每日最新报告(06/28-07/02)

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6月28日 欧洲盘前(G20峰会后市场等待进一步数据指引)

20国集团 (G20)领导人在周末峰会上就削减预算赤字以及强化银行资本规定等广泛原则达成协议，其声明草案公布后风险偏好继续改善，欧元和英镑等非美货币周一亚市早盘兑美元一度上扬。G20承诺2013年之前赤字水平要削减一半，然后再过3年，债务负担一定要开始下降。不过G20仍表示支持经济复苏是首要任务，各国可以按照各自的情况以自己的方式实施赤字削减计划。这显示尽管各国将削减刺激性支出，但其速度将可能不会过快。另外G20表示，银行需要大幅提高资本金，但在采取更严格资本规定的时间方面给予各国灵活性，同时还允许各国选择是否对银行征税。G20峰会过后市场目前等待进一步经济数据的指引，本周稍后公布的美国6月非农就业数据将是市场焦点，日内市场关注美国个人收入、个人支出以及芝加哥联储全国活动指数等数据。预期美国5月个人支出月率上升0.1%，个人收入月率上升0.5%。

美元/人民币中间价6.7890，再创汇改以来新低，周五为6.7896
英国6月Hometrack房价指数月率∶0.1%  前值∶0.2%
英国6月Hometrack房价指数年率∶2.1%  前值∶2.0%
新西兰6月NBNZ商业信心指数∶40.2  前值∶48.2
日本5月零售销售月率 (季调后) ∶-2.0%  前值∶0.5%
日本5月零售销售年率∶2.8%  前值∶4.9%
日本5月大型零售商销售年率∶-4.0%  前值∶-3.6%

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G20声明味同嚼蜡，汇市对此反应冷淡，各主要货币走势出现分化。欧元/美元再次下跌，英镑/美元则升至5月初以来的最高水平，其它货币兑美元总体上走低。本周稍后欧央行一项大规模的贷款措施即将到期，各银行必须向欧央行偿还4400亿欧元的资金。因借款成本上升许多欧元区银行近期都严重依赖欧央行的贷款，尽管这些贷款中的大部分最终可能会被转换为其它贷款措施，但市场仍担忧银行系统的流动性问题。英镑则继续受到上周公布的会议记录显示MPC成员Sentence意外支持加息的提振，Sentence周一再次发表讲话称预算案并没有改变其加息的观点。美国数据总体与预期一致，5月份个人收入上升0.4%，支出上升0.2%；核心个人消费支出物价指数月率上升0.2%，年率上升1.3%，显示通胀仍然温和。但美股继续受压，三大股指全线小幅收低，抑制了各主要货币兑美元的表现。美元指数周一在50日均线以及85档底部的关键水平得到支持，守住该处后市仍有望再次走强。

美国时段数据：美国5月个人收入上升0.4% ，支出上升0.2%，核心个人消费支出物价指数年率上升1.3%，总体上与预期一致

亚洲时段数据：日本5月工业生产

相关市场：油价下跌0.77%至78.25美元；金价下跌1.4%至1238.60美元

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周二日元全盘上扬，美元/日元跌破89.00触及8周新低，欧元/日元再次逼近6月7日录得的多年低位108.11。月末资金流以及避险情绪支持日元。据悉亚市主权基金和日本出口商大量抛售日元交叉盘。欧元区银行本周四需要向欧央行偿还4420亿欧元1年期贷款，据悉银行体系面临1000亿欧元的流动性短缺。银行间拆借利率一度触及7个月高位，这引发避险情绪。周二中国股市大幅下挫引发亚洲股市普跌，亦是推动日元走强的重要因素。本周稍后的法国和西班牙债券标售受到关注，若标售结果理想有可能令避险情绪回落，不过若结果令人失望，避险情绪有可能进一步升温，日元可能进一步走强。

新西兰5月营建许可月率∶-9.6%  前值∶8.5%
新西兰5月营建许可年率∶-11.1%  前值∶32.1%
日本5月失业率∶5.2%  前值∶5.1%  预估值∶5.0%
日本5月家庭支出年率∶-0.7%  前值∶-0.7%  预估值∶0.3%
日本5月受薪者家庭支出年率∶-3.4%  前值∶-2.3%
日本6月小企业信心指数∶47.4  前值∶46.7
瑞士5月UBS消费指标∶1.74  前值∶1.76

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亚、欧股市暴跌在市场引发恐慌，因市场担忧欧洲债务危机最终会向其它国家扩散，导致中国、美国等主要的经济体放缓，令全球经济再次陷入衰退。希腊以及西班牙债务违约成本创出历史新高，投资者继续寻求避险，美元、日元兑各主要货币全面上扬，另外值得指出的是，传统的避险货币----瑞郎似乎也在最近加入了这一行列。对风险情绪变化更加敏感的商品货币兑美元跌幅居前，欧元/美元跌至两周来的低点，英镑/美元受交叉盘支持继续保持相对坚挺。美国时段公布的6月咨商局消费者信心指数令市场情绪雪上加霜，该数据自上个月向下修正后的62.7大幅下滑至52.9，远低于预期的62.5，结束了连续三个月上升的局面。现况指数自修正后的59.8降至25.5，预期指数自修正后的84.6降至71.2，显示了消费者对经济复苏的可持续性以及就业市场的前景感到深刻担忧。受全球市场情绪以及疲软的数据打压，美股延续了亚、欧股市的暴跌走势，道指收盘下跌2.65%，纳指以及标普500指数分别下跌3.85%以及3.10%，标普500甚至创出了今年以来的最低水平。市场情绪的恶化令本周五公布的非农数据显得极为重要，任何差于预期的数据很可能令市场缺乏翻身的机会。短期来看，市场情绪预期会继续受压，这可能会继续为美元等提供支持；但市场稍后将公布一些非农数据的领先指标，如ADP就业，每周申请失业金人数以及ISM指数中的就业指数等，可能会受到密切关注。


美国时段数据：美国6月咨商局消费者信心指数自63.3降至52.9，预期为62.5，4月S&P/CS房价指数月率上升0.7%，年率上升4.6%

亚洲时段数据：英国6月Gfk消费者信心指数，澳大利亚5月新屋销售以及私人贷款

相关市场：油价下跌2.95%至75.94美元，金价上涨0.31%至1242.40美元

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亚市短线空头回补，欧元和澳元等昨日兑美元和日元急剧下跌的非美货币度反弹。不过周三亚洲股市继续下跌，日经指数一度下跌超过2%，录得去年12月1日以来最低水平。市场继续忧虑经济前景，美国10年债券收益率亚市跌至2.947%，为2009年4月以来最低，美国2年债券收益率亦接近历史低位。市场目前关注明日欧央行一年期贷款到期后欧央行进一步的流动性举措，若有迹象显示欧洲银行融资压力增加，欧元将可能进一步承压。希腊财长幞幞康斯坦丁努周二表示，希腊可以达到或超额完成2010年减赤目标。另有消息称，德国有三家银行已经通过欧央行的压力测试。亚市公布的数据显示英国6月消费者信心下跌，近日相对坚挺的英镑受打压，欧元/英镑反弹。未来时段预料股市走势仍将为汇价走势提供指引，今晚美国数据受关注。

英国6月Gfk消费者信心指数∶-19  前值∶-18  预估值∶-20
英国6月Nationalwide房价指数年率 (未季调) ∶8.7%  前值∶9.8%  预估值∶9.0%
英国6月Nationalwide房价指数月率 (季调后) ∶0.1%  前值∶0.5%  预估值∶0.3%
日本5月新屋开工年率∶-4.6%  前值∶0.6%  预估值∶5.0%
日本5月营建订单年率∶9.2%  前值∶-25.0%
日本5月劳动现金收入年率∶-0.2%  前值∶1.6%  预估值∶0.8%
日本6月制造业采购经理人指数∶53.9  前值∶54.7
澳大利亚5月私人企业贷款月率∶0.5%  前值∶0.2%
澳大利亚5月私人企业贷款年率：2.7%  前值：2.1%
澳大利亚5月新屋销售月率∶-6.4%  前值∶6.2%

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美国ADP数据表现糟糕，非美全线遭遇抛售。欧央行周三向银行业出借1319亿欧元3个月期贷款，低于市场预期的2100亿欧元，令此前市场对银行业财务状况的担忧情绪有所缓和，欧元也因此受到提振跳涨至1.2300上方。周四将有1121家银行须向欧央行偿还4420亿欧元，欧洲银行正面临偿还近5000亿欧元12个月的贷款的压力，这也是近期欧元承压的因素之一。银行资金需求远远低于预期一方面表明除了向欧央行借款外，欧洲市场上的银行间拆借活动依然存在，而且在未来一段时间银行还可能会大量使用主要的再融资工具，从而有助于银行业的稳定，提振市场信心。日内影响汇市的另一大重要因素是美国的ADP就业人数数据。数据显示，美国ADP就业人数增加1.3万人，远低于市场预期的增加6万人，美联储理事伊万斯称失业率降至可接受的水平需要数年时间，市场情绪再次受到打压，欧元先涨后跌，非美货币大幅下挫。伊万斯还表示美国经济正在复苏，但就业前景让人揪心，预计在未来3年或更长时间通胀将低于2%，美联储加息之日似乎遥遥无期。目前市场对周五美国的非农数据也不看好，预计非美货币将进一步承压。

欧洲时段数据∶意大利6月商业信心指数96.1，前值96.2，预估值96.1；德国6月失业人数减少-2.1万，前值减少4.5万，预估值减少2.8万，季调后的失业率7.7%，前值7.7%，预估值7.7%；意大利5月生产者物价指数月率上升0.5%，前值1.2%，预估值0.4%；瑞士6月KOF领先指标2.25，前值2.16，估值2.16；美国6月ADP就业人数增加1.3万，前值增加5.5万，估值增加6万。

相关市场∶德DAX下跌0.01%；法CAC下跌0.38%；英FT下跌0.14%；国际原油下跌0.21%，伦敦黄金下跌0.19%。

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欧洲银行在周四4420亿欧元的12个月期贷款之前向欧央行请求了1319亿欧元的3个月期贷款，这一金额低于市场的预期，暂时减轻了市场对于欧洲银行系统稳定性的担忧。欧元/美元受此推动，周三一度回收了前一交易日的全部跌幅，测试了1.2300。但欧元上涨未能带动市场情绪的回升，其它主要货币兑美元仍然受压，商品货币继续领跌，英镑紧随其后。美国时段公布的ADP就业数据远低于市场预期，令市场情绪继续受压。数据显示，美国6月私营部门就业人数仅增加1.3万，低于预期的6万，这对即将公布的非农数据是一个不好的信号。尽管美股盘中大部分时间试图持稳，但收盘时受穆迪可能下调西班牙评级的消息打压再度大幅下跌，道指收盘下跌0.98%，纳指以及标普500分别下跌1.22%以及1.01%。穆迪将西班牙的3A评级放入可能下调的观察名单，称该国经济增长前景恶化且政府面临达到财政目标的挑战。周四欧洲银行面临巨额债务到期，这一问题将受到市场的密切关注。如果欧洲银行对欧央行的贷款需求再次急剧增加，市场担忧可能再度加剧；并且就目前的形势来看，即使市场对欧洲银行的流动性担忧减弱，整个市场的情绪可能也难以得到改善。这样看来，非农数据将成为挽救市场信心的最后一根稻草。美国稍后将再度公布有关非农的两个领先指标：每周申请失业数据以及ISM制造业中的就业指数，可能进一步影响市场对于非农数据的预期，从而在市场制造波动。

美国时段数据：加拿大4月GDP月率持平，预期为增长0.1%；美国ADP就业人数增加1.3万，预期为6万，6月芝加哥采购经理人指数自59.7降至59.1，接近预期的59.0

亚洲时段数据：日本第二季度短观报告，澳大利亚5月营建许可以及零售销售

相关市场：油价下跌0.41%至75.63美元；金价上涨0.28%至1245.90美元

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中国制造业采购经理人指数连续第二个月下降，继5月份回落至53.9后6月份继续下跌至52.1，反映出中国政策收紧已经令经济增长放缓，市场预期中国对进口商品需求可能下降，对全球经济的忧虑再次升温。亚洲股市普遍下跌，日经指数下跌2.04%，黄金和原油均下跌，市场情绪明显承压。美元/日元周四跌破5月6日低点录得年内新低，接近88.00水平，欧元/瑞郎亦跌至新历史低点1.3072。除了日本短观报告，亚洲时段经济数据均差于预期。日本第二季度大型制造业景气指数自-14大幅上升至1，为两年来最高，但对市场影响不大。澳大利亚5月份营建许可和零售销售、6月份AiG制造业表现指数均差于预期。预计进入欧洲时段，投资者信心将受到更大的考验：最重要的是欧元区银行4420亿欧元贷款今天到期；其次欧央行将进行六天期票券标售，预期认购额为750亿-1250亿欧元；美国6月ISM制造业指数等待揭晓，市场预期为59，低于前值59.7。另外据报道，西班牙将在今天宣布提高增值税，并拍卖35亿欧元5年期债券。

法国5月生产者物价指数年率∶4.3%  前值∶4.0%  预估值∶4.5%
法国5月生产者物价指数月率∶0.0%  前值∶1.0%  预估值∶0.2%
德国5月零售销售年率∶-2.4%  前值∶-3.1%  预估值∶-0.6%
德国5月零售销售月率∶0.4%  前值∶-0.5%  预估值∶0.4%
新西兰6月ANZ商品价格指数月率∶-1.2%  前值∶2.5%
新西兰6月ANZ商品价格指数年率：53.3%
澳大利亚5月零售销售月率 (季调后) ∶0.2%  前值∶0.6%  预估值∶0.3%
澳大利亚5月营建许可月率∶-6.6%  前值∶-14.8%  预估值∶0.0%
澳大利亚5月营建许可年率∶26.6%  前值∶21.3%  预估值∶32.5%
日本第二季度短观报告大型制造业景气判断指数∶1  前值∶-14  预估值∶-4
日本第二季度短观报告非制造业景气判断指数∶-5  前值∶-14  预估值∶-7

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美元最终没能经得起数据持续疲软的打击。周四公布的美国上周初请失业金人数自45.7万升至47.2万，预期为46万；6月ISM制造业指数自59.7降至56.2，预期为59.0；5月未决房屋销售下降30.0%，预期为下降15.6%。这些数据加上此前公布的一系房屋市场以及消费者信心数据普遍低于预期，促使市场不得不重新评估美国的经济复苏前景；而与此同时，西班牙债券拍卖结果好于预期，欧洲银行尽管面临巨额债务到期，对欧央行的6天期贷款需求低于预期，缓解了市场对欧元区银行流动性的担忧，令债务危机似乎不再成为市场关注的焦点。美元全线面临严重抛压，欧元/美元当日上涨2.5%至1.2540，美元/日元下跌1%至7个月低点，英镑/美元上涨1.52%，创出本轮反弹新高。汇市与股市的相关性被彻底逆转，尽管美股全线下跌，但盘中几乎没有为曾经作为避险货币的美元提供任何支持。市场在过去数月已经形成一个固定的思维，即风险厌恶情绪增强，美元上涨；风险偏好增强，美元下跌。现在可能已经到了重新检讨这一思维的时候，但从FXCM提供的头寸数据来看，很多投机者似乎很难接受这样一个事实，他们仍在继续逢高做空欧元、英镑，这对美元通常并不是一个利好的信号。市场逻辑是否已经真正发生了改变，周五的非农数据将会为 我们提供这一问题的答案。 (贺华明)

美国时段数据∶美国上周初请失业金人数47.2万，预期为46万；6月ISM制造业指数自59.7降至56.2，预期为59.0；5月未决房屋销售下降30.0%，预期为下降15.6%

亚洲时段数据∶日本6月基础货币

相关市场∶油价下跌3.95%至72.64美元，金价下跌3.68%至1200.10美元

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美国6月份就业报告再次趋于疲软，非农就业人数6个月来首次下降12.5万，差于预期的-11万，其中作为推动就业增长的私营部门就业人数增加8.3万，低于预期的11.2万；失业率自9.7%降至9.5%，但这主要是因为超过100万人放弃了寻找工作，导致整个劳动力市场的就业人数下降。随后公布的美国5 月工万订单月率下降1.4%，差于预期的-0.5%，延续了近期公布的美国数据普遍趋于疲软的态势。数据疲软进一步增加了市场对于美国经济复苏前景的担忧，但受清淡的市况影响，美元未能延续前一交易日数据疲软后出现的大幅下跌，非农数据事实上对汇价几无影响，令市场感到有些失望。周五世界杯迎来两场四分之一决赛，另外下周一美国因国庆节假期休市，这些都大大减弱了市场的交投意向。因此，非农数据对于市场的实质影响可能要到下周才能真正显现。看起来美国现在也与欧洲方面一道陷入了困局，一方面是创造就业的努力收效不大，另一方面是高企的财政赤字令人担忧，奥巴马政府除了维持现行的刺激政策以外，已经拿不出太多更好的对策。这是一个危险的迹象，很多人可能还记得2003-2004年间美国“双赤”担忧导致美元暴跌的情形，因此，一旦市场对美元的信心开始动摇，其后果可能是灾难性的。目前汇市对于股市的引导已经感到疲倦，它迫切需要自身的运行逻辑，但从各主要货币走势分化来看，汇市距达成这一目标仍有一定距离。

美国时段数据∶美国6月非农就业人数下降12.5万，预期为下降11万，失业率自9.7%降至9.5%，预期为9.8%

相关市场∶油价下跌1.11%至72.14美元，金价上涨0.08%至1207.70美元