每日最新报告(04/13-04/17)

Michelle

4月13日 欧洲盘前(日本3月生产者物价指数跌幅创7年最大)

日本3月国内企业商品物价指数月率下降0.2%，年率下降2.2%，跌幅均超过预期，后者是自2002年5月以来的最大跌幅，并且是连续第三个月下降，这充分反映了国内需求的下降。本月末将公布消费者物价指数，在2月录得持平后，3月很可能录得负值，在前半年物价下行压力将可能很大，日本可能再次陷入通缩。由于当前日本基准利率已经接近零水平，分析人士称日本央行所能对抗衰退的武器已经有限。若物价继续下降，则日央行可能需要扩大购买政府债券的规模、实行量化宽松政策，也可能扩大购买企业债券的范围，放松信贷评级标准。上周五日本政府公布了15.4万亿日元的经济刺激计划，一方面刺激了投资者的风险偏好，不过另一方面也令投资者担忧日本政府的预算。亚洲股市大部分上涨，汇市中日元交叉盘在澳元/日元的引领下略上涨，非美货币兑美元也上涨，不过由于复活节许多市场休市，市场仍很清淡。

东京时段数据：日本3月国内企业商品物价指数月率：-0.2%，年率：-2.2%。

欧洲时段数据：无。

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多数亚洲和欧洲市场因复活节休市，美国时段美元指数大跌，下破百日均线，避险货币美元和日元都在下跌，高收益货币上涨。中国证券报周一报道中国正在计划推出新的经济刺激计划，以刺激消费，中国经济回升的前景推动亚洲股市强劲上涨，商品货币如澳元和纽元得到支持。不过国际能源署预测2009年原油需求将大幅减少，打压油价跌破关键支持50美元/桶。通用汽车破产前景继续打压美股，波音公布低迷财报，但高盛第一季度财报好于预期，抑制美股跌势，最终道指下跌0.32%。摩根大通和花旗集团将陆续公布季度财报，让投资者态度谨慎。

美国时段重大数据和事件：欧洲多数市场因复活节休市，无重要数据。

亚洲时段重大数据和事件：北京时间06:45新西兰公布2月零售销售。09:30澳大利亚公布3月NAB商业信心指数；14:45法国公布2月经常帐。

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昨日纽约时段在交投量清淡的情况下，美元大幅下跌，欧元、英镑、澳元、瑞郎等非美货币兑美元和日元分别录得较大涨幅，高盛第一季度财报好于预期是主要推动因素。今日亚市开盘后不久，以欧元、澳元为首的高息货币兑美元和日元开始下行修正，日经早盘下跌，也导致一些投资者多头结利。下午开盘后日经收窄跌幅，带来风险偏好，以英镑为首的高息货币兑美元和日元再次反弹，其中英镑/美元录得日内新高，英国《每日电讯》文章称英国房价可能于圣诞节前止跌的消息提振英镑。不过欧洲开盘前，风险厌恶情绪再次增大，其中澳元、加元和纽元等商品货币领跌。本周将有多家美国公司公布财报，特别是一些金融机构，在此之前，投资者持谨慎态度。另外一个影响汇价走势，特别是澳元的因素是本周四中国将公布第一季度的GDP，在此之前市场传闻中国可能进一步公布经济刺激计划，有关此方面的动向将可能影响投资者的风险情绪。

亚市重要数据：新西兰2月零售销售月率：0.2%，年率：-3.0%；澳大利亚3月NAB商业信心指数：-13，景气指数：-17。

欧市重要数据：14:45法国2月经常帐；20:30美国3月零售销售、美国3月生产者物价指数；22:00美国2月商业销售、商业库存。

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高盛财报等利好消息已经消化，风险情绪继续跌宕起伏。欧洲早盘非美整体下挫，但以欧元表现最为疲软，而英镑最坚挺。据《彭博社》报道，欧央行理事欧菲尼德斯称欧央行可能需要继续放松货币政策。他称，若欧元区通胀仍低于2%的通胀目标，欧央行5月可能将进一步放松货币政策。而事实上，自今年1月以来，欧元区通胀水平持续低于2%，2月为1.2%。欧央行行长特里谢也曾表示有进一步下调利率的可能性。目前市场广泛预计，欧央行会在5月的会议上讨论非常规货币政策的议题，估计可能将开展债券回购，届时欧央行也将加入量化宽松的阵营，市场也将有足够理由打压欧元。明显坚挺的英镑日内主要是受到美国银行买盘的支持，但上周英央行没有宣布扩大债券购买规模也功不可没。另外，《每日电讯报》文章称，英国房价下跌将在圣诞节前结束，这对英镑也不失为一剂提神药。但是英镑的坚挺存在隐忧。英国近期公布的数据继续黯淡无光。3月消费者信心指数跌至历史新低41；2月制造业产出月率下降0.9%、年率下降13.8%，工业产出月率下降1%、年率下降12.5%，创1968年以来最大降幅。但若如此镑强欧弱走势继续，欧元/英镑日内有望重测前低0.8622。

欧洲时段重要数据和事件： 法国2月经常帐-22亿欧元

美国时段重要数据和事件：美国能源资料协会在夏季能源前景会议的肩部会上公布09年4月短期能源展望，对对汽油和其它燃料前景发表看法。美联储芝加哥联储主席埃文斯在“风险和解决方案：经历危机浩劫后的金融危机”会议上发表讲话。美国财政部发布外汇汇率实务半年度报告。美联储理事斯特恩将就银行风险管理发表讲话。美国3月零售销售月率、核心零售销售月率；PPI月率、年率、核心PPI月率、年率；美国2月商业销售月率、商业库存月率。

期油涨1.06%、现报50.58/桶；期金涨0.13%，现报897.00美元/盎司

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奥巴马和伯南克在周二均发表乐观言论，奥巴马表示经济刺激的效果开始显现，伯南克讲话也称经济下滑趋势有所减弱，但随后公布的美国三月份零售数据意外下降，导致市场对第二季度经济产生担忧，股市随即大幅下跌。之后公布的美联储贴现率会议纪要显示：委员会对经济进一步疲弱表示担忧，从而有实施货币和财政刺激计划的必要，消费信心持续低迷，地区联储主席认为通胀压力已经减轻，委员会还认为低利率是对经济最有力的刺激。但伯南克后来还表示，尽管住房市场仍极度低迷，一些市场已经出现较大的改善，美国经济要好于其他很多经济体，而美联储也有必要在恰当的时候提高利率。伯南克表示强劲的美国经济是保持美元强势的最佳途径，而且预期美元的国际主导地位也不会改变。零售数据意外下降给股市带来的压力一直持续到收盘，最终美股主要股指在收盘时均呈现下跌。

美国时段重大数据和事件：美国3月零售销售月率-1.1%，核心零售销售月率-0.9%，美国3月生产者物价指数月率-1.2%，生产者物价指数年率-3.5%，核心生产者物价指数年率3.8%，核心生产者物价指数月率0.0%，美国2月商业销售月率0.2%，商业库存月率-1.3%，美联储公布贴现率会议纪要，伯南克发表讲话。

亚洲时段重大数据和事件：07:01英国3月RICS房价指数，08:30澳大利亚2月Westpac领先指标月率，12:30日本2月工业生产月率修正值，12:30日本2月工业生产年率修正值，07:15澳储行金融稳定部门主管Luci Ellis发表讲话。

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然有关美国衰退已见底的说法不断出现，但昨天公布的零售销售数据再次打击了投资者的信心，而且由此引发的风险厌恶情绪在亚市持续存在。日元成为最大赢家，昨天美元/日元录得4周来的最大单日跌幅，并于今日亚市继续创出新低，欧元/日元也创两周多以来的新低。今天公布的澳大利亚2月西太平洋领先指标月率下降0.3%，跌幅为自1982年以来的最大，增大澳大利亚也将陷入衰退的迹象，澳元表现相对较弱，另传香港中信泰富可能抛出先前买入的澳元，若此消息得到证实，则澳元将继续承压。从以往来看，由美国经济数据疲弱引发的风险厌恶情绪往往能从纽约时段延续至亚洲时段，今晚还将公布美国消费者物价指数，若数据明显低于预期，则对通缩的担忧将可能再次引发风险厌恶情绪，此时日元可能继续受到支持。欧洲开盘前，大多数非美货币兑美元小时图已经超卖，亚市一些空头回补推动汇价自低位反弹，不过这可能为卖家提供了较好的入市机会。

亚市重要数据和事件：英国3月RICS房价指数：-73.1；澳大利亚2月Westpac领先指标月率：-0.3%；日本2月工业生产月率修正值：-9.4%，年率修正值：-38.4%。

欧市重要数据和事件：德国3月批发物价指数月率:-0.9%,年率:-8.0%；16:40英国2月DCLG房价指数；20:30加拿大2月新车销售月率、美国3月消费者物价指数、美国4月纽约联储制造业指数。21:00美国2月净资本流入和长期资本净流入；21:15美国3月工业生产月率和产能利用率；22:30美国上周能源库存变化。

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欧央行理事，德国央行行长韦伯今日发表讲话称，欧元区基准利率仍有下调空间，央行应当加以利用。但他反对降息至1%下方，因为这会打击同业银行间拆借的积极性，并可能导致银行同业拆借市场的瘫痪，对已经极为脆弱的信贷市场短期融资也将造成伤害。此前欧央行行长特里谢也曾表示5月可能将利息自1.25%下调至1.00%，但不会继续下调已经低至0.25%的存款利率。这样的话，存贷款利率差缩小将打击本就严重缺乏信任的银行间彼此进行拆借。银行可以向欧央行借入现金，然后宁愿将剩余的资金以隔夜利率再存入欧央行，而不贷给其他银行以规避风险。不管这是保守的借口还是怎样，既然利率接近欧央行底线，下个月欧央行是否会采取非传统的政策举措呢？到目前为止，欧央行已经向银行提供了6个月的流动性，并正在寻求购买企业债券。欧央行理事会也正在讨论非传统措施，似乎好戏在后头！

欧洲时段重要数据和事件：英国2月DCLG房价指数年率-12.3%；加拿大2月新车销售月率-0.1%；美国3月CPI月率-0.1%、年率-0.4%、核心CPI月率0.2%、年率1.8%，4月纽约联储制造业指数-14.65。

美国时段重要数据和事件：美联储公布和皮书。美国2月净资本流入、2月长期资本净流入、3月工业生产月率、产能利用率，上周EIA原有库存变化、蒸馏油库存变化和汽油库存变化。

期油涨0.28%，现报49.55美元/桶；期金涨0.85%，现报899.60美元/盎司。

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美联储周三公布的褐皮书显示，经济在4月份将进一步萎缩，十二个联储地区中的五个地区报告经济下滑有所放缓，其他地区的经济活动在低位持稳，这与伯南克昨天表示的美国经济下滑正在放缓相一致，美股在褐皮书公布后小幅反弹。但褐皮书还显示信贷依然紧缩，银行违约率继续上升，所有地区均存在物价下行压力，房屋价格继续下滑，零售支出仍显疲弱，制造业下滑，就业前景整体黯淡。纽约时段公布的美国三月份CPI录得-0.1%，低于预期的1%，工业生产数据也低于市场预期。同时公布的美国NAHB房价指数创下六个月以来的新高，经济学家认为这是令人鼓舞的信号。此外，政府将在5月初公布一些银行的压力测试结果，预期将对银行业造成一定影响。

美国时段重大数据和事件：美国3月消费者物价指数月率-0.1%，年率-0.4%，美国3月核心消费者物价指数月率0.2%，年率1.8%。4月纽约联储制造业指数-14.65，美国3月工业生产月率-1.5%，上周EIA原油库存变化-90万桶，美国4月NAHB房价指数14，美联储公布褐皮书。

亚洲时段重大数据和事件：07:01英国3月BRC同店零售销售年率，07:01英国3月BRC总体零售销售年率，08:00美国旧金山联储主席耶伦在征税经济学研究院会议上发表讲话。09:30澳储行公布4月简报。

Michelle

昨天美国时段的风险偏好情绪延续至亚市，而且一些投资者看好中国经济，对中国第一季度GDP寄以希望，一些投资者甚至预期第一季度GDP将上涨8%，在中国数据公布前，英镑、欧元、澳元、瑞郎、加元兑美元持续上涨，而纽元走势较弱，经合组织报告称新西兰宏观经济政策应当注重支持国内需求，在财政预算面临压力的情况下，货币政策应当成为应对衰退的主要工具，并表示纽储行仍有进一步减息的空间，当前市场预期纽储行将于月末减息50点，不过经合组织的报告增大了市场对纽储行减息幅度可能超过50点的预期。中国经济数据接近预期，第一季度GDP较去年同期增长6.1%，略高于大多数市场预期的6.0%，引发一系列“买消息、卖事实”的卖盘，澳元引领非美货币回落。从整体来看，风险厌恶情绪仍是主题，虽然一些经济似乎筑底的迹象可能推动风险偏好，但目前来看，这种风险偏好不会持续很久，下午欧洲时段，将公布一系列包括工业生产在内的欧元区重要数据，在数据公布前，市场对此仍持悲观态度。

亚市重要数据和事件：英国3月BRC同店零售销售年率：-1.2%，月率：0.6%。

欧市重要数据和事件：15:15瑞士3月生产者/进口物价指数；16:00意大利3月消费者物价指数终值；16:30英国2月贸易账；17:00欧元区3月消费者物价调和指数终值、欧元区2月工业生产；20:30美国上周初请失业金人数、加拿大2月制造业装船、美国3月新屋开工、营建许可；22:00美国4月费城联储制造业指数。

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周四美国国内数据尽管整体疲软，但似乎仍显示美国经济的下滑趋势有所减缓。其中上周初请失业金人数意外下滑至61万，不但低于此前的65.4万，更低于预期的66.5万，4月份费城联储制造业指数尽管仍处在低位，但也好于前值和预期，表明制造业下滑也有所放缓，3月份新屋开工数据则显示持稳。美联储洛克哈特讲话称，就业问题仍对消费信心构成威胁，但经济有望在下半年出现温和复苏。摩根大通财报好于预期以及利好的经济数据支持美股高开，尽管在早盘曾出现小幅回落，主要股指在午后创下盘中新高，收盘也都呈现上涨。市场风险情绪继续下降，美元指数升至85.20上方，商品货币受压。

美国时段重大数据和事件：上周初请失业金人数61万，美国3月新屋开工51万，营建许可51.3万，加拿大2月制造业新订单月率8.6%，制造业库存月率-1.0%，美国4月费城联储制造业指数-24.4，美联储洛克哈特发表讲话。

亚洲时段重大数据和事件：06:45新西兰3月食品价格指数年率和月率，06:45新西兰第一季度消费者物价指数季率和年率，09:30澳大利亚第一季度出口物价指数年率和季率，09:30澳大利亚第一季度进口物价指数季率和年率，13:00日本3月消费者信心指数。

Michelle

股市一向是投资者的风险情绪指向标，而影响外汇市场的主要因素一般情况下都是风险情绪，因此股市和汇价的相关度一直很高，股市走高，往往是支持澳元、纽元、欧元、英镑等高息货币兑美元和日元走强的因素。不过今天这种相关度已经大为减弱，日经延续昨日美股强势，但欧元、英镑、纽元等高息货币继续兑美元下跌。一些分析人士表示这种相关度的减弱是因为外汇投资者对全球经济和股市触底反弹的观点表示怀疑，尽管一些对冲基金和更多激进的投资者进入股市，扩大他们风险投资的规模，推动股市上涨，不过绝大多数实钱账户还未入场，他们仍持有现金，实钱账户对货币走势的影响较模式和对冲基金账户要大，因为当他们面临亏损或收益时，不会轻易平仓。分析人士表示在实钱账户大量进入市场以前，外汇市场仍将继续震荡，很难走出明显趋势。亚市汇市交投清淡，美元走势最强，欧元最弱，欧元/美元创下月内新低，据称欧元区一些国家的债券赎回资金流是打压欧元的重要原因。欧央行行长特里谢表示将于5月7日对非常规货币政策作出决定，不过亚市欧元对此反应不大。

亚市重要数据和事件：新西兰3月食品价格指数年率：8.6%，月率：0.5%；新西兰第一季度消费者物价指数季率：0.3%，年率：3.0%；日本2月第三产业活动指数月率：-0.8%，年率：-6.1%；澳大利亚第一季度出口物价指数年率：42.8%，季率：-4.6%；澳大利亚第一季度进口物价指数季率：-2.8%，年率：14.6%；日本3月消费者信心指数：28.9。

欧市重要数据和事件：15:15瑞士2月零售销售年率；16:00意大利2月工业订单和销售；17:00欧元区和意大利2月贸易账；19:00加拿大3月消费者物价指数；21:55美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。

yuki

日内瑞士央行行长罗斯称只要通缩风险依然存在，瑞央行将继续实施汇市干预政策。此话一出，美元/瑞郎飙升。月初公布的瑞士3月通胀降至50年来最低 -0.4%，月率也自0.2%跌至-0.3%。周四公布的瑞士3月生产者/进口物价创10年来最大年率降幅-2.8%。瑞士的通缩风险自是不言而喻。瑞央行3月预计，2009年通胀将下降0.5%，2010年将徘徊在0%左右。之所以会继续采取干预汇市政策，罗斯称，这是因为瑞郎升值抵消了此前瑞央行采取的减息效果，目前3个月期瑞士银行同业拆借利率处于历史低位0.25%。罗斯还表示，瑞士经济不会在2010年之前好转，复苏将是一个缓慢的过程。今日公布的瑞士2月零售销售年率自1.2%跌至-3.8%，与罗斯的话遥相呼应。但他仍表示，瑞士经济有企稳迹象。除了减息之外，瑞央行已经开始买入国内企业债券，但罗斯称，瑞央行将依旧努力确保债券价格稳定，及时减少向市场注入的流动性。瑞郎受压似乎理所当然，同时也领跌除澳元和纽元外的其他高息货币。澳元和纽元在昨日大幅下跌后，今日整体盘整昨日跌幅。汇市继续与股市背道而驰。

欧洲时段重要数据和事件：瑞士2月零售销售年率-3.8%；意大利2月工业订单月率（季调后）-1.5%、年率（未季调）-32.7%、意大利2月工业销售月率（季调后）-3.1%、年率（未季调）-24.6%；欧元区2月贸易帐（未季调）-20亿欧元、贸易账（季调后）-40亿欧元；加拿大3月CPI月率 0.2%、年率1.2%、核心CPI月率0.3%、年率1.2%。

美国时段重要数据和事件：美联储理事Hoenig发表讲话。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值

期油跌0.22%，现报49.87美元/桶；期金跌1.31%、现报868.30美元/盎司。

Michelle

周五欧元/美元跌至一个月低点1.3018，欧央行行长特里谢讲话没能透露5月非常规政策细节，不确定性打压欧元。继瑞央行表示将继续干预汇市后，英国政府官员表示弱势英镑对经济复苏有利，推动英镑大跌，这种情况若继续，可能引来很多口舌之争。花旗集团和通用电气第一季度亏损小于预期，美股周五上涨，连续六周上涨，欧洲股市同样连续6周上涨，与此同时美元指数上涨接近3月末高点86.12，技术分析师认为目前的上涨只是修正，重回3月初高点希望不大。股市上涨而汇市避险情绪仍高昂，表明股市已经不再是风险偏好的风向标。

美国时段重大数据和事件：美国4月密歇根大学消费者信心指数初值61.9。

亚洲时段重大数据和事件：07:50日本公布2月第三产业活动指数；08:01英镑4月Rightmove房价指数；09:30澳大利亚第一季度生产者物价指数；13:00日本2月经济领先/同步指标。