每日最新报告(09/12-09/16)

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9月13日 纽约盘前(欧洲股市大幅震荡，市场情绪仍然谨慎)

欧洲时段各主要货币兑美元区间震荡。有关意大利正与中国商讨购买更多意大利国债的消息刺激了隔夜美股收高，短暂提振了市场情绪，但该消息看起来纯属臆测。欧洲早盘有不愿具名的中国高官称，中国不会一直购买欧洲国家债券，欧盟还需自救。欧洲股市最初延续亚洲股市涨势大幅高开，但随後回落，各主要货币兑美元在经过亚洲时段的窄幅盘整後亦大幅回落，纷纷测试了隔夜低点。意大利日内拍卖了一批国债，其中5年期收益率升至5.6%，比7月份拍卖时的同类债券高了近70个基点，反映了市场对意大利财政状况的担忧。意大利总理贝鲁斯科尼称，将在2013年平衡财政预算，他相信国会明天将通过新的财政紧缩法案。但市场不会给意大利以及欧元区太多时间去拖拖拉拉，如果还不采取果断而坚决的措施，希腊这个月就有可能出现违约。令市场担忧的是，这一问题目前还看不到解决的希腊。德国总理默克尔已经考虑把希腊违约作为一个选项，他们正制定一个针对希腊违约的银行业保护计划。这更加深了希腊违约的可信度。但日内市场缺乏其它重要消息推动，股市以及非美下行受到一定限制，美国开盘前非美再度反弹。其它方面，英国8月通胀月率上升0.6%，年率上升4.5%，与预期一致。英央行货币政策委员会成员波森称可能需要扩大宽松政策，通胀将在一年之内降至目标水平以下。英镑受此打压，表现相对滞後。短期有关欧债危机的进展将继续成为关注焦点，这意味著非美的任何反弹可能都是暂时以及有限的。


欧洲时段数据∶英国8月通胀月率上升0.6%，年率上升4.5%，与预期一致；7月贸易赤字89亿，预期为85亿；

美国时段数据∶美国8月进口物价指数，9月IBD/TIPP经济乐观指数

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欧元区债务问题仍然是市场关注的焦点，日内有关欧元区债务问题的传闻满天飞，继之前默克尔和萨克奇的声明“骗局”後，美国时段又有报道称荷兰财长认为希腊违约不可避免，并敦促希腊有序违约，不过很快荷兰财长对该报道进行了否认。在各种传闻影响下，市场情绪反复不定，股市走势表现震荡，美国早盘股市在低开後进一步回落，道指一度测试了11000关口，不过由于时段内缺乏真正的负面消息，跌势并未能加剧，股市反弹转为上涨，到了午盘时股市又回吐了部分涨幅，道指最终收盘上涨0.40%，纳指收盘上涨1.49%，标普500指数收盘上涨0.91%。由于股市震荡上行，风险货币反弹修正跌幅，其中加元表现最为坚挺，油价的上涨也为加元提供了支持，Nymex原油期货价格收盘上涨2.02美元，报于90.21美元/桶，这也是自8月3日以来第一次收盘于90美元上方。而近期受欧债问题打压的欧元时段内表现也令人侧目，欧元/美元再次突破了1.3700，而欧元/英镑离0.8700也相距不远，似乎市场对欧元区债务问题的担忧在美国时段有所缓解。

基本面来看欧元区债务问题有恶化的倾向，希腊违约甚至希腊退出欧元区越来越受到市场关注，而欧盟领导人的措辞也似乎在逐步放宽，以前是坚决认为希腊不会违约，而现在已经是把希腊违约作为一个选项，虽然目前仍然表示仅仅只是一个可能，但是如果希腊问题进一步恶化，很难说最後不会成为现实。在欧债问题这样一个大环境下，我们暂时很难对风险货币持续反弹抱太大期望，而且同时经济前景这一隐患也没有多大改善。  

亚洲时段将要公布的数据∶澳大利亚9月Westpac消费者信心指数，日本7月产能利用率

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亚洲股市疲弱，亚市欧元等非美货币兑美元和日元再次下跌。日经指数周三开盘一度上扬，但其後转为下跌，午盘跌势加速，收盘跌1.1%，一度跌破8500点触及3月15日以来低点。中国总理温家宝日内表示，全球经济的不确定性增加，长期保持经济的快速增长难度加大，午盘穆迪下调法国部分银行评级，市场情绪受打压，另外市场对今日稍後希腊、德国和法国领导人会议结果预期亦转向悲观。穆迪下调法国兴业银行长期评级至Aa3，前景负面，同时下调法国农业信贷银行长期评级至Aa2。欧元/美元亚市午盘再次跌至1.3600下方，英镑/美元跌破1.5750触及8个月新低。日内澳元走势相对沉重，因澳大利亚核心通胀数据向下修正。澳大利亚统计局日内将第二季度核心通胀均值由早前的0.9%下修至0.6%，分析师表示，这可能减弱澳储行对通胀的忧虑，不排除其12月减息的可能。澳元/美元午盘跌破1.0200触及多周低点。  

亚洲时段数据：日本7月工业生产年率终值∶-3.0%前值∶-2.8%；日本7月工业生产月率终值∶0.4%前值∶0.6%；日本7月产能利用率月率∶0.6%前值∶5.2%；澳大利亚第二季度新屋开工季率∶-4.7前值∶3.1%预估值∶2.0%；澳大利亚9月Westpac消费者信心指数∶96.9前值∶89.6

欧洲时段数据：15:15瑞士8月生产者/进口物价指数；16:30 英国8月失业率；17:00欧元区7月工业生产

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欧洲时段各主要货币兑美元再次反弹。欧元/美元小幅突破了昨日高点，英镑/美元录得日内新高，澳元/美元也收回了早先近一半的跌幅。穆迪在亚市尾盘宣布下调法国银行评级，导致市场情绪一度承压。欧洲股市大幅低开，但随後一路走高。欧盟委员会主席巴罗佐有关将在近期提出发行欧元区债券建议的讲话提振了市场情绪。另外，中国总理在达沃斯论坛上继续表达对欧洲的支持，希腊、法国以及德国将在日内举行电话会议，这也为市场提供了一丝在排除违约可能的情况下解决希腊债务问题的曙光。短期有关欧洲债务问题的进展可能继续成为关注焦点，但现在市场已经消化了希腊可能违约的消息。因此，如果缺乏进一步利空消息的推动，非美暂时可能倾向于整理近期跌幅。9月20日美联储将举行议息会议，这是另一个具有推动市场转变趋势的事件风险。随著这一日期的临近，有关ＱＥ3的预期是否会转移市场对欧债危机的关注也有待观察。如果焦点重回美国，这对欧元以及其它非美很可能是一个利好。数据方面，欧洲时段公布的英国8月就业数据意外好于预期，但仅为英镑提供短暂支持；欧元区7月工业生产数据差于预期，市场对此几无反应。美国日内将公布零售销售以及生产者物价指数，但预期同样影响不大，汇市走势短期仍将坚定地受到风险情绪主导。

欧洲时段数据∶英国8月失业率维持在4.9%不变，预期为升至5.0%，失业人数增加2.03万，预期为3.5万；欧元区7月工业生产月率与年率分别为1.0%以及4.2%，预期分别为4.5%以及4.2%；

美国时段数据∶美国8月生产者物价指数以及零售销售

相关市场∶欧洲股市全线反弹，德国股市上涨超过2%，英国以及法国股市上涨超过1%

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美国早盘市场延续了近几日的震荡走势，美股开盘走高後转为回落，三大股指都转为下跌，不过午盘股市反弹收复了日内全部跌幅，尤其是在三方电话会议後，美股进一步扩大涨幅，股市最终道指收盘上涨1.27%，纳指收盘上涨1.60%，标普500收盘上涨1.35%。三方会议後德法希三国发表了简短声明，德法领导人表示确信希腊未来仍将是欧元区的成员，有必要要开始执行7月21日决议，而希腊总理表示希腊有决心履行所有偿债义务，将采取新的措施达到2011年-2012年财政目标。从声明的内容来看德法两国仍坚定支持希腊留在欧元区，希腊相应地投桃报李地表示坚持财政紧缩措施，同时意大利国会也最终通过了新的财政紧缩政策，这些利好消息提振市场情绪，导致美股大涨。股市的上涨支持以欧元等风险货币盘中持续上扬，欧元/美元在突破1.3700後进一步上行刷新日内高点。

继欧盟委员会主席巴罗佐在欧洲时段提出发行欧元区债券的建议後，美国时段电话会议後的传达出利好信号的声明使得市场对欧元区债务问题的担忧大幅减弱，情绪短暂缓和。不过同时也需要注意的是实际上三国电话会议并无多少实质内容，希腊违约或者退出欧元区的危害太大，德法甚至全球其他国家都不会真正希望这种情况发生，美国财长计划首次参加欧元区财长会议无疑说明了这一点，在这种情况下德法除了继续表示对希腊的支持外，还能怎么办？而希腊在当前情况下除了继续采取紧缩政策获得欧盟援助外，难道还有其它办法，难道真的违约或者退出欧元区？而欧元在午盘时反弹乏力以及美股在尾盘最後几分钟大幅回吐涨幅也说明市场对欧元区的信心并没有根本好转，或许周四欧洲时段市场对该消息的反应将真正决定汇市的走向。

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尽管亚洲股市上扬，日经指数收盘上涨1.8%，不过亚市欧元等非美货币兑美元和日元走低，今日稍後欧美一系列重要经济数据公布以及周五欧洲经济和金融事务委员会会议召开前投资者谨慎。尽管昨日德国总理默克尔和法国总统萨科齐在会後表示不会让希腊退出欧元区一度轻微提振市场情绪，但欧元区债务危机进一步恶化的忧虑始终仍挥之不去。报道指周三欧盟官员就系统性风险向各国财长发出警告，穆迪昨日下调法国两大银行评级亦继续令市场担忧欧洲银行业状况。另外投资者目前警惕的是，穆迪和标普继续评估意大利评级，预期穆迪将可能在本周六对此做出决定。其他方面，纽储行周四宣布维持利率在2.5%不变，并下调2012年新西兰经济增长预期。另外纽储行表示纽元汇率高企拖累经济，全球风险增加，若全球影响温和，未来可能需要加息。利率决议公布後纽元大幅走低，澳元亦受到拖累。  

亚洲时段数据：日本9月路透短观非制造业景气判断指数∶3前值∶7；日本9月路透短观制造业景气判断指数∶8前值∶6

欧洲时段数据：15:30 瑞士9月央行利率决议；16:30英国8月零售销售；17:00欧元区8月消费者物价调和指数

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欧洲时段各主要货币兑美元全面上扬。欧洲股市高开高走，美国开盘前全面上涨约2%，为非美上涨创造了良好的市场氛围。在持续了两周对欧债危机的关注後，市场似乎已经陷入审美疲劳。有关欧债危机的利空消息无非就是债券拍卖结果不甚理想，评级机构下调评级，欧洲领导人继续争论不休，市场已经对此感到漠然。信贷违约掉期 (CDS) 显示希腊破产几成定局，因此，如果不是希腊立即破产，很难相信还有什么利空消息能够触动市场的神经。日内公布的欧洲数据平淡无奇，但正应了华尔街那句谚语∶没有坏消息就是好消息。英国8月零售销售继续下降，降幅略小于预期；欧元区8月通胀维持在2.5%不变，与预期一致。市场总体上均反应平淡。日内美国也将公布大批数据，包括通胀，就业，制造业等。如此众多的数据其结果难免参差不齐，最後的结果很可能就是这些数据的影响相互抵消，在市场制造一枚哑弹，从而令美国股市也受到“没有坏消息”的支持。从技术上来看的确有可能，道指昨天升上20日均线，下一步似有可能再次升向近期区间顶部。如果股市能够保持坚挺，预期美元将继续向下修正。并且随著下周美联储利率决议的临近，市场焦点可能发生转移，美元前景正再次变得有些黯淡。


欧洲时段数据∶英国8月零售销售月率-0.2%，预期-0.3%，年率0.0%，预期-0.1%；欧元区8月通胀年率2.5%，与预期一致；

美国时段数据∶8月通胀，上周初请失业金人数，纽约以及费城联储制造业指数以及工业产出。

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美国早盘欧央行突然发表声明称已决定与美联储，英央行，日央行和瑞央行联手采取三次提供美元流动性的操作，期限约3个月，欧央行的操作将采用固定利率、全额分配为基础的方式，时间分别定于10月12日，11月9日和12月7日。消息公布後美元全盘受挫，欧元/美元更是在一小时里上行近200点，此前受周三德法在电话会议上继续表示支持希腊的消息影响，市场情绪已经有所缓和，而此次欧央行联合多国央行向市场提供美元流动性解决了银行年底流动性匮乏的问题，市场对欧元区债务问题的担忧进一步减弱，市场情绪再度受到提振，欧洲股市也因此大幅收高，英国FT100指数收盘上涨2.11%，法国CAC指数收盘上涨3.27%，德国DAX指数收盘上涨3.15%，而美股也同样高开，随後时段股市继续受消息支持持续上扬，道指最终收盘上涨1.65%，纳指收盘上涨1.34%，标普500收盘上涨1.67%，而非美货币整体也继续保持坚挺。

近期虽然欧元区债务问题被渲染得沸沸扬扬，而且似乎是希腊违约甚至希腊退出欧元区已经是迫在眉睫，不过奇怪的是股市却持续上扬，像英国FT100指数和道指已经是连续4日收于阳线，股市跟市场气氛之间背道而驰使得我们不得不思考欧元区债务问题到底是什么情况，希腊违约或者希腊退出欧元区？如果希腊违约，持有希腊国债的欧元区国家银行无疑会受到牵连，最终对全球金融市场可能产生的影响谁也无法估计，在目前欧元区和全球其他国家还没有采取好合适的防范措施的情况下，就算违约是最终的解决方法，起码暂时希腊不会允许违约。如果希腊暂时不会违约，那么在市场已经习惯了各种评级下调等等之类的负面消息的情况下，市场情绪并没有真正承压也就情有可原了，这就类似于美国债务上限一样，如果不上调，影响太大，所以不可能不上调。

周五市场没有重要的风险事件，市场情绪可能会继续缓和，而随著美联储利率决议的临近，或许美联储的货币政策将成为下一个焦点，若美联储宣布QE3或者进一步扩大货币政策，那么美元的反弹可能就此打住，非美货币将重新转为强势。  

美国时段公布的经济数据：美国9月费城联储制造业指数-17.5，预期-15.0

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欧洲时段非美走势出现分化。欧元/美元延续亚市跌势，英镑/美元大幅震荡，澳元/美元则保持坚挺。欧洲各国缺乏重要数据公布，市场仍在消化隔夜欧央行联手其它央行向市场注资的消息。欧央行的行动在短期内缓解了市场的压力，但也暴露了解决债务问题的紧迫性。欧元/美元现已几乎回吐了欧央行声明後的全部涨幅，显示市场对欧洲方面的担忧仍未得到消除。日内多位欧洲官员发表了讲话，但仍然是一些陈词滥调，美国财长盖特纳就解决债务危机的一些建议也无太大的建设性，唯一值得一提的是德国仍然反对发行欧元区债券。稍後欧盟财长将举行会议，预期在希腊以及整个欧洲债务问题得到控制之前市场情绪都会保持谨慎，这很可能会导致欧元以及其它非美短期内继续受压。美国日内将公布资本流入以及密歇根消费者信心数据，但在风险厌恶主导一切的情况下，这些数据即使造好也很可能会被市场忽略。


欧洲时段数据∶欧元区7月贸易赤字25亿，前值16亿；

美国时段数据∶美国7月净资本流入，9月歇密歇根消费者信心指数初值