每日最新报告(02/22-02/26)

Michelle

2月22日 欧洲盘前(伯南克本周讲话恐无惊喜)

美元上周五受美联储提高贴现率支持反弹录得新高81.32后迅速回到先前整理区间，随后的官员讲话和美国国内数据似乎已经表明，美联储离收紧政策仍有相当一段距离。上周五美国公布的1月份消费者物价指数月率和年率均低于市场预期，核心CPI甚至录得近20年来的首次下降。在美联储上周五凌晨意外提高贴现率后，市场纷纷预期美联储已开始准备退出策略，而政策收紧已初现端倪，但1月份通胀数据表明通胀仍不构成威胁，美联储甚至没有物价方面的压力，市场对美联储提早加息的预期遭遇冷水。伯南克本周将在参众两院发表讲话，在提高贴现率引起市场过分反应后，预期美联储未来政策将更加谨慎，在失业率仍未出现明显下降时，预期伯南克在本周讲话时可能有意回避令市场猜测美联储近期可能加息的措辞，利率在一段时间里继续维持低水平可能会被伯南克重申以打消市场不断上升的加息幻想。自上周五的欧洲时段开始，风险偏好的回升已开始支持商品价格上扬，美股在上周五也忽视提高贴现率的影响最终收涨，亚洲股市除了中国股市担忧国内政策紧缩而下跌外其他均强劲反弹，在市场对美联储加息预期逐渐回落期间，美元近期的整理可能会延续。

澳大利亚1月新车销售月率-3.4%，年率15.6%。澳大利亚股市收盘上涨1.35%，日经指数收盘上涨2.74%。

欧洲时段数据：16:00瑞士1月M3货币供应年率；17:00意大利1月贸易帐（非欧元区）。

Michelle

2月23日 纽约盘後(市场观望情绪浓厚)

周一纽约时段，汇市、股市以及商品市场均处于窄幅盘整，市场观望情绪浓厚。目前市场焦点主要有二，第一是周三美联储主席伯南克的半年度货币政策报告，再有就是希腊债务危机。据称希腊本周将发行30-50亿欧元的10年期债券，其结果将受到关注，不过即使其拍卖情况良好，也难以对欧元形成持久的支持，而不理想的拍卖结果很有可能加剧欧元的跌势。在希腊债务问题缺乏进展的情况下，市场可能更加关注伯南克的讲话，市场关注伯南克如何解释上周五意外上调贴现率。在美联储意外上调贴现率后，已经有许多官员发表讲话冷却其带来的加息预期，周一美联储理事耶伦重申目前还不是收回货币刺激政策的时候，当前经济需要保持极低的利率水平。联邦基金期货市场显示美联储今年下半年加息的几率自上周五已经降低，预期将于11月加息至0.5%的几率自100%降至94%，预期将于9月加息至0.5%几率自64%降至50%，预期将于8月加息的几率自50%降至31%。本周重要数据将从周三开始，包括德国、英国以及美国第四季度GDP终值，美国1月新屋、成屋销售以及耐用品订单等。美国白宫周一公布了奥巴马的医改新计划，预计在未来10年内将耗资9500亿美元，并建议征收新税目以弥补收入损失等。该计划公布后，美股短暂回落。周四奥巴马将召集民主党和共和党就医改计划进行讨论，这将是此计划的最后机会。

美国时段数据和事件：美国1月芝加哥联储全国活动指数：0.02，高于前值以及预期值；美国2月达拉斯联储制造业活动指数：-0.1%，低于预期和前值。

周二亚市数据和事件：7:50日本央行公布上次会议的会议记录；15:00澳储行副主席Ric Battellino发表讲话。

Michelle

2月23日 欧洲盘前(日本央行仍然任重道远)

今天亚市早盘日本央行公布1月25至26日央行会议记录，会议记录显示，在日本经济持续受到通缩困扰时，日本央行仍然任重道远。央行会议记录显示，委员们认为物价在短期仍有下跌的可能，物价下行的压力也将持续更久，但经济面临的风险更加均衡。日本财政大臣菅直人也继续重申政府与央行在通缩问题上的观点一致，希望央行继续采取必要措施对抗通缩。为了使日本经济迈出通缩阴影，日本政府已于2008年年底将利率长期维持在0.1%的超低水平，央行每月也从金融机构购入大量债券以向市场注入足够的流动性，但目前看来，日本央行仍需采取更加激进的刺激举措以对抗通缩，在市场变得更加关注各国政府赤字时，日本央行仍需要努力取得市场信任并恢复市场对央行货币政策的信心。标普曾在日本上次央行会议后随即下调日本主权债务评级由稳定至负面，但该举动并不能降低日本央行进一步扩大量化宽松的可能性。受丰田召回事件的影响，日本政府今天还下调了其出口预期，但预计经济短期内不会受到该事件的影响。亚洲时段市场缺乏重要数据和事件，汇市跟随股市和商品市场波动而继续整理，市场进一步关注欧洲时段和美国时段将要公布的一些数据。

亚洲时段事件：日本央行公布上次会议的会议记录，由于对丰田召回事件的担忧，日本政府下调进出口和公共投资前景。

欧洲时段数据：15:00瑞士1月UBS消费指标，15:45法国1月消费者支出，消费者物价指数，17:00意大利1月消费者物价指数，17:00德国2月IFO商业指数，17:30英国1月BBA抵押贷款许可，19:00英国2月CBI零售销售差额。

Michelle

2月24日 纽约盘後(风险厌恶情绪增强)

继德国2月IFO商业现况和景气指数意外疲弱后，美国2月咨商局消费者信心指数也自55.9降至10个月新低46.0，加之惠誉下调希腊四大银行的评级，欧元区主权债务危机担忧加剧，风险厌恶情绪大大增强。美国消费者信心下降，突显劳动市场前景的疲弱，因此伯南克周三可能重申美联储倾向在较长时期内保持低利率。联邦基金利率期货显示美联储下半年加息的几率进一步下降。从分项来看，现况指数自25.2跌至19.4，为27年来最低，而对未来6个月的预期指数也自77.3跌至63.8，为自去年7月以来的最低。更多的调查者认为难以找到工作，上周失业申请人数达到47.3万，较2009年底的43.2万有所上升，显示劳动市场没有改善迹象。美股连续第二天收低，风险厌恶情绪支持日元和美元上涨，而商品价格的下跌，令商品货币受压最重。日内欧洲和美国时段将有一些较为重要的数据公布，可能进一步指引风险情绪，包括德国第四季度GDP终值、欧元区12月工业订单以及美国2月新屋销售等。

美国12月S&P/CS房价指数月率：-0.2%，年率：-3.1%；美国2月咨商局消费者信心指数：46.0；美国2月里奇蒙德联储制造业指数：2；美国上周API原油库存下降313.7万桶、汽油库存增加173.8万桶，蒸馏油库存减少83.4万桶；格林斯潘：美国经济复苏势头极不平衡；美联储贴现会议纪要：美国经济活动依然疲软。

周二亚市数据和事件：07:50日本1月商品贸易帐以及企业服务价格指数。

Michelle

2月24日 欧洲盘前(市场焦点转向伯南克讲话)

昨天欧洲时段和美国时段因疲弱数据和惠誉下调希腊评级而推动的风险厌恶情绪再次打压非美下跌，今天亚洲时段非美货币在股市的整体疲弱中整理跌势，目前市场焦点已经转向今晚的美联储主席伯南克即将在国会发布的货币政策报告。美联储在上周五提高贴现率一度使市场对美联储加息预期大幅上升，但随后一些官员纷纷发表讲话淡化其影响。美元中期能否受到加息预期的支持将关注伯南克连续两天发表的讲话，综合近期美联储官员讲话和其国内一些经济数据所反映的整体经济形势，最可能出现的情况是伯南克重申利率水平在一段时间里继续维持低位，甚至继续对提高贴现率进行解释以打消市场加息预期，此外将是诸如经济继续复苏，一些领域持续改善等无关痛痒的措辞。如果事实果真如此，美联储短期加息预期的热情将被彻底打消，缺乏美元加息焦点炒作的市场走势将由整体的风险情绪和数据、事件共同推动。今天欧洲时段的德国GDP、欧洲工业生产和美国新屋销售数据有望在伯南克讲话前影响市场。

日本1月商品贸易帐852亿日元，1月企业服务价格指数月率-0.4%，年率-1.0%，澳大利亚第四季度工资成本指数季率0.6%，年率2.9%。

欧洲时段数据：15:00德国3月Gfk消费者信心指数，德国第四季度GDP数据，17:00意大利12月零售销售月率，18:00欧元区12月工业订单。

Michelle

2月25日 纽约盘後(伯南克重申在较长时期内保持低利率)

美联储主席伯南克在半年度货币政策报告中称将在未来某一时点收紧政策，但重申将在较长时期内保持低利率，他称尽管经济出现增长迹象，但就业市场仍很疲弱，通胀压力仍较低，美国经济仍需要极低利率的支持。他表示美联储上周上调贴现率并不意味着货币政策改变，何时收紧政策将取决于经济和金融状况。此前公布的美国1月新屋销售意外下降，月率下降11.2%，至30.9万，创纪录新低，低迷的房市数据表明美国经济复苏过程很不平坦，这也为伯南克的讲话提供了佐证。伯南克的讲话减弱了市场对美联储收紧政策的担忧，加上参议院投票通过了规模为150亿美元的就业法案，美股三大股指涨幅均接近1%。伯南克的讲话加上风险偏好情绪的回暖打压美元全面回落，由于伯南克的讲话被绝大部分投资者所预期，因此打压美元的主要因素更可能是风险情绪的回暖。但市场也有负面消息，标普警告称未来一个月可能将希腊评级下调1-2档，使其长期评级接近垃圾级，目前标普对希腊评定为“BBB+”，并仍将其列为负面观察名单。下一焦点可能转为希腊10年期债券拍卖情况，若拍卖情况不佳，可能再次打压市场情绪。

美国1月新屋销售：30.9万，月率下降11.2%；美国上周EIA原油库存上涨303.4万桶，汽油库存下降89.5万桶，蒸馏油库存下降59.1万桶；伯南克：基准利率有必要在一段时间内保持在低点；伯南克并不预期美国信贷评级将被下调；参议院以70-28的投票比例通过了规模为150亿美元的就业法案；欧洲统计机构：因掉期操作，将重新评估希腊的债务水平，因掉期操作希腊的债务水平将上升；盖特纳：参议院今日投票通过就业法案是减少失业的重要措施，就能刺激经济增长。

周四亚市数据：08:30澳大利亚第四季度私人资本性支出季率；10:00新西兰1月M3货币供应年率。

Michelle

2月25日 欧洲盘前(非美货币倾向继续承压)

昨天伯南克讲话为美联储加息预期彻底降温，但非美货币所承受的压力似乎仍未得到缓解，经济基本面的疲弱和强劲的下行趋势使市场继续逢高抛售非美。昨天的伯南克讲话使市场在美联储提高贴现率后对美国政策收紧的担忧暂时告一段落，虽然美股昨天因此而收涨，但亚洲股市未能延续良好的局面，澳大利亚股市和日本股市小幅高开后并一直维持跌势。非美货币在伯南克讲话后的反弹也遭遇逆转，亚市早盘市场获利后的回吐打压非美货币普遍下跌，在希腊债务危机前景仍极具不确定性时，市场继续对欧元区第四大经济体西班牙的政府财政状况感到担忧，欧元测试前低1.3450，英镑也下探09年5月以来的低点。市场失去美元加息预期这一焦点后，在希腊前景仍不确定，其评级仍受到威胁时，预期数据和市场风险情绪将共同影响市场，而美元倾向在整体低迷的市场情绪中得到一定支持。

澳大利亚12月领先指标0.6%，澳大利亚第四季度私人资本性支出季率5.5%，新西兰2月NBNZ商业信心指数50.1，新西兰1月份M3货币供应年率下降4.5%。

欧洲时段数据：15:45法国1月生产者物价指数，法国2月消费者信心指数，16:15瑞士第四季度就业率和非农就业人数，16:30意大利2月商业信心指数，16:55德国2月失业人数变化和失业率，17:00欧元区1月M3货币供应年率，18:00欧元区2月服务业信心指数。

Michelle

2月26日 纽约盘後(希腊危机与疲弱数据打压市场情绪)

继标普警告可能于一个月的时间内下调希腊评级接近垃圾级后，已于去年12月下调希腊评级的穆迪也警告称或于数月内再度下调其评级。潜伏于市场的希腊 主权危机这颗炸弹再度爆响，引发风险厌恶情绪抬头，而疲弱的美国上周初请失业金人数也助推风险厌恶情绪进一步增强。美国上周初请失业金人数连续第二周意外上涨，较上周上涨2.2万至49.6万，为09年11月14日以来的最高水平。数据再度突显美国就业市场的疲弱，大大削弱的市场对美国经济复苏的信心，下周将公布美国非农数据，因此疲弱的就业数据更能打压市场情绪。美股大幅回落后，尾盘收复部分跌幅，主要受美元回落以及苹果公司股价回升支持，疲弱的基本面仍可能再度打压市场情绪。除日元外，其它主要非美货币兑美元在纽约下午时段均有所反弹，可能存在逢高做空的机会。

美国1月耐用品订单月率（除运输外）：-0.6%，月率：3.0%（主要受到飞机订单支持）；美国上周初请失业金人数：49.6万；美国12月房屋价格指数月率下降1.6%，第四季度房屋价格指数季率：-0.1%；堪萨斯联储2月制造业指数自前值13升至19；堪萨斯联储2月对未来6个月的预期指数自前值35降至24。

英央行理事迈尔斯∶仍可能将扩大量化宽松政策的规模，量化宽松政策“仍非常有效”；经济前景高度不确定。

Michelle

2月26日 欧洲盘前(非美下行趋势短期难以扭转)

昨天市场疲弱的数据和希腊评级将被继续下调使市场情绪受到打压后，非美货币再次大幅下跌，但空头回补在美国时段午后已经开始支持非美货币整体回升，但整体看来，非美持续的修正趋势短期难以扭转，欧元区债务危机对汇市已经形成类似“温水煮青蛙”的局面，这在其区域货币欧元上表现最为突出：欧元目前已较债务危机爆发前的高位下跌了1500点左右。持续的风险厌恶也使其他非美货币和原油价格自去年上半年以来的反弹陷入停滞并震荡回落，这与本次金融危机爆发时市场的短时间内的急剧暴跌不同。在希腊债务危机得到解决前，预期这种渐进的下跌过程还将继续下去。欧元在昨天再次下探1.3450低点，英镑也在风险厌恶和英央行可能继续扩大量化宽松的担忧中再创新低1.5195，加元跟随原油价格波动也显得十分明显，尽管澳储行3月份加息的预期仍很强，但澳元仍是风险厌恶来袭时反应敏感的货币，而纽元甚至没有加息预期的支持。在整体的市场形势利空非美时，尽管不时出现一些反弹，但我们还是应跟随整体大趋势逢高抛售非美。

新西兰1月营建许可月率-2.8%，1月贸易帐2.69亿纽元，12个月贸易帐总和-1.78亿纽元，日本2月制造业采购经理人指数52.5，日本1月全国消费者物价指数月率-0.2%，年率-1.3%，东京消费者物价指数月率0.0%，东京消费者物价指数年率-1.8%，日本1月工业生产月率初值2.5%，年率初值18.2%，1月零售销售月率2.9%，年率2.6%，英国2月Gfk消费者信心-14，澳大利亚1月私营企业贷款月率0.4%，年率1.3%，日本1月营建订单年率15.7%，新屋开工年率-8.1%。

欧洲时段数据：17:30英国第四季度GDP季率和年率修正值，18:00欧元区1月消费者物价指数月率和年率终值，18:00意大利1月生产者物价指数月率和年率，18:30瑞士2月KOF领先指标等。

Michelle

2月26日 纽约盘前(“空”袭欧元英镑)

由于欧盟迟迟未能提出援助希腊的具体方案，希腊债务问题似乎越演越烈，这不仅阻碍欧元区经济复苏，而且令人担心希腊危机将扩散至欧元区其它国家，从而动摇欧元的市场低位。自希腊债务问题浮出水面以来欧元/美元已经大幅走低，目前市场看空欧元的情绪仍高涨。有报道指大型对冲基金以及投资机构已经大量做空欧元，建立了各种形式的欧元空头头寸。另外部分基金经理预期欧元/美元有机会跌至平价水平。目前西班牙经济困境受到关注，其2009年GDP下滑3.6％，失业率升至近19％，预算赤字高企，而西班牙是欧元区第四大经济体，若西班牙爆发类似希腊的危机，预料后果将不堪设想，欧元区稳定受到更大打击的同时亦将牵连其它国家，欧元亦将进一步跌向深渊。欧元沦丧，英镑亦难独善其身，除欧元区债务问题引发的风险厌恶情绪打压英镑外，英国自身经济复苏相对缓慢，目前政治局面存在不确定性以及英央行仍可能进一步扩大量化宽松规模的忧虑亦令英镑遭受重压。英镑近期的跌势甚至超过欧元，据悉许多投资机构亦大量做空英镑，英镑/美元短期看至1.50。

欧元区1月消费者物价指数月率终值∶-0.8%，欧元区1月消费者物价指数年率终值∶1.0%，欧元区1月核心消费者物价指数年率终值∶0.9%，欧元区1月核心消费者物价指数月率终值：-1.5%。英国第四季度GDP季率修正值∶0.3%，英国第四季度GDP年率修正值∶-3.3%。瑞士2月KOF领先指标∶1.87。

英国达林：经济面临着很多不确定性。希腊总理：没有其他国家会为我们的债务买单

Michelle

2月27日 纽约盘後(风险偏好情绪略回暖，下周面临众多挑战)

美国数据好坏不一，第四季度GDP年率自5.7%向上修正至5.9%，创6年多以来的最大增速，2月芝加哥采购经理人指数连续5个月处于50上方，且升至近5年以来的最高水平62.6，但1月成屋销售弱于预期，跌至7个月低点，2月密歇根大学消费者信心指数终值略向下修正，低于预期值。整体而言，数据推动风险偏好情绪回暖。另外一直牵动市场神经的希腊危机出现正面消息，传德国正讨论通过国有开发银行KfW（德国复兴信贷银行） 购买希腊债券，缓和了投资者对希腊主权危机的担忧。美股最初反弹，但之后回落，最后几乎收平。美国收盘后，房利美财报显示去年第四季度连续第10次亏损，将向财政部寻求援助。这可能于下周初打压市场情绪，下周还有众多重要事件，包括澳、加以及英央行的利率决议、美国2月非农就业人数变化，将对市场情绪产生较大影响，英央行的利率决议可能较受关注，因为最近有关英国可能进一步扩大量化宽松政策规模的猜测一直打压英镑。除有利于希腊解决危机的消息外，月末资金流也支持欧元反弹，但欧元/美元仍受阻于20日均线，下行压力仍很大，反弹破败仍将是逢高做空的机会。

美国第四季度核心个人消费支出物价指数季率修正值：1.6%；美国第四季度GDP年率修正值：5.9%；美国第四季度个人消费支出物价指数季率修正值：2.3%；美国第四季度GDP平减指数修正值：0.4%；美国2月芝加哥采购经理人指数：62.6；美国2月密歇根大学消费者信心指数终值：73.6；美国1月成屋销售月率：-7.2%；1月成屋销售：505万；德国2月消费者物价调和指数月率初值：0.2%，年率初值：0.3%；德国2月消费者物价指数月率初值：0.2%，年率初值：0.4%。

美联储伯拉德：去除美联储的银行监管职能会产生严重的不良后果；德国立法者：正讨论对希腊的救助，目前还没有结论；德国立法者：不会向希腊提供直接援助；房利美第四季度每股亏损2.87美元，净亏损为163亿美元；房利美连续第10个季度亏损后，表示将向财政部寻求153亿美元的援助。