DailyFX每日最新报告(03/31~04/04)

Michelle

3月31日 市场回音(GDP报告能降低加央行减息必要性吗？)

在美国及全球经济衰退背景下，加拿大经济仍相当具有活力，即将公布的1月GDP数据预计予以证实。1月GDP月率预计自前月的-0.7%小幅改善至0.4%。与其他国家面临通胀上升增长放缓局面不同的是，加拿大通胀回撤0.2%,批发销售和零售销售分别增长2.6%和1.5%。另外加拿大劳动力市场和房地产市场均表现强劲，失业率跌至5.8%，新屋开工增长25.69万，而贸易盈余也在扩大。尽管基本面数据积极，但许多人仍预计加央行在下次议息会议上将减息50点。不过也有人开始怀疑加央行是否有必要如此慌张地跟随联储减息。虽然美国经济陷入衰退，威胁到加拿大经济增长前景，但考虑到美国经济疲弱主要因信贷市场紧缩及房屋市场反转而起，加拿大经济不一定会受其影响。如果加拿大经济能继续维持增长，加央行可能会重新考虑其温和立场，尽管通胀下滑为减息提供了充分的空间。

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受货币政策紧缩，房屋价格下滑及迁入移民减少影响，新西兰2月营建许可录得-6.5%，跌至六年低点1804（季调），年率则下跌17.9%，连续第八个月下滑。从趋势角度来看，去年6月见顶后，营建许可一直稳步下降，其中主要负面因素来自单户家庭营建许可。由于纽储行收紧政策以抵御通胀，经济增长预计放缓，因此营建许可可能会在2008年上半年继续保持低迷。

亚市重要数据新西兰2月营建许可月率-6.5%，年率-17.9%；英国3月Hometrack房价指数月率-0.2%，年率0.4%；日本2月工业生产月率-1.2%，年率4.2%；日本2月新屋开工年率-5.0%。

其他金融市场日经225指数下跌294.93点或2.30%，收报12525.54；截至北京时间14：00，近月期油下跌0.81美元，报104.81美元/桶，近月期金上涨0.20美元，报936.70美元/盎司。

欧市重要经济数据 17：00 欧元区3月HICP初值；20：30 加拿大1月GDP月率；21：45 美国3月芝加哥采购经理人指数

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欧央行所面临的两难抉择（经济放缓和消费者信心下降之际通胀却持续创新高）今日进一步被加强，欧元区3月消费者物价调和指数年率初值录得3.5%，涨幅几乎为16年来的最大。2月经济信心指数从100.2跌至99.6，主要受到建筑业的拖累。尽管企业和消费者预期物价将减缓，但其前景仍接近2001年的纪录高点。过去6个月欧元兑美元共升值了11%，不过欧央行继续我行我素，拒绝跟随美联储减息。上周五韦伯表示加息的可能性大于减息，因经济增长基本上还算强劲，若物价稳定性受威胁，欧央行将毫不犹豫采取行动。

欧洲时段数据和事件：欧元区2月M3货币供应年率11.3%、3月消费者信心指数-12、工业信心持平。意大利3月CPI月率初值0.5%、年率初值3.3%。欧央行官员利卡宁称汇市过度波动将不利于经济。

相关市场：欧洲股市早盘走低，截至北京时间19:39, DJ STOXX 50指数下滑24.67点。

美国时段数据：加拿大1月就业报告和GDP月率。美国3月芝加哥采购经理人指数。

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受月末和日本财政年底因素影响，市场振荡，尤其在伦敦定息时后，交头清淡。总体而言，各货币对走势相对沉寂，相比而言，英镑/美元则延续上周四以来的跌势。近期公布的英国数据疲软，GDP低于预期，GFK消费者信心跌至跌至15年低点，日内Hometrack房价指数连续第六次下滑。上周金恩对2月通胀报告作证时候表示大多数英央行成员支持减息，目前市场预期4月10日英央行减息25点的几率是80％。英国国内金融机构可能存在危机是打压英磅的重要原因。上周英镑/美元先升后降，非商业净多头和未平仓和约出现较大下降，技术上倾向重测1.9720的关键支持，若跌破该支持，可能引发汇价大幅下跌，重测试1.9360低点。

纽约时段数据与新闻： 加拿大1月平均周薪年率∶3.0%；加拿大1月GDP月率∶0.6%；加拿大1月就业人数变化月率∶0.5%；美国3月芝加哥采购经理人指数∶48.2

金融市场：道琼斯工业指数收报12262.89点，涨46.49点，COMEX2月期金收报919.40美元/盎司， 跌2.10美元，NYMEX2月原油期货收报107.52美元/桶，跌4.0美元。

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澳储行如预期在周二议息会议上维持基准利率于7.25%不变，但其声明显示近期进一步加息的可能性很小。澳储行在声明中指出有国内需求放缓的早期迹象出现，这是前期紧缩政策带来的后果。澳储行特别提到消费者和企业信心疲弱以及信贷需求放缓的事实。更重要的是，澳储行认为自去年年中以来金融状况紧缩是实质性的，这将导致国内需求下降，反过来减轻通胀压力。澳储行预计第一季度通胀压力将上扬，表明通胀只有大幅上升才有可能迫使央行进一步加息。

亚市重要数据及事件日本第一季度短观报告，大型制造业判断指数11，大型非制造业判断指数12，大型企业资本性支出年率-1.6%;澳储行维持基准利率于7.25%不变。

其他金融市场日经225指数上涨130.88点或1.04%，收报12656.42；截至北京时间15：00，近月期油下跌0.44美元，报101.14美元/桶，近月期金下跌9.30美元，报912.20美元/盎司。

欧市重要数据 15：30 瑞士3月SVME采购经理人指数；15：45-16：00欧洲各国制造业采购经理人指数；16：00德国就业报告；17：00 欧元区2月失业率；22：00 美国2月营建支出，美国3月ISM制造业指数。

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瑞银集团第一季度净亏损120亿瑞郎的消息公布后欧元兑美元的跌幅创下两周来的最大。该集团称将寻求150亿瑞郎的资金援助，预计将减记190亿瑞郎的债务证券，从而将去年第三季度起的总亏损推高至380亿瑞郎。这表明此时此刻的次贷危机不再只是美国的问题，而是全球所面临的严峻问题。欧元/美元急剧下行，跌幅超过150点。日元方面，由于今日是日本新财政年的开始，预期大量投机资金将流出国外。另外，美国银行预期日央行将在6月份减息，投资者预期年底减息25点的几率为55%。因此中期来看，在世界其它经济放缓打压其国货币之际美元可能走强。

欧洲时段数据和事件：瑞士3月SVME采购经理人指数55.3；意大利、法国、德国、欧元区和英国制造业采购经理人指数分别为49.4、51.9、55.1、52.0和51.3。德国3月失业人数变化-5.5万；欧元区2月失业率7.1%。标普下调瑞银长期评级至AA-。

相关市场：欧洲股市早盘上涨，截至北京时间19:37，DJ STOXX 50指数上扬52.05点

美国时段数据：加拿大2月工业品和原材料价格指数、美国2月营建支出、3月ISM制造业指数和汽车销售。

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加央行将在4月22日公布利率决议，目前市场预期加央行可能减息50点或25点。之前市场曾担心加拿大成为美国第二步入衰退，因为两者在经济上唇亡齿寒的关系，所以当美元对其他货币狂泻时，美元/加元仍表现出一定抗跌性，交叉盘方面欧元/加元、澳元/加元以及加元/日元中加元也全盘走弱，其中无疑有加央行减息预期作祟。加央行已经在3月4日减息50点，近期的贸易帐和零售销售以及表现良好，GDP数据也好于预期，CPI、原材料价格指数和工业品价格指数等通张指标上扬可能使加央行更倾向减息25点。若加央行令市场失望，加元可能借机反弹。另一影响美元/加元的因素为资源价格，近期商品价格承压，但经历了凶猛的牛市行情后，目前还不能就此判定商品牛市已经终结，当前或许只是回调修正，若商品价格持稳，将给加元带来一定支撑。美元的整体走势也是决定性的，美联储短时间连续的大幅减息可能仍需消化，可能支持美元中期走弱，目前美元的走强还只能理解为反弹。若美元重新下行，美元/加元将承压。若单从技术来看，自年初至现在，我们可以清楚看到汇价在0.9750－1.0380区间宽幅振荡，目前接近区间顶部，若能成功突破1.0380阻力，将推动汇价向上测试1.0800/1.0860(61.8%回档和日图显著高点)。美元/加元能否近期突破盘整区间，我们拭目以待。

纽约时段数据与新闻： 加拿大2月工业品价格指数月率∶0.1％；加拿大2月原材料价格指数月率∶0.5；美国3月ISM制造业指数∶48.6；美国2月营建支出月率∶-0.3%

金融市场：道琼斯工业指数收报12654.36点，涨391.47点，COMEX期金收报888.00美元/盎司， 跌0.2美元，NYMEX4月原油期货收报100.82美元/桶，跌0.16美元。

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第二季度首日美股和美元均录得良好表现，美元全盘上扬，而道琼斯工业平均指数上涨近400点，从百分比来看，这是70年内第二季度最强势的开端。虽然ISM3月制造业指数强于预期，但仍处于荣衰分界线下方，意味着单就该数据本身，还无法引发美元如此明显的涨幅。风险偏好情绪改善是美元回升的主要原因，雷曼兄弟成功募集40亿美元以及瑞银集团宣布计划重新补充资本金的消息提振了在第一季度清仓美元资产的投资者的信心。另外，通胀风险有所抬头，汽油价格触及历史高点，而世行预计米价今年上涨55%，至于联储重视经济下行风险和金融市场局势还是更为关注通胀问题，伯纳克今日将在国会作证，人们拭目以待，美元后市方向可能决定于此。另外ADP就业预估和挑战者裁员报告也值得期待，因为市场可藉此判断非农就业人数是否会再次下滑。

亚市重要数据日本2月基础货币年率持平

其他金融市场日经225指数上涨532.94点或4.21%，收报13189.36；截至北京时间14：45，近月期油上涨0.43美元，报101.41美元/桶，近月期金上涨0.80美元，报888.60美元/盎司。

欧市重要数据及事件 16：30 欧元区2月生产者物价指数；20：15 美国3月ADP就业人数预估；22：00 美国2月工厂订单；21：30 美联储主席伯纳克将在美国国会联合经济委员会上就经济前景作证。

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欧元区2月生产者物价指数年率增长5.3%，涨幅为2006年8月以来的最大，继续受到石油和食品价格飙升的推动，再次表明欧央行在利率方面依旧面临进退两难的局面。这在一定程度上将进一步推高欧央行的通胀担忧，若欧央行要改变其强硬立场，或许他们还需要获得更多有关商品价格回落的证明。昨日诺亚表示政策制定者在考虑减息前必须确保通胀预期被锁定。不过，今日国际货币基金组织称，欧元区经济已大幅放缓，欧央行仍有减息的空间，并下调对今年欧元区的经济增长预期至1.3%。

欧洲时段数据和事件：英国2月消费者信贷24亿英镑、央行抵押许可7.3万、央行抵押贷款74亿英镑、M4货币供应月率终值0.2%、年率12.4%。美国3月挑战者裁员报告53575。

相关市场：欧洲早晨股市走高，截至北京时间20:10, DJ STOXX 50指数上涨28.64点。

美国时段数据：美国3月ADP就业人数预估、2月工厂订单月率、上周EIA汽油和原油库存变化。伯纳克将在北京时间21:30国会作证。

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股市上扬刺激市场风险偏好情绪。瑞银证实将启动150亿瑞郎的配股计划以充实资本金，由巴黎银行，高盛以及摩根斯坦利承销，同时将剥离次贷相关资产。雷曼兄弟发行300万股可转换优先股受到市场追捧，计划扩大筹集计划。市场似乎一片喜气洋洋，认为最糟糕的时候已经过去。伯纳克出席国会作证时称美国经济或将在上半年收缩，经济前景具有不确定性，目前仍存在下行风险如有必要美联储将再次动用货币政策工具，同时指出美国经济在年底或明年反弹的可能。市场对伯纳克证词并未作出太大反映，尽管美国三大股指小幅下跌。对比道指昨日的大幅上扬，日内跌幅只能视作修正，套息交易仍持稳。道指接近测试12750的强阻力，若能向上突破，套息交易将继续受到支持。美国3月ADP就业人数高于预期，挑战者企业裁员月率大幅下降26%。美林将在5月裁10％但似乎并未引起足够重视。市场可能已将目光放到周五的非农数据，若非农数据好于预期能助道指一举突破关键阻力，或许到时我们就真的可以说最糟糕的时候已经过去了。

纽约时段数据与新闻： 美国3月挑战者裁员报告∶53575；美国3月ADP就业人数预估∶+0.8万；美国2月工厂订单月率∶-1.3%；美国上周EIA汽油库存变化∶-450万桶，原油库存变化∶730万桶，蒸馏油库存变化∶-160万桶

金融市场：道琼斯工业指数收报12608.92点，跌45.44点，COMEX期金收报900.20美元/盎司，涨12.40美元，NYMEX4月原油期货收报104.83美元/桶，涨3.85美元。

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伯纳克周三在国会作证警告美国经济可能在今年上半年放缓，但未承认美国经济已陷入衰退，至于通胀，伯纳克表示即便令人担心，通胀压力还是会缓和，这意味着刺激经济增长才是联储现在的优先目标。纽约时段美元恢复跌势，欧元兑美元一度上涨百余点，接近1.5700。有趣的是，亚市美元再度全盘走强，套息交易也相当活跃，表明伯纳克的忧虑不足以引发市场风险规避情绪持续上扬，而联邦基金利率期货市场预期4月末减息25点的几率升至90%，这部分归功于ADP就业预估人数的反弹，但据统计，过去6个月内ADP高估私人部门就业人数增长平均达到7.2万，因此该报告的精确性值得怀疑，年初市场多数人认为联储基金利率顶多降至2.00%，但现在离这一水平仅仅只有25点，至于美国基准利率未来还有多大下调空间，这是市场目前的关注焦点，非农报告成为解答这一疑问的关键。

亚市重要经济数据：新西兰3月ANZ商品物价指数月率2.0%

其他金融市场：日经225指数上涨200.54点或1.52%，收报13389.90；截至北京时间15：00，近月期油下跌0.42美元，报104.41美元/桶，近月期金上涨6.60美元，报906.80美元/盎司。

欧市重要经济数据及事件： 17：00 欧元区2月零售销售；22：00 美国3月ISM非制造业指数；17：00瑞央行公布季度简报；18：30 欧央行行长特里谢发表讲话。

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今日公布的英央行第一季度信贷条件报告显示，金融贷款机构未来三个月可能进一步减少对房屋购买者和企业的贷款，预期第二季度的违约率和抵押亏损将增加。过去一个季度，抵押贷款需求仍无重大改变，预计信贷收紧将进一步减少该需求，且个人和企业借贷利差将再次上升。截至目前，本周公布的英国经济数据均疲弱，周一GFK消费者信心跌至15年低点，Hometrack房价指数连续第6次下滑，消费者净信贷（包含信用卡借贷）升至2002年来的最高，2月央行抵押许可仍维持在9年来的低点附近，服务业采购经理人指数连续第四个月下滑，增加了下周英央行减息25点的风险。昨日塔克称英央行可能会循环渐进减息以控制经济放缓，这是不是在暗示减息已经是板上钉钉的事了呢？

欧洲时段数据和事件：意大利、法国、德国、欧元区和英国3月服务业采购经理人指数分别录的48.8、57.3、51.8、51.6和52.1。欧元区2月零售销售月率-0.5%、年率-0.2%。欧央行官员魏霖克表示更担心的是通胀而不是经济增长。特里谢称所有的欧元区民众希望物价稳定。日央行将在4月7日提名新的日央行行长人选。

相关市场：欧洲股市早盘震荡，截至北京时间19:34, DJ STOXX 50指数下滑18.19点。

美国时段数据：美国上周初请失业金人数和3月ISM非制造业指数。伯纳克将在22：00在参议会作证。

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除了市场备受关注美国非农之外，今日还将公布加拿大3月失业率、就业人数变化以及Ivey 采购经理人指数也值得关注。昨日加央行副行长Jenkins表示近期可能减息，目前市场预期加央行将在本月减息50点，但目前来看加元似乎并未受到减息预期影响，近日表现抢眼。目前美元/加元日图形成双顶，MACD有死叉迹象，有望进一步回调.早前我们提到汇价可能测试 1.0380的区间顶部阻力，但近期上破1.0300后未能持稳使得近期向上实现区间突破成为泡影，显然我们忽略了加元的反弹因素。加元在对欧元和瑞郎以及日元等全面反弹，前期大跌之后空头回补可能是一个重要因素，另一方面可能是因为加拿大经济并非如市场所预期那般担忧。从技术走势来看加元对各主要货币倾向继续反弹。美元/加元未来一段时间汇价更倾向继续0.9700－1.0380的区间宽幅振荡。

纽约时段数据与新闻： 美国上周初请失业金人数∶40.7万；美国3月ISM 非制造业指数∶49.6

金融市场：道琼斯工业指数收报12626.03点，涨20.20点，COMEX期金收报909.60美元/盎司，涨9.40美元，NYMEX4月原油期货收报103.83美元/桶，跌1.00美元。