，这为默克尔发挥领导作用彻底解决欧债危机提供了更多地的余地。德国股市以及欧元在结果公布的确有小幅走高，但随後双双回落，显示过去几天股市上涨很可能已经消化这一利好消息的影响，欧元以及其它非美进一步上行需要寻找新的推动因素。日内美国将公布一批重要数据，包括第二季度GDP修正值，每周初请失业金人数以及未决房屋销售等数据。美联储主席伯南克在今天凌晨发表讲话称就业是美国面临的“国家危机”，随著下周美国将公布关键的9月份就业报告，市场焦点是否会自不紧不慢的欧洲转向美国，我们将拭目以待。但短期无论焦点如何变换，汇市很可能继续受到股市主导，而後者现似乎陷入区间震荡，缺乏明确方向。  

欧洲时段数据∶德国9月失业率自7.0%降至6.9%，失业人数下降2.6万，均好于预期；欧元区9月消费者以及企业信心普遍下滑；

美国时段数据∶美国第二季度GDP终值，上周初请失业金人数以及8月未决房屋销售

相关市场∶金价下跌0.18%至1615美元，油价上涨0.30%至81.45美元

yuki

纽约时段早盘高息货币兑美元受德国批准EFSF议案消息以及美国数据提振进一步反弹，但很快再次转为全面回落。早盘公布的美国上周初请失业金人数增加39.1万，低于预期的40万；另外美国第二季度GDP年率终值增长了1.3%，高于预期的1.2%。数据显示美国经济有所改善，提振美股高开後进一步扩大涨幅，为风险资产提供支持。不过，美股高开高走後盘中再次大幅回落，加上惠誉意外地将新西兰长期评级自“AA+”下调至“AA”，欧元和英镑兑美元在近期高位(小时图盘整区间顶部)受阻後大幅回落；纽元在新西兰评级被下调後全面下跌，兑美元下跌100余点逼近周一低位，其他风险资产受拖累也明显回落。

尽管德国议会批准了EFSF修正案，为默克尔救助希腊赢得了更多时间，且美国数据造好，但市场对欧债问题的担忧挥之不去，且EFSF扩容批准後欧元区成员国评级被下调的风险也有所升温，加上惠誉意外下调新西兰评级，以上因素令本已脆弱的风险情绪再度受压，市场情绪的不稳也加剧了各主要货币对的震荡。从股市震荡的额表现看，目前市场方向不明，各主要货币可能会继续区间震荡。

美市数据：美国第二季度GDP年率终值1.3%，预期1.2%，第二季度个人消费支出物价指数季率终值3.3%，前值3.2%，8月未决房屋销售月率-1.2%，预期-2.1%；加拿大8月工业品价格指数月率0.5%，预期-0.4%；

亚市数据：新西兰8月营建许可月率；英国9月GfK消费者信心指数；日本8月失业率，9月制造业采购经理人指数，8月家庭支出年率；

yuki

欧洲时段各主要货币兑美元继续受压，欧元、加元领跌。欧洲股市低开低走，法、德股市盘中一度下跌大约3%，导致市场情绪低迷。尽管欧债危机在过去几天取得了一些积极进展，但全球经济增长前景仍是投资者的心头大患。根据彭博的最新一项调查，75%的投资者预测欧元区会在一年内发生衰退，72%的投资者则预测未来5年内会有一个成员国退出欧元区。另外，作为全球经济复苏的主要发动机，最近有关中国民间信用市场崩塌的消息频繁见诸媒体头条，这也增加了市场对于中国经济可能出现硬著陆的担忧。亚市公布的汇丰中国采购经理人指数尽管停止下滑，但仍处于萎缩状况。因此，相对于现在悲观的经济形势，目前在欧债危机方面取得的进展几乎微不足道。欧洲时段唯一值得一提的数据是欧元区9月通胀预估值升至了3.0%的三年来高点，远高于预期的2.5%，这可能会妨碍欧央行为缓和债务危机而减息的企图，但市场对此反应平淡。日内美国将再次公布一批数据，包括8月个人收入、支出，9月芝加哥采购经理人指数以及密歇根大学消费者信心指数终值，但相对于下周美国即将公布的一批重要数据，其中包括关键的9月份就业报告，这些数据的影响可能有限，市场可能会等到下周才对美国乃至全球增长前景重新作出评估。因此预期在此之前，市场情绪可能难有真正的改善。
欧洲时段数据∶欧元区8月失业率维持在10%不变，9月通胀预估值升至3.0%，预期为2.5%

美国时段数据∶美国8月个人收入、支出，9月芝加哥采购经理人指数以及密歇根消费者信心指数终值，加拿大7月GDP

相关市场∶金价上涨0.25%至1622美元，油价下跌0.78%至81.49美元

yuki

周五欧债担忧持续、惠誉和标普评级相继下调新西兰评级的消息令市场情绪表现受压，欧洲股市低开低走，三大股市收盘下跌1%以上，德国DAX指数收盘下跌2.44%。美股延续欧洲股市跌势大幅低开1%以上，尽管纽约早盘公布的美国9月芝加哥采购经理人指数和密歇根大学消费者信心指数均好于市场预期，但美股在数据後仅短暂反弹，随後再次大幅回落，尾盘三大股市下跌超过2%，避险情绪提振提振美元全面反弹。欧元兑主要货币在纽约早盘继续大幅下行，兑美元和英镑进一步下挫100余点，成为日内表现最差货币。与欧元不同，商品货币和英镑兑美元保持坚挺，仅轻微下破周四低点，英镑/美元受欧元/英镑大跌推动甚至大幅反弹100余点，但尾盘再度回落。近期走势相对平静的美元/日元和美元/瑞郎纽约时段在股市下跌的推动下也大幅反弹，另金价和油价也继续跟随股市承压，显示投资者继续买入美元避险。

尽管本周有关欧盟政策制定者将采取措施抑制欧债危机的消息提振欧元等风险货币反弹，但一周过後，希腊与欧盟、欧央行和IMF派出的检查小组的谈判仍未取得新的进展，欧元区方面也迟迟未能推出相关的危机应对方案，投资者对欧债前景的担忧再次燃起可能是导致欧元再度大幅下挫的根本原因。除欧债危机继续酝酿外，日内公布的中国9月汇丰制造业采购经理人指数连续第三个月萎缩，而德国8月零售销售大幅下滑2.9%；虽然美国近两日的数据表现较佳，但市场对美国经济陷入二次衰退的讨论不绝于耳。全球经济前景的不确定性也使得市场情绪维持低迷状态。短期内以上潜在的利空因素可能继续影响股市和汇市的走势。随著下周美国非农就业数据的到来，各国经济数据可能成为汇市新的推动因素。短期内，无论从基本面还是技术面来看，非美货币兑美元仍有进一步下跌的风险。

美市数据：美国8月个人收入月率-0.1%，预期0.1%，8月个人消费支出月率0.2%，预期0.2%，8月核心个人消费支出物价指数月率0.1%，预期0.2%；加拿大7月GDP年率和月率：2.3%/0.3%，符合预期；美国9月芝加哥采购经理人指数60.4，预期56.5，9月密歇根大学消费者信心指数终值59.4，预期57.8；