每日最新报告(12/21-12/25)

Michelle

12月21日 欧洲盘前(日本出口持续改善，假期提供休整机会)

亚洲时段汇市走势极为静淡，各主要货币兑美元展开技术性修正。消息面唯一值得一提的是日本11月季调后贸易盈余自4191亿日元升至4924亿，进口受国内劳动力市场疲软打压下降16.8%，但出口仅下降6.2%，好于预期的-6.8%，也是14个月来的最小降幅。这显示了海外经济复苏对于日本经济的积极推动，同时也表明目前的日本经济复苏主要受到出口的拉动。鉴于国内消费疲软，对出口的依赖可能会促使日本政府对日元的任何进一步升值保持警惕。日元对该数据总体上反应平淡，美元/日元整理周五涨幅。市场焦点现已转向周末的圣诞节长假以及随后的新年假期， 投资者鲜有意向建立新的头寸导致市场流动性下降。鉴于美元在过去三周刚刚经历一波强劲的升势，预计假期的来临将为市场提供及时的休整机会。

亚市重要数据或事件：日本11月未季调贸易盈余3739亿日元，季调后为4924亿，均好于预期；澳大利亚11月新车销售月率上升1.2%，年率上升15.8%；日本央行在月度报告中维持对经济的评估不变

欧洲时段重要数据或事件：无

相关市场：国际原油上涨0.31%，报74.65美元，伦敦金上涨0.22%，报1113.90美元

Michelle

12月21日 纽约盘前(加元在节日前的清淡市况中全盘走强)

今天欧洲时段缺乏数据和事件推动，清淡市况中各主要货币似乎已经陷入节日前的盘整。本周五很多欧洲国家和美、加等国将庆祝圣诞节，市场交投意愿在本周周初似乎已明显下降，一方面，交投意愿的下降将使市场异常清淡，另一方面，清淡市况中的资金流可能使汇价的波动加剧、放大。今天欧洲时段加元就在节日前的清淡市况中全盘走强，其中美元/加元由1.07附近高位持续大幅下跌至1.0540档，欧元/加元跌至09年新低，今晚将公布加拿大零售销售数据。此外瑞郎货币对也呈现急剧跳涨的现象，但瑞士央行和国际清算银行再如从前拒绝对此作出评论，有消息人士称一份美元/瑞郎大型买盘导致了汇价的跳涨。欧元/瑞郎在上周录得1.50下方的9个月以来的新低后市场曾对瑞士央行的干预底线产生疑问，认为瑞士央行的干预立场可能在国内经济好转后有所缓和，但汇价在本周初的跳涨可能是因为瑞士央行认为清淡市况中干预的代价更小，效果更明显。在市场更加接近圣诞节，清淡的市况可能暂时限制美元的继续反弹，但同时汇价的波动可能也会更加剧烈。

今天欧洲时段无重要数据和事件。

美国时段数据：21:30加拿大10月零售销售和核心零售销售，美国11月芝加哥联储全国活动指数。

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12月22日 纽约盘後(纳指刷新年内高点，美元摆脱融资货币地位)

周一市场缺乏足够消息指引，二线数据美国11月芝加哥联储全国活动指数好于预期，巴克莱银行上调美国铝业和英特尔公司评级，美国参议院将就通过一项30年来内容最广泛的医疗保健立法带动医药股大幅上扬，美股三大股指齐刷刷走高，道指略显承压但收盘仍上涨0.8%，而纳斯达克指数则成功刷新了年内高点。股市上扬带给日元交叉的支持比较明显，但并未对美元形成明显的打压，总体而言美元目前仍受到美联储提前加息预期支持。黄金价格录得12月3日以来的趋势新低，英镑、澳元兑美元目前也成功刷新了近期低点。由于圣诞假期的临近，市场交投可能受到一定影响导致各个市场以及各个货币对走势的同步性出现扭曲，但美元走势与股市走势出现久违的正相关还是值得我们重点关注--简单来讲这对于美元摆脱融资货币地位的观点提供了较强的佐证，同时我们也可以尝试更为大胆的设想，美元如果要对01年以来的长期下跌趋势走出一个可持续强劲反弹，则美国经济持续改善维系的加息预期必须继续存在，而且对比之下欧元区以及英国等国家的复苏速度应远远滞后于美国，这就将导致美元资产持续受到市场追捧，而美国股市也将成为风险资产追逐的场所，在这种情形下，美元与股市走势出现正相关也就不足为奇了。

美国时段数据：加拿大10月零售销售月率∶0.8%；加拿大10月核心零售销售月率∶0.2%；美国11月芝加哥联储全国活动指数∶-0.32；美联储理事Evans：失业率仍可能进一步上涨，宽松政策仍需要保持较长时期。新西兰第三季度经常帐∶-14.1亿纽元。

相关市场：道指上涨0.83%，纳指上涨1.17%，原油下跌1.53%，黄金下跌1.66%。

Michelle

12月22日 欧洲盘前(美元继续测试市场底线)

美元亚洲时段继续保持坚挺，彻底地斩断了股市的相关性。市场除新西兰第三季度经常帐录得14.1亿纽元赤字，澳大利亚10月领先指标下降0.3%外再无其它消息指引。尽管市场对美元上扬背后的原因 存在分歧，对其未来走向仍缺乏把握，但各主要货币对技术面陆续遭到破坏是不争的事实。欧元，瑞郎自不必说，美元/日元昨天上破前期反弹高点以及100日均线，结束了4月份以来的震荡下行趋势；澳元/美元昨天则自3月份以来首次收盘于100日均线下方，这两者带着昨天的动量分别在亚市创下新的高点与低点。纽元/美元走势岌岌 可危，下破似乎只是时间问题。现在只有美元的近邻加元仍陷入区间震荡，美元疲软时走势滞后的英镑现在再次走势滞后，但也接近200日均线。因此，抛开基本面不谈， 美元短期仍倾向于继续上扬。外汇市场有一个基本的定律，那就是市场倾向于测试大多数人的底线。如果现在市场上大多数人都认为美元近期上扬已经过分扩展，非美会在假期前展开修正，那么结果可能会适得其反。现在请重新思考你该持何种立场吧。

亚市重要数据或事件：新西兰第三季度经常帐赤字14.1亿，好于预期的20.3亿；澳大利亚10月领先指标下降0.3%，为5个月来的首次下降

欧洲时段重要数据或事件：瑞士11月贸易账，法国11月生产者物价指数，英国第三季度GDP终值

相关市场：国际原油上涨0.18%至73.85美元，伦敦金上涨0.16%至1093.90美元

Michelle

12月22日 纽约盘前(英镑再受GDP数据打压)

在美元近期持续反弹录得9月份以来的高点后，和其他非美一道节节败退的英镑在今天再受GDP数据打压，英镑/美元在上周四跌破盘整区间1.6200-6400后今天继续测试200日均线及心理和整数支持1.6000。根据英国国家统计局公布的数据，英国第三季度GDP季率由下降-0.3%上行修正至-0.2%，年率修正值仍为-5.1%不变，此前市场预期第三季度GDP修正值季率-0.1%，年率-4.9%。尽管季率小幅上修，但数据表明英国经济连续六个季度以来仍处于衰退阶段，英国第三季度储蓄率升至11年来的最高水平8.6%。同时发布的数据显示，由于投资收入收窄，英国第三季度经常帐数据由第二季度修正后的赤字44亿英镑扩大至赤字47亿英镑，但低于市场预期80亿英镑的赤字。英国央行普森在数据前就表示经济增长可能低于预期，但不会有通缩风险，英镑的下跌也是合理的调整。市场也在数据前预期GDP数据不会给英镑带来支持，英镑在数据公布前已承压下跌，数据后继续下行至1.60附近盘整，经济前景的不明朗和财政状况的担忧将使英镑倾向继续在非美中表现相对较差。穆迪评级在今天继续下调希腊政府债务评级由A1至A2，但表示欧元区不会因为希腊问题而受到严峻考验。欧元在评级下调后大幅波动，但整体仍延续节日前的盘整。今晚将关注美国第三季度GDP数据，美元走势可能会受到一定影响。

德国1月Gfk消费者信心指数3.3，低于市场预期的3.5；瑞士11月贸易帐21.4亿瑞郎，英国第三季度GDP季率终值由-0.3%上调至-0.2%，低于市场预期的-0.1%，年率终值未变化仍为-5.1%。

美国时段数据：21:30美国第三季度GDP年率终值，平减指数终值，个人消费支出终值，23:00美国12月里奇蒙德联制造业指数，11月成屋销售。

Michelle

12月23日 纽约盘後(GDP数据低于预期,美元仍不改强势本色)

美国第三季度GDP年率终值意外由2.8%下调至2.2%，个人消费支出终值和GDP平减指数终值也向下修正低于预期，但疲弱的GDP数据并未能阻止美元的强势而且对于股市的打压作用也并不明显。11月成屋销售月率增长7.4%大幅高于预期，销售量创07年2月以来的最高，数据带动美股上扬，道指收盘上涨51点，标准普尔500与纳斯达克综合指数均录得2009年的最高收盘水平，综合来看日内美元再次全面走强，有意思的是欧美股市均表现良好，其中德国DAX与法国CAC40指数均在本周悄然上破了前期日图盘整区间顶部而录得年内趋势新高，从这个角度来衡量市场的风险偏好应该有所增强，不过以欧元为代表的非美货币并未得到“理所应当的支持”，我们认为这是美元摆脱融资货币地位的进一步佐证，美国经济率先复苏以及美联储提前加息的预期将继续推动美元和美元资产受到追捧，预计美元与美股走势同步将在未来一段时间成为常态，而且以欧元和澳元为代表的部分货币兑美元实际上在年内的涨幅已基本收复了危机爆发以来的巨大跌幅，显然已经很大程度过度透支了这些国家和地区的未来经济复苏预期，因此目前非美货币下跌也是寻求自身价值回归的正常表现。

美国时段数据：美国第三季度GDP年率终值∶2.2%；美国第三季度个人消费支出终值∶2.8%；美国第三季度GDP平减指数终值∶0.4%；美国第三季度核心个人消费支出物价指数季率终值∶1.2%；美国11月成屋销售月率∶7.4%；新西兰第三季度GDP季率∶0.2%、 年率∶-1.3%。

相关市场：原油价格上涨1.03%，黄金价格下跌1.04%，道指上涨0.5%,标准普尔500与纳斯达克综合指数均录得2009年的最高收盘水平.

Michelle

12月23日 纽约盘前(会议纪要未对英镑形成打压)

英国央行今天公布的本月9日至10日的央行货币政策会议纪要，九位委员一致投票通过维持0.5%的利率水平不变，同时将量化宽松规模继续维持在2000亿英镑。会议纪要显示，经济状况自11月央行会议以来没有发生大的变化，委员们对于中期通胀前景的看法仍维持不变，尽管第三季度GDP数据显示经济增长动能增强，但通胀和经济前景仍极度不确定，劳动力市场所具有的弹性也不能排除进一步裁员的可能性。会议纪要再次强调，资产购买计划的影响继续需要时间才能得以体现。上次会议纪要显示，11月央行会议对于量化宽松规模首次发生三路分歧，而本次会议纪要显示两位委员仍认为有必要对宽松规模作出调整。目前委员会的焦点仍集中在明年2月份的央行会议上，届时将公布季度通胀报告，而资产购买计划也在此之前完成。因此在近期基本面没有出现大的状况时委员会更倾向维持原先的资产购买计划。在财政状况不断恶化和美元持续反弹后，尽管英镑没有受到本次会议纪要的打压，但在跌破一系列关键水平后未来可能更加承压。今天欧洲时段市场整体倾向盘整，其中原油价格上涨和中国储备可能持有一定加元的消息使加元表现强劲，今晚将关注加拿大GDP数据。今天欧洲时段欧元/瑞郎继续下跌拖累美元/瑞郎，市场目前已猜测瑞士央行可能已将干预水平放宽至1.48甚至1.47，然而近期仍需谨慎瑞士央行可能的入场干预。

法国11月消费者支出月率-0.1%，年率3.2%；意大利12月消费者信心指数113.7；英国11月BBA抵押贷款许可数4.4713万，英央行会议纪要显示委员会一致维持利率水平和宽松规模不变。

美国时段重要数据和事件：21:30加拿大10月GDP月率；美国11月个人消费支出物价指数；23:00美国11月新屋销售；23:30美国上周EIA原油库存变化。

Michelle

12月24日 纽约盘後(非美首现修正迹象，平安夜抑或暂时止跌)

周二公布的美国第三季度GDP终值下行修正，但美元无视疲弱数据影响继续受到美联储提前加息预期支持再次全盘走强，因市场认为即便数据疲弱但还是表明美国经济结束了连续4个季度的下滑，而之前公布的近月非农就业数据、消费者信心以及零售销售均给人第四季度复苏动能更加强劲的感觉。但随着平安夜的临近，市场交投意愿大幅减弱，而且非美货币自12月初以来累积跌幅巨大期间基本没有出现像样的修正，部分谨慎的美元多头无疑会选择在节日之前削减头寸来保住战果，另外周三公布的美国数据意外疲弱，11月新屋销售降至7个月来的最低水平月率下降11.3%大幅差于预期，12月密歇根大学消费者信心指数终值也向下修正，连续两天的美国数据表现不甚理想可能令市场对美联储提前加息的预期降温，非美终于出现修正迹象，欧元/美元上破了12月3日以来开始小时下降趋势线阻力并首度升破5日均线，不过对于反弹目前仍不能抱有太高的期望，毕竟美元指数的日图仍严重看涨，而且从日内美国股市的表现来看，尽管疲弱数据起到短暂打压作用，但仍不能妨碍标普和纳指再次刷新年内高点，因此从这个角度来看，市场其实并没有太过看重单一疲弱数据的影响，圣诞之后美元仍有望卷土重来。

美国时段数据：加拿大10月GDP月率∶0.2%；美国11月个人收入月率∶0.4%；美国11月个人支出月率∶0.5%；美国11月个人消费支出物价指数月率∶0.2%，核心月率∶0.0%；美国11月个人消费支出物价指数年率∶1.5%，核心年率∶1.4%；美国11月新屋销售月率∶-11.3%；美国12月密歇根大学消费者信心指数终值∶72.5。

亚市数据：07:50 日央行公布11月19-20日货币政策会议记录

相关市场：道指略微收涨，纳指上涨0.75%，原油上涨2.81%