特别国债发行将启动

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中国特别国债发行将在周三启动，首先向中国农业银行发行6000亿人民币特别国债，随后将有2000亿人民币的特别国债直接向市场发行。但是财政部面向市场直接发行的2000亿人民币特别国债具体的发行时间表并没有确定。

[ 本帖最后由 yuki 于 2007-8-27 21:12 编辑 ]

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特别国债发行路径猜想

               
                                          

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国债

                  

分类标准	类别	内容表述
根据           偿还期限	短期国债	期限一般在一年以内，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性。
	中期国债	偿还期限为1年至10年(包含一年但不含10年)，因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定。
	长期国债	期限在10年以上(含10年)，可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。
	永久国债	没有规定还本期限，但规定了按时支付利息的国债，在政府财力许可时可以随时从市场买入而予以注销。
根据           流通与否	可流通国债	发行期过后，可以在公开债券市场上自由流通交易的国债为可流通国债，其交易价格将随市场供求关系以及利率、物价等经济与非经济因素的影响而起伏波动，是金融市场上的重要交易对象。
	不可流通国债	发行时规定不能进入市场流通，只能按规定时间兑付的国债为不可流通国债，这主要是基于满足特定购买者群体的投资需求及相关目的而发行的。
记账式国债，又称为无纸化国债，购买国债时银行不再提供任何实物、纸张单据给购买者，而是在其账户上记上一笔。这种记录债权人姓名、金额等事项，以账簿方式发行的国债就是记账式国债，在现代金融条件下多以电子账户为依托，因不必经过印刷、运输、保管券面等环节，所以发行成本较低，效率较高。

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15500亿特别国债拟发行
2007年06月28日 07:11 京华时报

　　据新华社消息十届全国人大常委会第二十八次会议昨天上午审议了国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案。根据这一议案，财政部拟发行特别国债15500亿元人民币，购买约2000亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。

　　议案同时提出，发行的特别国债为10年期以上可流通记账式国债，票面利率根据市场情况灵活决定。特别国债纳入国债余额管理，为此需相应调整2007年末国债余额限额。中央财政将建立“中央财政外汇经营基金”，用于核算特别国债和外汇资金的收支情况。

　　受国务院委托，
财政部部长金人庆就议案作了说明。他从4个方面说明了财政发行特别国债购买外汇的必要性：有利于抑制货币流动性，缓解
人民银行对冲压力；有利于促进财政政策和货币政策的协调配合；有利于降低
外汇储备规模，提高外汇经营收益水平；有利于支持国内企业“走出去”。金人庆说：“虽然人民银行已积极采取了一系列措施回笼货币，但目前流动性偏多问题仍突出，带来了一定通货膨胀压力。财政发行特别国债购买外汇，可从货币市场回笼货币，有助于减轻人民银行对冲压力，有效缓解流动性偏多问题。”

　　在谈到国债类型时，金人庆说：“财政为购买外汇发行的国债不是对预算赤字的融资，有对应的外汇资产，并且该资产具有较强的变现能力。同时，与发行普通国债筹集资金的用途不同，财政发债购买的外汇以提高收益为主要目标。根据有关规定，这种国债属于特别国债。”

　　谈到国债规模时，金人庆表示：“我国外汇储备今后几年可能会继续较快增长，人民银行对冲流动性的压力较大，发行特别国债的规模过小，难以起到回收流动性的作用。因此，建议将特别国债的发行规模确定为15500亿元人民币，购买约2000亿美元外汇。

　　谈到外汇资金的使用时，金人庆说，财政发债所购外汇作为国家外汇投资公司资本金来源，“由其进行境外实业投资和金融产品组合投资。投入的资本金有偿使用，收益率要高于特别国债利率”。

                        十届全国人大常委会批准发行15500亿元特别国债                         2007年06月29日 15:12

               
    十届全国人大常委会第二十八次会议今天经表决决定：批准发行一万五千五百亿元特别国债购买外汇，批准二00七年末国债余额限额调整为五万三千三百六十五点五三亿元。

以上资料来源：新浪

[ 本帖最后由 yuki 于 2007-8-27 21:12 编辑 ]

循序渐进

总结一下几个步骤：
一、发债
财政部向各金融机构发债，债务总额15500亿人民币。即欠债人为财政部，债主为各金融机构。
二、购汇
财政部向央行购汇，数额为15500亿人民币换2000亿美金。
三、组建国家外汇投资公司
财政部出资2000亿美金，组建国家外汇投资公司。理论上讲财政部是国家外汇投资公司的大股东。

目前是第一步：发债。奇怪的是为什么首先选定农行发债6000亿，占了将近发债总额的38.7%。估计和农行的股改有关。没有选择其他上市的3大行估计和考虑稳定股市有关。

游走天下

回收货币＋外汇投资。。。
一石二鸟，就是不知道效果如何。

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财政部公告说，首批特别国债6000亿元29日通过全国银行间债券市场，面向境内商业银行发行，可上市交易。期限为10年，票面利率为4.3%。



　　中新网8月29日电据中国财政部消息，按照十届全国人大常委会第28次会议审议通过的《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，8月29日，财政部发行了第一期特别国债6000亿元，并就特别国债(一期)发行有关事项发布了公告。就发行本期特别国债的有关问题，财政部有关负责人接受了记者采访。

　　将本期特别国债确定为10年期、利率确定为4.30%，主要依据什么原则？就此，该负责人指出，对于期限结构问题，主要考虑到目前中国发行的国债品种中，期限结构以3-7年期的中长期国债为主，1年期以下短期国债和10年期以上长期国债相对较少，本期发行10年期特别国债有助于改善国债期限结构，促进债券市场的健康发展。

　　该负责人说，对于利率水平问题，十届全国人大常委会第28次会议审议通过的《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》规定，特别国债票面利率根据市场情况灵活决定。根据这一原则，我们主要是参考债券市场同期限国债品种收益率水平，并考虑到特别国债自身特点，将本期国债的票面利率确定为4.30%。

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财政部就特别国债(一期)发行有关事项发布公告
         
中国财政部8月29日就特别国债(一期)发行有关事项发布公告。

中国财政部8月29日发布2007年第25号公告称，根据十届全国人大常委会第28次会议审议通过的《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，现就特别国债（一期）发行有关事项公告如下：

一、特别国债通过全国银行间债券市场，面向境内商业银行行发行，可以上市交易。
二、本期特别国债发行规模为6000亿元。
三、本期特别国债期限为10年。
四、本期特别国债票面利率为4.30%。
五、本期特别国债发行日、上市日和起息日为2007年8月29日。
六、本期特别国债为固定利率附息债券，每半年支付一次利息，付息日为每年2月28日和8月29日。2017年8月29日（节假日顺延）到期一次性偿还本金，并支付最后一次利息。

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这些 债券 央行 要 抛出来。。才会有 影响

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央行29日晚间称，央行已根据银行体系流动性管理需要，通过公开市场操作，从境内商业银行买入了特别国债6000亿元.


财政部有关负责人表示，人民银行用出售外汇所得资金及时向境内商业银行买进特别国债，因此，不会对境内商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。本期6000亿元特别国债购买的外汇资金，将作为中国投资有限责任公司的资本金来源，由投资公司经营。

　　央行方面称，本次央行买入特别国债后，增加了债券持有规模，有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具，灵活开展公开市场操作，引导货币市场利率平稳运行。

　　中国人民银行行长助理易纲说，人民银行将根据货币政策，在保持各方面的稳定下逐步卖出特别国债。‘逐步’就是要在保持各方面稳定的情况下逐渐进行。而这意味着，特别国债将分批流入市场，对于收缩市场流动性不会起到大的冲击作用。

[ 本帖最后由 yuki 于 2007-8-30 01:03 编辑 ]

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央行昨日进行的100亿元正回购操作以财政部上月发行的特别国债作为质押。这是央行首次使用该期特别国债，标志着央行多渠道回笼流动性的局面初步形成。

　　在昨日的公开市场操作中，央行招标发行了330亿元1年期央票，参考收益率为3.3165％，与上周持平。央行还进行了100亿元的正回购操作，期限182天，中标利率为3.2％。

央行7月份重新启用正回购时，使用的质押券就是03年发行的转换国债。

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财政部将向社会公开发行2000亿元特别国债
2007年09月10日 18:22 财政部网站

　　2007年9月10日财政部新闻办公室

　　十届全国人大常委会第28次会议审议通过《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，批准财政部发行15500亿元特别国债。9月10日，财政部发出通知，其中2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。在具体操作方式上，为满足缓解市场流动性的需要，财政部向社会公开发行的2000亿元特别国债，均为10年期以上长期国债。票面利率采取在全国银行间债券市场招投标的方式确定。国债品种为可流通记账式国债，在流通环节与普通记账式国债没有区别，可以进行现券买卖和回购交易，同时，为满足个人投资者购买需求，特别国债可以通过试点商业银行柜台进行现券买卖。

　　在目前外汇储备持续快速增长，流动性偏多矛盾突出，经济增长出现由偏快转为过热趋势的情况下，财政部直接向社会发行2000亿元特别国债，有利于缓解当前流动性偏多、经济增长由偏快转为过热的状况，有利于加强和改善宏观调控。