每日最新报告(02/01-02/05)

Michelle

2月1日 欧洲盘前(澳储行加息仍存在一定变数)

澳储行将在明天亚市公布2月份利率决议，经济学家普遍认为澳储行将连续第四次加息25点，使利率水平由3.75%提高至4.0%，但今天公布的澳大利亚国内数据表明这一加息预期仍存在一定变数 。数据显示，澳大利亚第四季度房屋价格指数季率上升5.2%，年率上升13.6%，均大幅好于市场预期和前值，1月TD-MI通胀指数月率也由上月的0.3%升至0.8%，房屋市场和通胀数据以及最近两个月其他数据的良好表现可能足够支持澳储行在明天加息25点，但同时公布的1月ANZ招聘广告月率由先前的上升6.0%转变为大幅下降8.1%，为去年10月份以来的首次下降，其中报纸招聘广告下降16.6%，网络招聘广告下降7.5%，这表明澳大利亚国内就业市场在迅速增长后再次表现下滑，这一变化的影响在未来几个月里将逐步渗透到个人消费和支出领域甚至国内整体经济形势，因此澳储行明天是否如期加息仍存在疑问，瑞信指数掉期最近显示的澳储行加息几率为60%。澳大利亚政府今天公布的财政规划显示，净债务在未来四十年将增加至GDP的20.2%，赤字将增至GDP的3.8%。中国物流与采购联合会今天公布的1月份采购经理人指数维持在55.8的高位，表明制造业连续第11个月扩张，但有消息称中国1月份信贷创1.6万亿的天量，政策收紧担忧打压亚洲股市普遍大跌，日经指数在午盘才扭转跌势，各主要货币对在亚市整体继续盘整上周五美国GDP数据后的跌势。

澳大利亚1月Aig制造业表现指数51，1月TD-MI通胀指数月率0.8，年率2.6%，第四季度房屋价格指数季率5.2，年率13.6，1月ANZ招聘广告月率-8.1%，新西兰1月ANZ商品价格指数月率0.4%，中国1月采购经理人指数55.8，前值55.6。

欧洲时段数据：15:45法国12月生产者物价指数，16:58德国1月制造业采购经理人指数终值，欧元区1月RBS/NTC制造业采购经理人指数终值，17:30英国12月M4货币供给月率和年率终值，12月抵押贷款许可。

日经指数收盘上涨6.98点报10205.02点，金价下跌1.8美元报1079.4美元/盎司，原油价格下跌0.19美元报72.70美元/桶。

菡萏逸香

谢谢：）

Michelle

2月1日 纽约盘前(料美国数据继续受关注)

上周五美国GDP数据意外强劲给予美元极大支持，周一美元总体维持买调。英镑日内继续疲弱，传言欧元/英镑有30-50亿买盘需求打压英镑。英国1月制造业采购经理人指数升至56.7，好于预期，且是15年高位，不过数据支持有限，英镑/美元仍跌至1个月低位。今晚美国将公布一系列数据，预料将继续受到市场关注，特别是个人支出和ISM制造业指数。日内中国、瑞士、英国和欧元区公布的采购经理人指数均显示经济持续回升，美国ISM数据可能亦不例外。若今晚美国数据好于预期，将可能推动美元持续上扬。另外今晚美国总统奥巴马将公布2011年财政预算。报道指奥巴马2011年财政预算为3.8万亿美元，计划包括增加1000亿美元支出以刺激就业，以及削减部分领域支出。美国目前财政赤字达到1.4万亿美元，预期2010年赤字将上升10％至1.56万亿美元，2010年预算赤字将达到GDP的10.6％，2011年预期为8.3％。

英国12月净消费者信贷：1亿英镑，英国12月抵押贷款许可∶5.9023万，英国12月净抵押贷款∶12亿英镑，英国12月M4货币供给年率终值：6.4%，英国12月M4货币供给月率终值：-1.1%，英国1月制造业采购经理人指数∶56.7，欧元区1月RBS/NTC制造业采购经理人指数终值∶52.4，瑞士1月SVME采购经理人指数∶56.0

经济学家樊纲：资产泡沫是中国担忧的真正问题。欧盟：希腊预算计划充斥风险。

美国时段数据：21:30美国12月个人消费支出物价；美国12月个人支出；美国12月个人收入；23:00 美国1月ISM制造业指数

Michelle

2月2日 纽约盘後(ISM制造业数据打压美元)

美国时段公布的ISM制造业指数好于预期，引发风险偏好情绪，日元货币对一路上扬，带动大部分直盘货币走强，美国时段的美元弱势较为明显。1月ISM制造业指数达到58.4，创下2004年8月以来的最高水平，进一步印证了全球经济走出衰退的预期，在分项指数中，物价指数70.0，前值61.5，就业指数也达到53.3，新订单指数65.9，库存指数46.5，其中就业指数达到06年4月以来的最高水平。众所周知，ISM制造业和非制造业指数中的就业分项指数是周五非农数据的重要先行指标，因此这一数据对于非农而言是一个利好消息。同是美国时段，美国总统公布了2011年财政预算。奥巴马预计2010财年赤字为15600亿美元，创下新的记录，他准备将2011财年财政赤字减少至12670亿美元。有关财政预算的消息对市场影响较小。而此前公布的PEC和PEC物价指数接近预期，对市场影响有限。

美国时段重要数据或事件：欧盟表示，希腊政府可能需要采取额外的措施使赤字恢复到规定的水平。澳大利亚总理：随着全球经济复苏，利率将发生变化。美国12月个人消费支出物价指数月率0.1%，12月营建支出月率-1.2%，预期0.4%。

亚洲时段时段重要数据或事件：澳大利亚12月NAB商业景气、信心指数，澳储行利率决议。

Michelle

2月2日 欧洲盘前(澳大利亚央行暂停加息)

正如我们在昨天的《欧洲盘前》中所写的澳储行利率决议仍存在变数，澳大利亚央行在今天的利率决议后宣布维持利率不变，市场大感意外，这也使许多经济学家连续第四次加息25点的预期落空，此外，澳储行利率决议后的声明也倾向温和。澳储行表示，坚持目前利率水平比较合适，先前的加息产生了效果，2010年通胀预期将与目标水平一致，失业率在低于预期的水平筑顶。澳大利亚央行行长斯蒂文森和财长斯万也对利率维持不变的结果持欢迎态度。在谈及其他经济体时，澳储行指出，由于金融危机的遗留问题仍在产生负面影响，各主要经济体的扩张将表现温和，澳储行在声明中还专门提到中国目前正在削减对经济的刺激，因此在全球经济仍呈温和扩张时，澳储行也不急于连续加息。澳储行声明中唯一为未来加息提供一定线索的是：如果未来经济形势大致朝预期方向发展，委员会将在确保通胀目标的基础上对政策作出进一步的调整。因此在本次暂停加息后，经济形势的发展可能会促使澳储行在3月份时加息。今天亚市延续昨天美国时段的风险偏好，早盘汇市整体盘整昨天升势，澳储行利率决议打压澳元大幅下跌也拖累其他非美货币出现小幅修正。

新西兰第四季度平均时薪季率-0.4%，第四季度劳动力成本季率0.3%，年率1.5%，日本1月基础货币年率4.9%，澳大利亚12月NAB商业景气指数10，商业信心指数8，日本12月劳动现金收入年率-6.1%，澳大利亚澳储行利率决议维持3.75%的利率不变，市场大感意外。

欧洲时段数据：14:45瑞士第一季度消费者信心指数，15:00德国12月零售销售月率和年率，17:30英国1月建筑业采购经理人指数，18:00欧元区12月生产者物价指数月率和年率。

Michelle

2月2日 纽约盘前(关注沃克尔今晚有关银行业改革讲话)

本周美国非农就业数据公布前美元轻微回吐上周五强劲GDP数据公布后获得的部分涨幅。美元回落推动商品价格上涨，金价升至近两周高位，油价触及11日高位。商品价格上涨带动股市上扬，欧洲股市初始下跌，但其后反弹，美国股指期货目前上扬，显示今晚美股可能高开。股市上扬将可能帮助非美货币继续反弹。今晚美国时段重要数据相对较少，不过市场关注美国经济复苏顾问委员会主席沃克尔将在参议院金融委员会发表的证词。美国总统奥巴马早前有关限制商业银行自营交易的建议曾一度引发市场大幅波动。今晚沃克尔将为政府的提议作辩护，其讲话亦将可能导致市场震荡。报道指沃克尔将向国会表示限制商业银行的自营交易有助于降低风险，并帮助解决金融机构“大而不能倒”的问题。不过分析师指沃克尔限制银行自营交易的计划可能难以获得参议院通过，或可能被大幅修改。

欧元区12月生产者物价指数年率∶-2.9%，欧元区12月生产者物价指数月率∶0.1%，英国1月建筑业采购经理人指数∶48.6，德国12月零售销售年率∶-2.5%，德国12月零售销售月率∶0.8%

日本财长菅直人：美国银行监管条例、世界经济都可能成为G7议题

美国时段数据：23:00美国12月未决房屋销售

Michelle

2月3日 纽约盘後(市场总体情绪混杂)

有关希腊、波兰财政赤字问题引发的市场恐慌情绪并未完全消息，周二澳储行维持利率不变，导致市场猜测经济前景可能并不乐观，而美国政府限制银行自营交易的建议仍然环绕市场，此外本周五还有美国非农就业数据，市场显得非常谨慎。在市场情绪尚无稳定的情况下，周二美国时段公布的未决房屋销售起到了一定的镇定剂作用。12月未决房屋销售月率增加1.0%，高于预期的0.6%，年率达到10.9%。美国股市上扬，引发一定的风险偏好情绪，日元交叉盘闻声反弹。然而，鉴于谨慎的市场情绪，美国债券价格上扬，收益率下跌，打压了美元/日元，限制日元交叉盘的反弹动能。风险偏好、美国债券收益率下跌促使美元全盘下跌，刺激了商品市场走高，尤其是油价升至2周来高点左右，黄金价格也大幅反弹，支持了商品货币加元、澳元等。美国时段盖纳、沃克将证词陈述对市场影响不大。整体上，在多重因素的笼罩下，尤其是周五的非农，市场尚没有找到一个“全球性”的焦点来左右市场，因此直盘出现分歧的风险加大。

美国时段重要数据或事件：美国财长盖特纳：信贷成本已经大幅下降，但小企业仍很难贷款；美国将致力于把赤字降低至可持续的水平，若不降低赤字,经济复苏可能会比较疲软。加拿大财长费海提计划在3月4日作预算报告，预期赤字创历史新高559亿加元。希腊总理帕潘德里欧：将冻结国家工作人员薪资作为增加税收，减少预算赤字的举措之一。

亚洲时段时段重要数据或事件：英国1月Nationwide消费者信心指数，英国1月BRC商店物价指数，澳大利亚12月贸易帐。

Michelle

2月3日 欧洲盘前(市场焦点转向美国非农报告)

亚洲时段汇市整体跟随股市表现，主要非美货币盘整昨天欧洲和美国时段升势。亚洲股市早盘延续美国股市昨天的强势高开，但盘中小幅下跌，接近收盘再次反弹，商品价格自昨天反弹高点回落。亚市澳大利亚公布的12月贸易帐录得22.52亿澳元的赤字，较11月的17亿澳元赤字有所扩大，但低于市场预期，进出口则在上月的基础上分别上升6%和4%。澳大利亚央行昨天出乎市场意外暂停加息，但可能只是希望继续观察一个月以对经济做出进一步的评估，整体的加息趋势仍不会改变，因此澳元中长期走势仍倾向看涨。近期风险情绪有望继续改善，在暂时缺乏炒作主题后，市场焦点目前已经转向本周五的美国非农报告，预期非农就业人数增加2万人，前值为下降8.5万，今晚美国时段的ADP数据将为本次非农报告给出初步的线索，今天欧洲时段的欧元区国家采购经理人指数有望继续回升，从而为市场情绪继续提供支持。

澳大利亚1月Aig服务业表现指数47.4，英国1月Nationwide消费者信心指数73.0，英国1月BRC商店物价指数月率0.2%，年率2.3%，澳大利亚12月贸易帐-22.5亿澳元。

欧洲时段数据和事件：16:43意大利1月服务业采购经理人指数，16:53德国1月服务业采购经理指数终值，16:58欧元区1月RBS/NTC服务业采购经理指数终值，欧元区1月RBS/NTC综合采购经理指数终值，法国1月服务业采购经理指数终值，17:28英国1月服务业采购经理人指数，18:00欧元区12月零售销售月率和年率。

Michelle

2月4日 纽约盘後(经济越强货币越强)

最近数个交易日的走势一个明显特点就是经济越强劲，货币越强劲。自美国第四季度GDP公布以来，这种走势就体现得非常明显。该数据公布后，市场的主调并不是风险偏好情绪，相反当日日元交叉盘还下跌并创下近期新低。更为直观的是，非美货币全线下跌。本周尤其是如此，今日的ISM非制造业指数和ADP就业预估数据更加印证了这一观点。尽管ISM非制造业数据差于预期，但是好于前值，而ADP就业预估人数显示美国经济复苏的势头更加强劲，这要比陷入通缩的日本、受财政问题困扰的欧洲、不敢进一步加息的澳洲、因加元升值导致经济复苏步伐放缓的加拿大等国家要看起来好得多。所以，如果再以风险偏好作为美元的主导因素，恐怕要逆势而为。再来看非农就业数据，尽管12月非农就业人数差于预期，但是仍延续了非农就业人数增幅放缓的势头，因此无论1月份非农就业人数是好于预期还是差于预期，只要1月非农就业人数降幅低于前值，应该还是支持美国经济复苏运行良好的观点。区别在于，若数据好于预期，那么近期走强的美元无疑将如虎添翼，如果差于预期，美元可能面临回调压力，但是这可能难以改变中期的上行趋势方向。今日伯纳克、奥巴马讲话对市场影响不大。

美国时段重要数据或事件：美国1月ADP就业人数变化-2.2万，预期-3.3万；1月ISM非制造业指数50.5，前值50.1。伯纳克：必须保护美联储独立性，美联储面临巨大挑战。美联储理事瓦尔许：美国银行系统比其他国家的银行体系更具竞争力，美联储理事瓦尔许：过度监管令美国经济存在风险。新西兰第四季度失业率7.3%，预期6.8%，前值6.5%。

亚洲时段重要数据或事件：澳大利亚12月营建许可、12月零售销售。

Michelle

2月4日 欧洲盘前(就业状况将推迟纽储行加息)

今天亚市早盘公布的数据显示，新西兰第四季度失业率由6.5%升至7.3%，为1999年6月以来的最高水平，大幅高于市场预期的6.8%，数据公布后纽元急剧大幅下挫，市场先前有关新西兰央行将紧随澳大利亚央行加息的预期也迅速回落。经济学家预计其国内雇主可能倾向提高设备的利用率而不愿意增加雇员，新西兰国内失业率在未来不排除进一步上扬的可能，就业市场的疲弱也将在2010年将持续影响其国内经济。由于中国已开始收紧政策，对国内经济的继续观察使澳大利亚央行在周二意外暂停加息，今天的失业率数据后，市场有关新西兰央行在4月份，6月份和7月份加息的预期均呈现不同程度的下降，目前市场更倾向认为纽储行最早加息也要等到6月份或6月份以后，此前市场曾预期纽储行将跟随澳大利亚央行在4月份加息。今天亚市公布的澳大利亚12月季调后的零售销售月率也下降0.7%，也在一定程度上支持央行在本周二的暂停加息。在明天的美国非农报告之前，市场还将关注英国央行和欧央行将分别在今晚20:00点和20:45点公布的利率决议。

新西兰第四季度失业率7.3%，第四季度参与率68.1%，第四季度就业人数变化季率下降0.1%，年率下降2.5%，澳大利亚12月季调後零售销售月率-0.7%，12月营建许可月率2.2%，年率53.3%。

欧洲时段重要数据和事件：20:00英央行利率决议，20:45 欧央行公布利率决议，21:30欧央行利率声明。15:15瑞士12月贸易帐，德国12月工厂订单月率和年率，制造业订单月率和年率。

Michelle

2月5日 纽约盘後(风险规避情绪肆虐市场)

希腊债务问题升级，而且市场还担忧西班牙、葡萄牙也可能发生相似的债务困境，市场风险规避情绪再次燃起。进一步增强这一情绪的是，欧央行行长特里谢在央行货币政策决议后的新闻发布会中表示，预计欧元区许多成员国将出现庞大而加剧增加的财政赤字，而高企的公共债务和预算赤字将增加货币政策的压力。周四美国时段公布的美国上周初请失业金人数达到48万，高于前值47万和预期值46万，市场对周五公布的非农数据前景感到悲观，此前因ADP和ISM数据一度出现的乐观情绪急转直下。美国股市强力下跌，道指收盘在10000点附近，跌幅超过2%，是2009年3月以来的最大单日跌幅。风险规避情绪促使投资者买入美元和日元这些避险资产，欧元/美元跌至8个月以来的最低水平，欧元/日元则录得2008年11月以来的最大单日跌幅。美元大幅走强也重挫了商品市场，其中原油期货下跌4.99%，为7月以来的单日最大跌幅，收盘在73.14美元。黄金价格也大幅下跌。目前市场的焦点转向澳储行月度货币政策声明以及美国时段的非农就业数据。

美国时段重要数据或事件：美国12月耐用品订单月率修正值1.0%，加拿大1月Ivey采购经理人指数50.8，预期52.5，美国工厂订单1.0%，预期0.5%。

亚洲时段重要数据或事件：日本12月领先指标、同步指标，澳储行发表货币政策声明。

Michelle

2月5日 欧洲盘前(美元指数升破80关口，欧系货币亚市再次遭劫)

受隔夜美股大跌影响，亚太股市未能独善其身呈现全面绿盘，风险厌恶情绪继续肆虐市场，美元保持强势。亚市数据稀少，相比美元暴涨成为市场津津乐道的话题，G7各国财长和央行行长开始聚首则显得低调许多。澳储行发布货币政策声明总体仍显乐观：澳储行表示未来有进一步加息可能，但暂停加息主要是评估之前几次加息的效果，失业率可能已在5.75%附近筑顶，远低于先前担忧的水平，2010年年中失业率可能温和下滑；上调2011年经济增长预期至3.5%。与澳储行对国内经济抱有信心相似，加拿大官方似乎也对国内经济形势表示满意，加央行行长卡尼表示加拿大经济可能先于美国走出衰退，经济有望在第3季度前恢复最高水平，劳动力市场似乎已停止恶化；加拿大财长费海提也表示国内金融系统表现良好。但这些积极言论所起到提振作用有限，美元指数升破09年3月开始跌势的38.2%回档80.00关口宣告美元多头攻下重要桥头堡，非农数据未至美元多头已经占尽先机，若非隔夜跌势过于凌厉日元交叉盘存在超跌反弹修正需求，否则美元可能上演更火爆行情，欧系货币表现尤其疲弱，总体仍是受到主权债务危机拖累。比较意外的是在欧元/瑞郎跌破1.50关口连续下挫8周之后，日内瑞央行突然出手干预，瑞郎全面走弱。欧洲早盘数据稀少，预计美国非农数据前市场维持修正走势的可能性较大，但欧洲股市预期走低应会限制非美反弹空间。

亚洲时段数据：日本12月同步指标初值∶97.6略高于预期；澳储行发布货币政策声明小幅上调经济增长预期，认为失业率可能已经筑顶；加央行行长卡尼预计加拿大可能先于美国走出衰退，经济有望在第3季度前恢复最高水平；加拿大财长费海提认为尽管经济开始复苏，但仍有必要维持公共支出，国内金融系统表现良好、瑞央行入市干预汇率。

欧洲时段重要数据和事件：17:30 英国1月生产者物价指数；18:00 意大利1月消费者物价指数初值、19:00 德国12月工业生产。

菡萏逸香

“为将之道，当先治心，泰山崩于前而色不变，麋鹿兴于左而目不瞬”“知己知彼，百战不殆。”

学习，谢谢。

Michelle

2月5日 纽约盘前(市场等待非农就业数据)

亚欧股市延续美股跌势，风险厌恶情绪蔓延令欧元、英镑和澳元等货币日内一度跌至新低，不过今晚美国非农就业数据公布前部分投机者削减头寸，非美货币目前轻微反弹。最新公布的英国1月生产者物价指数连续11个月上升，1月生产者输出物价指数月率上升0.4％，年率上升3.8％，是2008年12月以来最大升幅。1月输入物价指数月率上升2.0％，年率上升8.4％，高于市场预期。数据推动英镑轻微反弹。德国经济部公布的数据显示，德国12月制造业生产月率下跌2.8％，工业生产月率下跌2.6％。德国经济部长表示工业生产在09年底缺乏增长动力。疲弱数据显示经济复苏依然面临风险，不过非农就业数据公布前该数据暂时被市场忽略。其它方面，欧元区部分国家的财政问题仍令人担忧，欧央行利卡宁表示芬兰的公共财政政策急需改革。市场目前聚焦美国数据，预期美国1月非农就业人数将增加1.5万。不过部分分析师认为，数据无论好坏都有可能支持美元，若数据好于预期，将再次引发美联储加息预期，若数据疲弱引发市场对经济的忧虑，风险厌恶情绪进一步上升将可能令美元继续受到避险资金流支持。

德国12月工业生产年率（未季调）∶-4.9%，德国12月工业生产月率（季调後）∶-2.6%，英国1月生产者物价输出指数月率（未季调）∶0.4%，英国1月生产者物价输出指数年率（未季调）∶3.8%，英国1月生产者物价输入指数月率（未季调）∶2.0%，英国1月生产者物价输入指数年率（未季调）∶8.4%

Michelle

2月6日 纽约盘後(非农加深忧虑，美经济前景仍乐观)

美国就业市场发出的信号不一：1月非农就业人数下降2万，上个月修正值为下降1.5万，市场预期增加1.5万。与非农人数下降形成对比的是，1月失业率意外下跌至9.7%，为2008年以来的最低水平；市场预期为持平。非农报告的分项显示，制造业就业人数增加1.1万，服务业雇佣上升4.8万，而政府部门雇佣下降0.8万。数据还显示，平均时薪年率上升2.5%，12月修正值为2.4%。每周工时自12月的33.2进一步上升至33.3。另外值得一提的是，非农报告还对历史数据进行修正。12月非农人数由下降8.5万下行修正至下降15万；11月数据自增加4000上修至增加6.4万，为2007年12月以来唯一的正值；09年4-12月非农就业人数共下修43.3万；2008年3月-2009年3月非农就业人数下修90.2万。这意味着失业情况比预期的更为糟糕。尽管劳动力市场显现出一些改善的迹象，但仍将在相当一段时间维持疲软态势。就业状况的不稳定性将可能导致私人支出仍将低迷，企业依旧对生产和雇佣持谨慎态度，美国经济前景仍具挑战性。非农数据公布之初，市场仍在调整头寸，多空双方争夺激烈，美元短暂下滑。随后，对美国就业状况的担忧加剧了欧元区债务问题所引发的避险情绪，美股加速下跌。道指一度跌破9900点关口，纳指跌幅超过1%，标普也冲破1050点档，风险规避情绪漫卷市场，美元重拾猛烈涨势。美元指数一度录得去年7月以来的最高水平，欧元/美元录得去年5月20日以来的低点。不过这并未能为市场定下基调。盘中公布的美国12月消费信贷下降17亿美元，大幅好于预期下降90亿美元，为连续11个月下降。投资者从中看到了美国经济逐渐明朗的前景，再次促动了市场的风险偏好情绪。美股收复早前跌幅，齐齐收涨。美元也削减了涨幅，美元兑各主要货币对自高点略回落。

美国时段重要数据或事件：美国1月非农就业人数下降2万，预期增加1.5万；美国1月失业率9.7%，预期持平。美联储霍恩认为就业增长温和但是持续改善，过长期的低利率将增加风险；加拿大财长表示需要关注刺激措施的退出策略；德国财长称危机并未完全解除，经济复苏还未达到可持续的水平。

周一亚洲时段重要数据或事件：日本12月经常帐