每日最新报告(05/23-05/27)

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5月23日欧洲盘前(欧债担忧继续加剧，欧/瑞触及纪录新低)

亚市欧债担忧继续打击市场情绪，股市全面回落，欧元领跌高息货币，兑瑞郎触及纪录新低，避险货币美元则全面走强。欧元区负面消息增多∶上周五惠誉将希腊主权下调3个级距，离违约仅差8级，另外标普也下调了意大利的评级，西班牙国内的大选也加剧了其债务问题，因为政局的动乱将增大债务问题解决的难度。欧债危机重燃，在缺乏其他焦点的情况下，市场情绪有可能继续承压。受到日本国内陷入双底衰退打压，日元兑大部分货币走弱，日元这次没有受到避险情绪的支持，更加突出了国内经济基本面对日元的拖累。

在往往是盘整市场的亚市，高息货币兑美元走出较大的回落幅度，这对後市是一个不利信号。欧洲时段重要数据不多，关注欧元区及其成员国的5月制造业以及服务业采购经理人指数初值，若数据高于预期，有可能缓和欧元的下行压力。

亚市数据∶中国5月汇丰制造业采购经理人指数自51.8降至51.1。日本3月同步指标终值∶103.5，领先指标终值∶100.1。

欧市数据∶北京时间14∶58-15∶58将陆续公布法国、德国以及欧元区5月制造业以及服务业采购经理人指数。15∶00瑞士4月M3货币供应年率。16∶00意大利5月消费者信心指数。

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自上周五晚间以来，欧元利空因素云集，欧债危机忧虑急剧升温打压市场情绪急转直下，并引起了投资者对欧元的恐慌性抛售。周五晚间惠誉、标普调降希腊和意大利主权信用评级，及周日西班牙执政党在地方选举中失利的消息严重打压欧元情绪，同时挪威将暂停向希腊支付款项的言论也助长了欧元恐慌情绪；而时段内欧元区及德国等一系列疲弱的采购经理人数据也进一步打击市场信心，欧元区5月综合采购经理人指数自57.8下滑至57.4。欧元/美元在欧市一度跌破1.40关口，触及3月18日以来最低1.3971，欧元/瑞郎则再次刷新记录新低于1.2327。在非美“老大”遭殃之时，其他非美货币也难以幸免，澳元/美元日内持续回落下测50日均线，美元/加元则上测0.9800，录得3月29日以来高点0.9799；而美元则在风险厌恶情绪狂澜中升至7周高点76.6。另外股市和商品市场也表现糟糕，除欧元区问题外，中国经济放缓及日本双底衰退担忧也引起避险情绪升温，欧洲三大股指跟随亚洲股市大幅下跌，其跌幅均超过1.5%，油价也再度跌破98.00美元。後一时段数据稀少，欧债危机将继续占据市场焦点，同时在亚欧股市全线彪绿的情况下，美股走势不容乐观，以欧元为首的风险货币倾向继续受压。

欧洲时段公布的数据和事件∶法国5月制造业采购经理人指数初值55.0，预期57.0，前值57.5，法国5月服务业采购经理人指数初值62.8，预期62.0，前值62.9，德国5月制造业采购经理人指数初值58.2，预期61.0，前值62.0，德国5月服务业采购经理人指数初值54.9，预期57.0，前值56.8；欧元区5月服务业采购经理人指数初值55.4，预期56.5，前值56.7，欧元区5月制造业采购经理人指数初值54.8，预期57.5，前值58.0，欧元区5月综合采购经理人指数初值55.4，预期57.3，前值57.8。

纽约时段将公布的数据∶美国4月芝加哥联储全国活动指数。
加拿大因维多利亚日而休市。

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由于欧元区担忧使美股在周一延续上周跌势，市场情绪持续受压，非美货币在风险厌恶中持续下行录得回落新低，美元相应全盘走强。继上周末希腊评级被下调、西班牙担忧重燃及意大利评级展望被下调後，中国经济增长放缓及日本第二次衰退担忧继续打压市场情绪，惠誉评级在昨天美国时段又将比利时评级展望下调至负面，受持续的利空打压，美股早盘延续亚洲及欧洲股市的跌势大幅低开，午盘略显回升後最终三大股指收盘均下跌超过1%，非美货币在市场风险厌恶中持续下跌後在美国时段早盘纷纷录得月初修正以来的新低，美元指数继续上扬录得新高76.36，原油价格也表现疲软，而黄金价格受避险情绪推动回到1515美元上方。在上周五之前，希腊担忧一度被IMF前总裁卡恩的丑闻冲淡，但评级机构自上周五开始再次上演煽风点火的拿手好戏，而且连意大利、比利时这些财政状况相对良好的国家也被卷入，因此本轮欧债担忧不排除扩大和蔓延的可能，市场情绪和非美货币可能受到进一步的拖累；另一方面，随著美联储第二轮量化宽松期限的到来，美元可能会积攒进一步反弹的动能，非美货币之前反弹纷纷自关键阻力水平受阻且再次回落录得新低，如果跌破短期关键支持可能面临进一步大幅下行的风险。  

美国时段数据和事件∶惠誉评级下调比利时前景至负面，维持AA+评级，美国4月芝加哥联储全国活动指数-0.45；欧央行官员斯马吉就欧元区经济发表讲话。

亚市数据和事件∶美国圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策状况发表演讲，美联储官员罗森格伦就金融稳定性发表讲话。

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经过连续两天的大跌後，周二亚洲大多数股市止跌并小幅反弹，风险情绪的暂时持稳为高息货币修正跌幅提供了机会。不过预计此轮风险厌恶情绪远未结束，高息货币的反弹可能提供逢高做空的机会。利空因素继续增多，美国高盛集团下调了除日本外的其他亚洲地区的经济增长前景，其中把对中国2011年和2012年的经济增长预测分别自10.0%和9.5%下调至9.4%和9.2%，受高油价影响，高盛把中国2011年的通胀预测自4.3%上调至4.7%。近期市场受欧债危机、全球经济复苏放缓担忧以及美联储收紧政策预期主导，美元可能因此继续反弹，美元指数的暂时阻力关注100日均线。亚市公布的数据显示新西兰第二季度2年期通胀预期自2.6%升至3.0%，受此支持纽元表现相对强劲。

欧洲时段关注风险情绪是否再度恶化，另外重要数据关注德国5月IFO信心报告以及欧元区3月工业订单以及英国5月CBI零售销售差值。值得一提的是，近期市场担忧全球经济放缓，因此经济数据的影响有可能增大。
亚市数据：无。

欧市数据和事件：北京时间14：00德国第一季度GDP终值。14：45法国商业信心指数。16：00德国5月IFO商业景气报告。16：30英国4月政府收支短差。17：00欧元区3月工业订单。19：30英国5月CBI零售销售差值。

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有关欧元区担忧没有新的消息传出，除了股市的影响外，汇市整体仍缺乏推动，非美货币小幅修正跌势，但在市场情绪低迷时反弹有限。美国时段公布的数据显示，5月里奇蒙德联储制造业指数在连续七个月扩张後首次出现萎缩，而4月份新屋销售月率上升7.3%，高于市场预期，但年率仍显示下降23.1%，美股小幅高开後盘中回落并将跌势维持至收盘，欧元和澳元等主要非美货币自昨天亚市反弹後在美国时段早盘已开始整理，由于担忧希腊等国的债务危机进一步发展，市场情绪整体仍表现谨慎，欧央行和美联储官员的讲话未对汇价产生影响。穆迪评级昨天表示，如果希腊出现债务重组，希腊银行业评级将被下调，欧元区其他财政面临困境的相关国家也有评级被下调的风险。IMF总裁职位之争仍是清淡市况中的话题，法国财长拉加德表示将于今天宣布竞选总裁一职，但欧洲以外的其他组织和国家继续表示IMF总裁一职不应理所当然为欧洲人保留，其挑选程序也需要保证公正透明，IMF总裁继任者的决定可能悬念重重，但可以肯定的是，总裁人选确定後欧元区债务担忧等问题的解决有望再次提上欧盟和IMF的议程，希腊等国债务问题的进展将对市场风险情绪产生影响进而推动汇价进一步的走势。短期来看，市场在缺乏推动时可能继续跟随股市表现，由于股市仍受欧元区担忧拖累，欧元等主要非美货币的反弹可能有限。

美国时段数据和事件∶美国4月新屋销售月率上升7.3%至32.3万，美国5月里奇蒙德联储制造业指数-6，前值10。

亚市数据和事件∶07:50日本4月商品贸易帐；08:00澳大利亚3月领先指标；08:30澳大利亚3月Westpac领先指标月率。

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市场正在经历黑色五月，风险情绪昨天轻微改善後今天恢复承压，风险资产维持震荡下行的格局。有关希腊债务危机蔓延的担忧仍是打压市场的主要因素，亚市欧盟官员瑞恩表示希腊债券到期日可能延迟，增大了市场的担忧情绪。亚洲股市以及商品价格全面回落，对商品货币，特别是澳元打压较重。昨天穆迪对澳大利亚银行业评级提出了警告，中国股市持续低迷是打压澳元的另一因素。避险货币美元和日元则受到避险资金的追捧，美元和日元今天表现不相上下，在100日均线下方连续第二天形成十字星，美元指数在5日均线受到支持再次反弹，短期阻力继续关注100日均线。

在往往以盘整为主要走势的亚市，风险厌恶情绪增强，商品货币领跌高息货币，对後市是一个不好的预兆。而且从技术面来看，高息货币兑美元日图下行压力较大，100日均线为大多数货币对的支持，目前仍倾向以逢高做空的策略为主。欧洲时段重要数据关注英国第一季度GDP修正值，预期年率和季率维持在1.8%和0.5%不变，最近英国数据表现不一，数据可能难以向上修正。  

亚市数据∶日本4月商品贸易账∶-4637亿日元，预期为-7037亿日元。澳大利亚3月领先指标∶0.4%。澳大利亚3月Westpac领先指标年率∶5.3%。

欧市数据∶北京时间14∶00德国6月GfK消费者信心调查；16∶00意大利3月零售销售；16∶30英国第一季度GDP修正值、4月BBA抵押贷款申请以及3月服务业指数。

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市场情绪在今日欧洲时段再现轻微持稳迹象，给风险资产再度提供了弱势反弹的机会，美元则再度回落，但再次止于76.00附近。经合组织 (OECD) 上调美国及欧元区2011年和2012年经济增长预期，并认为大多数主要经济体应该加息；另外欧债忧虑尽管仍充斥市场，但目前未现进一步恶化的迹象，早前希腊将提前进行大选的谣言被澄清，同时芬兰表示支持葡萄牙援助案，一定程度上缓和了市场情绪。欧洲三大股指低开後纷纷反弹并在盘中一度转为轻微上扬，高息货币、油价和金价也均回升收复亚市跌幅。欧元/美元亚市回落再次在100日均线及1.4000关口上方受到支持後小幅反弹，欧央行官员斯塔克略微强硬的言论也为深处窘境的欧元打气，其表示，欧元区第一季度经济活动高于预期并称若有需要将随时准备再次加息。英镑受英国国内数据的支持表现相对出色，兑美元反弹了逾100点至1.6200上方，英国第一季度GDP年率和月率修正值均如预期和前值分别维持在1.8%和0.5%，大为缓解了英国经济放缓担忧。

但欧元区问题仍是市场的一个紧箍咒，风险情绪仍然十分脆弱，大多数高息货币兑美元反弹受制于日内高位，欧元/瑞郎时段内下行并于1.2299刷新历史低点则是更好的证明。後市将公布美国耐用品订单及房市数据，在目前市场情绪主导汇市的情况下，数据或更多地通过股市来影响汇价，若数据糟糕导致股市下跌，高息货币将受拖累。  

欧洲时段公布的数据和事件∶德国6月GfK消费者信心调查5.5，预期5.6，前值5.7，意大利3月零售销售年率-2.0%，前值0.0%，英国第一季度GDP年率修正值1.8%，月率修正值0.5%，均同于预期和前值。

纽约时段将公布的数据和事件∶美国4月耐用品订单月率，美国3月房价指数月率，美国3月房价指数月率，美国上周EIA蒸馏油、原油和汽油库存变化。

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由于欧元区希腊等国的债务担忧继续使汇市表现承压，美股在周三反弹也未能为非美货币反弹提供有力支持。昨天纽约时段早盘公布的美国4月耐用品订单月率下降3.6%，录得2010年10月以来最大跌幅，除国防外的订单录得两年多以来的最大跌幅，除运输外的耐用品订单月率下降1.5%，大幅低于预期和前值。美股受数据打压低开後盘中反弹，尾盘冲高回落并小幅收涨。欧洲股市周三继续小幅上扬，市场传言的希腊可能会提前进行选举的消息也被希腊官员否定，希腊首相称市场猜测对解决希腊危机没有帮助，而财长继续表示没有考虑退出欧元区。欧央行官员继续发表讲话，债务重组不是解决希腊问题的方法，希腊也不需要债务重组，而债务重组可能给希腊带来灾难性後果，削减债务也可能导致一些风险。由于市场担忧冲淡股市反弹的影响，欧元暂时仍位于100日均线支持上方整理跌势，英镑昨天再次暂时受到市场有关英央行加息炒作的支持，森泰斯的强硬讲话推动英镑大幅反弹，而此前英镑曾在通胀数据後大涨而在随後央行会议纪要後暴跌，因此英镑短期受强硬讲话推动的反弹可能仍将被证明是昙花一现。避险货币中的瑞郎仍在欧债担忧中表现优于美元，而且欧元/瑞郎昨天再创纪录新低，日元表现与美元仍旗鼓相当。由于市场整体对美股的反弹表现不太积极，而且美股尾盘冲高回落，此前一向在股市反弹中表现突出的商品货币也显示出一定的疲惫态势。市场目前仍处于欧元区债务担忧的酝酿之中，除非希腊等国的债务问题被彻底解决，否则主要非美货币的反弹将阻力重重，而且回升接近关键阻力後可能再次面临破败风险。

美国时段数据和事件∶美国4月耐用品订单月率-3.6%，耐用品订单月率 (除运输外) -1.5%，美国3月房价指数月率-0.3%，美国第一季度房价指数季率-2.5%，上周EIA原油库存变化61.6万。

亚市数据和事件∶07:50日本4月企业服务价格指数月率及年率。

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亚洲时段风险偏好情绪进一步回暖，亚洲股市有望录得一个月以来的最大单日涨幅。商品价格反弹、数据利好以及有关中国拟购债的消息提振市场人气。昨天公布的美国上周EIA蒸馏油库存意外减少204万，支持原油亚市维持涨势。澳大利亚第一季度私人新增资本支出季率上涨3.4%，增幅高于市场预期的2.7%，提振澳元。另外有关中国拟购买葡萄牙援助债券以及可能利用外汇储备投资新西兰公司、政府债券以及其它资产的消息也提振市场风险偏好情绪。非美元货币全面上涨，特别是纽元，兑美元突破0.8100，最高水平距离5月2日创下的3年多高点0.8120不足10点。

欧洲时段关注风险偏好情绪能否持续，欧央行多位官员也将就经济增长以及通胀发表讲话，值得关注，包括诺沃特尼、特里谢以及斯马吉。
亚市数据∶日本4月企业服务价格指数月率∶-0.1%，年率∶-0.8%。澳大利亚第一季度私人新增资本支出年率∶10.6%，季率∶3.4%。

欧市数据∶瑞士4月贸易账∶15亿瑞郎、德国4月进口物价指数月率上涨0.3%，年率上涨9.4%，均低于市场预期。北京时间14∶45法国5月消费者信心指数。16∶00意大利5月商业信心指数。

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美元周四受疲弱的国内经济数据拖累进一步回落，而非美货币在股市反弹时继续表现分化。美国早盘公布的数据显示，尽管公司盈利继续大幅上升，但美国第一季度GDP修正後增幅仍为1.8%，低于市场2.2%的增幅预期，数据也自2010年第四季度3.1%的增幅大幅回落，表明美国经济复苏疲弱时也表现不平衡，同时公布的就业数据也显示上周初请失业金人数小幅增加，美元受到基本面的拖累进一步回落，美股开盘也受疲弱的经济数据打压低开，盘中消费等板块反弹支持股市回升但在尾盘再次回落，道指最终勉强收涨。商品货币在股市反弹时仍受到较好支持，股市低开反弹再次为澳元等商品货币提供反弹动力，其中纽元上扬再创三年来的新高，由于希腊等国的担忧仍缺乏实质性的进展，欧元亚市受中国购入欧债债券支持大幅反弹後在美国时段早盘自1.4200附近受阻急剧下挫，欧元/瑞郎再创新低，而英镑受到来自欧元/英镑交叉盘的支持继续上扬突破50日均线阻力，下行趋势得以扭转，避险货币中的日元和瑞士表现继续强于美元。正在举行的G8会议讨论了欧债危机及希腊问题，但仍缺乏实际的帮助或行动，日本地震、公共财政及商品价格等话题也在会上有讨论，但对市场没有产生影响，G8对IMF候选人的讨论也无实质性的内容。整体看来，欧元继续受区域担忧的拖累在主要非美货币中表现疲弱，股市波动仍是汇市的重要影响，如果希腊问题继续困扰欧元，非美货币的分化有望进一步扩大。

美国时段数据和事件∶美国第一季度GDP年率修正值1.8%，美国上周初请失业金人数42.4万，续请失业金人数369万，第一季度个人消费年率2.2%，第一季度核心个人消费支出物价指数年率修正值1.4%。

亚市数据和事件∶07:01英国5月GfK消费者信心调查；07:30日本4月东京及全国消费者物价指数月率和年率；07:50日本4月零售销售年率。

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周五欧洲时段，市况再度显得较为清淡，欧元等高息货币兑美元自亚市高点轻微回落，但整体上仍维持在近期反弹高位。市场目前似乎进入两难境地∶一方面，欧债问题尚无进展，仍是欧元多头的隐患；而另一方面，美国财政赤字及经济疲弱状况日益显露，美元有被赶回原路下行的迹象。但在这两大货币阵营中，到底哪方的力量能占上风，可能仍需进一步的角逐，日内美元和欧元兑瑞郎都分别触及0.8532和1.2164的历史新低，显示欧元和美元前景都令人担忧。不过经过差不多一个月的煎熬，希腊进一步援助方案仍没有半点结果，令投资者身心疲惫，因此随著美国症结的凸显，市场或可能会暂将前者搁置一旁。美元指数时段内维持在75.00上方附近，若跌破此位，其近期的反弹或可能功亏一篑。
後市将公布美国4月个人收入和支出月率、未决房屋销售月率和年率及美国5月密歇根大学消费者信心指数终值。美国近期数据普遍表现疲软，昨天公布的第一季度GDP数据等也不如人意，若疲弱的数据不断累积，市场对美国继续维持低利率水平，甚至实施第三轮量化宽松政策的猜测将上升，从而这将可能推压美元至另一低谷。
欧洲时段公布的数据∶欧元区5月经济信心指数105.5，预期105.7，前值106.2，欧元区5月消费者信心指数-9.8，前值-11.6；瑞士5月领先指标2.3，预期2.22，前值2.29。

纽约时段将公布的数据和事件∶美国4月个人收入和支出月率，美国4月未决房屋销售月率和年率，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值。

欧元

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由于美国国内经济数据继续表现糟糕，在股市持续反弹、市场情绪回升时，美元开始受基本面拖累持续回落，非美货币继续趁机上扬。继周二公布的4月份新屋销售回落後，昨天公布的美国4月份未决房屋销售月率和年率均自前值急剧下降，大幅低于市场预期，本周四公布的第一季度GDP终值不及市场预期，早些时候公布的耐用品订单、上周的新屋开工及营建许可等房屋市场数据均表现糟糕，持续表现疲软的国内数据重燃市场对美国经济复苏放缓的担忧，而且随著美联储第二轮量化宽松政策结束的临近，市场担忧在美联储停止债券购买对市场的支持後美国经济复苏有进一步放缓的风险。股市在最近两天开始忽视美国疲软的经济数据反弹，此前在股市下跌引发的风险厌恶中受到支持的美元在股市上扬支持市场情绪、国内基本面糟糕时持续回落，非美货币再次受到股市上扬的支持趁机反弹，连持续受希腊担忧打压表现最弱的欧元也大幅回升，再次接近50日均线关键阻力，而对美国经济复苏放缓的担忧为避险货币提供有力支持时，瑞郎表现强于日元，成为非美货币中的明星货币，其中美元/瑞郎和欧元/瑞郎在周五都再创纪录新低。虽然希腊等国的问题仍使风险情绪不时承压，但市场焦点似乎开始转向美国疲弱的经济基本面，如果後者持续被市场炒作，美元最近的一轮反弹可能告一段落，希腊担忧甚至也可能再次被市场淡忘，欧元等非美货币有望在美元再次下跌时被上涨。市场焦点是否转向仍需进一步观察，下周五再次迎来对市场有重要影响的5月份非农就业报告，以就业市场的恢复作为主要政策决策前提的美联储在第二轮量化宽松即将结束、经济基本面仍表现糟糕时，是否会延续温和立场甚至启动第三轮量化宽松仍值得关注，美元及非美货币进一步的走势有望在下周的非农报告後更加明了。  

美国时段数据和事件∶美国4月未决房屋销售月率-11.6%，年率-26.5，均低于市场预期，美国4月个人收入月率0.4%，支出月率0.4%，4月消费者个人支出物价指数月率0.3%，年率0.2%，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值74.3。

下周亚市数据和事件∶06:45新西兰4月贸易帐；13:00日本4月新屋开工年率。

美国和英国在下周一因各自假期休市。