欧元下跌为中国央行增持欧元提供机会

老浪一期

欧元下跌为中国央行增持欧元提供机会

中国政府面对欧元的持续下跌一直保持平静，这么做是有很好的理由。

市场一段时间以来一直有传言称，包括亚洲主要央行在内的各国央行为欧元下跌而焦灼不安，甚至已经开始减持部分头寸。

真相如何我们或许永远无从得知，但可以肯定的是，作为亚洲外汇储备多元化的先行者，中国央行(People's Bank of China)没有太大动力去抛售欧元。

中国不久以前还在就美元的下跌警告美国，提醒世界注意中国持有的大量美国国债，美元的币值对中国利益攸关。

拜欧元下跌所赐，美元的反弹平息了中国政府的担忧，中国又可以安稳地持有美元资产了。

虽然有人猜测中国央行买进欧元时正值欧元汇率在高位运行，但那并不就意味它会在下跌时抛售欧元。

2009年初时欧元约为1.40美元，11月达到1.51美元以上的高点，2010年初，欧元重新回到1.40美元附近，但现在已经接近1.2380美元。

年初至今欧元已经下跌约12%。

但如果从2009年初开始算起，这17个月欧元也下跌了12%，放在这个背景下来看，欧元的下跌就显得没那么恐怖了。

令各国财长和央行行长在意的主要不是下跌的规模，而是下跌的步伐。

欧元上周（5月11-18日）下跌2.0%左右。此前一周（5月4-11日）跌2.5%左右，之前一周跌幅约为1.4%。下跌步伐并未加速太快。

欧洲财政部长们正在对欧元走低纷纷表示担忧，但欧洲央行(European Central Bank)的调门则小得多。中国央行可能也将与欧洲央行站在一个战壕中。

财政部长们是要小心一些：他们前有出口商、后有进口商，无论哪个都不可能不去顾及。

相比之下，央行行长对于日常的汇率波动则没有那么多关心，尤其是在累积外汇储备方面更是如此。它们会入市平抑汇率的异常波动，但在涉及外汇储备战略问题时就不会那么在意汇率的短期变化。

中国依然奉行外汇储备多元化的原则，而欧元将在其投资中占据相当比重。只要中国央行对于欧元不会崩溃仍有信心，再加上其明确表示要降低储备资产对美元的依赖，中国央行甚至会有兴趣在更低的价位上买进欧元。

对于中国来说，美元将长期保持结构性下跌很可能是其根本看法，随着时间推移，用美元进行结算的交易将减少，持有欧元，并在可能的情况下增持欧元符合中国的利益。

Rosalind Mathieson