每日最新报告(06/20-06/24)

yuki

6月20日 欧洲盘前(希腊忧虑犹存，市场情绪脆弱)

尽管上周德法两国就是否让私人持债者承担援助成本达成一致的消息暂时缓和了欧元的下行压力，但希腊忧虑犹存，市场情绪仍很脆弱。周日在卢森堡召开的会议上，欧元区财长决定延期就向希腊进一步发放170亿美元紧急贷款做出最後决定，并加大对希腊实施减赤措施施压，要求其首先需推出严格的财政紧缩举措，才可能得到援助贷款。另一方面希腊国内政治风险仍很大，尽管希腊总理重组了新内阁，但仍将面临信任投票的挑战，而欧元区财长会议的最後决定将加大其通过信任投票的难度。

另外瑞士信贷将中国2012年GDP增长预测自8.9%向下调至8.5%，也打压市场情绪。油价大幅回落，跌破92创自2月18日以来的最低水平。汇市上，商品货币领跌高息货币，兑美元持续回落。欧洲时段重要数据不多，继续关注欧元区财长会议进展，以及股市变化。

亚市数据∶英国6月Rightmove房屋指数月率∶0.6%，年率∶1.1%。日本5月商品贸易帐 (未季调) ∶-8537亿日元， (季调後) ∶-4746亿日元。

欧市数据∶北京时间14∶00德国5月生产者物价指数、16∶00意大利4月工业销售以及订单和欧元区4月经常账。

yuki

有关希腊债务问题的担忧继续主导各大市场，欧洲股市延续亚洲股市的跌势低开低走，盘中跌幅超过1%，风险厌恶情绪继续令欧元等高息货币和油价承压。上周五有关欧盟已达成希腊救助计划的传闻以及法德两国领导人联合支持欧元的言论曾极大地提振了市场情绪，欧元/美元因此反弹近200点，但周一凌晨结束的欧元区财政会议将是否向希腊提供120亿欧元援助贷款的决定时间推出至7月初，且该贷款以希腊通过紧缩方案为条件。希腊债务前景的不确定性再次引发市场的关注和担忧，避险情绪回升导致欧元、英镑、澳元等风险货币日内回吐了上周五的全部涨幅。不过日内缺乏重要数据和消息推动，风险货币欧洲时段暂时在低位持稳，油价位于92美元附近轻微整理。预计短期市场将继续关注希腊方面的进展。上周希腊总理帕潘德里欧成功重组内阁，目前正面临信任投票，周二将出炉结果。若投票结果顺利，欧元以及其他风险资产有望获得。不过本周还将公布美联储利率决议和举行欧盟峰会，欧元等高息货币的走势因此面临很多不确定性。

日内美国时段没有数据公布，欧央行行长特里谢于北京时间22:30就欧元区经济和政策发表讲话，受到关注。随著近期油价的大幅回落，物价压力下降可能会软化特里谢对通胀预期的立场，欧元可能无法获得支持。预计美股也可能低开，潜在的风险厌恶情绪可能继续主导汇市。

欧元区4月经常帐 (季调後) -51亿欧元，预期-48亿欧元；德国5月生产者物价指数年率6.1%，预期6.3%；

yuki

毫无疑问目前投资者的目光全聚焦在希腊 ，希腊本身的财政赤字加上愈演愈烈的国内民众抗议使得投资者担忧希腊最终会违约，而在周日举行的欧元集团会议上决定延期就向希腊进一步发放170亿美元的紧急贷款做出最後决定，并且会议还首先要求希腊推出更加严格的财政紧缩措施，会议的结果无疑令市场失望，加剧了市场的担忧情绪；而且明天希腊总理还将面临信任票表决。不利的消息严重打压市场情绪，欧洲股市大幅低开，盘中欧洲三大股指跌幅一度超过1%，英国FT指数下跌1.03%，德国DAX指数下跌1.15%，法国CAC指数下跌1.42%；盘中欧元区多位官员发表了讲话，欧盟瑞恩透露有关希腊120亿欧元援助的正式决定将在7月初之前达成，而欧洲金融稳定基金主管透露EFSF借贷能力将由4400亿欧元提升至7800亿欧元，虽然他们并没有传递出令人兴奋的消息，但是显示出欧盟解决希腊债务问题的决心，而且市场普遍预期希腊最终肯定会能获得援助，因为希腊一旦无法获得资金援助，就只能违约，而希腊违约所产生的影响太巨大，欧盟承担不起。在这种心理预期下，欧洲午盘时市场情绪逐渐缓和，股市反弹削减跌幅，最终英国FT100收盘仅下跌0.38%，德国DAX指数收盘下跌0.19%，法国CAC指数收盘下跌0.63%。 美国时段市场情绪继续改善，美股小幅低开，但是随後转为全盘上涨，最终道指收盘上涨0.63%，纳指收盘上涨0.50%，标普500收盘上涨0.54%。

美国时段股市的上扬改善了市场情绪，风险货币也反弹收复日内跌幅，其中欧元/美元和英镑/美元更是转为小幅上涨。不过从汇市走势来看，由于希腊债务问题仍然悬而未决，一方面市场观望情绪浓厚，像澳元/美元近几日一直整理在日图区间底部附近，而另一方面市场本身也确实缺乏方向，需要进一步推动走势，像欧元/美元，英镑/美元和美元/加元都收盘于十字星形态。明日希腊总理将会面临信任票表决，这可能会为汇价走势指明一定的方向。

另外我们得注意到由于欧盟官员表示会在7月初之前对希腊援助做出决定，今後几天就可能缺乏更多的关于希腊债务问题的消息，而恰巧随後几天将有英国央行和澳储行会议纪要以及美联储利率决议，若没有希腊方面的消息，市场的焦点短期就可能转向利率决议上去，这时汇价的走势可能会回到各国基本面因素上去了。总的来看，近期市场情绪不明朗，而这种不明朗可能会体现在汇市的走势上，建议保持谨慎。

亚洲时段将要公布的数据：日本4月所有产业活动指数月率
事件：澳大利亚央行公布6月央行会议纪要。

yuki

周二全球股市普遍上扬，市场情绪大幅改善，欧洲股市开盘上涨，随後继续扩大涨幅，最终欧洲三大股指都大幅收高，英国FT100收盘上涨1.44%，德国DAX指数收盘上涨1.89%，法国CAC指数收盘上涨2.04%；而美国股市也延续欧洲股市的升势，美股开盘上涨後扩大涨幅，而美国5月成屋销售数据好于预期也为股市上扬提供了基本面支持，最终道指收盘上涨0.91%，纳指收盘上涨2.19%，标普500收盘上涨1.34%。市场情绪的改善为风险货币提供了支持，风险货币对美元都保持强势，其中加元表现最强，美元/加元日内持续回落，跌幅近100点。不过由于凌晨希腊将会进行信任表决，虽然市场乐观估计希腊总理能顺利通过过信任表决，但是在结果没有真正出来之前，风险货币上行幅度受到市场谨慎情绪的抑制。

实施严格的财政紧缩措施是欧盟，欧洲央行和国际货币基金组织向希腊提供巨额财政援助的先决条件，若希腊总理未能通过信任投票，他所提出来的财政紧缩方案就会夭折，而希腊政治前景的不确定性也将大大增加，甚至有可能提前进行大选，政治上的动荡会使得希腊无法及时获得援助，甚至导致希腊最终违约。若果真发生违约事件，它所产生负面影响不但是对希腊和欧元区 ，甚至对全球金融体系来说都可能是非常巨大的，市场情绪将会严重受挫。反之，若希腊总理能通过信任投票，希腊国会批准780亿欧元的预算缩减计划，那厶希腊就能获得欧元 的资金援助，短期希腊就不会有违约风险，债务问题 就会慢慢淡出人们的视野，而风险货币在经过这段时间的修正之後很有可能就会重启之前的上行趋势。


亚洲时段将要公布的重要数据∶新西兰第一季度 经常帐
事件∶希腊议会举行对新政府的信任投票

yuki

受到希腊通过信任投票支持，亚洲股市延续反弹。不过汇市中主要高息货币兑美元轻微回落，显示市场缺乏明显方向。目前市场焦点已经转向了将于明天凌晨公布的美联储利率会议。此次会议是美国结束QE2前最後一次议息会议，因此投资者希望从伯南克的讲话中寻找到未来政策走向的线索。市场对伯南克的讲话已经开始进行猜测，关注度越大，往往也就意味著汇价的波动也就越大。从货币走势来看，欧元回落幅度较大，尽管希腊通过了信任投票，但市场紧接著开始担忧其能否在月底前批准新紧缩财政措施，以便能顺利得到欧盟和国际货币基金组织的援助。

欧洲时段的焦点无疑将是英镑，北京时间16∶30将公布英央行会议纪要。考虑到强硬派代表森泰斯已经被一位较为温和的成员─布罗德本特 (前高盛经济学家) 代替，投资者将特别关注投票比例。布罗德本特明确表示他支持英央行目前的政策，这意味著他可能难以取代森泰斯的立场，这样支持加息的成员可能减少至2位。昨天英央行另一位成员费舍尔已经发表了较为温和的讲话，一度打压英镑，关注今天英央行会议纪要能否印证费舍尔的讲话。

亚市数据∶新西兰第一季度经常帐∶-0.97亿纽元。澳大利亚4月Westpac领先指标月率∶0.2%。新西兰5月信用卡支出年率∶5.1%。

欧市数据∶北京时间14∶45法国6月商业信心指数；16∶00意大利5月贸易帐 (非欧盟) ；16∶30英央行会议纪要；17∶00瑞士6月ZEW经济信心报告以及欧元区4月工业订单。

yuki

周三凌晨希腊政府顺利通过信任投票，受此提振，亚洲股市持续上扬，日本股市收盘上涨1.8%。不过欧元等主要高息货币兑美元在消息後冲高回吐，显示该意料之中的投票结果仅是暂时舒缓了市场对希腊债务问题的担忧，这也只是希腊救助行动的第一步，希腊在解决债务问题的道路上仍面临诸多挑战和不确定性因素。接下来希腊政府必须在未来两周内说服议会批准总额为280亿欧元的5年期增税和减赤计划，以获得EU/IMF的120亿欧元的援助贷款，尽管来国内反对的呼声也越来越强烈。若该减赤计划也顺利通过，希腊有望获得更大的市场信心，预计市场将继续密切关注希腊的最新进展。

欧洲时段欧元/美元整理于1.4400下方，其他非美货币也维持高位盘整的走势。不过，英镑表现最弱，其受英央行6月会议纪要打压大幅下挫。纪要显示英央行委员以7:2的比例决定维持利率0.5%和2000亿英镑资产购买规模不变，其中委员威尔和戴尔提议加息0.25%，普森再次提议将央行资产购置规模扩大500亿英镑至2500亿英镑，新委员布罗德本特主张维持利率不变。值得关注的是这次议息会议上不止一位委员认为需要扩大量化宽松规模，印证了昨日委员费舍尔的讲话。受此打压，英镑在纪要後急剧下挫下挫，随後更是在股市下跌的打压下扩大跌幅。不过除英镑外的其他高息货币整体持坚，等待今晚美联储利率决议以及伯南克讲话。目前市场普遍预期美联储将维持利率不变。不过市场更关注是伯南克对QE2结束时间、是否会推出QE3以及美国经济前景等问题的评论。从近期美国经济数据疲软的表现看，伯南克的立场可能会偏向温和，并继续释放长期维持低利率的信号，且不排除下调美国经济增长预期的可能，美元可能因此承压，非美有望受到支持。但若股市在讲话後下跌，非美的涨势恐将受到一定抑制。


欧洲时段数据∶意大利5月贸易帐 (非欧盟) -18亿欧元，前值-30.72亿欧元；瑞士6月ZEW经济预期指数-24.3，前值-11.5；欧元区4月工业订单年率8.6%，预期14.0%；

美国时段数据∶美国4月房价指数月率，欧元区6月消费者信心指数初值，美国上周EIA原油库存变化；00:30美联储公布6月份央行利率决议，02:15伯南克讲话；

yuki

亚洲时段市场情绪在美联储伯南克的新闻发布会後继续承压。伯南克对经济前景并不乐观，下调了今明两年的经济增长前景。不过他未能对未来政策提供明确指引，表明其目前采取观望立场。由于他未能暗示出台QE3或者其他形式的刺激政策，部分投资者失望，风险厌恶情绪弥漫市场。亚洲时段公布的中国6月汇丰制造业采购经理人指数自51.6降至50.1，为11个月新低，进一步增强市场对全球经济增长前景的担忧，数据打压澳元相对疲弱，特别是兑纽元相对疲弱。欧元是表现最为疲弱的货币，市场担忧希腊在批准新紧缩财政措施过程中遇到阻力，希腊债务担忧再度浮出水面。今明两天欧峰首脑就希腊问题召开会议，关注其进展。

欧洲时段关注法、德以及欧元区6月服务业以及制造业采购经理人指数初值，数据整体表现有望影响欧洲股市表现。从技术面来看，高息货币兑美元短期下行压力都比较重，不过一些货币对接近日图重要支持，如澳元/美元、英镑/美元，近期主导策略建议寻机逢高做空。

欧洲时段数据∶北京时间14∶00瑞士5月贸易账；14∶58-15∶48法、德以及欧元区6月制造业和服务业采购经理人指数；16∶00意大利6月消费者信心指数；16∶30英国5月BBA抵押贷款许可；19∶30英国6月CBI零售销售差值。

yuki

自隔夜美联储主席伯南克发表温和政策立场和下调美国经济增长预期後，市场对全球经济复苏的担忧再次打压全球股市大幅下挫；加上希腊债务前景仍存在很大的不确定性，避险情绪升温使得投资者纷纷抛售股票、大宗商品以及欧元、英镑和澳元等高息货币，而避险资产美元、日元和瑞郎受到支持。

欧洲股市低开低走，盘中三大股市下跌超过1%，欧元、英镑和澳元等高息货币兑避险货币美元、日元和瑞郎在欧洲时段继续全面下跌，其中受到英央行宽松预期打压的英镑兑美元进一步跌至12周低位并在技术上向下突破，其短期走势不容乐观；欧元/美元受德国、欧元区经济数据以及希腊担忧打压也大幅下挫。早盘公布数据显示欧元区6月服务业、制造业和综合采购经理人指数(PMI)分别创下了6、21和22个月的低位，而德国6月制造业采购经理人指数也录得17个月以来的最低水平。欧元区疲软的数据无疑加剧了投资者对全球经济复苏的担忧，而欧元区经济复苏受阻也必将影响债务危机的解决，这无形中也增加了希腊通过财政紧缩计划的阻力。短期内欧元可能继续受到有关希腊问题的打压，潜在的避险情绪也可能继续令澳元等商品货币承压。

欧洲时段数据∶瑞士5月贸易帐33亿瑞郎，预期16.8亿瑞郎；德国6月制造业采购经理人指数初值54.9，预期57.0；欧元区6月制造业采购经理人指数初值52.0，预期53.8；英国5月BBA房屋抵押贷款许可3.0509万，预期3.00万；

美国时段数据∶美国上周初请失业金人数，美国5月新屋销售；

yuki

昨夜美联储伯南讲话承认美国经济持续缓慢，失业率下降可能也将是令人痛苦的异常缓慢，同时美联储下调了对美国2011年和2012年的经济增长预期，并上调了对2011年和2012年失业率预期。由于近期美国和其他国家经济数据都非常疲软，伯南克讲话加剧市场对经济复苏的担忧，令市场情绪严重受挫。而周四公布的一系列经济数据普遍差于预期更是进一步证实了市场的担忧，周四公布的法国6月制造业和服务业采购经理人指数，德国6月制造业采购经理人指数，欧元区制造业，服务业和综合采购经理人指数都差于预期，英国5月BBA总抵押贷款低于前值，英国6月CBI零售销售差值更是为负值 (-2) ，远差于预期的13，创2010年6月以来的最低水平，美国5月芝加哥联储制造全国活动指数，美国上周续请和初请失业金人数也都差于预期，这一系列的数据暗示著黯淡的经济前景，甚至有经济学家认为目前的经济形势比2008还糟糕。在疲软经济数据的打压下，欧洲股市大幅下挫，加上希腊债务问题仍然悬而未决，希腊反对党明确表示反对希腊总理提出的财政紧缩方案，而昨晚希腊议会在进行信任案表决时，议会大楼外聚集了大量的抗议民众，所有一切令市场对希腊债务问题也充满担忧，许多经济学家认为债务重组是解决希腊问题的唯一途径，而盘中IEA (国际能源信息署) 突然宣布将释放6000万桶原油储备打压油价大幅回落，商品价格的回落更是进一步令股市承压，最终英国FT100收盘下跌1.71%，德国DAX指数收盘下跌1.84%，法国CAC指数收盘下跌2.16%，Nymex原油期货价格收盘大跌4.6%，黄金期货价格收盘下跌2.1%。而美国股市在早盘时延续了欧洲股市的跌势大幅低开，不过随後持稳并逐步反弹，而在美国尾盘时传出的希腊与欧盟和IMF达成5年期财政紧缩政策协议的消息推动美股迅速反弹，风险货币也受消息提振大幅反弹收复日内跌幅，其中纽元表现最为强劲，纽元/美元收复日内所有跌幅转为上涨，纳斯达克指数最终甚至收盘上涨0.66%，而道指收盘下跌0.49%，标普500收盘下跌0.28%。

周五德国将会公布IFO商业指数，美国将会公布5月耐用品订单月率以及第一季度GDP等数据，在目前市场对经济复苏充满担忧，对经济数据异常敏感的情况下，任何差于预期的数据都会加剧市场的担忧情绪，从而令风险货币继续承压。至于希腊债务问题，美国时段瑞典首相和德国总理都讲话呼吁希腊反对党支持财政紧缩方案，而希腊总理也希望欧盟对援助希腊做出更有力的承诺，这可能意味著目前希腊债务问题的解决进展仍有很大阻碍，不过在美国尾盘时路透社报道希腊与IMF和欧盟就5年期财政紧缩计划达成协议，而希腊也有官员发表讲话对此进行了确认，消息大幅改善了市场情绪，但是市场情绪是否能就此反转还无法确定，现在的关键是6月28日希腊议会将对财政紧缩方案进行表决，在这之前希腊与欧盟和IMF达成协议的消息可能会继续为欧元提供支持，不过不要忘记对经济复苏的担忧是打压市场情绪的另一个因素，在2个因素的交替影响下，未来走势可能会非常动荡。

美国时段公布的经济数据∶美国5月芝加哥联储全国活动指数-0.37，预期-0.03，美国上周续请失业金人数369.7万，预期367万，美国上周初卿失业金人数42.9万，预期41.5万，美国5月新屋销售31.9万，预期31.0万，美国5月新屋销售月率-2.1%，预期-4.0%

亚洲时段将要公布的数据∶日本5月企业服务价格指数月率和年率

yuki

对于那些习惯从亚洲时段布局全天交易的投资者来讲，今天的难度可能有所增加。因为汇市中各货币对清一色地维持著非常狭窄的区间，缺乏倾向。尽管昨天公布的全球经济数据显示复苏明显放缓，风险厌恶情绪可能仍占上峰，不过欧洲时段国际能源署IEA宣布释放战略原油储备的消息打压油价大幅回落，这对全球经济来讲是一件雪中送炭的事，亚洲股市上涨，目前关注这种风险情绪能否延续至欧洲时段。昨天欧洲股市跌幅最大，今天修正跌势的可能性较大。就货币而言，尽管油价回落利好风险情绪，但也相应地降低了通胀前景，这对一向受到利差支持的欧元来讲可能是一利空，再加上希腊政府下周将面临能否在国内通过新紧缩方案的挑战，这是一个难点，不确定性很高，欧元有可能相对疲弱。亚洲事件不多，惠誉表示澳大利亚和韩国的银行暴露在欧债危机中的风险是亚洲区中最大的，一度打压澳元，不过影响极小，之後澳储行副行长发表相对强硬的讲话对澳元略形成支持。

又临近周末，市场震荡有可能加剧，欧洲时段关注英央行行长金恩的新闻发布会，数据方面关注德国6月IFO商业信心数据。

亚市数据：日本5月企业服务价格指数月率：-0.3%，年率：-0.9%。

欧市数据：北京时间14：45法国5月生产者物价指数和6月消费者信心指数；16：00意大利4月零售销售和德国6月IFO商业信心报告。

yuki

周五欧洲时段汇市受股市推动大幅震荡。隔夜油价大幅下挫一度缓解了市场对全球经济复苏的担忧，加上有消息称欧盟和国际货币基金组织(IMF)与希腊达成了一项新的5年期财政紧缩计划，市场情绪转好使得全球股市大幅反弹。亚洲股市全面收高，日经指数收盘上涨0.85%。受此带动，欧洲股市也大幅高开1%以上，且在德国数据的提振下扩大涨幅。数据显示尽管欧债问题频发，但德国6月IFO商业景气和现况指数均高于市场预期，缓解了市场对昨天欧元区采购经理人指数下跌的部分担忧。数据後股市大涨提振欧元、英镑和澳元等高息货币急剧反弹。不过，非美涨势昙花一现，随著股市的大幅回落，非美再次回吐涨幅，其中欧元/美元快速回吐了德国数据後的全部涨幅。有传言称希腊执政党成员可能不会对紧缩计划投支持票，加剧了希腊紧缩计划的不确定性。此外穆迪对意大利发出下调警告导致其银行类股价大跌，进而拖累欧洲股市回落，这可能是导致欧元以及商品货币回落的主要因素。预计在希腊紧缩计划投票结果出炉前，各主要货币兑可能受到经济面的推动。今晚美国时段将公布美国5月耐用品订单和第一季度GDP数据，数据後的股市表现可能会为汇市提供进一步指引。

欧洲时段数据∶德国6月IFO商业景气指数114.5，预期113.4；6月IFO商业景气指数106.3，预期106.3，6月IFO商业现况指数123.3，预期120.8；

美国时段数据∶美国5月耐用品订单月率，第一季度GDP年率终值，第一季度个人消费支出物价指数季率终值；