每日最新报告(07/12-07/16)

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7月12日 欧洲盘前(日本民主党败选，日元承压)

日本参议院选举结果揭晓，执政党民主党惨败，仅获得44席位，反对党自民党获51席位，这意味着日本执政联盟在参议院242个席位中仅占据110个席位。日本首相菅直人表示选举失利的主要原因是未能向选民充分说明消费税，民主党选举失利令日本政局前景不明朗，日元亚市早盘走低，美元/日元触及两周高点。其它方面，据意大利一家媒体报道，意大利5家最大的银行已经通过了压力测试。另外，本周欧元区将有多个政府债券拍卖活动：希腊将于7月13日拍卖半年期期债券，以为7月16日到期的21.6亿欧元公债筹资；葡萄牙债券拍卖定于7月14日，西班牙和法国的债券拍卖定于7月15日。

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美元周一小幅上涨，投资者在欧洲银行压力测试结果以及美国公司季报公布之前保持谨慎为美元提供了一些支持。但各主要货币走势分化，显示整个市场仍在寻找进一步的方向性推动。市场对欧洲银行压力测试结果的担忧在最初导致欧元兑美元大幅回落，并拖累了其它货币走低。本周包括希腊、西班牙在内的几个欧洲国家将再次进行债券拍卖，市场将予以密切关注。英镑/美元是美国时段的主角，英国央行货币政策委员会成员普森发表讲话称未来经济复苏可能面临更多拖累，近期出口令人失望。标普随后确认了英国的AAA评级，前景评级为负面，并警告称如果英国政府放松财政整肃，可能导致其评级被下调。英镑/美元受此打压，一度在反弹至1.5085之后再次回落至1.50下方，美国时段下午整理于1.50附近。美股收盘连续第五天上涨，道指收盘上涨0.18%，显示市场对即将公布的公司季报略显乐观。随后公布的CSX以及美国铝业季报好于预期，证实了市场的猜测。但关键仍是稍后的三大金融机构季报，这些报告加上稍后的欧洲银行压力测试结果可能会在短期市场投下阴影，从而导致汇市陷入震荡。

亚洲时段数据∶日本6月国内企业商品价格指数，澳大利亚5月房屋贷款

相关市场∶油价下跌1.38%至75.04，金价下跌1.05%至1197.10

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周二欧洲时段穆迪将葡萄牙评级由Aa2下调至A1，经济前景稳定，同时表示葡萄牙政府财政状况在中期可能表现疲弱，除非进行结构性的改革，否则葡萄牙经济前景将表现黯淡，引发市场避险情绪，欧元在消息公布后迅速回落，日元作为避险资产则受支持走强，但欧洲三大股市盘中扩大涨幅再次支持非美反弹，欧元也很快唿视了葡萄牙评级下调的影响迅速反弹到1.2600上方，英镑则受到通胀数据及股市支持大幅上扬。英国6月消费者物价指数(CPI)月率和年率分别录得0.1%和3.2%，高于预期以及英央行2%的通胀目标，提升市场加息预期从而提振英镑。但减赤可能带来经济增长风险，英央行可能会继续维持极为宽松的货币政策，因此中期内英镑续涨前景可能有限。另外，备受市场关注的希腊国债标售顺利日内拍得16.25亿欧元26周短期国库券，符合市场预期，为重树市场信心提供一定支持。目前市场正密切关注欧洲银行压力测试以及美国企业的财报季，若随后的企业继续表现良好，美国股市和非美货币有望进一步得到支持。

欧洲时段数据：英国6月核心CPI年率3.1%，前值2.9%，估值2.8%；英国6月CPI年率3.2%，前值3.4%，估值3.1%，月率0.1%，前值0.2%，估值0.0%；欧元区7月ZEW经济景气指数10.7，前值18.8，估值16.3；德国7月ZEW经济现况指数14.6，前值-7.9，估值-1.2；德国7月ZEW经济景气指数21.2，前值28.7，估值25.3；

相关市场：德DAX上涨1.73%；法CAC上涨1.93%；英FT上涨1.87%；国际原油上涨2.31%，伦敦黄金上涨1.35%。

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美元周二兑各主要货币全面下挫，美元指数录得两个多月以来的新低。市场持续唿略昨天标普对英国评级的警告以及今天葡萄牙评级被下调、德国ZEW信心指数下滑等不利消息的影响，继续追随股市走势。欧、美股市连续第六天强劲上扬，欧洲股市全线上涨近2%，美股也全线上涨超过1%，极大地刺激了市场的风险偏好。若在以前，有关一国主权评级下调或面临下调警告的消息可能会导致市场风险厌恶急剧升，但现在看来，市场情绪正发生根本性的变化。美元与股市的反向相关性很容易让人联想到2009年的金融市场走势，当时股市以及商品价格牛市导致了美元全面下挫，各主要货币全面上扬，现在这种趋势大有卷土重来的势头。随着欧洲国家债券拍卖结果显示需求强劲，现在有关欧元可能解体的传言已经销声匿迹。在各国官员不断强调经济不可能陷入二次衰退的说教下，提振市场信心的努力终于取得了效果，而美国公司第二季度财报非常及时地印证了他们的观点。昨天公布的美国铝业赢利增长22%，今天盘后公布的英特尔赢利增长34%，均高于预期，令市场憧憬股市的季报行情已经来临。鉴于美元与风险情绪在过去两年的高度相关性，这对美元很可能会是一个持续的打击。

美国时段数据：美国5月贸易赤字422.7亿，高于预期；加拿大5月贸易赤字5.03亿，前值3.3亿

亚洲时段：新西兰5月零售销售，澳大利亚7月Westpac消费者信心指数

相关市场：油价上涨2.94%至77.15美元，金价上涨1.23%至1213.50美元

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澳大利亚财长斯万周三对政府财政和商品价格发表乐观预测，称对大宗商品价格充满信心。澳大利亚政府目前预期2012-13年政府预算盈余将达到31亿澳元，远高于5月预算报告中预期的10亿澳元。斯万表示尽管全球经济的不确定性增加，但澳大利亚经济仍将强劲，关键因素是全球商品需求预期旺盛。斯万称矿产业的蓬勃将大幅提升贸易条件以及刺激强劲的商业投资。预期2010-11年澳大利亚贸易条件将上升17%，接近纪录高位。另外预期2010年下半年商业投资亦将明显增长。2013-14年预算盈余预期升至48亿澳元。不过澳大利亚政府轻微下调经济增长预估，2010-11年GDP增长预期自3.25%下调至3.0%，2011-12年GDP增长预期自4.0%下调至3.75%。澳大利亚政府预期2010-11年CPI上升2.75%，早前预期为2.5%。澳大利亚7月Westpac消费者信心指数月率上升11.1%，至113.1，创13个月最大单月升幅。

日经指数收盘上涨2.7%
美元/人民币中间价6.7755，周二为6.7802
澳大利亚7月Westpac消费者信心指数∶113.1  前值∶101.9
英国6月Nationwide消费者信心指数∶63  前值∶65  预估值∶62
新西兰5月核心零售销售月率∶-0.2%  前值∶-0.2%  预估值∶0.6%
新西兰5月零售销售月率∶0.4%  前值∶-0.3%  预估值∶0.5%

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周三欧洲股市开盘走高盘中回落，除英镑以外的其他非美货币以及商品价格总体维持高位整理，英镑则受到就业数据支持再次走高，升至两个月以来的高位1.5290。英国6月失业人数减少2.08万至146万，为15个月以来的最低水平，失业率也相应地由4.6%下降至4.5%，为09年2月以来最低，显示英国劳动力市场进一步改善，为英镑提供支持。而欧元受希腊拍卖顺利以及股市上涨支持升至1.2700上方，但昨日的欧元区ZEW经济景气指数低于前值和预期，欧元区经济复苏可能存在放缓的风险。另外，今天公布的欧元区6月调和消费者物价指数(CPI)终值年率上升1.4%，5月上升1.6%；月率为持平，5月上升0.1%，均符合预期，显示欧元区6月通胀放缓，暗示欧央行或将继续维持超低利率水平。因此，欧元涨幅可能有限。目前市场关注美联储将于明日凌晨2:00公布6月美联储会议纪要。

欧洲时段数据∶英国6月失业率：4.5% 前值：4.6%预估值：4.5%；英国6月失业人数变动：-2.08万 前值：-3.09万 预估值：-2万；意大利6月消费者物价指数月率终值：0.0%前值：0.0% 预估值：0.0%；意大利6月消费者物价指数年率终值：1.3% 前值：1.4%预估值：1.4%；欧元区6月消费者物价调和指数年率终值1.4%，前值：1.4%预估值：41.4%；欧元区5月工业生产年率9.4%，前值：9.6% 预估值：9.6%；

美国6月核心零售销售月率下跌0.1%，前值-1.1%，预估值0；美国6月零售销售-0.5%，前值-1.2%，预估值-0.2%；美国6月进口物价指数月率-1.3%，前值--0.6%，预估值-0.3%；

相关市场∶德DAX下跌0.33%；法CAC下跌0.67%；英FT下跌0.81%；国际原油下跌0.43%，伦敦黄金下跌0.13%。

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美股继续保持坚挺，导致美元兑各主要货币继续受压，尽管美国零售销售数据差于预期，美联储在会议记录中下调了对于经济前景的评估。美国6月零售销售月率下降0.5%，核心销售下降0.1%，分别低于预期的下降0.2%以及持平，显示消费支出呈现放缓迹象。美联储在随后的会议记录中确认了市场对于经济复苏放缓的担忧，美联储在一年多来首次下调了对于经济增长的预期，将2010年GDP增长自3.2%-3.7%下调至3.0%-3.5%，将失业率预期自9.1%-9.5%上调至了9.2%-9.5%。美联储认为，若经济显示出更严重的增长放缓迹象，则可能需要推出进一步的刺激性货币政策，但目前不需要推出这一政策。在4月份会议上，美联储讨论了何时开始出售其在金融危机期间购入的1.25万亿抵押支持证券，但在6月份会议上委员们普遍认为资产出售应该暂时停止。美股在会议记录公布后一度下跌50点，美元也因此得到小幅提振，但随着美股迅速反弹，美元又再次受压。看起来，无论来自美国方面的消息是好是坏，美元都难逃一跌。美国数据造好，将从风险偏好的角度打击美元；美国数据疲软，将从美元自身的基本面打击美元。外汇期权以及FXCM投机情绪指数均显示美元仍会进一步下跌，但随着技术面超卖，短期修正的风险可能正在增加。

美国时段数据：美国6月零售销售月率下降0.5%，核心销售下降0.1%，分别低于预期的下降0.2%以及持平

亚洲时段事件：澳大利亚6月新车销售，日本央行利率决议

相关市场：油价下跌0.51%至76.76美元，金价下跌0.40%至1208.70美元

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欧洲股市开盘走高，尽管市场对美国经济复苏的担忧情绪继续令美元承压，但市场总体缺乏重要推动因素，非美表现分化，欧元独强兑美元创反弹趋势新高，而英镑兑美元受到欧元/英镑的拖累小幅下行，商品货币继续呈窄幅整理走势。欧元区5月贸易赤字为34亿欧元，差于经济学家预期的5亿欧元的赤字，季调后5月贸易帐录得30亿欧元的赤字，为2010年来首次。数据显示贸易环节可能不会对欧元区增长给出很大的贡献度。疲弱数据并未对欧元产生影响，市场继续等待晚些时候美国时段数据的进一步指引。目前市场关注今晚的美国6月消费者物价指数(CPI)、美国7月密歇根大学消费者信心指数以及花旗集团(Citigroup)的财报情况。经济学家预计美国6月CPI月率有望下滑0.1%，年率有望上升1.2%，显示通胀因经济复苏放缓而受到控制，若数据果真如此，这可能会给美联储维持目前的超低利率水平提供更多的空间。目前影响汇价走势的关键因素仍是美国方面的消息以及全球股市情况，疲弱经济数据以及温和的通胀率或将令美元继续承压。

欧洲时段数据∶意大利5月贸易帐-19亿欧元，前值-8.29亿欧元；意大利5月贸易帐 (对欧盟)-5.4亿欧元，前值2.31亿欧元；欧元区5月贸易帐-34亿欧元，前值18亿欧元，预估值-5亿欧元；欧元区5月贸易帐 (季调后)-30亿欧元，前值16亿欧元，预估值8亿欧元；

相关市场∶德DAX上涨0.65%；法CAC上涨0.05%；英FT上涨1.03%；国际原油上涨0.20%，伦敦黄金下跌0.34%。