瑞士央行超级QE豪赌 市场忧推高息差 加剧欧债危机

老浪一期

（联合早报网讯）

香港明报报道，瑞士央行为瑞郎汇价设限并承诺无限量买入外币以扞卫汇价，实际上是一场“超级量化宽松（QE）”豪赌。市场担心瑞士为了实现瑞郎汇价不高于每欧元兑1.2瑞郎的水平而大手扫入欧元区最优质的德国国债，推高德国国债与“欧猪”国债的息差，加剧欧债危机。
　　
“盯死”欧元 恶性循环 　　

由于瑞士央行主力把瑞郎“盯死”欧元，最有效方法便是买欧元沽瑞郎。这将令瑞士央行持有大量欧元，必须为资金寻找出路，最直接的方法就是购买德国及法国两大欧元区国家的债券，然而这可能会令德法国债孳息下跌，推高它们与“欧猪”国债的息差。这一做法还可能令欧元进一步向下，迫使瑞士央行再出手买欧元、沽瑞郎，跌入恶性循环。
　　
央行若要“无限量购入外币”，就必须透过“无限量”发行本国货币去达成这个目标，变相成为一个“超级QE”。美国联储局在金融海啸后亦推行了大规模量化宽松措施，不过，瑞郎的货币基础占瑞士GDP的一半，相比之下美国只占18%，瑞士央行若大规模印钞，瑞士的通胀可能急升。瑞银（UBS）分析便指出，虽然现时通胀威胁偏低，但若环球经济形势改善，局面就可能出现变化，令瑞士长期通胀上升。1978年瑞士为瑞郎与德国马克设下汇价目标，阻止瑞郎升值，造成通胀超过5%水平，要花4年时间才回复正常。

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瑞郎是按比例配置黄金的货币 这个将来恐怕得变了

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（联合早报网讯）

香港明报报道，瑞士央行为瑞郎汇价设限并承诺无限量买入外币以扞卫汇价，实际上是一场 ...
老浪一期 发表于 2011-9-8 10:57

    现如今与1978情形相似否，美国利息很低，就业糟糕，财政债务段中长期都无法改变，恐怕陷入滞涨，欧洲社会主义福利注定破产，小穷国问题不断，恐怕全球经济形势几年之类无法根本好转，是不是要等到下一次纸资产时代开始？可能不会给瑞士带来那么严重的通胀。