DailyFX每日最新报告(11/19~11/23)

Michelle

11月19日 市场回音(关注加拿大9月批发销售)

周四美国感恩节，预计汇价震荡可能减缓，今天有加拿大批发销售，预计9月下降0.3%，不利于周三零售销售的预期。今天公布的数据还有美国房价指数NAHB，预期可能跌至17，这个数据已跌到1985年以来最低水平。在抵押市场恶化，大量未售房屋堆积，消费情绪下降的情况下，这个数据可能恶化。在美联储10月31日减息後声明中曾称“经济增长的速度可能在短期内放缓，房屋市场的修正可能加大”。今天的美国数据可能加重美元的空头情绪。

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例来亚洲股市（日经与香港恒生为代表）以美国股市马首是瞻，但今天情况有此意外，在美国股市上周五震荡上行，以上扬66.74收盘后，日经指数开盘上扬 100多点，但涨势并没有出现美股上周五的低开高走。而是一路走低，无大量承接。香港恒生指数短暂飘红后，走低跌200点左右，尾盘上扬，至发稿时涨 35，报27648.06。以日元交叉盘为主的套息交易随之早盘上扬后盘跌，有重回周五低点的迹象。

亚市回顾：今天出了个例外，继周五美道指上扬后，今天日经和香港恒生开盘上扬，但涨势却未能持续，盘中卖压较重，终以跌100多点收盘。这种例外反映了股市的看跌情绪比较稳固了。套息交易随之早盘上扬后盘跌，有重回周五低点的迹象。非美窄幅盘整。

其它市场：日经跌112.05，报15042.56；恒生指数涨35点，报27648.06；期油涨0.99，报94.83，期金涨2.7，报789.70。

欧洲时段风险：欧央行行长特里谢召开新闻发布会，无欧洲数据公布

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亚洲股市周一全线走低，日经225指数收盘下跌0.74%，香港恒生指数收盘下跌0.43%。德国DAX指数及英国金融时报指数受亚洲股市及一些银行、保险等权重股拖累，截至目前也下跌了近1%。股市下跌令风险厌恶情绪成为关注焦点，日元受风险厌恶情绪增强引发的套息交易平仓支持，兑各主要货币全面走强，美元与次级抵押贷款危机最初爆发时一样，成为套息交易减仓的附带受益者，美元兑除日元、瑞郎等低息货币以外的各主要货币小幅靠稳。美国今天缺乏数据公布，因此美国股市很可能继续引导汇市走向。12月份到期的标准普尔500指数期货伦敦早盘下跌3.7个点，道琼斯工业平均指数期货下跌26个点，纳斯达克100 指数期货下跌至了2050.25。股指期货下跌对于美国股市是一个不好的预兆，可能会在日内帮助日元继续独领风骚，顺便提振一下美元。

欧洲股市：德国DAX下跌0.83%至7549.31，英国金融时报指数下跌0.97%至6230.00

美国时段数据：加拿大9月批发库存月率预期上升0.5%，批发销售月率预期上升0.5%，9月外国投资者买入加拿大证券预期为11亿加元

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德国经济部周一表示德国经济上升势头依旧，但速度有所放缓，因美国房屋市场危机和全球金融市场的动荡拖累，且上述两个问题远未结束，欧元的强劲和能源价格的上涨也为经济增长带来负面影响。不过德国央行副总裁Zeitler表示尽管金融市场动荡，令经济增长速度有所放缓，但经济仍在增长。德国副财长Mirow称欧元区已设法适应了强势欧元,并预计欧元将成为重要储备货币，另一方面英国方面减息预期得到巩固，英镑上行势头受压，加央行主席道奇今日也表示，美元贬值是适当的，但跌势不均衡，表明不乐意见到加元继续上涨。这种情况下各个国家在支持美元贬值上承担的责任可能有所调整，而欧元似乎还将继续扛着大旗。另外需要指出的是去年的感恩节一周内欧元/美元上涨了2.25%。

纽约时段数据与新闻：9月外国投资者买入加拿大证券-52.1亿加元；加拿大9月批发销售月率1.1%，批发库存月率-0.1%。美国10月NAHB房价指数19.0。

金融市场：道琼斯工业指数收报12959.34，跌217.45点，COMEX12月期金收报778.00美元/盎司，跌9.00美元，NYMEX12月原油期货收报94.64美元/桶，涨0.80美元。CRB商品指数跌0.72%至346.90点。

亚市重大经济数据及事件：北京时间8：30澳大利亚公布10月新车销售。

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市场传闻美联储召开紧急会议讨论进一步下调利率，股市上扬，欧元/日元和日元交叉盘大幅上扬。金融时报的一篇文章称，美联储可能会让投资者惊奇。纽约时段尾盘也曾有类似的传闻。传闻的准确性仍有待验证。日经指数已经回收早前跌幅，一反开盘跌270点的势头，收盘上扬176.17，报15218.73

亚市回顾：亚市尾盘套息交易杀了个回马枪，在美联储开紧急会议讨论议息的传言下日经指数走高，美元/日元及日元交叉盘瞬间飙升。美元由此在盘尾强势。

其它市场：日经上扬176.17，报15218.73；恒生跌757.38，报26702.79；期金涨2.2，报780.20；期油跌0.07，报94.57。

欧洲时段风险：德国10月生产者物价指数；英国10月BBA抵押贷款许可；英国11月CBI工业趋势调查订单差额分项

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加拿大10月消费者物价指数意外下滑，月率录得-0.3%，年率自9月的2.5%回落至2.4%；10月核心消费者物价指数月率录得-0.2%，年率跌破2.0%关口，录得1.8%。通胀回落主要是由于加元的快速升值降低了进口品的价格。由于第四季度的通胀可能低于加央行的预期，加央行可能倾向于减息，尤其在金融市场的稳定悬而未决的情况下。加央行行长道奇周末的温和言论为美元上扬提供了空间，央行副行长Duguay今天晚些时候讲话可能会为加央行的货币政策作一些澄清。加拿大经济尽管未受加元走强太大冲击，但也免不了受次贷危机影响，因此下调利率是一个明智的选择。

德国10月生产者物价指数月率∶0.4%，年率∶1.7%；英国10月公共部门净借款∶-10亿英镑；英国10月政府收支短差∶-48亿英镑；英国11月CBI工业趋势调查订单差额分项∶+8.0；加拿大10月消费者物价指数年率∶2.4%，月率-0.3%。

美国时段数据：20：00加拿大10月核心消费者物价指数月率；21：30美国10月新屋开工和营建许可；23：00欧央行理事Bini Smaghi在布鲁塞尔发表讲话。

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美联储周三凌晨公布10月会议记录显示联储将对08年GDP增长的预期从2.5-2.75%调低到1.8-2.5%，显示态度悲观，经济增长不足以创造足够就业，增加了陷入衰退的可能，同时将对08年核心PCE预期从1.75-2.0%下调到1.8-1.9%。联储理事们认为10月减息25点给了他们对抗次贷风险的信心，但对于美元的“大幅”跌落带来的通胀风险也很担忧，显示对于是否继续减息有些迟疑，与金融市场近期对12月减息的过高期望形成对比，周一利率期货市场认为12减息的可能性有96%。

纽约时段数据与新闻：美国10月新屋开工122.9万，营建许可117.8万。

金融市场：道琼斯工业指数收报13010.14，涨51.70点，COMEX12月期金收报791.40美元/盎司，涨13.40美元，NYMEX1月原油期货收报98.03美元/桶，涨3.39美元。CRB商品指数涨1.63%至352.57点。

亚市重大经济数据及事件：北京时间7：30澳大利亚公布9月Westpac经济领先指标；07：50日本公布9月全部产业活动指数。

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本周英国最大的风险事件是英央行11月会议纪要，市场的关注点可能是投票情况，若支持减息的人多于预期的话，可能引起投资者对未来几个月英央行减息的预期加强，尽管上周公布的CPI高于2.0%，但英央行的季度通胀报告却出人意外的温和。英央行认为通胀风险均衡，2008年GDP增长可能较大程度的减缓， 2008年至少减息一次。这与市场早前的预期相反，油价及其它商品引起的全球性通胀将令英央行难以决策。继9月北石事件後，英央行行长金恩承受很大的压力，批评人士指出金恩未能给市场注入资金。当前市场预计2008年第一季度英央行减息25点到5.5%

英国10年期债券期货
英国10年债券期货价格上扬到阻力109.94，多头主导市场，向110.70，今天的英央行会议纪要可能激励市场对英央行未来减息的预期。预期为6∶3通过保持利率不变，若结果是5∶4，债券期货价格都可能上扬。

英国股市∶
周一英国FTSE100跌破关键支持6175，周二有回升努力。100天与200天均线在6415/27，今天的英央行会议纪要对股市的影响可能不大，但如果英央行报告表示对未来经济增长的悲观看法，向8月低点5822。另一方面，英央行未来几个月减息可能减轻投资者当前对金融市场的担忧。

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昨天午盘传来美联储召开紧急会议讨论减息的传言（此传言后来也就不了了之，没有得到证实），日经指数飙升，由跌200多点转为上扬176收盘，套息交易随之上扬，美元创下新低。今天午盘传来美联储前主席格林斯潘关于需要行动阻止次贷问题进一步恶化的言论，令原本因美联储声明中美国经济增长速度将大幅下降而走低200点的日经瞬间跌200点。套息交易终于经不住这一冲击，在美元/日元的带领下，走低。美元/日元跌破109.15前低。

亚市回顾：美联储会议声明表示对美国未来经济增长的担忧，亚市套息交易一直沉浸在由此带来的日经及亚洲股市的跌势中，美元/日元及日元交叉盘走低。欧系货币兑美元的强势继续。

其它市场：日经跌360.87，报14850.65，恒生跌925.54，报26845.67；期油涨0.95报98.98。期金涨10.4，报801.80
欧洲市场风险：英央行会议纪要

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市场对于信贷紧缩深化的更多担忧推动全球股市走低。高盛下调瑞士信贷和法国BNP银行评级的消息打压日经下跌2.5%，引发欧洲早盘股市连锁反应。美元/日元受套息交易减仓打压，自2005年6月以来首次跌破109.00。21：30公布美国失业金初请人数和10月经济领先指标，预计该两项数据不会引起市场太大波动。市场更关注的是23：00公布的美国11月密歇根大学消费者信心指数终值，11月该数据初值降至2005年10月来的最低，如果将05年10月数据排除在外，那么该指数已经跌至15年低点。食品和能源价格的上扬使消费者预期通胀上行，其中一年预期通胀率自3.1%升至3.4%，五年预期通胀则自2.8%升至2.9%。预期的个人收入触及17年低点，在解雇浪潮和股市震荡中还有可能进一步恶化。昨日美联储会议纪要中下调了08年美国经济增长预期，而今日美国10年期国债收益率更是曾跌至4.0％下方，美联储很可能在12月会议上减息，若该数据低于预期将为美联储减息提供更多口实，在当前市场看空美元的大势下，糟糕的美国数据很可能引发新一轮美元卖盘。美国明天由于感恩节休市，交投清淡可能会加剧市场波动。

意大利9月零售销售月率∶-0.2％，年率∶-0.6%；英央行11月7/8日MPC会议记录以7-2通过维持利率不变的决议。

美国时段数据：21：30加拿大9月零售销售月率，美国上周失业金初请人数，美国10月经济领先指标；23：00密歇根大学消费者信心指数终值；23：30美国上周EIA汽油、原油、蒸馏油库存变化。

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主权财富基金、各大央行和大型养老基金减少持有美元资产的行为为欧元带来支持。市场预期一些海湾国家可能早在下次多哈会议12月3-4日放弃盯住美元的汇率制度，科威特今日将第纳尔兑美元升值了0.56%，沙特阿拉伯据报也考虑重估里亚尔兑美元，本周据报美国最大的养老基金Calpers计划将持有的美股比重从40%减少到23.8%，即将405亿美元转为投资海外资产，该基金管理资金高达2500亿美元，规模可抵一些主权财富基金。

纽约时段数据与新闻：加拿大9月零售销售月率-0.2%，核心月率0.1%；美国10月经济领先指标月率-0.5%；美国11月密歇根大学消费者信心指数终值76.1。

金融市场：道琼斯工业指数收报12799.04，跌211.10点，COMEX12月期金收报798.60美元/盎司，涨7.20美元，NYMEX1月原油期货收报97.29美元/桶，跌0.74美元。RJ/CRB商品指数跌0.50%至350.82点。

亚市重大经济数据及事件：07：50日本公布国际资本流动数据。

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美国亚洲一些股市周四或周五或休市或提前收市。昨天恒生指数跌4.15%，日经跌2.46%，随後德国DAX及英国FYSE100跌1%，2%。债券期货市场价格飙升。风险规避情绪主导市场，在交投清淡的市场可能放大汇价波动。的确金融市场仍是一个谨慎小心的地方，每天都有大型放贷机构及投资银行宣布帐面价值下降。这一问题不仅局限于美国，，加拿大，英国，日本也有发生。从当前通胀情况看，市场预期美联储12月保持利率不变。但利率期货市场消化12月减息 25点的概率是92%。

美国10年期国债期货
国债继续在上行通道中上行，债券市场将在周三及周五提前收市，周四休市，因此可能出现两种极端的情况∶震荡或是平淡。取决地股市的表现。

美国道指∶
道指昨天随日经，欧洲股市低开100多点，随後企稳，尾盘大跌200点报收12799。下一支持在8月低12500，道指可能震荡下行。

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欧盟主席Barroso下周将率团前往北京讨论汇率问题。2007年内欧元兑美元自1.28升到1.48，美元/瑞郎自1.24跌到1.10，澳元/美元自0.78升到0.96，美元/日元自125跌到109，美元/人民币自8.2跌到7.41。较其它货币而言，人民币的升值幅度是较小的，由此当前欧元区各国似乎把对美元贬值的敢怒不敢言转发到中国，美联储政策导致的全球通胀，美元贬值的后果全球人民来承担还不够，中国人还人分摊更多些。看来，下周中国政府又要面临一个大难题了。

亚市回顾：日经低开高走，套息交易随之反弹，但日经以上扬50多点收盘后，香港恒生指数尾盘大跌，如惊弓之鸟的套息交易走低。欧元/美元在欧元/日元的反弹中创新高1.4875。其它非美货币盘整。

其它市场：日经涨51.11，报14888.77，恒生跌522.70，报26095.49；期油涨0.35，报97.64，期金涨5.8，报804.40
欧洲市场风险：欧元区9月经常帐；英国第三季度商业投资；欧元区9月工业订单

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欧元区9月工业订单月率下跌1.6%，前值上行修正至0.8%。化工、金属、机械、纺织部门的订单量均出现大幅下滑，铁路和航天设备工业新订单量跌幅甚至达到1.9%。工业订单年率增长自8月的5.3%降至9月的2.0%，机械订单的强劲增长是8月数据良好的最大功臣，但进入9月也出现下滑迹象--年增长速度自7月的19.9%降至9月的13.7%。化工和金属订单年增长率也自7月的12%降至8月2.0%,一系列数据表明欧元区工业生产在未来几月也将遭遇寒冬。17：00公布的9月欧元区季调后经常帐盈余自8月的45亿欧元收窄至6亿欧元，其中商品贸易和服务贸易盈余均较前值大幅下滑。法国总统萨科奇将在当地时间周四下午会见欧央行行长特里谢，路透社称特里谢可能将再次面临强势欧元的压力。

德国第三季度GDP季率终值∶0.7%，年率终值：2.5%；瑞士第三季度就业率年率∶2.7%，非农就业人数∶387.1万；欧元区9月经常帐(季调後)∶6亿欧元；欧元区9月工业订单月率∶-1.6%。

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继隔夜美国感恩节休市后，亚市日本感恩节东京休市，澳洲市场在清淡交易中发起一轮美元抛售，欧元/美元创新高1.4968，美元/瑞郎破1.10后创新低 1.0883，随后又发起一轮日元买入狂潮，美元/日元跌破108。欧洲市场主流是买入欧元瑞郎还是买入日元，将决定美元兑其它货币是否进一步走低的关键。若欧洲股市继昨天小幅高收后延续早前跌势，美元可能有反弹。美元亚市的走低是否具有持续性，开启更大幅的疯狂走低，需得到今天纽约收市的确认。

亚市回顾：亚市东京休市，澳洲市场在清淡交易中发起一轮美元抛售，美元兑欧系货币大跌，欧元/美元创新高1.4968，美元/瑞郎破1.10后创新低1.0883，随后又发起一轮日元买入潮，美元/日元跌破108，日元交叉盘走低。从持续性的角度看，在各货币兑美元年内涨幅在20-30%之间，创历史新高的角度看，未来日元全盘走强的可能性很大。美元/日元的历史低点在 101。
其它市场：东京股市休市，香港恒生指数开盘上扬600多点后走低，午盘报收上扬310.41，报26315.33。中国上证开盘跌破4900后，回升5000上方无承接力道，午后开盘再次飘绿，发稿时报4966.54

欧洲市场风险：德国10月进口物价指数；法国10月消费者支出；欧元区11月采购经理人指数；英国第三季度GDP修正值

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英国第三季度GDP增长数据下调，主要由于服务业扩张低于预期所致，增加了英央行12月减息的可能性，修正后第三季度GDP季率增长自预期的0.8%降至0.7%，为2006年第三季度以来首次出现季率增长低于0.8%的情况，尽管英国经济仍以高于大多数经济学家连续7个季度所预测的0.6%-0.7%的潜在水平扩张。年率增长也向下修正至3.2%。占据总体经济3/4的服务业月率增长0.9%，低于预期的1.%，年率增长3.9%。建筑业仍维持预期的0.8%和3.4%的季率和年率增长。信贷紧缩给服务业中的金融部门带来很大影响，金融业的增长自1.7%下调为1.5%，其他的次级部门包括酒店、餐饮、交通和库存均出现很大程度下调。唯一值得欣慰的是消费者支出似乎仍保持良好，第三季度家计支出季率增长1.0%，高出第二季度的0.8%，折合年率则增长3.5%，更是高于第二季度的2.7%的增幅。政府支出季率增长0.3%，同于第二季度，年率增长1.8%。其中固定资产投资增长1.6%，高于第二季度的-0.9%，年率增长则自6.2%降至5.1%。固定资产投资主要由房主和政府推动。

德国10月进口物价指数月率∶0.7％，年率∶2.3％；欧元11月制造业采购经理人指数初值∶52.6，服务业采购经理人指数初值∶53.7；英国第三季度GDP季率修正值∶0.7%，年率修正值∶3.2%。

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今日在欧洲银行业会议上欧央行多名官员发表讲话，帮助抑制了欧元/美元升势。欧央行行长特里谢继续强调不欢迎剧烈汇价波动，欧央行管理委员会成员Ordonez表示欧元区经济放缓程度将大于预期，且金融市场动荡带来的不确定性还在，提醒了市场打压美元大跌的信贷市场危机其实并不是美国独有的问题，市场对欧洲主权债券收益率差的扩大给予了不少关注，银行业分析人士认为欧元区货币市场过于紧张，欧元的强劲和次贷危机令形势恶化，纽约货币市场经济商报欧洲银行在美国银行同业市场迫切寻求资金，常常愿意支付高出隔夜银行同业拆借利率5个点的利率。面对这种情况欧央行周五表示将把加强再融资操作的政策至少执行到年底。

纽约时段数据与新闻：时段内无重大数据公布，美国证券业与金融市场协会建议股市提前至北京时间周六凌晨02：00闭市，债市提前至北京时间周六凌晨03：00闭市。

金融市场：道琼斯工业指数收报12981.56，涨182.52点，COMEX12月期金收报827.70美元/盎司，涨26.10美元，NYMEX1月原油期货收报98.18美元/桶，涨1.26美元。RJ/CRB商品指数涨0.99%至354.29点。

亚市重大经济数据及事件：下周一北京时间05：45纽西兰公布10月贸易帐。