财政刺激“亡羊补牢”为时晚矣？

Jack

美国总统布什(George W. Bush)上周五公布了一项规模约1500亿美元的财政刺激“纲要”，要求减轻个人和企业赋税压力，以刺激消费支出。布什在上周五的讲话中指出，减轻消费者赋税压力，旨在暂时保持美国经济基本面健康。
            
有经济学家分析，如果财政刺激措施得以快速有效地实施，将对刺激美国经济增长产生显著作用。但是，也有观察者表示，不论美国政府的财政刺激措施规模多大，可能都来不及将美国经济从衰退中拉回。
            
美林(Merrill Lynch)北美首席经济学家David Rosenberg说，财政刺激措施无疑将支持美国经济和美元走势，但是能否及时阻止经济衰退这支“离弦之箭”，答案显然是不能。
            
◎财政刺激实施刻不容缓
            
美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)上周四表示支持财政刺激措施，布什总统仅用1天时间就推出了援救计划，速度之快确实非同寻常。这暗示了布什渴望这项措施早日得以实施。
            
伯南克指出，毫无疑问应该尽早实施财政刺激措施。如果国会不能尽早通过，或者削减规模的话，美国经济增长疲软将在2008年整年延续。
            
布什在上周五的讲话中呼吁，国会应该尽快通过并实施此次财政刺激。
            
2001年美国经济衰退之时，当时美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)曾告诉美联储其他决策者，在向国会提交财政刺激措施的申请之前，需要更多经济数据来确定。
            
然而，时隔数日，当格林斯潘感到财政刺激必不可少之时，已经太晚了。2001年美国经济没有避免衰退。
            
伯南克和布什不希望重蹈格林斯潘覆辙，因此希望国会能够尽快通过并实施此次措施。
            
◎“激活”消费者支出是关键
            
根据布什财政刺激“纲要”的基本，不难发现，美国经济面临的最大问题是消费者支出。
            
虽然减税的对象包括中小型企业，但是布什的财政刺激措施的主要对象还是消费者。
            
布什上周五声称，美国公民口袋里更加宽裕，每月能够维持日常生活、支付燃气费用、或者购买一些其他基本生活必需品，消费者支出就能够增加。
            
一直以来，被冠以“富有弹性”之名的美国消费者，是美国经济增长的支柱。但是，近期经济数据显示，由于油价高企、房市衰退、和股市下跌，美国消费者也开始“勒紧裤带过日子”。
            
美国12月零售销售月率重挫0.4%，为6个月来最差表现，给经济学家们敲响警钟。由次贷危机引发的美国房市衰退和银行业危机，可能已经扩散至消费者信贷行业。
            
目前，绝大多数经济学家都不以“健康”来形容美国经济。
            
在布什讲话之后，巴克莱(Barclays Capital)首席美国经济学家Dean Maki指出，此次财政刺激的主要对象是家庭支出。
            
虽然，此次财政刺激对防止美国经济衰退的作用还需要时间来证明，不过巴克莱的Maki认为，此次财政刺激方案的规模令人相当鼓舞。
            
Maki声称，1500亿美元的财政刺激规模足以对美国经济增长产生积极影响。
            
但是，美林的Rosenberg则认为，在美联储此前的降息举措，以及未来可能实施的降息的效应完全作用于美国经济之前，财政刺激仅能治标，不能治本。