每日最新报告(04/26-04/30)

Michelle

4月26日 欧洲盘前(风险偏好继续推动市场)

上周希腊正式请求启用欧盟和国际货币基金组织救助方案，风险偏好情绪进入新的一周继续蔓延，尽管希腊启动救助方案并不足令欧元区主权债务危机得到完全控制，但至少表明了目前欧元区内部在应对危机问题上取得了一致，欧元止跌对整体非美持稳起到稳定军心的作用。希腊财长表示紧急援助资金将及时到达避免出现欧元区首例主权债务违约，德国重申德国不会让单一成员国问题导致欧元区陷入危机。日本3月企业服务价格指数月率升至09年7月以来最高水平，英国4月Hometrack房价指数年率录得08年11月以来最大增幅，日经高开高走涨幅维持在2%以上，由于周一缺乏重要数据公布，预计风险偏好情绪将继续主导市场。

日本3月企业服务价格指数年率∶-1.1%，日本3月企业服务价格指数月率上升0.5%；英国4月Hometrack房价指数月率∶0.2%

相关市场：日经上涨2.3%，澳洲股市休市，恒指上涨1.48%，原油上涨0.35%，纽约期金上涨0.48%，年率∶1.8% 。

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4月26日 纽约盘前(希腊问题拖累欧元，商品货币集体走强)

欧洲时段外汇市场走势分化，欧系货币疲弱，但商品货币集体走强。上周五希腊正式启用欧盟EMU与国际货币基金组织IMF规模为450亿欧元的联合援助计划，但到目前为止还未得到积极肯定的回应，市场担忧在5月19日希腊债务到期前援助贷款可能不会到位，希腊10年期国债收益率上涨78点至9.58%，与德国同期国债收益率差再创多年来的高位。德国财长表示希腊不仅要严格执行2010年的赤字削减计划，更要严格制定并执行2011和2012年的赤字削减计划，这样才能保证得到援助贷款。而事实是希腊目前不仅仅面临高额赤字，经济增长也处于停滞边缘，其国内的赤字削减措施面临重重阻力。希腊问题的不确定性令欧元承压，并拖累瑞郎以及英镑等欧系货币。美国经济复苏前景更加明朗，上周五的数据显示美国3月新屋销售增至41.1万，远高于预期值32.5万，而除去运输外的耐用品订单增长2.8%，也远高于预期值0.7%，数据刺激乐观情绪，并增强投资者对原油需求的预期，推动油价上涨，商品货币集体走强，纽元/美元日图上破了近期盘整区间，美元/加元延续下行趋势，但澳元/美元面临小时图下行趋势线阻力，需谨慎破败风险。

欧洲时段数据：无。美国时段：北京时间22：30美国4月达拉斯联储制造业活动指数。

希腊与德国10年期国债收益率差再创12年新高，至612点；德国外交部长：德国尚未就希腊援助作出决定，过早承诺援助会使希腊丧失削减赤字的压力；希腊5年期信贷违约互换点差扩大100点左右至713点；欧盟委员会发言人Amadeu Altafaj：没有就援助希腊计划达成协议；德国财长：所有的成员必须为保持欧元稳定而努力，保护好欧元关乎欧元区的未来。

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4月27日 纽约盘后(等待进一步指引，欧元尾盘反弹)

本周美联储公布利率决议以及发表会后声明前有关希腊方面的消息继续影响市场。德国总理默克尔周一表示希腊需要有令人信服的赤字削减计划才能获得援助。由于担心德国方面的因素可能推迟希腊援助计划获批的时间，希腊债券收益率周一升至新高，欧元受打压一度再次走低。不过美股轻微收高，另外一些欧元区官员讲话轻微减弱市场对希腊问题的担忧，纽约尾盘和周二亚市早盘欧元再次反弹，欧元/美元轻微突破1.3400。默克尔以及欧盟官员均表示希腊援助计划将于5月初达成，欧央行行长特里谢称有信心迅速解决希腊援助问题。另外欧央行韦伯表示尽管希腊、西班牙以及葡萄牙存在债务危机，但欧元不存在镚溃的风险，其还认为有关希腊退出欧元区的想法“不现实”。

美国4月达拉斯联储商业活动指数∶21.1

欧盟瑞恩：认为希腊援助计划将于5月初完成。特里谢：围绕希腊救助的谈判正在进行；一些央行已经需要上调利率。

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4月27日 欧洲盘前(中国升息预期加重市场避险情绪)

市场担心德国方面的因素可能推迟希腊援助计划获批的时间，欧央行理事默施表示投机风潮和沟通障碍不利于希腊情况的改善，应对经济前景保持谨慎，风险厌恶情绪在亚市蔓延，尽管德国一季度PPI季率远高预期、德国3月进口物价指数强劲、瑞士3月UBS消费指标大幅上扬，但市场情绪难以摆脱悲观局面。中国社会科学院最近发布的经济蓝皮书预测,今年全年居民消费价格将同比上涨3.5%,超过3%的温和通胀警戒线，加之早前中国人民银行行长周小川表示将密切关注价格走势和管理通货膨胀预期，市场对央行加息担忧加剧引发中国股市重挫超过3%。美元和日元受到追捧，澳元承压明显。

亚市数据：瑞士3月UBS消费指标∶1.71，德国5月Gfk消费者信心指数∶3.8；德国3月进口物价指数月率∶1.7%，年率∶5.0%；澳大利亚第一季度商业信心指数∶17，澳大利亚第一季度生产者物价指数季率∶1.0%，年率∶-0.1%。欧央行理事默施：对出现更多希腊危机相关投机感到惊讶；奥巴马：对共和党投票阻止金融监管法案进入辩论程序感到失望。

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4月28日 纽约盘后(标普下调希腊以及葡萄牙评级，欧元跌破1.32)

周二评级机构标普下调希腊以及葡萄牙评级，市场担心债务危机将在欧元区蔓延，欧元受打压兑美元跌破1.3200录得1年新低。希腊评级自BBB+/A-2下调至“BB+/B”，属垃圾级别。葡萄牙的长期评级自A+调降至A-，短期评级自A-1调降至A-2。欧盟和IMF仍未敲定有关希腊援助计划的细节，增加市场忧虑，欧元短期预料将继续承压。受希腊消息打压，道指周二下跌1.9％，是2月4日以来最大单日跌幅。周三亚市风险厌恶情绪仍可能蔓延，若亚洲股市跟随美股走低，欧元将可能引领其它非美货币进一步下跌，美元和日元将持续走强。德国政府周二表示欧元区财长将在5月4日讨论希腊救助计划，另外欧盟和IMF的谈判将在5月2日结束，下周一德国内阁有望就希腊救助问题达成一致。

美国4月消费者信心指数∶57.9，美国4月里奇蒙德联储制造业指数∶30，美国2月S&P/CS房价指数月率∶-0.9%，美国2月S&P/CS房价指数年率∶0.6%

美联储伯南克：美国很快就会需要赤字削减计划。特里谢：必须提早警惕通胀，当前利率是合适的。IMF总裁卡恩：若缺乏IMF救助，希腊形势将不具可持续性；即使获得IMF救助，希腊形势仍将困难。

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4月28日 欧洲盘前(IMF考虑追加对希腊贷款援助)

标普下调希腊和葡萄牙债信评级引发一轮避险情绪，周二所有货币兑美元和日元下跌，国际货币基金组织目前正在考虑向希腊追加50亿-100亿欧元的贷款援助，但消息并未对欧元形成明显支持。尽管亚洲股市全面下跌避险情绪浓厚，但澳元走势相对坚挺，澳储行副行长Debelle表示欧元区债务问题并未冲击到澳大利亚银行融资成本，澳洲一季度CPI高于预期也支持高收益货币亚市走高。新西兰4月NBNZ商业信心指数明显改善支持纽元。关于高盛事件的最新进展，高盛针锋相对指责政府在房地产泡沫的形成过程中存在不可推卸的责任，市场焦点转移至美联储利率决议，美联储态度明确有望推动美元中期走势趋于明朗。

亚市数据：日本3月零售销售月率∶0.8%，澳大利亚第一季度消费者物价指数季率∶0.9%；澳大利亚第一季度消费者物价指数年率∶2.9%；新西兰4月NBNZ商业信心指数∶49.5 ，澳大利亚财长斯旺：短期通胀前景仍然温和；欧盟轮值主席范龙配：日本许多非贸易壁垒破坏市场准入。

相关市场：澳洲股指下跌1.17%，日经下跌2.57%，恒指下跌1.40%，国际原油下跌0.59%。

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4月28日 纽约盘前(焦点转向美联储利率会议)

标普调降希腊主权评级至垃圾级，进一步增大希腊的融资成本，使之更不可能依靠自身能力解决将于5月19日到期的债务。德国对援助计划表现出不情愿，令市场担忧希腊可能违约，欧洲时段各方官员纷纷发表讲话缓和市场的担忧情绪。据报道，国际货币基金组织IMF主席卡恩以及欧央行行长特里谢在柏林与德国财长进行会谈，欧洲时段午盘这几位官员可能发表新闻发布会，有可能影响市场情绪。美国企业财报继续表现强劲，推动风险偏好情绪回升，高息货币兑美元也趁机修正近期跌幅。目前市场焦点转向将于美国时段公布的美联储利率决议以及声明，预期美联储将继续保持利率在当前水平不变。由于近期经济数据改善以及美国企业财报大多数表现强劲，可能促使美联储的措辞发生变化，预计美联储对经济前景会发表较为乐观的讲话。但就业市场还没有出现明显改善，美国3月通胀报告符合市场预期，显示通胀得到较好控制，因此美联储有可能维持在较长时期内保持利率在极低水平的措辞。美联储有可能就收紧刺激政策发表更多讲话，最近有报道称更多的美联储成员希望出售资产，曾一度被市场视为美联储将收紧政策的信号。如果美联储态度较强硬，有可能支持美元全面反弹。

意大利4月商业信心指数：85.5；美国上周MBA抵押贷款申请下跌2.9%，之前上涨13.6%。美国时段北京时间22：30将公布美国上周EIA能源库存变化。

欧央行斯塔克：危机还没有结束，担忧公共财政急剧恶化，较高的预算赤字可能推高CPI预期。通胀预期严格受控，中期内通胀增长温和；中国人民银行：将在2010年保持宽松的货币政策；惠誉：迫使希腊债务重组并非我们的观点，希腊援助计划应会减弱其它欧元区国家的压力；欧央行韦伯：希腊的援助请求不对欧盟构成威胁。救助机制旨在保持欧盟的稳定；欧盟：与欧央行、国际货币基金组织以及希腊就援助计划的讨论正在取得进展。预期希腊的援助计划将在未来几天内得到执行。希腊将及时得到贷款。希腊债务重组不是一个选择，不是援助计划的一部分；英国大选：民调显示英国议会出现无任何党派占明显多数的可能性日益增加。

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4月29日 纽约盘后(美联储决议和声明无惊喜，欧元自一年新低反弹)

继周二下调希腊和葡萄牙评级后，周三标普下调西班牙评级至AA，展望为负面。欧元/美元受打压一度跌至1年新低1.3114。不过美联储利率决议和声明总体符合预期，显示利率在较长一段时间内仍将维持极低水平，决议公布后美元走低，欧元轻微反弹。美联储以9：1投票结果通过维持利率在0-0.25％区间不变的决定，贴现率亦维持在0.75％不变。美联储在声明中表示，将在一段时间内继续维持极低的利率水平，经济活动继续增强，经济复苏将维持温和步伐，家庭支出改善，但仍受限，长期通胀预期稳定。不过美联储有关就业市场的言论更加乐观，表示就业市场开始改善。纽储行周四宣布维持利率在2.50％不变，并表示未来几个月将撤出刺激措施，但利率上调幅度可能不需要像以前周期那样大。纽储行另外表示经济的复苏轻微快于3月的预期，中期CPI将维持区间，全球经济面临的风险仍上升。纽储行公布利率决议后纽元走低。目前市场继续关注欧盟/IMF有关希腊救助计划细节的谈判。德国总理默克尔称，与希腊的援助谈判必须加速，希望能在几天内达成协议。欧央行行长特里谢表示德国迅速作出决定极为重要。IMF主席卡恩则表示，与希腊的谈判是“困难的”。

德国4月消费者物价指数月率初值∶-0.1%，德国4月消费者物价指数年率初值∶1.0%，加拿大2月新屋价格指数年率∶9.9%，美国上周EIA汽油库存变化∶-120万桶，美国上周EIA蒸馏油库存变化∶+294万桶，美国上周EIA原油库存变化∶+190万桶

沙特石油部长：对未来原油需求更加乐观。西班牙经济副部长：对标普下调其评级感到“奇怪”。默克尔：欧盟不会逃避责任，但希腊需要接受紧缩计划。IMF卡恩：还不能就援助希腊给出一个具体的数目。

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4月29日 欧洲盘前(非美整理跌幅)

美联储维如预期维持现有利率和贴现率水平不变，称长期通胀预期稳定，将在一段时间内继续保持极低的利率水平。市场焦点开始重新转移至欧元区主权债务危机的发展上，继希腊和葡萄牙之后，西班牙评级也遭标普下调，负面消息连连，避险情绪难以在短期内消退。日本假期休市，消息面匮乏令汇价亚市走势清淡，非美货币以整理近期跌幅为主。欧元受欧元/英镑上扬带动短期表现相对较强。欧央行理事韦伯表示希腊不论过去还是现在都是欧元的拖累，附带严格条件的援助机制对欧元区有利，欧盟能够保持欧元稳定，欧盟一定会援助希腊，希腊退出欧元区不在选择之内。

亚市数据：澳大利亚2月领先指标∶-0.3%，新西兰AON1年期通胀预期自3月的2.2%升至3.4%，新西兰4月M3货币供应年率下降3.5%；英国4月Nationwide房价指数月率∶1.0%，年率∶10.5%欧央行韦伯：希腊过去和现在都是欧元的拖累，附带严格条件的援助机制对大家都有利，欧盟能够保持欧元稳定。

相关市场：澳洲股市下跌0.77%，恒指下跌0.23%，纽约期金下跌0.35%，国际原油下跌0.06%。

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4月29日 纽约盘前(等待欧盟磋商结果，市场情绪暂时回暖)

欧盟以及欧央行的官员一再表态不会让希腊违约，但自上周五希腊正式启用欧盟EMU和国际货币基金组织IMF的联合援助机制以后，目前还未取得明显进展，欧盟以及德国正在就援助计划展开磋商，市场等待相关的政策出台，暂时将目光转向别处。无论是欧洲还是美国的第一季度企业财报大多强于预期，据统计，编在MSCI世界股票指数的企业中，几乎近四分之三的企业财报强于分析人士预期，这增强了投资者对经济前景的乐观预期。美联储重申将在较长时期内维持利率在极低水平，这意味着市场将继续有充足的流动性，此举刺激风险偏好情绪，高收益资产受到支持。汇市中商品货币表现相对坚挺，对欧元区债务问题的担忧限制欧元反弹，昨天标普下调西班牙的评级，如果其它评级跟随标普下调希腊、葡萄牙以及西班牙的评级，则可能再次引发风暴。下周英国大选前，政治前景的不明朗可能继续令英镑承压。综上所述，本次欧元/美元以及英镑/美元反弹，可能提供逢高做空的机会。

英国4月Nationwide房价指数月率:1.0%，年率：10.5%，均高于前值以及预期值；德国4月失业人数变化：-6.8万，失业率 (季调后) ：7.8%，均好于预期；欧元区4月服务业信心指数：5，商业景气指数：0.23，消费者信心指数：-15，工业信心指数：-7，经济信心指数：100.6，均强于预期。

欧盟瑞恩：对希腊援助计划的磋商将于未来几天内完成有信心，磋商的结果将是多年期计划；特里谢：周三在柏林的会议非常重要，建议德国迅速批准援助计划。埃克森美孚第一季度每股赢利1.33美元，预期为92美分。

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4月30日 纽约盘后(评级风险仍然存在，市场情绪料起伏不定)

继本周希腊、葡萄牙和西班牙评级被下调后，穆迪评级周四晚些时候表示，希腊目前仍处于危险状态，近期不排除连续多级下调其评级的可能，因此在希腊救助计划仍悬而未决时，市场情绪可能继续起伏不定。希腊首相周四晚间声称救助计划有望在最近几天达成，德国财长也表示，由于形势严峻，除了向希腊提供援助外别无选择，但不能任由希腊发生债务违约，而且也应阻止多米诺骨牌效应在欧元区发生。市场情绪在先前受到希腊等国评级下调打压但逐渐回升后继续受到众多欧元区官员讲话的支持。昨天美联储再次表示将继续在一段时间里维持极低的利率水平，美国继续为经济提供支持使市场情绪受到鼓舞，同时希腊担忧暂时的缓解也为市场情绪的回升提供支持，欧洲股市普遍上涨，美股还受公司财报推动录得3月5日以来的最大升幅。然而，市场的风险情绪能否得到良好维持仍是一个大大的疑问，自希腊债务危机爆发后，市场情绪就一直受救助计划前景左右，随着救助计划朝好的方面发展，市场情绪暂时就得到一定改善，而一旦出现希腊形势严峻、救助前景渺茫或德国要求严格的赤字削减计划等情况时，市场情绪就大受打击。目前穆迪表示将可能多级下调希腊评级，因此在最终的希腊救助计划达成和评级风险仍然存在时，市场情绪也将继续表现不定。

美国3月芝加哥联储全国活动指数-0.07，前值-0.64，美国上周初请失业金人数44.8万，上周续请失业金人数464.5万，美国4月堪萨斯联储制造业指数24，前值18。

亚市重要数据和事件：日本央行利率决议，06:45新西兰营建许可月率及年率，07:01英国4月GfK消费者信心指数，07:30日本3月失业率，07:30日本东京及全国消费者物价指数，09:00澳大利亚3月新屋销售月率，13:00日本3月新屋开工等。

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4月30日 欧洲盘前(希腊同意财政瘦身，有望铺平援助大路)

据悉希腊同意接受240亿欧元的财政紧缩计划草案，以交换来自欧元区与国际货币基金组织的数百亿欧元贷款，草案内容包括对公共部门工作人员工资进行为期三年的冻结。一名政府高级官员表示，措施的最后细节仍在敲定中，紧缩计划致力于未来三年将预算赤字占GDP的比重降低10到11个百分点。这些措施将于下周提交至希腊议会，寻求议会批准。此次一揽子方案还包括提高增值税，这将是今年以来的第二次上调。希腊两年期债券收益率(与价格走势相反)昨日下跌逾3%至12.74%。巴罗佐表示毫无疑问对希腊的援助将会及时到位，希腊债务重组不再选择之内，欧元亚市继续在1.3200上方持稳。日央行一致同意维持利率在0.10%不变，表示将保持极度宽松的货币政策，出口和产出可能保持增长，私人支出增速加快，企业赢利状况改善预计推动资本性支出恢复, 日本的潜在增长率目前预计在0.5%左右, 日本经济将重回长期可持续增长道路,日央行上调2010年财年实际GDP中值增长预期自1月的1.3%至1.8%。

亚市数据：英国4月GfK消费者信心指数∶-16；日本3月全国消费者物价指数月率：0.3%，年率∶-1.1%；日本4月制造业PMI：53.5；日本3月工业生产月率初值∶0.3%；日本3月失业率∶5.0%；澳大利亚3月私人企业贷款年率∶2.1%，澳大利亚3月新屋销售月率：0.9%，日本3月新屋开工年率∶-2.4%。

相关市场：澳洲股指上涨0.46%，日经上涨1.21%，恒指上涨1.56%

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4月30日 纽约盘前(美国第一季度GDP年率初值增长3.2%)

美国第一季度GDP连续第三个季度增长，年率初值增长3.2%，略低于预期值3.4%。从分项来看，占美国经济2/3的消费者支出上涨3.6%，高于预期值3.4%，推动GDP增长2.55%，录得自2006年第四季度以来的最佳表现；商业库存第一季度增加311亿美元，是自2008年第一季度以来首次增加，推动GDP增长1.57%。商业投资增长4.1%，继续推动经济增长。新屋建造在连续增长两个季度以后出现下降。出口增长5.8%，自去年第四季度的增幅22.8%大幅放缓。同时公布的美国第一季度个人消费支出物价指数季率上升1.5%，核心指数上涨0.6%，略低于预期，第一季度GDP平减指数初值上升0.9%，略低于预期值1.0%，数据显示美国通胀仍受到控制。今天公布的美国数据显示经济适度复苏，通胀继续受控制，支持美联储本周在利率会议上的声明，即在较长时期内维持低利率水平的承诺。数据公布后，风险偏好情绪进一步增强，之前受希腊债务担忧减弱影响，风险偏好情绪已经回暖，除兑日元外，美元全面回落。美国时段稍后还将公布美国4月芝加哥采购经理人指数以及密歇根消费者信心指数终值，可能影响市场情绪。商品价格持续走高，其中现金价格还创年内新高，澳元走势比较坚挺。

西班牙第一季度失业率达到20.05%，去年第四季度为18.83%。法国3月生产者物价指数月率:0.6%，年率：2.0%；意大利3月生产者物价指数年率：1.7%，月率：0.5%；欧元区3月失业率：10.0%；欧元区4月消费者物价调和指数年率预估值：1.5%；意大利4月消费者物价指数月率：0.4%，年率：1.5%，调和指数年率：1.5%，月率：0.9%；瑞士4月KOF领先指标：1.99。

日央行行长白川方明：日本正在采取行动结束通缩；瑞央行Hildebrand：瑞士通缩风险已经下降。不会允许瑞郎升值导致通缩风险。瑞央行将果断采取行动防止瑞郎过度升值。欧央行Nowotny：标普下调希腊评级的时间是有问题的。欧央行的货币政策不会受到希腊影响；德国财长：预期对希腊的援助贷款不会对德国预算造成负担。