每日最新报告(08/30-09/03)

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8月30日 纽约盘前(市场焦点转向非农报告)

上周五晚上伯南克有关量化宽松的讲话后，投资者在本周周初的注意力已经转移至周五的美国8月份非农报告，汇市在周一已经开始出现重大风险事件前的谨慎态度。今天英国因夏季银行假期闭市，但英镑受到交叉盘反弹的支持，法国和德国股市整体维持上涨，欧元区经济信心指数好坏不一，但欧元和其他非美在清淡的市况中小幅回落。日本央行今天召开紧急利率会议，虽然通过了宽松政策，但不及投资者预期的激进，日元受到的打压有限，美元/日元在欧洲时段继续下跌至84.60档，日本经济部长今天称将在9月10日就经济刺激计划达成最终协议。尽管日本不同官员今天也均表示将继续密切关注日元汇率，但在日本央行今天的紧急利率会议后，央行最近再次采取措施对日元进行干预的可能性不大，因此日元在今天的紧急会议后再次上扬，而且最近也仍有再次逼近最近15年来高点的可能。今晚将公布美国7月份个人收入以及消费支出等数据，可能对市场造成一定影响。

欧洲时段数据和事件∶欧元区8月消费者信心指数终值-11，经济信心指数101.8，商业景气指数0.61，工业信心指数-4.0，服务业信心指数7.0。日本经济部长称将在9月10日就经济刺激计划达成最终协议。

美国时段数据和事件∶20:30美国7月个人支出月率，个人收入月率，个人消费支出物价指数月率，核心个人消费支出物价指数月率，加拿大第二季度经常帐。22:30美国8月达拉斯联联储制造业指数。

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8月31日 纽约盘后(非农数据前，美股表现疲弱)

周一纽约时段美元和日元全线走强，兑欧元、英镑、商品货币等其他非美货币表现走高。上周五美联储伯南克的积极言论曾推动美股收盘走高，但美股升势并未延续至周一纽约时段，相反，美股在美国个人收入、通胀数据和制造业数据后进一步扩大跌幅。尽管美国7月个人支出增幅创4个月来最高水平看，但个人收入上升0.2%，不及预期上升0.3%，显示收入增速依旧低迷，未来可能抑制消费进而影响经济复苏。另外，美国个人消费支出物价指数略微回升，8月达拉斯联联储制造业指数尽管由-21升至-13.5，但仍处于0下方，显示制造业增长停滞。日内疲弱的收入和制造业数据加上非农数据前市场的焦虑情绪是推动美股不断下跌的最主要的因素，因为就业复苏的前景或将决定经济复苏的前景。因此在非农数据前，美股可能继续受压，美元有望继续受到支持。而日元也可能进一步走高，即使日央行通过对基础设施增加10万亿日元至30万亿日元启动量化宽松，但无论是及时性或是量化宽松规模方面似乎都不能令投资者满意，日央行可能将采取进一步措施。

美国时段数据：美国7月个人收入月率0.2%，预期0.3%；支出月率0.4%，预期0.3%；加拿大第二季度经常帐-110.2亿加元；美国8月达拉斯联联储制造业指数由-21升至-13.5；美国7月个人消费支出物价指数年率1.5%，预期1.4%；

亚洲时段数据：英国8月Gfk消费者信心指数；日本制造业采购经理人指数、零售销售和工业产出；澳大利亚第二季度经常帐、营建许可

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8月31 欧洲盘前(日经收盘创年内新低，高息货币普遍下跌)

日由于市场担忧日央行的新宽松政策力度不足，难以抑制日元升值和提振经济增长，而且数据显示美国7月个人收入增幅低于预期，不及个人支出的增幅，进一步增大投资者的担忧情绪，亚洲股市全面大幅回落，其中日经收盘创年内新低。澳大利亚7月零售销售和第二季度经常账数据好于预期，但7月私营企业货款数据不及预期，并创8个月来的最小增幅，数据公布后，瑞士信贷将澳储行未来一年内加息预期下调6个基点，至15个月以来的最低水平。风险厌恶情绪主导日内汇市，高息货币普遍下跌，避险货币日元、瑞郎和美元受到支持。欧洲时段关注欧元区及其成员的通胀以及就业报告、英国7月央行抵押贷款和消费者信贷，这些数据可能指引风险情绪。在周五美国非农报告前，高息货币兑美元可能继续近期的区间震荡，因此在此之前建议短线操作。

新西兰7月营建许可月率∶3.1%；英国8月Gfk消费者信心指数∶-18；日本8月制造业采购经理人指数∶50.1；日本7月工业产出月率初值∶0.3%，年率∶14.8%；日本7月零售销售年率∶3.9%，月率 (季调后) ∶0.7%；澳大利亚7月营建许可月率∶2.3%，年率∶11.0%，7月零售销售月率 (季调后) ∶0.7%；澳大利亚第二季度经常账∶-56亿澳元；澳大利亚7月私营企业贷款月率∶0.1%，年率∶2.8%；日本7月新屋开工年率:4.3%，7月营建订单年率∶-0.7%。

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8月31日 纽约盘前(市场情绪承压，投资者等待美国数据)

市场近期焦点一直锁定美国数据，周二将公布8月份谘商会消费者信心指数、芝加哥采购经理人指数、美联储8月11日议息会议纪要。在此之前，日经指数收盘大幅下跌3.55%奠定了市场情绪承压的主要气氛，德国及英国股市开盘即大跌1.2%，此后虽有反弹但大部分时间维持近1%的跌幅，法国股市表现稍好；道指期货跌破10000点，并始终维持在9970点下方；汇市继续保持与股市的紧密联系，避险货币瑞郎全盘走强，美元/瑞郎跌破1.0200，欧元/瑞郎刷新历史低点。另外，纽元日内表现最弱，据彭博社消息，这可能与新西兰南坎特伯雷金融公司申请破产有直接关系。欧洲早盘也公布了一系列欧洲重要数据，但市场对此反映冷淡∶德国8月份失业失业人数减少1.7万，略低于预期的减少2万，失业率仍维持在7.6%不变；英国7月份央行抵押贷款许可件数升至4.87万，但抵押贷款仅增加0.86亿英镑，不及预期的增加7亿英镑。总体而言，自美联储8月11日议息会议以来，投资者对全球经济的担忧已在外汇市场上明显的呈现出来了，如果投资者在今天晚上公布的会议纪要中发现有意外，都可能引起汇市极大的波动。 (樊秀峰)

德国8月失业人数变化：-1.7万 ，预估值：-1.7万； 8月失业率 (季调后) ：7.6%，预估值：7.6%。英国7月央行抵押贷款许可：4.87万 ，预估值：4.65万；7月消费者信贷∶1.73亿英镑，预估值∶0.0亿英镑；7月央行抵押贷款：0.86亿英镑，预估值：7.0亿英镑。欧元区7月失业率：10.0% ， 预估值：10.0%； 8月消费者物价调和指数年率初值：1.6% ， 预估值：1.6%。

美国时段重要数据及时间∶8月份芝加哥采购经理人指数；8月份谘商会消费者信心指数；美联储议息会议纪要。

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9月1日 纽约盘后(纪要未有 喜，债券成再投资首选)

周二各主要货币表现整体承压，纽约早盘公布的美国房价和消费者信心指数好于预期，但对市场情绪提振有限。盘中美联储公布8月议息会议纪要。纪要显示，美国经济前景弱于预期被普遍认同，经济状况若进一步恶化，美联储有必要实施更多的刺激政策。对于经济方面，大部分成员认为美国经济前景弱于预期，预期今年下半年经济增速较预期可能更加温和，但2011年经济有望加快复苏，且再次表示经济通缩的风险相当小。在经济复苏过程中，疲弱的就业市场依旧是美联储面临的重大挑战。由于未来税收、政策法规以及医疗保健成本存在很多不确定性，这使得企业不愿意扩大招工，进而令就业市场的改善举步维艰。对于近期的再投资国债计划，FOMC成员一致认为债券市场是首选。但也有部分委员担心这可能给市场发出美联储将启动大规模资产购买计划的错误信号。上周美联储主席伯南克就表示美联储不排除采取其他非传统措施来扶植异常疲弱的经济复苏。因此，此次纪要未有 喜出现，汇市反应冷淡，美股在纪要公布后转为全面下跌，但跌幅有限。预计市场将继续消化该纪要，美国经济前景的担忧可能会继续刺激市场情绪，潜在的风险短期仍是汇价主要影响因素。

美国时段数据：加拿大第二季度GDP年升2.0%，前值6.1%，预期2.5%；月升0.2%，前值0.1%，预期0.2%；美国6月S&P/CS房价指数年率上涨4.2%，预期3.5%；美国8月芝加哥采购经理人指数56.7；美国8月芝加哥采购经理人指数53.5，前值50.4，预期51；

亚洲时段数据：澳大利亚第二季度GDP，德国零售销售；

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9月1日 欧洲盘前(中澳经济数据强劲，提振风险偏好情绪)

亚市早盘公布的数据显示，中国8月汇丰制造业采购经理人指数自49.4升至51.9，8月官方制造业采购经理人指数自51.2升至51.7。稍后公布的澳大利亚第二季度GDP表现强劲，进一步提振风险偏好情绪。澳大利亚第二季度GDP年率自2.7%升至3.3%，高于预期的2.8%，季率自0.5%升至1.2%，高于预期的0.9%，数据推动澳元领涨高息货币。从数据分项来看，出口增长5.6%，推动GDP增加1.1%，其中中国对澳大利亚铁矿石以及煤的需求增加是GDP增长的主要动力；另外家庭支出增加1.6%，推动GDP增加0.9%。尽管数据表现强劲，但由于现当前的经济环境为全球经济前景不确定性增强，因此数据对澳储行加息预期影响不会很大。受数据推动，亚洲股市大部分上涨，风险偏好有回暖倾向，但在周五美国非农报告公布前，市场情绪可能继续保持谨慎，高息货币涨势可能有限。欧洲时段将继续关注欧元区及其成员国的制造业采购经理人指数。

澳大利亚8月AiG制造业表现指数：51.7；澳大利亚第二季度GDP年率：3.3%，季率：1.2%；新西兰8月ANZ商品价格月率：-1.4%。

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9月1日 纽约盘前(关注非农报告前的市场情绪变化)

今天亚洲时段公布的中国制造业采购经理人指数好于市场预期以及澳大利亚第二季度GDP表现强劲为市场情绪提供支持，风险盘好延续至欧洲时段，非美货币获得进一步的反弹。欧洲股市今天表现震荡，同时公布的欧元区采购经理人指数也表现欠佳，其中欧元区8月制造业扩张速度录得6个月以来的低位，意大利和法国制造业采购经理人指数终值在前值的基础上被下修，尽管德国制造业采购经理人指数终值与初值一致，但较7月份数据仍然下降，但欧元在股市的回升和风险偏好中受到支持升至20日均线下方，而英镑则受到疲弱的国内制造业采购经理人指数打压，交叉盘也为英镑带来一些压力。由于日本央行本周一已经召开紧急利率会议，因此近期继续召开紧急会议对日元汇率进行干预的风险明显降低，美元/日元在欧洲时段也再次下行至84.00附近水平，最近可能持续对84.00下方低点构成威胁。今晚将公布美国ISM和营建支出数据，市场情绪可能受到一定影响，此外，美国8月ADP就业人数变动可能为周五的8月份非农报告提供一定线索，在周五的非农数据前，市场情绪的变化仍值得关注。

欧洲时段数据和事件∶德国7月零售销售月率-0.3%，年率0.8%，瑞士8月SVME采购经理人指数61.4，意大利8月制造业采购经理人指数52.8，法国8月制造业采购经理人指数终值55.1，德国8月制造业采购经理人指数终值58.2，欧元区8月制造业采购经理人指数终值55.1，英国8月制造业采购经理人指数54.3。

美国时段数据和事件∶19:30美国8月挑战者裁员年率，22:00美国8月ISM制造业指数，美国7月营建支出月率，22:30美国上周EIA原油库存变化。

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9月2日 纽约盘后(全球股市大涨，美元受压大幅回落)

九月的第一天，股市和汇市大幅上扬，因世界最大的两个经济体中国和美国的制造业数据均表现靓丽，从而推动8月持续受压的市场情绪大幅改善，欧美股市强劲上扬，欧洲股市飙升近3%，美股也在纽约时段一直维持2%以上的升幅。亚市公布的中国8月官方和汇丰中国制造业PMI分别升至51.7和51.9，7月该数据均跌至一年多以来最低水平。而纽约时段早盘公布的美国8月ISM制造业指数又55.5升至56.3，好于预期的53.0。数据显示美国制造业连续第13个月扩张，一度缓和市场对美国制造业部门增长停滞担忧情绪。强劲的制造业数据令近期习惯了美国疲弱数据(包括日内公布的ADP就业数据)的投资者颇为 喜，也为即将到来的非农就业数据带来一线希望。非美货币在美国制造业数据公布后进一步强劲反弹，避险货币遭到投资者抛售，欧元和澳元兑美元涨幅分别接近1%和2%。目前市场再次陷入整理，潜在的风险偏好可能继续为汇价提供支持。周四瑞士和欧元区GDP，欧央行利率决议、美国失业金申请人数、工万定单以及房屋销售等数据预计将继续为汇价提供进一步的方向。

美国时段数据：美国8月ADP就业人数减少1万，前值和预期分别增加4.2万和2万；美国8月ISM制造业指数由55.5升至56.3，预期53；7月营建支出月率下降1.0%，预期下降0.5%；美国上周EIA原油库存增加342.5万桶，预期增加130万桶；

亚洲时段数据：瑞士第二季度GDP；澳大利亚7月贸易帐；

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9月2日 纽约盘前(欧央行声明倾向利好欧元)

今晚19:45欧央行将宣布利率决议并在随后的20:30发表利率声明，市场普遍预计欧央行将维持1.0%的利率水平不变，在欧元区近期数据良好时，利率决议后的特里谢声明中可能更为乐观。在欧元区国家债务危机暂时平息后，区域国家经济复苏表现不平衡，最主要是全球最大经济体美国的复苏前景更加不确定时，市场普遍预计欧央行将继续维持1.0%的利率水平不变，以便为仍很脆弱的经济提供融资便利，而未来的加息可能至少需要等到明年第三季度。除了宣布利率不变之外，特里谢在欧央行声明中可能将银行业紧急救助计划延长至明年年初，为仍然脆弱的欧元区银行体系提供支持。此外，在最近欧元区数据持续表现良好，和美国经济显示冰火两重天时，特里谢可能对欧元区经济前景发表更加乐观的言论，因此市场也可以从特里谢的言论中进一步了解欧元区退出计划的相关信息，而欧元则可能受到一定的支持。欧洲股市昨天大幅上涨后今天整体位于昨天收盘位附近波动，市场再次陷入整理，在明天的美国非农数据前，今晚的美国上周初请失业金数据可能对市场产生一定影响。

欧洲时段数据和事件∶瑞士7月实际零售销售年率4.8%，意大利7月生产者物价指数月率-0.1%，年率3.9%，英国8月建筑业采购经理人指数52.1，欧元区7月生产者物价指数月率0.2%，年率4.0%，欧元区第二季度GDP季率修正值1.0%，前值1.0%，年率修正值1.9%，前值1.7%。

美国时段数据和事件∶19:45欧元区9月欧央行利率决议，20:30欧央行利率决议新闻发布会，20:30美国上周初请及续请失业金人数，22:00美国7月未决房屋销售月率和年率。

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9月3日 纽约盘后(非农数据前，市场倾向整理)

随着周五晚间美国非农数据的临近，美股未能延续昨日的升势，美国小幅高开后一直维持较低的涨幅，各主要货币兑几乎忽视日内公布的各项数据再次陷入重大风险事件前的整理。欧洲时段欧央行宣布维持利率在1.00%的纪录低点不变，以继续为发展不平衡的欧元区经济提供融资手段。欧央行行长特里谢在随后的新闻发布会上表示当前货币政策适宜，且通胀水平持稳，尽管近期可能存在小幅上行的风险。鉴于欧元区第二季度经济增长强劲，欧央行上调了明两年的通胀和GDP增长预期，并表示经济将继续温和复苏。特里谢对欧元区经济前景的乐观言论只为欧元带来小幅提振。与此同时，纽约时段早盘公布的美国上周初请失业金人数略微下降，7月未决房屋销售月率自-2.6%升至5.2%，好于预期的下降1.5%，7月工万订单录得三个月来的首次增幅0.1%，但仍不及预期的上涨0.5%。好坏不一的数据更加加剧了市场的谨慎气氛，美元指数也维持近期回落的低位整理。

美国时段数据：美国上周初请失业金人数47.2万，预期47.8万；7月未决房屋销售月率上升5.2%，预期下降1.5%；7月工万订单上涨0.1%，预期上涨0.5%；

亚洲时段数据：澳大利亚8月AiG服务业表现指数；德国7月零售销售

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9月3日 欧洲盘前(8月非农将可能如何影响市场？)

目前市场陷入重要事件公布前的窄幅震荡，美国8月非农将可能如何影响市场成为热议的话题。预期美国8月非农就业人数将自7月减少13.1万以后再减少10.5万，由于更多的人加入到求业大军，因此失业率可能自9.5%升至9.6%。考虑到下周一美国因劳动节而休市，在长周末到来之前，市况可能较为清淡，另外近期美元或因美国疲弱数据而受打压，或因疲弱数据引发的避险情绪而受支持，其逻辑模式非常不稳定，因此如果数据大致符合预期，或在预期值以及前值之间，则数据的影响可能不会很大。但另一方面，如果数据大大低于市场预期，比如较前值还疲弱，则很可能引发市场对美联储进一步放宽政策的猜测，这样的话，美元将可能大幅受挫；反之如果数据远远高于预期，而近期美元因疲弱数据打压程度较大，所以在利好数据公布后，美元很可能会出现一定的反攻。数据影响较大的货币对可能是美元/日元，若数据疲弱，则汇价将可能进一步跌至15年新低，而近期市场对日本干涉汇率的猜测已经有所免疫，据报导一些日本官员称日本认为美国反对日本干涉汇率，而从历史上来看，缺乏联合行动的汇率干涉往往难以成功或影响短暂。

澳大利亚8月AiG服务业表现指数:47.5。

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9月4日 纽约盘后(非农数据推升风险偏好，美元走软)

周五纽约时段风险偏好在好于预期的美国8月非农就业数据的支持下大幅回升并维持良好，尽管疲弱的ISM非制造业数据一度推升市场的风险厌恶情绪。美国劳工部公布的数据显示，美国8月非农就业人数减少5.4万，降幅小于预期的10.5万，且失业率由9.5%略升至9.6%，与预期持平。其中私营不蒙就业人数猛增6.7万，制造业、商业和建筑业就业人数也有不同数量的增加。作为美国经济复苏的关键因素，就业市场的改善也进一步缓解了市场对美国经济二次探底的担忧。美国总统经济顾问委员会主席罗默也表示这是美国经济持续复苏的信号，奥巴马总统在数据后也表示这是一个积极的信息，美国经济正朝着乐观的方向前景。但与此同时，他也表示9.6%的失业率依然很高，工作岗位增加但速度还不够快，他希望采取更多的措施来刺激职位的增长。亚特兰大联储主席洛克哈特也表示今年年底经济将进一步复苏。好于预期的就业数据因此可能将推迟美联储更多刺激计划的实施，这也为美联储提供了进一步观望的合理理由。市场风险偏好非农数据后大幅回升，美元、日元和瑞郎作为避险货币遭大幅抛售，风险货币和与美国经济密切相关的商品货币强劲上扬，尤其是加元。但随后公布的ISM非制造业不及预期，美元兑日元和瑞郎迅速在数据后几乎削减全部涨幅。目前风险偏好仍维持在高位，美股收盘涨幅在1%以上，预计市场将继续消化周五数据，潜在的风险偏好有望继续为非美提供支持。

美国时段数据∶美国8月非农就业人数减少5.4万，预期减少10.5万；8月失业率由9.5%升至9.6%，预期9.6%；8月平均每周工时34.2小时；平均时薪月率上升0.3%，预期升0.1%，年率升1.7%，预期升1.8%；