美国可能恢复限制卖空规则

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美国可能恢复限制卖空规则



美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)最早将于下个月提议，恢复一项限制市场下跌时卖空交易的规定。

预计证交会将提议恢复“报升规则”。根据这项规则，只有在股票的最近交易价格高于上一交易的价格时，交易员才能进行卖空交易。在卖空交易中，投资者借入股票，然后卖出，希望股价会下跌。

这个消息是在马萨诸塞州民主党众议员弗兰克(Barney Frank)向记者透露了证交会的计划后公开的。受此影响，股市普遍上扬，金融类股更是大幅上涨。证交会发言人证实说，正在研究这个问题。他说，证交会最早可能会在下个月召开公开会议，考虑是否正式提议恢复“报升规则”，还是考虑其他与卖空有关的措施。

“报升规则”最早是在1929年股市崩盘之后建立的，为的是防止看跌投资者联手给股市施加更大的下行压力。数年的经济研究都表明，这个规则对市场的动荡并没有影响，于是证交会在2007年废除了“报升规则”，当时金融动荡正在酝酿之中。

很多交易员和其他人都责怪证交会的决定是造成两年里一些股票暴跌的原因之一。一些人说，这个规则的废除就算没有造成市场的动荡，也损害了投资者的信心。Cohen Capital Group的交易员巴兹(Brian Bartsch)说，恢复“报升规则”可能会是对市场信心的巨大提振。

证交会主席莎碧萝(Mary Schapiro)在1月份确认其提名的听证会上说，证交会需要考虑是否应该恢复“报升规则”，这是她致力于要很快解决的事情之一。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席贝南克(Ben S. Bernanke)最近向国会表示，在这场金融危机期间如果有“报升规则”的话，可能会带来一些好处。

知情人士说，预计证交会将就一项会改良“报升规则”的提议向公众征集意见和建议。据知情人士透露，证交会还可能就具体方法征询意见。

有人建议，只要某个人在一只股票上的出价更高，就算交易没有达成，也应该算作卖空成功。这位知情人士说，证交会还打算就可能设立“断路器”征集意见，如果一只股票跌幅达到一定程度，“断路器”就会被触发。根据这个概念，卖空交易总的来说还是可以进行；但如果交易过程出现问题，则可以通过“报升规则”或是其他途径来禁止、限制卖空交易。

除莎碧萝外，其他4位证交会委员的立场尚不清楚。这4位委员中只有共和党人凯西(Kathleen Casey)在当初投票废除“报升规则”时是证交会委员。预计这个规则的实施将使华尔街付出很大代价。