英镑之困 美元之鉴

老浪一期

英镑之困 美元之鉴

随着英镑继续下滑，其经历的阵痛对美元应该是个警示。

美国和英国目前面临着类似困境，不论是日益加深的衰退还是金融系统遭受的打击。这两个国家都在安排针对银行业的大规模救助行动，并给陷入困境的房主提供帮助。两国正在加大政府开支，即使他们要依赖来自海外投资者的资金。两国的中央银行都采取了下调利率的手段，并开放了非常规的刺激经济的渠道。

不过他们的货币走势却完全相反，周三，英镑兑美元跌至23年低点，一度短暂跌至1英镑兑1.362美元的价位，而6个月前1英镑可兑2美元多。英镑兑日圆也创下历史新低。在周三后市交易中英镑获得小幅提振，因为有报导说，主要工业化国家的财政部长将于下个月开会讨论英镑的弱势。相比之下，去年秋季以来，随着金融危机加深，美元兑多种货币走强。最近数日更是急速上涨，兑欧元和英镑尤其明显。

美元和英镑的一个不同之处是，美元作为全球储备货币和美国金融市场（包括美国国债市场）主要交易币种的独特地位使其获得了天然的支撑。这种地位意味着投资者在恐慌加剧时常常更愿意持有美元，虽然有时他们对美国经济不无担忧。

伦敦外汇理财机构Millennium Global Investments的斯科特史密斯(Lisa Scott-Smith)说，在投资者纷纷避开高风险交易的时候，美元无形中又得益了。英镑不像美元那样是一种天然储备货币。

欧元最近几周也呈现疲势，市场对一些使用欧元、但负债情况比较严重的国家的信用度越来越感到担忧。但与英镑相比欧元遭受的打击稍弱，这表明，随着几乎所有经济体都受到冲击，投资者或许正在转向最大、交易最活跃的货币。

一些外汇专家认为，遭受困扰的英镑眼前仍看不到什么希望。纽约银行(Bank of New York Mellon)驻伦敦外汇策略师梅勒(Neil Mellor)说，经济方面的消息非常可怕。眼下人们有充分理由感到惊慌。

一个让人担心的迹象是，本周前几天投资者不仅在抛售英镑，也在抛售英国股票和政府债券，导致债券收益率走高。这种多重压力同时作用的情况如果持续下去，人们会担心投资者会彻底逃离英国资产，从而导致难以遏制的恶性循环。

一些人担心，如果海外投资者的兴趣减弱，这种情况也会降临到美元和美国国债头上。

RBS Greenwich Capital首席国际策略师拉斯金(Alan Ruskin)说，这些天，决策者们也倾向于让他们的货币走软，直到其他资产市场发出信号显示忍无可忍、不能再继续下去了。

高盛(Goldman Sachs)分析师在周三的报告中指出，英镑和英国国债收益率近期的走势更像是基本面疲弱的新兴市场的特征。不过他们补充说，如果这种类比不会长期存在。该公司也的确在建议投资者买进英镑和英国国债。

尽管美元眼下仍受益于其在金融市场的独特地位，但现在还很难判断美元的坚韧还能持续多久。