海湾国家反思钉住美元政策

老浪一期

海湾国家反思钉住美元政策

布什政府一直在极力向中国领导人传达这样一条信息：一个具有巨额贸易顺差，物价不断上涨的大国应该让其货币随着市场的力量而走强。

那美国政府却为什么对沙特阿拉伯和其它海湾石油生产国的固定汇率制几乎保持沉默呢？毕竟，同中国一样，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国等海湾大国也将它们的货币同美元挂钩，出口额远远高于进口额，而且目前也面临着从海外输入的通货膨胀问题。

麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)经济学家、布什总统的前顾问克莉丝汀•福布斯(Kristin Forbes)说，鉴于海湾国家巨大的经常项目盈余和外汇储备的增长，越来越难以解释美国财政部只向中国施压要求提高汇率弹性，却对海湾国家网开一面的合理性。

海湾报刊和金融市场纷纷猜测沙特阿拉伯可能会设定新的更高的汇率，或是放松两种货币间的联系。自1986年以来，沙特一直将美元兑里亚尔的汇率设定在3.75。

去年，科威特决定同邻国分道扬镳，将第纳尔同一篮子货币挂钩。

海湾合作理事会(Gulf Cooperation Council)国家有着充足的理由放弃同美元挂钩。海湾合作理事会包括沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、巴林、科威特、阿曼和卡塔尔六国。这一地区的通货膨胀率居高不下，且在继续走高：沙特的通货膨胀率约为10%，阿拉伯联合酋长国约为15%，科威特为9%。

货币走强通过降低进口商品的价格有助于遏制通货膨胀。货币走软则会产生相反作用，而海湾国家一直将其货币同不断走软的美元挂钩在一起。

美国财政部长亨利•鲍尔森(Henry Paulson)及其同事在上周写给国会的报告中指出，通胀压力的上升使该地区有关海湾合作理事会国家是否应该重新评估货币价值或调整其汇率体系的讨论升温。

本币走强有助于平息在科威特和阿曼等国从事重体力劳动的印度、巴基斯坦、菲律宾和其他国家劳工的怒火。在几个海湾国家，外国劳工曾上街游行，抗议食品价格上涨和与美元挂钩的工资价值的减少。阿联酋已经冻结了面包、大米等主要食品的价格。沙特也下调了进口食品的关税。

打破与美元的联系会让海湾地区各国央行使用利率等工具遏制通货膨胀或推动增长；固定汇率实际上是把海湾国家的货币政策决定权交给了美国联邦储备委员会(Fed)。（不过，这一地区的央行目前可能还没有经济数据或足够的经验行使央行的很多职能。）

不过，尽管美国一直让中国提高人民币汇率，但经济学家中对沙特让里亚尔升值是否是个好主意存在不同看法。首先，海湾国家的大部分收入都是出售石油获得的，而石油以美元计价；仅沙特今年预计就将销售价值2,600亿美元的原油，大大高于2001年的600亿美元。里亚尔或迪拉姆的升值不会改变石油的全球价格或是海湾国家的石油出量。因此它们的贸易顺差会依然巨大，至少按美元计价是如此。

另一方面，他们投资的美国国债和美国股票等美元资产的价值当以本币计算时将会出现下降。这会令海湾国家的财富瞬间缩水，不过仍会非常巨大。

鲍尔森可能还担心海湾国家外汇政策的改变会让市场相信资金已经失去了对美元的信心，从而在财政部试图缓和美元跌势时引发更剧烈的下跌。前财政部经济学家、目前担任私人资本运营基金Tennenbaum Capital Partners首席投资策略师的马文•巴思(Marvin Barth)说，美国一直在不断告诉他们，要确保不要引起本国的动荡，更不要引起全球金融市场的动荡。

鲍尔森将在月底出访沙特、阿联酋、科威特和卡塔尔。财政部官员没有透露他是否会谈及汇率问题。财政部发言人布鲁克利•麦克拉琳(Brookly McLaughlin)说，货币体制是各个国家主权决策的范围。

沙特表示，他们仍致力于建立单一的海湾货币集团，尽管在2010年最后期限前达成的可能性不大。为了准备新的联盟，相关国家有必要保持货币的稳定。

最后，货币问题既是经济问题，也是政治问题。美元与里亚尔（或迪拉姆或第纳尔）之间的联系在很大程度上反映了美国与那些既向美国供应石油又依靠美国实力的国家之间的关系。Saudi British Bank驻利雅得首席经济学家约翰•斯法基纳基斯(John Sfakianakis)说，让里亚尔与美元挂钩是对安全保护伞的暗中回报。

无动于衷

一个白领长期的向一个蓝领借钱,理论的结局是,随着时间的流逝,这个白领会越来越穷,这个蓝领会越来越富,但是如果这个白领忘了打借条结果又会怎样?美国大概就是这种情况,只要是美元债务,跟本不用紧张,只要把美元的汇率往下引导,就可轻易的让别国的美元资产债权灰飞烟灭,中国想要维持出口,维持汇价,保证经济增长,就必须印钞,吸纳这些美元,要不共同的繁荣,要不共同的毁灭.国际游资的大举进入,国内通涨的居高不下,有一天中国的产品不再具有价格优势的时候又会怎样?

cq.

人间正道是沧桑