中国分散外储着眼亚洲邻国

老浪一期

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国为减轻对美元的依赖，其投资、贸易正越来越多地着眼于亚洲邻国的货币和债券。

中国在减慢收购美国国债的步伐之时，已经开始收购更多的韩国和日本国债。虽然购买量相比手中的美债储备还很少，但购买行为本身，却在一定程度上让人看清北京分散大规模外汇储备的策略，并说明它有意让小市场在外汇储备中扮演大角色。

Agence France-Presse/Getty Images

现在马来西亚林吉特可以同人民币直接交易。

周四，中国让马来西亚林吉特也成为少数可与人民币直接交易的货币之一。中国打算让全亚洲的贸易越来越多地利用人民币结算，扩大直接交易货币数量是这个计划中的一个小步骤，但却处在中心地位。

中国是美国国债的最大持有人，自金融危机开始以来，一直就在承诺减持美元、分散外汇储备，但为避免扰乱市场、给美元和手中的美元计价资产带来不必要的压力，行动一直比较缓慢。虽然如此，由于其外汇储备规模之大、外汇管理机构行事之相对秘密，只要有任何风吹草动表明中国的外汇储备有所变动，市场就会变得高度敏感。

负责管理外汇储备的是央行分支机构国家外汇管理局。外管局管理着价值约2.45万亿美元的外汇资产，位居全世界之最，但其具体配置却几乎不为人知。

外管局周四公布，排除汇率变化的影响，二季度外汇储备新增811亿美元。


渣打银行经济学家(Standard Chartered)严瑾(Jinny Yan)估计，中国约70%的外汇储备投资于美元，但这个比例正在慢慢地改变。她说，他们已经把更大一部分外汇储备配置于这些其他债券市场，这方面的证据比过去多了很多。她所说的是最近外管局购买日本、韩国资产的行动。

周四扩大人民币直接交易货币范围的措施，象征意义大于实质，但它有助于为北京减轻对美元的依赖夯实基础。

除了林吉特以外，中国的外汇交易平台说，它计划进一步增加银行间市场直接与人民币交易的货币数量。在周四人民币同林吉特直接交易之前，能够同人民币直接交易的只有美元、英镑、日圆、欧元和港元。

除美元外，其他货币对的交易都很清淡，林吉特很可能也不会例外。不过，如果马来西亚企业开始使用人民币而非美元开展进出口贸易，最终可能会为这一新的市场发展出实际需求。去年，北京开始鼓励亚洲各地用人民币进行进出口贸易。

外管局及其所隶属的中国央行均拒绝就中国是否在进一步多元化外汇储备进行置评。

有迹象显示，中国明白自己需要更好地处理国际社会对中国外汇投资的理解。与外管局打交道的人说，自2009年7月央行副行长易纲担任外管局局长以来，外管局在增大透明度方面已经取得了飞跃性的进展。易纲曾在美国研究、教授经济学长达十多年。

在3月份一次少有的新闻发布会上，易纲澄清了中国可能会增大黄金储备比例的谣言。另外一个罕见透明度的例子是，在有报导说欧洲主权债务危机促使中国重新考虑在该地区的风险敞口后，5月份外管局发表声明，否认正在评估所持欧元区债务。

尽管如此，在中国如何在各类资产、各个国家之间分配外汇储备的核心问题上，外管局很可能保持不透明，让市场从全球复杂而不完整的数据中进行猜测。

数据显示，继5月份中国减持美国国债325亿美元后，6月份，中国减持美国国债240亿美元，至8,437亿美元。

不过，这些数据并没有完全反映出中国所持美国国债的规模，因为中国还通过英国和香港的海外帐户购进大量美国国债，而这并没有体现在美国财政部的月度数据中。据渣打银行估计，截至6月底，中国实际持有美国中短期国债1.2万亿美元，同时还持有价值6,000亿美元的其他美元资产。


韩国和日本的数据则更能说明中国外汇储备的多元化，不过相对中国总外汇储备而言涉及的金额较小。韩国金融监督院(Financial Supervisory Service)显示，截至7月底，中国各机构持有的韩国国债从2009年底的1.8724万亿韩圆（合16亿美元）增至4.3537万亿韩圆（合37亿美元），增长了一倍以上。

日本财务省的数据显示，今年上半年，中国净买进1.73万亿日圆（合203亿美元）日本国债，而去年同期净卖出59亿日圆（6,900万美元）日本国债。这一强劲需求一直是最近几周日圆走强的一个重要因素，日圆的升值令日本出口商灰心丧气。

Aaron Back / Dinny McMahon

（更新完成）