每日最新报告(10/20-10/24)

Michelle

10月20日 欧洲盘前(阴晴互现)

今日亚洲市场虽然交投并不活跃，但是仍市场情绪却是少有的谨慎乐观。市场认为，信贷市场已经有所改善，世界主要央行将不遗余力的拯救市场（9月以来主要当局的行动证明了这一点）。市场当前关注的是此次金融危机给实体经济带来的伤害。不过，尽管我们也始终认为世界主要政府、货币当局以及世界组织将持续不断的为改善当前的金融危机而努力，但是到底金融危机的黑洞有多深，恐怕现在还难以定下结论。今次，我们并不苟同当前市场“谨慎乐观”的情绪，相反我们持有的是较“谨慎悲观”的看法。美国总统布什18日在会见萨尔克奇、巴罗佐时曾宣布将于近期就国际金融问题主持召开一次国际峰会，“期待发达国家和发展中国家都将应邀出席，一道加强和完善金融体系”。今日中国国家统计局也表示，仍未看到金融危机出现拐点的迹象。言下之意，金融危机可能会继续演变，至于何时真正有所改善，目前尚不可知。比如近期韩国金融市场的发展比之前预想的要严重的多。日央行行长白川方明今早也表示全球金融市场紧张度进一步增加。因此，建议投资者继续对金融危机保持高度谨慎，严防套牢。至于对实体经济的影响，我们建议区别对待，各国或者地区的国情或者区情不同，危机给实体经济带来的影响、伤害有所不同，这里面可能就存在交易机会。

亚洲数据与事件：英国10月Rightmove 房价指数月率上涨1.0％。澳洲第三季度PPI季率2.0％，预期1.0％。中国第三季度GDP年率9.0％，预期9.7％，前三季度GDP年率9.9％，预期9.7％。德国9月PPI月率0.3%，年率8.3%。日经指数收盘上扬311.77点，升幅达3.59％，报9005.59点。

欧洲数据与事件：英国9月公共部门净借款、公共部门收支短差、M4 货币供应。

yuki

各国政府继续向金融市场注资，周日荷兰政府宣布同意向银行及保险巨头荷兰国际集团ING注资100亿欧元；韩国政府宣布为外汇贷款提供1000亿美元的政府担保，并向韩国银行体系注资300亿美元。今日印度央行自2004年以来首次减息以保持经济增长，当前金融动荡已经严重影响到实体经济的发展，各国央行均倾向采取宽松的货币政策，继上次主要央行联合减息后，市场预期各大央行仍将可能进一步大幅减息。各国政府和央行的举措缓解了信贷市场流动性的紧张，同业银行拆借利率继上周大幅下跌后，周一继续下跌，反映了各商业银行较愿意进行借贷活动，昨日欧央行行长特里谢称银行系统在接受巨额注资后“正回归正常轨道”。亚市日经收涨，欧洲开盘时风险偏好情绪支持欧元和英镑等高息货币反弹，欧洲早盘股市也上涨，不过外汇市场依然很动荡，欧元、英镑等在录得日内高点后，开始大幅下跌，回吐了早前的涨幅，当前仍在震荡，日元交叉盘的走势也类似。关注今晚北京时间22：00美联储主席伯纳克在众议院预算委员会举行的听证会上就经济前景和金融市场情况做证词陈述，预计将对投资者的风险情绪产生影响。

欧洲时段重要数据和事件：德国9月生产者物价指数月率：0.3%，年率：8.3%；英国9月公共部门净借款：81亿英镑；英国9月公共部门收支短差：126亿英镑；英国9月M4 货币供应年率：12.2%，月率：1.4%。

美国时段重要数据和事件：美国9月经济领先指标月率。

易胜

谢谢老大的分析

Michelle

周一伦敦银行同业市场三个月拆借利率跌落超过1/3个百分点，跌幅为9个月来最大，表明银行对同业拆借的信心在恢复，风险偏好回升支持资金流向股市，美元从中得到支持。，美联储主席伯纳克讲话也支持风险偏好抬头，但他同时给出减息信号，减少美元利好，伯纳克指出国会考虑再次推动财政刺激计划是合理的，任何方案都要包括旨在扩张信贷的措施，鉴于目前经济疲软状况，预算赤字增加并非完全不合适，商业投资在未来几个月可能进一步跌落，最近商品价格回落，经济增长降温，可能有助于通胀放缓。利率期货市场认为美联储在10月末会议上至少减息25点。

纽约时段重大数据和事件：8月国外投资者净买入加拿大证券-7.3亿加元；8月批发库存月率0.6%，批发零售月率-1.5%；美国9月经济领先指标月率0.3%。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报9265.43点，上涨413.21点，COMEX期金收报790.00美元/盎司，上涨2.30美元， NYMEX期油收报74.25美元/桶，涨2.40美元。

亚市重大数据和事件：新西兰9月食品价格月率0.6%，年率10.8%，第三季度消费者物价指数季率1.5%，年率5.1%。北京时间08:30澳大利亚公布9月新车销售；14:15瑞士公布9月贸易帐。

Michelle

昨晚美联储主席伯纳克表示支持采取第二轮经济刺激措施，令市场广泛预期美联储未来将可能进一步减息，帮助美股昨日上涨4.6％。今日东京股市上涨3.5％，欧洲主要股指期货亦上扬，显示欧洲股市开盘后可能上扬。不过尽管全球股市上扬，但美元/日元、欧元/日元以及其它日元交叉盘未能像往常一样得到支持。今日亚市日元全盘走强，美元/日元自早盘高位102.10回落，接近隔夜低点101.40。欧元/日元亦重测隔夜低点135.00。澳元/日元走势相对更沉重，此交叉盘自72.00高位回落，跌破隔夜低点70.35后测试70.00支持。大部分交易商对日元日内走强感到不解，不过对于近期市场的震荡则可能习以为常。

亚市数据和事件：新西兰9月食品价格指数月率∶0.6%%，新西兰9月食品价格指数年率∶10.8%，新西兰第三季度消费者物价指数年率∶5.1%，新西兰第三季度消费者物价指数季率∶1.5%。瑞士9月贸易帐：14.4亿瑞郎。日经指数收报9005.59点，涨3.59％。

欧洲时段数据：英国10月CBI工业趋势调查订单差额分项

Michelle

各国的救市行动已经大大改善了信贷市场的紧张状况，今日三个月期欧元同业银行拆借利率已经跌至自雷曼兄弟9月中旬破产以来的最低水平。欧洲早盘股市继续上涨，不过欧元、英镑等高息货币并未受到支持，而美元、日元却大幅上涨。各国经济基本面继续恶化，成为引发投资者风险厌恶情绪的主要原因。昨日美联储主席伯纳克表示预计未来数个月美国经济增长将低于潜在水平，因此再次推出经济刺激方案是适当的。英国10月CBI工业趋势调查订单分项自前值-26跌至-39，达到自03年10月以来的最低水平，而市场预期是跌至-30。周五将公布英国第三季度GDP，预期将下降，而今日数据预示着第四季度GDP也将很低迷，对英国经济已经陷入衰退的担忧将引发市场对英央行将进一步大幅减息的预期。当前不同的利率预期也是支持美元的原因之一，市场预期欧央行、英央行仍将有大幅减息的空间，而由于美联储之前已经大刀阔斧地减息，当前连续大幅减息的可能性已经很少。

欧洲时段重要数据和事件：瑞士9月贸易帐：14.4亿瑞郎。英国10月CBI工业趋势调查订单差额分项：-39。

美国时段重要数据和事件：21:00加央行10月利率决议。

Michelle

欧元/美元周二跌至2007年2月以来低点，英镑/美元跌至5年新低1.6652，美元指数大涨至16个月高点84.46，银行融资需求、资金回流及避险资金支持美元。雷曼信贷违约互换清算带来美元需求，美联储周二推出一项新的融资工具，可最多借出5400亿美元，用于恢复货币市场流动性，进一步改善美国金融市场的流动性问题，吸引资金流向美国资产。美国白宫周二否定将推出第二轮财政刺激计划，打击股市和风险偏好，套息交易大跌。美元走强，打击商品价格，尽管预期欧佩克将减产，原油价格仍跌落近5%，黄金价格跌落近3%。

纽约时段重大数据和事件：加央行减息25点至2.25%。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报9033.66点，跌231.77点，COMEX期金收报768美元/盎司，跌落22美元，NYMEX今日到期的11月期油收报70.89美元/桶，跌3.36美元，12月期油收报72.18美元，跌2.09美元。

亚市重大数据和事件：北京时间07:50日本公布8月所有产业活动指数；08:30澳大利亚公布第三季度消费者物价指数。

Michelle

明日纽储行将公布10月利率决议，市场广泛预期将减息100个基点至6.5％。10月8日全球央行联合减息时纽储行并没有行动。早前澳储行已经减息100点，是1992年以来的最大减息幅度。在新西兰经济已经衰退的情况下，纽储行亦大幅减息100点的可能性很大。7月纽储行曾减息25点，9月11日进一步减息50点至7.5％。自1999年纽储行开始使用官方现金利率以来其最大的利率调整幅度是50点。新西兰第一季度GDP下滑0.3％，第二季度下滑0.2％，表明新西兰经济已经进入技术性衰退。纽储行行长波兰德早前预期第三季度经济可能进一步收缩。部分经济学家预期纽储行12月可能再次减息至6％。

Michelle

今日亚市欧元以及其它主要非美货币延续近期跌势，欧元下行压力尤其明显。欧元/美元跌至06年以来低位，欧元/日元04年以来首次跌破130.00。部分分析师表示近期主要货币对大幅波动是受到新兴市场股市和货币下跌引发的不安情绪影响。《华尔街日报》今日报道指拉丁美洲许多公司均告知投资者他们已经在外汇博弈中亏损数百万甚至数十亿美元资金，另外还指出外汇赌博亏损正蔓延至其它发展中国家，包括印度和韩国，不过目前亏损范围最广的是巴西和墨西哥。阿根廷面临财政危机迫使政府宣布计划将私人养老基金国有化。分析师表示全球基金经理正削减多年来一直持有的资产部位以及各种形式的衍生部位，包括外汇期权。实钱基金和对冲基金均规避各种风险，由此产生的资金回流以及清算资金流支持美元。

亚市数据：澳大利亚第三季度消费者物价指数季率∶1.2%，澳大利亚第三季度消费者物价指数年率∶5.0%，日本8月所有产业活动指数月率∶-1.8%，日本8月所有产业活动指数年率∶-3.4%

欧洲时段数据：16:00意大利8月零售销售

Michelle

英央行10月8日利率会议纪要显示，行长金恩与国外央行进行商讨后，将情况向货币政策委员会的成员说明后，全体成员一致同意参与各大央行的联合减息行动。当时全球信贷市场环境显著恶化，国内金融市场动荡以及最近的经济数据表明经济前景已经大幅恶化，而失业率飙升、油价下滑以及经济放缓将决定通胀下行风险加大。昨日金恩表示英国经济可能16年来首次步入衰退，前景更是罕见地急速恶化，这成为英镑过去24个小时内大幅下跌的导火索。当前市场预期英央行将进一步大幅减息，下一次议息时间是11月6日。今日经济数据不多，预期汇市将主要受到股市和商品价格走势的影响。对全球经济增长的担忧是最近股市下跌的主要原因，欧洲早盘股市继续下跌，商品价格也下跌，预期欧元、英镑、澳元、纽元等将可能继续承压。当前市场清淡，汇市资金流不多，而这将加大汇价的波动。

欧洲时段数据和事件：意大利8月零售销售月率：-0.5%，年率：-1.3%；英国10月8号-9号英央行会议纪录：9-0。

美国时段数据和事件：无。

Michelle

纽储行今日减息100点，将官方现金利率调整至6.50%，以避免经济陷入深度衰退，减轻全球信贷危机的影响。纽西兰今年第一季度和第二季度经济都出现收缩，且第三季度通胀在5%上方见顶，未来有进一步减息的可能。纽储行行长伯拉德表示商业和消费支出可能进一步放缓，能源价格的下降，政府财政支出的增加和纽元贬值对出口的支持将帮助经济避免迅速降温，未来减息幅度和时机将取决于物价和信贷危机进展。Dailyfx预期12月纽储行还将减息至少50点。美股周三跌至5年低点，因多家大企业财报令人失望，加重市场对经济前景的担忧。

纽约时段重大数据和事件：加拿大9月经济领先指标月率-0.2%，8月零售销售月率-0.3%，核心月率-0.3%。纽储行减息100点至6.5%。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报8519.21点，跌514.45点，COMEX期金收报735.20美元/盎司，跌落32.80美元， NYMEX12月期油收报66.75美元，跌5.43美元。

亚市重大数据和事件：北京时间07:50日本公布9月商品贸易帐；14:45法国公布10月商业信心指数和消费者支出。

Michelle

近期外汇市场的波动并不是由投机资金流推动。一分析师表示全球大量投资者面临追加保证金压力，由此引发的资金流是导致市场波动的一个因素。传言由于紧张的投资者回笼现金，部分对冲基金被迫抛售外汇头寸以应对赎回。拉丁美洲、东欧以及亚洲持续传出不利消息导致投资者蜂拥逃离投资市场，增加市场压力。另外报道指中国和墨西哥部分公司在衍生品交易中亏损大量外汇，部分头寸并不是这些公司的核心业务，增加市场不确定性。分析师表示对于市场参与者来说最困难的是确定“去杠杆化”过程还将持续多久。对冲基金活动不够透明，投资资金流涌入新兴市场已经持续很长一段时间，谁知道有多少公司参与了复杂的外汇衍生交易呢？在市场进一步明朗前，美元和日元将可能继续受追捧。

亚市数据：日本9月商品贸易帐（IMF公布）∶951亿日元，日本9月商品贸易帐12个月总额（IMF公布）∶5.44万亿日元；新西兰10月央行公布利率决议∶6.5%

欧洲时段数据：16:00 欧元区8月经常帐；16:30 英国9月零售销售；17:00 欧元区8月工业订单

Michelle

欧洲早盘股市继续震荡下行，受全球经济衰退和商品价格持续下跌打击，电气自动化技术公司ABB、德国汽车集团Daimler AG、矿业公司必和必拓和力拓的股价均受重挫。汇市受经济数据的影响不大，主要受到股市和商品价格的牵引，英国9月零售销售的跌幅小于预期，支持英镑短暂反弹，但这只为卖家提供了较好的入市位。商品货币澳元、纽元和加元是跌幅较大的货币，股市下跌也打压高息货币澳元、纽元。在清淡的市场中，日元继续是表现最好的货币，据分析人士称，日元除受到避险情绪支持外，还可能受益于资金回流，因为日本投资者正纷纷将资金汇回国内。

欧洲时段数据和事件：法国10月商业信心指数：88；法国10月消费者支出月率：0.6%，年率：1.5%；欧元区8月经常帐（季调後）：-84亿欧元；欧元区8月经常帐（未季调）：-18亿欧元；意大利9月非欧盟贸易账：-32.7亿欧元；英国9月零售销售月率：-0.4%，年率：1.8%；欧元区8月工业订单月率：-1.2%，年率：-6.6%。

美国时段数据和事件：20:30美国上周初请失业金人数和美国8月房屋价格指数月率；22:00加央行公布货币政策报告。

Michelle

国际货币基金组织周四证实正在与可能需要贷款的部分国家进行商讨，同时表示将在11月前为新兴经济体批准新的流动性互换工具，支持风险偏好。原油价格从2007年6月以来低位65.90美元反弹，带动能源股大涨，但道指走势震荡，因对冲基金和共同基金被迫抛售股票套现，以满足投资者赎回需求，不过道指尾盘反弹，传闻基金抛售接近尾声。周五焦点在英国第三季度GDP，预期季率-0.2%，市场对经济收缩已经有所预期，但大幅低于预期的数据将打压英镑。

纽约时段重大数据和事件：美国上周初请失业金人数47.8万；美国8月房屋价格指数月率-0.6%。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报8691.25点，涨172.04点，COMEX期金收报714.70美元/盎司，跌落20.50美元， NYMEX月期油收报67.84美元，涨1.09美元。

亚市重大数据和事件：北京时间14:00德国公布9月进口物价指数；15:00法国公布10月服务业/制造业采购经理人指数。

Michelle

今日亚市市场再次震荡，美股周四收盘上扬带动欧元、英镑以及澳元等主要货币反弹。石油输出国组织（OPEC）将减产的预期支持油价上涨亦轻微打压美元。不过非美货币的快乐时光短暂，东京股市开盘后日经指数大幅下跌再次刺激日元买盘，日元交叉盘完全回吐早前涨幅拖累欧元/美元、英镑/美元以及澳元/美元等主要货币对跌至新低。日本索尼公司将盈利预期大幅下调57％是导致日经指数大幅下跌的催化剂。另外媒体有关俄国以及东欧国家面临危机的报道进一步打压市场情绪，增强风险规避情绪。英国《电讯报》报道指外国投资者正撤离俄国，信贷违约掉期差价升至高位，甚至高于冰岛在寻求国际货币基金组织援助前的水平，反映市场对主权违约风险高度忧虑。昨日标普对俄国债券发出下调评级警告，表示政府一系列救市措施可能开始伤害该国的信贷可信度。标普称油价和金属价格急剧下跌可能导致俄国预算在2009年录得赤字，并警告可能引发政治风险。另外有分析师担心东欧危机将可能失控，并蔓延至西欧。

亚市数据：德国9月进口物价年率∶7.6%，德国9月进口物价月率∶-1.0%

欧洲时段关注数据：15:30 欧元区10月服务业采购经理人指数，欧元区10月制造业采购经理人指数，欧元区10月综合采购经理人指数；16:30 英国第三季度GDP

Michelle

北美开盘前，欧洲各大股指跌幅均超过7%，美股期货跌幅超500点，对全球经济衰退的担忧使得避险情绪保持高温。英央行货币政策委员会成员森斯坦（Andrew Sentance）称英国很可能已经陷入严重衰退。之后公布的英国第三季度GDP季率下降0.5%，是自1992年第二季度以来首次下降，且跌幅为自1990年以来的最大。从分项看除农业部门外，其它所有部门的GDP均录得负值。欧佩克宣布减产，不过油价依然下降，因为市场担忧全球经济衰退将大大降低石油需求。外汇市场极为动荡，英镑/美元、欧元/美元、澳元/美元和纽元/美元等均创下多年来的新低，美元/加元升至4年来高点，不过最大的赢家当属日元，美元/日元创下13年来的新低。不过之后出现了一些官方买盘，支持各个货币对开始盘整。

欧洲时段数据和事件：德国9月进口物价月率：-1.0%，年率：7.6%；法国10月服务业采购经理人指数初值：48.8；法国10月制造业采购经理人指数初值：40.8；意大利10月商业信心指数：77.7；德国10月制造业采购经理人指数初值：43.3；德国10月服务业采购经理人指数初值：49.7；欧元区10月制造业采购经理人指数初值：44.6；欧元区10月服务业采购经理人指数初值：46.9；欧元区10月综合采购经理人指数初值：41.3；英国第三季度GDP季率：-0.5%，年率：0.3%；加拿大9月消费者物价指数月率：0.1%，年率：3.4%；加拿大9月核心消费者物价指数月率：0.4%，年率：1.7%。

美国时段数据和事件：美国9月成屋销售。

Michelle

10月25日 纽约盘後(减息预期打压欧元和英镑)

欧洲经济在金融危机冲击下面临衰退威胁，英国第三季度GDP季率跌落0.5%，低于预期，英央行行长金恩此前承认经济陷入衰退，并表示经济增长急剧放缓可能促使决策者下调基准利率，欧央行官员Paramo周四接受媒体采访时指出经济增长放缓帮助减缓通胀压力，加之大宗商品价格回落，这使得欧央行可以在不加大中期通胀风险情况下减息，投资者加大了对两大央行于11月6日政策例会上减息50点的押注。汇市走势继续震荡，因流动性不足，欧元和英镑早盘大跌后强劲反弹，下行缺少动力，但反弹也找不到理由。道指周五跌落，但仍稳居10月10日接近7900点的低点之上，下周股市能否企稳将是关键。

纽约时段重大数据和事件：美国9月成屋销售518万，月率5.5%。

其他金融市场：道琼斯工业指数收报8378.95点，跌312.30点，COMEX期金收报730.30美元/盎司，上涨15.60美元， NYMEX月期油收报64.15美元，跌3.69美元。

亚市重大数据和事件：下周一新西兰劳动节市场休市；北京时间07:50日本公布9月企业服务价格指数。