每日最新报告(01/25-01/29)

Michelle

1月25日欧洲盘前(技术面看主要货币)

外汇市场经过上周的中度波动，本周将面临极多且极大的事件风险，比如英国和美国的GDP，一个在周中，一个在周交易尾期。此外，还包括美联储的利率决议、日央行的利率决议和纽储行的利率决议。其他数据方面包括美国的耐用品订单、成屋销售，德国失业人数变化，澳大利亚的通胀数据等等不一而足，投资者、消费者信心方面也包括多个数据。应该说外汇市场本周势必要受到数据的狂轰滥炸。此时，投资者不妨反其道而行之，多关注技术面的表现，图表带来的暗示或更为清晰。欧元处于下跌趋势中，尽管周五反弹，但是力度有限，且均线空头排列规范，新的下跌大浪似乎不可避免。英镑美元倒是较为轻松，毕竟中期趋势方向仍为上涨，不过不可掉以轻心，上周后三个交易日的下跌可能从动能上在减弱方向上的优势，关键就是20日均线的方向变化与否，一旦确定性转向，英镑后期重启的跌势可能不会逊于欧元。美元/瑞郎的升势尽管只是在区间内，但是就当前的动能和回撤力度而言，创新高应该只是时间关系。美元/日元的回撤恐怕有转为“下跌趋势”之嫌，但确认这一点还要看10日均线的表现。

亚市重要数据或事件：澳大利亚第四季度生产者物价指数年率-1.5%，季率-0.4%。德国2月GFK消费者信心指数3.2。日本财长菅直人：将关注奥巴马有关美国银行新举措对汇市的影响，市场根本上决定汇率。日本下一财年底公共债务可能达到973.163万亿日元。日央行行长白川方明∶对抗通缩是关键挑战，暗示利率将维持在0.1%不变。格林斯潘：伯南克应该连任美联储主席，他是该职位的最好人选。

欧洲时段重要数据或事件：无。

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1月25日 纽约盘前(奥巴马今晚将公布减税计划)

日内汇市整体波动不大，各货币主要在最近高点或低点附近徘徊。股市表现轻微影响汇价走势，欧洲股市低开后反弹，美元初始轻微走低，不过其后欧洲股市再次回落，美元反弹。本周关键风险事件密集，包括英国和美国GDP、美联储利率决议以及奥巴马国情咨文等，另外希腊问题和中国政策倾向继续受到关注，因此目前市场气氛较为谨慎。欧洲时段缺乏数据，今晚美国时段数据亦相对较少，预料美股表现将可能继续影响汇价。最新报道指今晚美国总统奥巴马将预先宣布一项中产减税计划，该计划是其周三将发表的国情咨文的一部分，因此值得关注。

德国2月Gfk消费者信心∶3.2

英国首相布朗：对英国经济摆脱衰退有信心，经济复苏仍很脆弱，需要继续保持谨慎。

美国时段数据：23:00美国12月成屋销售；23:30 美国1月达拉斯联储制造业活动指数

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1月26日 纽约盘後(市场冷对奥巴马“政策秀”)

美元周一兑各主要货币陷入窄幅整理。市场消息清淡，唯一值得一提的数据美国12月成屋销售下降16.7%，远低于预期，但该数据被原先预定的税收减免截止日期所扭曲（美国政府后来延长了这一措施），市场对此反应冷淡。周一希腊成功拍卖80亿欧元债券，帮助减轻了市场对该国主权债务的担忧，为欧元提供了少许支持。美股继上周连续三天大跌后，周一高开低走，显示市场情绪仍然受压。奥巴马最近动作不断，继上周提出要限制金融机构的规模以及交易后，周一又提出一项针对中产阶级以及有儿童家庭的减税计划，讨好选民的意图非常明显。但市场并不买帐，减税的规模多大，钱从哪里来，这些都是个问题。道指盘中一度反弹0.8%，收盘时仅上涨0.23%。围绕市场的另一个不确定性是美联储主席伯纳克的第二任期，大多数分析人士预期伯纳克将赢得连任，但目前明确表态支持的参议员只有27位，距60票的必要多数还有很远，这也令市场捏了一把汗。究竟结果如何，只有到时才见分晓。这些不确定性事件加上周四的美联储利率决议很可能会在短期限制汇市形成明显的趋势。

美国时段数据：美国12月成屋销售545万，预期为603万，1月达拉斯联储制造业活动指数为8.3，前值-0.5

亚洲时段数据：日本12月企业服务价格指数，新西兰12月信用卡支出，日本央行利率决议

相关市场：国际油价上涨0.87%，报75.19美元；伦敦金上涨0.77%，报1099.20美元

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1月26日 欧洲盘前(央行因素影响亚市)

近期以来亚洲时段的表现十分不平静，尤其是来自中国的消息越来越受到全球金融市场的关注。今日亚洲市场，市场传闻中国大型银行被要求暂停贷款业务，传闻中还提及中信银行已经在上海暂停办理新贷款，另有消息称中国工商银行北京分行1月底前暂停办理贷款。目前尚不明确这是否是全国性的。消息一起，亚洲股市应声下跌，盘中沪市下跌2%左右。传闻引发的风险规避情绪推动日元大幅下跌。在该消息之前，美国股市对伯纳克留任的担忧减弱，一度曾推动日元货币对升至亚市高点。此外，奥巴马在接受媒体采访时再次表示支持伯纳克留任，此外奥巴马还表示提案冻结未来三年一些项目的支持。消息称，这一提案可能影响美国17%的预算。亚市午盘，日本央行公布了利率决议，货币政策委员会一致维持利率不变。同时央行称：本财年核心CPI预期-1.5%，本财年实际GDP预期为-2.5%，下一财年核心CPI预期-0.5%，下一财年实际GDP预期为1.3%， 2011财年核心CPI预期为-0.2%，2011财年实际GDP预期为2.1%，日央行1月份连续第六个月维持对经济前景的观点，对抗通缩对经济而言极端重要，将维持宽松的货币政策立场，CPI增长速度放缓的风险仍存在，日本经济前景与10月份预期一致，油价上涨可能导致日本CPI略微增加，CPI下降的速度可能放缓，2010财年中期前经济复苏速度可能保持温和。但是看似重要的事件其实对日元的影响甚微。

亚市重要数据或事件：日本12月企业服务价格指数月率0.0%，年率-1.5%。

欧洲时段重要数据或事件：瑞士12月UBS消费指标，法国12月消费者支出，意大利1月消费者信心指数、零售销售，德国1月IFO数据，英国第四季度GDP、12月BBA抵押贷款许可。

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1月26日 纽约盘前(英国GDP击倒英镑)

日内汇市波动剧烈，首先是中国银行被限制贷款的消息刺激风险厌恶情绪推动日元和美元迅速上扬，其后欧洲早盘标普将日本国债（JGB）评级前景由稳定下调至负面的报道打压日元一度急剧下挫，不过风险厌恶情绪最终帮助日元再次大幅反弹。英国GDP数据公布前英镑表现相对坚挺，不过英国第四季度GDP季率上升0.1％，差于预期的0.4％，年率下滑3.2％，预期是下滑3.0％。英国09年GDP萎缩4.8％，是记录最大跌幅。尽管英国第四季度GDP季率自08年第二季以来首次上扬，但差于预期的数据公布后英镑全面承压。英国央行一直警告复苏将缓慢以及脆弱，疲弱数据令部分分析师预期英国央行不太可能在今年三四季度前加息。今晚美国时段市场将关注美国房价以及消费者信心数据，预期美国房价下滑势头将放缓，消费者信心上升。若数据好于预期，可能帮助提振风险偏好情绪。另外报道指美国民主党参议员将讨论一项约800亿美元的就业刺激计划，该计划将为招聘的中小型企业提供税务优惠。若计划获得通过亦将可能提振风险偏好情绪。

英国12月BBA抵押贷款许可∶4.5897万，英国第四季度GDP年率初值∶-3.2%，英国第四季度GDP季率初值∶0.1%，欧元区11月经常帐（季调後）∶1亿欧元，德国1月IFO商业景气指数∶95.8，德国1月IFO商业现况指数∶91.2，德国1月IFO商业预期指数∶100.6，意大利11月零售销售月率∶0.0%，意大利11月零售销售年率∶-1.3%，意大利11月零售销售月率∶0.0%，意大利1月消费者信心指数∶111.7，瑞士12月UBS消费指标 ∶1.195

标普：下调日本国债(JGB)前景由稳定至负面。标普：日本经济前景自稳定下调为负面，AA/A-1+评级维持不变。

Michelle

1月27日 纽约盘後(政策前景决定美元短期走势)

美元兑各主要货币在经过两天的整理后，周二恢复上行，美元指数一度突破200日均线。风险情绪变化仍是主导汇市走势的关键因素，亚洲股市大跌继续在市场引发风险厌恶情绪，为美元提供了支持，但欧美股市低开高走，收盘时均转为上涨，这导致美元尾盘回吐了部分涨幅。周四美联储将公布利率决议，美国总统奥巴马将发表国情咨文，而伯纳克的提名确认预期也会在周内完成。这些事件都具有推动市场的潜力，市场在此之前的风险偏好可能会继续受到抑制，从而继续为美元提供支持。目前来看，利率政策应该不会发生太大变化，伯纳克相信也可以成功赢得连任，值得期待的倒是奥巴马的首份国情咨文。此前他的几项提议的着重点都是为了加强金融市场的监管，而对关键的就业问题着墨不多，奥巴马有可能借国情咨文提出一份宏大的就业创造计划（按照他此前的讨好选民的姿态，这一点很有可能），这很可能会帮助提振市场情绪。如果美联储在此之前维持现行政策，这可能会导致美元再次下跌。

美国时段数据：美国11月S&P/CS房价指数月率-0.2%，年率-5.3%，低于预期；1月消费者信心指数55.9，高于预期的53.5

亚洲时段数据：澳大利亚11月Westpac领先指标，第四季度消费者物价指数，日本12月贸易账

相关市场：国际油价下跌0.74%至74.70美元，伦敦金上涨0.22%至1099.20美元

Michelle

1月27日 欧洲盘前(澳官员打压通胀预期)

今日公布的澳大利亚第四季度消费者物价指数季率上扬0.5%，年率达到2.1%，分别高于预期的0.4%和2.0%。同时公布的澳储行消费者物价指数加权中间值季率达到0.7%，年率上涨3.6%，澳储行消费者物价指数截尾均值年率3.2%，季率0.6%。消费者物价指数季率和年率均高于预期，刺激了通胀预期。今日亚市澳大利亚财长斯万发表讲话。斯万一方面支持澳储行此前的连续加息行为，表示利率一直处于紧急水平，利率较低；一方面同时打压澳大利亚通胀预期，他表示第四季度消费者物价指数表明通胀预期仍维持低水平。数据对澳元支持有限，尤其是斯万讲话后澳元一度受挫。此前公布的生产者物价指数均有所下降，因此澳财长斯万还表示，短期通胀仍然温和。

亚市重要数据或事件：日本12月商品贸易帐5453亿日元。日本央行公布月度报告：1月份对经济的评估不变，日经经济加速增长，但是经济改善的步伐可能仍然温和，CPI下降的步伐可能放缓，油价上涨可能推升CPI，企业融资成本持续下降，就业、收入形势仍然严峻，房地产投资出现停止下滑的迹象。

欧洲时段重要数据或事件：法国1月消费者信心指数，意大利12月贸易帐。

Michelle

1月27日 纽约盘前(关注美联储MBS购买计划声明)

在市场近期接连遭受希腊债务问题、中国政策收紧担忧和奥巴马银行新规等风险事件持续打压后，明天凌晨更迎来重量级风险事件——美联储利率决议及政策声明，但该事件大体仍可能以老生常谈结束。目前市场已普遍预期美联储将继续维持0-0.25%的利率水平，而本次利率决议的看点在于其政策声明。利率方面，美联储可能会继续维持先前的“在一定时间里仍维持较低的利率水平”，因为任何利率方面言辞的改变都将意味美联储离加息不远，而市场解读的结果将是美联储不愿意看到的，目前初步预期美联储加息不会早于今年下半年；美联储对于经济前景的看法也倾向延续一直以来的温和论调。市场关注的声明重点将是抵押支持债券（MBS）购买计划，MBS购买计划将在3月31日结束，目前地区联储主席已就是否继续购买产生分歧。如果购买计划被延长，市场风险偏好将打压美元下跌，而购买计划的如期结束将支持美元继续上扬。此外，美联储主席伯南克是否连任最迟也将在本周五尘埃落定，预期伯南克的连任已经不存在变数，因此美联储的政策短期不会发生太大的变化。今天欧洲时段市场整体已表现出重大风险事件前的观望，美联储利率声明有望对近期市场情绪的改变起到一定作用。

法国1月消费者信心指数-29，意大利12月贸易帐（非欧元区）12.6亿欧元，英国1月CBI零售销售差额-8。

美国时段将关注的数据和事件：23:00美国12月新屋销售，预期上升为37.4万，23:30美国上周EIA原油库存，明天凌晨03:15美联储公布利率决议及声明。

Michelle

1月28日 纽约盘後(美联储无意改变现行政策)

美联储如期维持利率在0-0.25%区间不变，并发表了一份没有意外的声明。声明称美联储将在一段时间内继续将利率维持在接近于零的水平，公开市场委员会自12月份以来得到的信息表明经济活动已经加强，劳动力市场恶化的状况已经减缓，家庭支出适度扩张，但仍受到劳动力市场疲软，收入增长缓慢，房屋资产缩水以及信贷紧缩的限制；长期通胀预期保持稳定。有关资产购买方面，美联储重申将在2月1日结束紧急贷款计划以及与海外央行的掉期安排，并称正逐步放缓对1.25万亿抵押支持证券以及1750亿机构债务的购买，这些交易将在第一季度末结束，公开市场委员会到时将根据经济前景以及金融市场状况进行评估。与上次会议声明相比，美联储在此次声明中将“经济活动继续增加”换成了“经济活动已经加强”，并在声明中剔除了有关“房屋市场正在改善”的措辞，这显示了他们对于此次金融危机的源头---房屋市场可能再次恶化的担忧。早先公布的12月新屋销售跌至历史低点，证实了他们的担忧。在通胀预期得到控制，失业率仍然高企以及房屋市场继续疲软的情况下，美联储不太可能贸然改变现行政策。受此因素支持，美股在收盘时全面转为上涨，美元稍有回落。奥巴马稍后将发表国情咨文，如能在就业方面推出一些具体措施，市场情绪可能会再次受到提振。

美国时段数据：美国12月新屋销售自35.5万降至34.2万，预期为37.4万；美联储维持利率在0-0.25%不变；纽储行维持利率在2.5%不变

亚洲时段数据：日本12月零售销售，澳大利亚12月私营企业贷款

相关市场：国际油价下跌1.31%，报73.73美元；伦敦金下跌0.96%，报1088.90美元

科比23

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Michelle

1月28日 欧洲盘前(奥巴马发表国情咨文)

奥巴马今日亚洲时段发表了国情咨文，他表示最糟糕的时期已经过去，但是美国经济仍然面临挑战。这位美国总统谈及多个问题，包括创造就业机会、减少赤字以及减税计划等。奥巴马称美国将增强再融资，建议从问题资产购买计划资金中拿出300亿美元用于中小企业贷款。如前报道，奥巴马表示将冻结未来三年部分项目支出，确定明年预算可减少200亿美元。奥巴马建议取消对小企业投资的资本利得税，并对所有投资到新厂房和设备的公司优惠税率，而且还要延长对中产阶级的减税计划。奥巴马表示2010年的首要问题是促进就业，他期待今年能新增150万个就业机会。刺激出口上，奥巴马表示将努力促使美国出口未来5年增长一倍。亚洲股票市场对此积极反应，股市涨升一片，风险偏好情绪增强，推动日元货币对走高。不过需要谨慎的是，市场可能存在不同的解读和质疑，需要进一步消化这一国情咨文。

亚市重要数据或事件：中国商务部：人民币升值预期较强。日本12月零售销售月率（季调後）∶-1.2% 前值∶0.2%。

欧洲时段重要数据或事件：德国1月失业人数变化、失业率，欧元区1月服务业信心指数、消费者信心指数、工业信心指数、商业信心指数和经济信心指数。

Michelle

1月28日 纽约盘前(市场情绪略显改善)

昨天美联储利率决议后的声明整体略趋强硬，今天亚市奥巴马的国情咨文也进一步提振市场情绪，风险情绪近期接连受压后在今天亚洲时段和欧洲时段均得到改善。亚洲股市今天结束先前连续八天的下跌局面普遍录得上涨，欧洲三大股指在开盘后也迅速上涨超过1%，风险情绪好转也支持商品价格在欧洲时段早盘回升，避险货币美元和日元表现回落，非美货币中除了欧元和瑞郎下跌外，都表现上涨。由于资金开始流向高收益资产，日元下跌相对较多。欧洲时段公布的德国就业率略低于市场预期，欧元区信心指数好坏不一，评级机构又提起葡萄牙赤字问题也使欧元受压。主要非美货币在市场情绪略显改善后短期可能继续区间交易，市场进一步的趋势仍需一段时间的酝酿才能面朗。今晚美国财长盖特纳将发表讲话，市场倾向继续寻找有关美国银行业监管的最新消息，而参议院就美联储主席伯南克的连任投票也使市场存在一定的不确定性，在以上两件风险事件前，美国耐用品订单和上周初请失业金人数也可能在市场中造成一定波动。

意大利1月商业信心指数83.2，德国1月失业人数变化0.6万，德国1月季调後失业率8.2%，欧元区1月消费者信心指数-16，商业信心指数-1.12，经济信心指数95.7。

美国时段数据和事件：盖特纳发表讲话，美国参议员就伯南克连任举行投票。21:30美国12月耐用品订单月率，美国12月耐用品订单月率（除运输外），美国上周初请失业金人数，预计下降至45.0万。

原油价格上涨0.7美元报74.37美元/桶，金价上涨3.65美元报1093.35美元/盎司。

Michelle

1月29日 纽约盘後(风险厌恶利好美元)

尽管奥巴马在国情咨文中誓言重振美国经济，并制定了创造150万个就业岗位的宏位目标，但市场情绪在此前的美联储声称将在一段时间内维持低利率后并没有得到进一步的提振。美股周四再度大跌，三大股指全线下跌超过1%，纳指下跌1.91%，科技股严重受压是拖累整个大盘的一个重要原因，早先公布的美国初请失业金人数自48.2万降至47万，但高于预期的45万，12月耐用品订单月率上升0.3%，低于预期的2.0%，也帮助打压了市场情绪。股市下跌导致风险厌恶情绪再次升温，美元兑各主要货币除日元外全面上扬。英镑领跌，标普有关英国银行业仍然脆弱的警告被再次用来作为做空的理由。美国参议院在股市收盘后以70-30票通过了伯纳克连任美联储主席，这一结果已在预期之中，市场对此反应冷淡。目前来看，在美联储维持利率于接近于零的情况下，风险情绪变化将继续主导汇市走势。因此，只要股市受压，美元将会继续得到支持。周五公布的美国第四季度GDP虽然具有改变市场风险偏好的潜力，但市场预期会自2.2%升至4.2%，为2007年第三季度以来的最高水平。这一乐观的预期令我们对于股市的走势难以乐观，任何低于预期的数据将会继续打压股市，支持美元。

美国时段数据：美国上周初请失业金人数47万，预期为45万；12月耐用品订单增长0.3%，低于预期的2.0%，除运输设备外订单增长0.9%，高于预期的0.5%

亚洲时段数据：日本12月失业率，消费者物价指数，澳大利亚12月私营企业贷款

相关市场：国际油价上涨0.30%，报73.89美元；伦敦金上涨0.20%，报1087.90美元

Michelle

1月29日 欧洲盘前(关注美国GDP)

美国已经在第三季度摆脱了衰退，GDP上涨2.2%，预期为上涨2.8%，个人消费自2.9%下滑至2.8%。今日将公布第四季度GDP，经济学家预期美国第四季度GDP上涨4.2%，为2006年第一季度以来最高增幅，且形势有望进一步改善，因为扩张的货币和财政政策继续支持实体经济。美联储本周维持利率0.25%不变，并重申利率将在更长在时间内维持低位，因为美联储试图促进经济持续复苏。美联储表示自上次利率会议以来经济持续改善，强调就业市场的衰退出现减弱迹象，但预期在一段时间内复苏将仍很缓和。另外，美联储认为商业支出正在上涨，尽管他们仍不愿意增加劳动力。美联储货币政策委员会成员Thomas Hoenig不认同经济仍将在更长的时间内维持低位，他认为美联储可能将在未来数月变得越来越强硬，因为经济正在加速复苏。不过数据也有一定的下行风险，12月零售销售意外下降0.3%，耐用品的需求低于预期，持续疲软的私人消费可能将打压经济增长，因为这是经济增长的主导因素之一。

亚市重要数据或事件：日央行行长白川方明表示物价下行压力长期仍将存在，仅增加流动性并不能解决通缩问题，将耐心支持对抗通缩采取的措施，将维持宽松的货币政策，正在关注汇率波动对经济的影响，如果外汇市场再度出现不稳定将迅速做出反应。日本首相表示，将在6月底前构建财政改革蓝图，政府和央行将采取强劲的措施对抗通缩，将在平衡经济增长的同时致力于财政改革，希望日央行采取适当灵活的政策措施。日本1月制造业采购业经理人指数52.5，12月全国消费者物价指数年率-1.7%，预期-1.7%，失业率5.1%，预期5.3%，家计支出年率2.1%，预期1.6%。英国1月GfK消费者信心指数-17，-18。

欧洲时段重要数据或事件：英国1月Nationwide房价指数月率（季调後），意大利1月生产者物价指数，欧元区12月失业率，瑞士1月KOF领先指标。

Michelle

1月29日 纽约盘前(美国GDP有望缓解市场避险情绪)

在美联储利率决议未现意外和伯南克成功连任后，作为本周最后一件风险事件，美国第四季度GDP数据有望为近期一直受压的市场缓解避险情绪。市场预期今晚21:30点公布的美国第四季度GDP年率初值上升4.2%，美国GDP曾在第三季度增长2.2%，乐观人士甚至预期本次GDP可能增长6%左右。毫无疑问，强劲的经济增长数据将表明美国经济继续稳步复苏，美联储未来的声明可能更趋强硬，这将为美元上行提供进一步的推力；但从另一方面来说，美国强劲的GDP数据可能对市场情绪的改善起到相对更大的作用，欧洲股市在亚洲股市普遍收低后逆市高开并一直维持升势，可能也是在美国GDP数据良好预期基础上的试探性的上扬。因此数据无论是利好美元还是非美，本次美国GDP数据的良好表现将有望对近期市场情绪起到改善作用。而如果数据表现平平或差于预期，非美可能面临进一步的修正。今天欧洲时段公布的欧元区失业率和英国房价等数据均没有对市场产生影响，市场在欧洲时段盘中已开始呈现出风险事件前的盘整。

英国1月Nationwide房价指数月率1.2%，年率8.6%，欧元区12月M3货币供应年率-0.2，欧元区12月失业率10.0%，意大利1月生产者物价指数月率0.0%，年率-1.5%。

美国时段重要数据：21:30美国第四季度GDP年率初值，预期增长4.2%，GDP平减指数初值，第四季度个人消费支出物价指数季率初值，加拿大11月GDP月率，22:45美国1月密歇根大学消费者信心指数终值，1月芝加哥采购经理人指数。