每日最新报告(04/05-04/09)

Michelle

4月6日 纽约盘前(欧系货币承压，商品货币分化)

欧洲时段欧系货币整体承压，希腊融资问题再次引发市场担忧，据报导希腊希望修改其与欧盟达成的援助协议，以期绕过国际货币基金组织IMF，从而避免IMF的苛刻借款条件，这一定程度上引发投资者对希腊融资能力的担忧，另据报导一些希腊富人以及企业正在寻求将资金转移至境外，这对希腊来讲是雪上加霜的事情，另外据称希腊政府计划于本月晚些时候在美国发行债券以筹资50-100亿美元资金，也引发投资者对希腊无力在本国融得足够资金的担忧，稍后一位希腊官员曾否认第一则报导。英国不确定的政治前景打压英镑全面承压，由ICM RESearch进行的调查显示，主要反对党保守党的支持率为37%，执政党工党的支持率为33%，这样的结果显示英国很可能出现一个无任何党派占明显多数的议会，这对已经深陷衰退的英国经济来讲，又是一个不利因素。商品货币澳元和加元一直相对走强，美元/加元自2008年7月以来首次跌破平价水平，但纽元仍相对承压，上周IMF表示纽元当前高估10-25%，可能是导致纽元相对承压的因素。汇市的下一焦点将转向周三凌晨2点公布的美联储3月16日利率会议纪要，关注重点将是美联储是否还会使用“将在较长时期内保持利率在当前低水平”的措词，特别是在近期公布的数据显示美国经济复苏程度增强的情况下，如果美联储改变措词，很可能支持美元继续上涨。

瑞士3月消费者物价指数月率：0.1%,年率：1.4%，高于前值；英国3月建筑业采购经理人指数：53.1，高于预期以及前值48.5；欧元区4月Sentix投资者信心指数：2.5，高于预期值-5.2。

英国首相布朗确认在5月6日举行大选；据称希腊财长将在美国路演以准备拍卖债券，日期可能在4月20日以后；美国财长盖特纳：全球经济出现“W”形衰退的可能性很小；美联储莱克：仍需一定时间以决定贴现利率与基准利率之间的差，一定时点上我们将正常化利率；美联储加息之前需要削减持有的资产规模。

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4月7日 纽约盘後(美联储对加息持谨慎态度)

美联储周三公布的会议记录显示美联储对过早收紧政策持谨慎态度。一些委员认为过早加息将导致更多风险，除霍恩外，其它委员均倾向继续使用“较长一段时间内”的说法，表示这样的措辞将使美联储政策具有足够的灵活性。另外美联储认为潜在通胀受控，通胀将可能较预期更为放缓，经济在2010年初温和扩张，劳动力市场可能已经趋稳，不过失业率高企仍阻碍经济复苏。会议记录公布后美股上扬，美债收益率下滑，美元走低。欧元/美元和英镑/美元目前已经有所反弹，不过未来时段有关希腊方面的忧虑仍可能继续打压欧元，而英国政治的不确定性亦可能令英镑承压。经济前景良好以及商品价格上扬继续令澳元和加元表现强劲，澳元/美元纽约时段升至新高，加元/美元亦一度升破平价水平。有关恒天然的消息提振纽元，纽元/美元自低位大幅反弹。报道指恒天然全脂奶粉网购价上涨21％，因此纽储行有可能在4月29日公布利率决议时暗示6月加息。

芝加哥联储2月中西部制造业指数月率-0.8%，年率-0.5%。芝加哥联储2月机械产出月率-0.2%，年率-12.8%。

希腊财长：希腊并未寻求修改欧盟与IMF的协议。惠誉：美国非农报告确认全球经济前景改善。美联储理事费舍尔：没有物价压力，目前没有收紧政策的必要。EIA：预期美国第二季度原油需求年率上升1.6%至1877万桶/天。

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4月7日 欧洲盘前(日央行维持利率不变)

日央行一致通过维持利率在0.1%不变，表示经济暂时保持温和复苏势头：商业信心正在改善，私人消费受刺激政策影响正在上升，CPI年率下滑速度可能放缓，经济增长率可能逐步提升；日央行同时表示需要持续关注国际金融形势发展，国内经济下行风险依然存在，克服通缩是日本经济面临的重大挑战，将耐心维持非常宽松的货币政策。受日央行利率决议影响，亚市日元交叉盘表现活跃出现全盘反弹，不足的是这种反弹发生在利率决议发布前，而利率决议正式发布后各个货币对却缺乏有效的跟进，因此从盘面上看存在“买消息卖事实”的嫌疑。隔夜美联储会议纪要显示对加息持谨慎态度，尽管美元一度承压但这种影响仅仅是短期性的，亚市欧元恢复承压，亚洲股市涨跌不一令市场风险偏好难以得到有效提振，欧元区第4季度GDP和2月PPI数据的好坏将很大程度决定日内风险情绪的走向。

亚市数据：英国3月BRC商店物价指数年率∶1.2%，月率：0.0%；澳大利亚3月Aig服务业表现指数 ∶48.4；加拿大财长费海提：相对而言加拿大经济看起来非常好，加元升值并不意外，仍对经济脆弱表示担忧；日央行维持利率在0.1%不变，表示克服通缩是日本经济面临的重大挑战；中国人民银行顾问李稻葵：若通胀继续上扬，可能在第2季度加息。

相关市场：截至北京时间14:00，日经上涨0.09%，澳洲综合指数上涨0.16%，上证综指下跌0.67%，国际原油上涨0.03%，纽约期金上涨0.13%。

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4月7日 纽约盘前(欧元和英镑继续相对承压)

欧元区第四季度GDP增长意外停滞，季率终值自0.1%向下修正至0.0%，年率终值自-2.1%向下修正至-2.2%，其中企业支出下降1.3%，之前预估上涨0.8%，是拖累数据整体向下修正的主要因素，政府支出下降0.1%，之前预估上涨0.7%，欧元区2009年GDP整体萎缩4.1%。为了提高盈利水平，企业继续削减工人，推动欧元区2月失业率升至10%，为1998年以来的最高水平。这些数据突显出欧元区面临的两难困境，一方面一些成员国面临削减支出的压力，另一方面经济的疲弱又需要政府增大支持力度。希腊债务危机继续困扰该地区，尽管希腊官员否认曾要求修改欧盟峰会上达成的援助协议，但其融资能力仍令投资者担忧， 据传德国将要求希腊为其动用的任何资金全额支付市场利率。欧系货币继续承压，欧元区及其成员国3月服务业采购经理人指数表现良好，但未能提振欧元，英国大选前面临的不确定继续打压英镑大幅回落，英国3月服务业采购经理人指数表现疲弱，也打压英镑。美国时段将公布美国上周EIA能源库存数据，可能对油价产生较大影响，稍后美联储主席伯南克将发表“经济挑战：过去、现在和未来”的演讲，有可能对市场产生影响。

瑞士2月实际零售销售年率：3.1%。意大利、法国和德国以及欧元区3月服务业采购经理人指数终值分别为55.3、53.8、54.9和54.1，均较前值改善并好于预期。欧元区3月综合采购经理人指数终值：55.9。英国3月服务业采购经理人指数：56.5，低于前值58.4以及预期值58.0。欧元区第四季度GDP季率终值：0.0%，年率终值：-2.2%。欧元区2月生产者物价指数年率：-0.5%，月率：0.1%。德国2月季调後制造业订单月率：0.0%，未季调制造业订单年率：24.5%。

利比亚石油部长：受需求因素支持，预期油价将在一周内触及90美元每桶高位；希腊报纸《Imerisia》报道称，希腊2009年的赤字占GDP的比重可能会自12.7%向上修正至13.5%。

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4月8日 纽约盘後(希腊债务问题仍是市场主导因素)

周三欧元继续全线下跌，有关希腊融资问题以及欧元区债务违约风险的忧虑仍是影响市场的关键因素。4月和5月希腊将有210亿欧元债务到期，尽管欧盟上月达成协议，原则上同意为希腊提供紧急援助，但投资者对希腊借款和偿债能力仍担忧。由于担心违约风险，投资者购买希腊债券的意欲不强，或要求更高的债券收益率，这导致希腊借贷成本上升，亦将令希腊削减赤字的计划难上加难。周三希腊10年期债券收益率再次升至7％上方，相对于基准德国债券收益率溢价自昨日的3.80个百分点升至4.02个百分点，是希腊加入欧元区以来的最高水平。美联储主席伯南克周三就经济挑战发表演说，表示美国经济持稳，但仍没有摆脱危机，房屋市场仍未出现持续复苏的迹象，失业状况仍堪忧，通胀受到良好控制，美国需要可靠的计划应对财政挑战。美联储霍恩亦发表讲话，对推迟加息表示担忧，另外表示尽快加息至1％是美联储的选择之一，长期维持宽松政策将有风险。不过市场对美联储讲话反应不大。

加拿大2月营建许可月率∶-0.5%，加拿大3月Ivey采购经理人指数∶57.8，美国上周EIA原油库存∶197.6万桶，美国上周EIA汽油库存变化∶-249.8万桶，美国上周EIA蒸馏油库存变化∶107.4万桶，美国2月消费信贷∶-115亿美元

希腊财长：不需要采取更多措施来削减赤字。美联储霍恩：尽快加息至1%是美联储的选择之一，长期维持低利率将可能导致另一场泡沫。伯南克：美国需要可信的赤字削减计划应对财政挑战，美国经济持稳，但仍没有摆脱危机。

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4月8日 纽约盘前(美国上周就业报告疲弱可能打压市场信心)

英欧两央行继续保持利率不变，英央行保持资产购买规模在2000亿英镑不变，因结果被市场普遍预期，所以对汇市影响不大。希腊债务问题继续困扰欧元，由于市场担忧在没有欧盟和IMF的援助下，希腊将无法单独通过金融市场融得足够的资金，希腊债券继续遭受抛售，希腊与德国10年期国债收益率差欧洲早盘再创纪录高点416点。欧央行主席特里谢在新闻发布会上老生常谈，对市场影响不大，他表示将可接受的抵押品的最低评级维持在BBB-，并于周四晚些时候将公布抵押规则的细节。美国上周初请失业金人数超过预期，自43.3万升至46万，打压美元全面回落。日内美国时段已经没有数据公布，预期疲弱的上周初请失业金报告可能继续打压市场情绪，昨天美股回落，一定程度上是因为近期股市涨幅过快，调整压力增大，而今日疲弱的就业数据可能刺激股市进一步回落。

瑞士3月未季调失业率：4.2%，季调后失业率：4.1%；法国2月贸易账：-36.04亿欧元；英国2月制造业产出年率：1.4%，月率：1.3%，均强于预期以及前值；英国2月工业生产年率：-0.1%，月率：1.0%，均强于预期以及前值；欧元区2月零售销售年率：-1.1%，月率：-0.6%，均弱于预期；德国2月季调後工业生产月率：0.0%，未季调工业生产年率：5.6%。英国3月Halifax房价指数月率上涨1.1%，年率上涨5.2%。英央行利率决议：0.50%；欧央行公布利率决议：1.00%；美国上周初请失业金人数：46万，前值43.9万，预期43.3万。

欧洲早盘希腊与德国10年期债券收益率差创全时高点416点；标普：若意大利在执行削减赤字政策过程中出现延迟，则可能导致其主权评级遭下调。英央行维持2000亿英镑的资产购买规模不变。

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4月9日 纽约盘後(欧元暂时持稳，但后市仍存风险)

希腊预算数据明显改善以及欧央行表示希腊不存在违约问题支持欧元/美元自近两周低点反弹。欧央行行长特里谢周四表示，希腊不存在违约风险，不过财政整顿计划必须严格执行，将继续对希腊问题保持警惕。希腊财政部宣布第一季度预算赤字自去年同期的71亿欧元缩减至43亿欧元。另外希腊政府发言人表示目前仍不需要启动欧盟-IMF紧急援助机制。不过尽管欧元目前暂时持稳，但后市仍有再次下跌的风险，有关主权债务的忧虑仍可能继续令欧元承压，特别是下周将有部分希腊债券到期。其它方面，美国财长盖特纳和中国副总理王岐山周四会晤引发有关中国将调整汇率政策的猜测，分析师表示，人民币升值将利好亚洲货币以及商品货币，日元亦将受到支持。

美国上周初请失业金人数∶46万；希腊2010年第一季度预算赤字为43亿欧元，去年同期为71亿欧元。

特里谢：现行利率仍是合适的；物价维持温和，经济仍处于复苏之中；经济前景面临的风险大致平衡；欧盟为希腊提供援助的计划具有可操作性；将可接受的抵押品的最低评级维持在BBB-。英国国家经济社会研究院NIESR：英国第一季度GDP增长0.4%，潜在的经济增长可能更为强劲；在2012年以前，英国产出不可能超越2008年顶峰。

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4月9日 欧洲盘前(亚市清淡，收官战还看风险情绪)

亚市走势清淡，尽管受隔夜美股上扬支持，亚洲股市几成全面反弹格局，但市场交易意愿明显不足，亚市早盘非美短暂冲高后随即开始回落，但回落动能也显不足，仍在一定程度受到股市上扬引发的风险偏好情绪上扬支持。日本财长菅直人表示日央行和日本政府合作支持了日元走软，有利于日本经济，目前日本进入了经济复苏的关键时期，将采取进一步举措抗击通缩，日本政府和日央行将在每3个月会晤一次，日元受此言论打压表现较为疲弱。德国2月季调後贸易帐高于预期，特里谢重申希腊不存在违约风险，意大利和希腊所处的形势完全不一样，欧洲时段前欧元略微出现止跌现象，风险情绪走向将是决定日内市场走势的关键，由于今天是本周最后一个交易日，经历亚市的清淡后，欧美时段可能震荡加剧。

亚市事件：日本财长菅直人表示日央行和日本政府的合作支持了日元走软，这有利于日本经济，日本目前进入了经济复苏的关键时期，将采取进一步举措抗击通缩，日本政府和日央行同意每3个月会晤一次；美联储副主席科恩：政府日益增大的财政赤字是一个严重问题；标准普尔：中国汇率机制近期不会发生改变；据传韩国央行可能对外汇市场实施了干预；德国2月季调後贸易帐∶121亿欧元。

相关市场：日经持平，上证指数上涨0.49%，恒生指数上涨1.3%，国际原油上涨0.41%，伦敦黄金上涨0.1%。

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4月9日 纽约盘前(官方安抚市场，希腊问题仍牵动市场神经)

希腊2010年预算赤字自去年同期的71亿欧元降至43亿欧元，欧央行行长特里谢也极力安抚市场称，希腊不存在违约风险，这些因素一定程度上缓和了投资者对希腊债务问题的担忧。希腊与德国10年期国债收益率差自周四的4.48%降至4.12%，不过目前希腊的借贷成本仍是德国的2倍多，显示希腊的债务问题仍很严峻，任何不利消息均可能打压欧元全面回落。希腊财长表示目前没有寻求资金援助，他们希望欧盟（EU）与国际货币基金组织（IMF）联合援助计划能安抚市场情绪，并降低该国的借贷成本。不过由于EU-IMF联合援助计划的细节模糊，目前并没有实质上减弱投资者的担忧，加之一些投机者的炒作，目前希腊问题继续牵动着市场神经。希腊财长表示他们也不知道联合援助机制的具体细节， 不过目前正在制定过程中。据一位希腊官员表示，若需要动用联合援助资金的话，希腊希望利率水平为4-4.5%。欧洲股市延续涨势，风险偏好情绪总体回暖，美国时段只有美国2月批发库存和销售数据将公布，可能引领风险情绪。下周美国公司将陆续公布第一季度财报，可能影响市场情绪。

德国2月季调後贸易帐：121亿欧元；法国2月工业生产年率：3.3%，月率：0.0%，制造业生产月率：0.4%，年率：4.6%；英国3月生产者输入物价指数月率（未季调）：3.6%，年率：10.1%，均远高于预期以及前值；英国3月生产者输出物价指数年率（未季调）：5.0%，月率：0.9%，均高于前值以及预期值；英国3月核心生产者输出物价指数月率（季调後）：0.7%，年率：3.6%，均高于前值以及预期值；加拿大3月失业率：8.2%，就业人数变动：1.79万，低于前值以及预期值。

希腊经济部长：希腊国债收益率并不反映希腊的经济状况；希腊官员：希腊将尽一切努力在美国出售美元债券。现在看来在亚洲为美元债券作路演极为不可能。希望太平洋投资管理公司Pimco能买入大部分美元债券。希腊不知道欧盟-国际货币基金组织IMF联合援助计划的细节；欧央行Nowotny：希望市场对希腊问题保持冷静，希腊债券遭受抛售是当前面临的一个难题；意大利总理：同意全力支持希腊，如果支持希腊计划失败，则可能打击欧元以及欧元区经济。

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4月10日 纽约盘後(憧憬欧盟急救希腊，欧元持续反弹)

周五尽管惠誉将希腊主权评级下调至BBB-，表示财政赤字挑战、高借贷成本以及黯淡的经济前景导致希腊评级下调，但有关希腊将可能在本周末获得来自欧盟和国际货币基金组织（IMF）的紧急援助的消息刺激风险偏好，欧元引领非美货币上扬，美元全盘走低。一知名研究机构周五称，欧盟已就希腊融资条款达成一致，向希腊提供的贷款利率将远低于市场利率。法国总统萨科齐亦表示，救助协议已经达成，将准备随时启用。另有欧盟官员表示欧盟已经准备干预。另外消息人士称，欧央行计划在周五晚召开视频会议讨论希腊最新的进展。市场预期最快欧盟和IMF将可能在本周末出手打救希腊，因此未来两日有关希腊方面的进展将值得关注。尽管目前市场预期希腊最终将获得救助，但有分析师警告不应对后市过分乐观。其它方面，由于市场预计美国企业下周初公布的第一季度业绩报告将好于预期，美股上扬。库存数据继续打压油价回落，不过金价上扬，抗通胀和避险特性令黄金受青睐。

加拿大3月就业人数变动∶1.79万，加拿大3月失业率∶8.2%，美国2月批发库存月率∶0.6%，美国2月批发销售月率∶0.8%

特里谢：欧元区经济复苏仍显脆弱，复苏道路坎坷。美联储杜德利：目前9.7％的失业率不可接受。