DailyFX开市评论(08/20~08/24)

Michelle

8月20日欧洲盘前(德国银行系统面临考验)
根据周末的《金融时报》及今天《华尔街日报》的一篇文章，上周末针对德国Sachsen LB银行的173亿欧元的救援行动，是三周内对陷入困境的德国银行实施的第二起救援，这不禁令德国银行系统的状况成为疑问。根据《金融时报》的说法，此次救援令该银行非常狼狈，就在一周前它还在公开场合信誓旦旦的宣称它有“足够的流动性”。今天的《华尔街日报》声称，商业票据市场的问题是德国银行面临的主要风险，许多银行利用借来的资金购买有价证券，部分证券以美国抵押机构贷款给信用不良的人作为支撑，而现在次级抵押贷款市场正在崩溃。透明度的缺乏也增加了投资者的担忧，许多银行都持有没有显示在资产负债表上的贷款。《华尔街日报》指出，欧洲许多银行都持有这种贷款，德国的情况是，小银行这种贷款的规模反而相对地大。穆迪在伦敦的执行总监Antonio Carballo称，这些持有次级抵押风险敞口的小银行可能会发现，他们的流动性，风险管理能力及金融资源不足以应付任何估值变化或相应的流动性需求。对德国银行系统的担忧是导致欧元近几天受压的原因之一，如果这些担忧加剧，欧元兑美元及日元的复苏之路可能会面临障碍。

亚市数据/事件：英国8月Rightmove房价月率上升0.6%，年率上升12.8%；美联储科恩表示，不排除次贷问题会对经济造成更大冲击的可能性。

日本股市：日经225指数收盘于15732.48点，上涨458.8点，涨幅3%

欧市将公布数据：瑞士7月生产者物价指数，英国7月公共部门净借款及收支短差

yuki

上周套息交易大幅减仓令日元受益，不过上周五美联储下调贴现利率后日本利率再次受到市场关注。目前日本仍存在通缩压力，在消费增长疲弱的情况下，市场预期日央行在8月22-23日的议息会议中可能不会加息，尽管福井试图令货币政策正常化。另外日本政府亦希望日央行不要操之过急。早前日本自民党总干事中川秀直曾向福井表示加息将伤害经济以及自民党的声望。日央行加息预期减弱利淡日元，因为将继续刺激套息交易兴趣。

欧洲时段概况：今日全球股市上扬，目前富时100指数上扬64点，DAX指数上扬36点，CAC指数上扬61点。日元再次走低，高收益货币例如澳元、纽元和英镑受支持。

瑞士7月生产和进口物价指数月率∶0.1%；年率∶2.8%。英国7月BBA抵押贷款∶57亿英镑。英国7月公共部门净借款(PSNB)-65亿英镑。英国7月公共部门收支短差(PSNCR)-131亿英镑。英国7月M4货币供应年率初值∶13%，月率初值∶1.0%。
美国时段数据：22：00 美国7月经济领先指标。

Michelle

周五美联储宣布下调贴现率50点，当日美股道指开盘跳升300点，后虽见结利，但收盘仍高收200多点，周一，开盘略有走低，午后上扬，终以上扬42点收盘于13100点以上。道指的跌少涨多反映了联储措施后的信心恢复。本周内有望继续向13700附近反弹。与美股保持高度正向相关的套息交易也见逐步反弹。

纽约时段：英国8月Rightmove房价指数显示伦敦报价一年来首次跌落，令市场担心英国房屋市场可能步美国市场的后尘。美股略为上扬，套息交易随之反弹。

其它金融市场：美国道琼斯工业指数上扬42.27，报13121.35；标准普尔下降0.39，报1445.55；期油下降0.86，报71.12；期金下降0.3，报666.50。

亚市风险：日本6月全部产业活动指数；澳洲7月汽车销售；瑞士7月贸易帐

yuki

尽管美联储上周五下调贴现率后股市及汇市开始趋于平静，但信贷市场信心仍未完全恢复。美联储采取行动的目的是来了确保信贷市场的稳定，但到目前为止并未能阻止资金寻求避险，美国90天期国库券收益率下跌了近70个基点至3.09%，与联邦基准利率的差价达到20年来的最高水平。同时，由于商业票据市场的认可度降低，商业票据收益率飚升。伯纳克，鲍尔森及美国参议院银行业委员会主席杜德今天稍后将聚首讨论近期金融市场的波动，市场将会予以密切关注。

亚市数据/事件：日本6月全部产业活动指数月率上升0.2%，第二季度全部产业活动指数季率上升0.6%；新西兰财长库伦重申纽元汇率仍处于正常区间的上端；日本财长尾身幸次召开新闻发布会，但他的讲话了无新意。

日本股市：日经225指数收盘于15901.34，上涨168.86点，涨幅1.07%

欧市将公布数据：瑞士7月贸易帐，德国8月ZEW经济信心指数，欧元区6月贸易帐

yuki

加拿大7月消费者物价指数月率上扬0.1％，年率上扬2.2％，核心指数月率上扬0.1％，年率上扬2.3％。总体7月通胀数据符合预期，显示通胀有回落倾向，短期可能达到加拿大央行目标水平。因此预期加拿大央行在9月5日举行的会议中将可能维持利率不变。这将让央行可以继续观察通胀、经济增长以及流动性的状况。今日公布的其它加拿大数据亦疲弱。加拿大6月零售销售月率下滑0.9%引起市场关注，尽管核心零售销售月率符合预期下降0.3%。

欧洲时段概况：英央行证实在本次信贷危机爆发以来今日首次动用经常性融资便利这一政策工具，令高收益货币早盘承压。其后中国加息的消息以及美联储减息的猜测打压美元。

德国8月ZEW经济信心指数∶-6.9；德国8月ZEW现况指数80.2。欧元区6月贸易帐∶78亿欧元。加拿大7月核心消费者物价指数年率∶2.3%，月率∶0.1%。加拿大7月消费者物价指数年率∶2.2%，月率∶0.1%。

Michelle

美国财长鲍尔森表示目前的风险重估并不意味着美国和全球经济面临深层问题，但信贷危机的结束还需要时间。美联储主席伯纳克表示将利用其所能使用的所有政策工具应对目前的市场震荡，支持市场减息预期，美国股市上涨。美国总统布什表示美国经济基本面强劲，金融系统流动性充足。德国和日本高层金融官员也承诺将密切关注形势，信贷危机引发的套息减仓风潮得到抑制，但市场还在观望。

纽约时段数据与新闻：加拿大6月零售销售月率-0.9%，核心月率-0.3%，加拿大7月经济领先指标月率0.4%。美国上周红皮书商业销售年率2%。

金融市场：道琼斯工业指数收报13090.86，跌30.49点，COMEX12月期金收报666.20美元/盎司，跌0.3美元，ICE10月布兰特原油期货跌至68.69美元。CRB商品指数跌0.74%至299.77点。

亚市重大经济数据及事件：07：50日本公布7月商品贸易帐。

yuki

《英国时报》报道，信贷危机正在向英国金融系统的核心地带逼近，英国最大的抵押贷款机构HBOS透露，它将通过提供信贷的方式为其旗下一只190亿英镑的基金Grampian提供担保，报道称Grampian自身已经无法融资。另外，昨天英国央行确认了首次以6.75%的利率启用紧急经常性融资工具，《英国时报》猜测，接受英国央行为其提供3.14亿英镑紧急资金的金融机构可能是巴克莱银行。市场现在非常担心美国的次贷问题会波及到英国市场，这可能会令英镑继续受压。
亚市数据/事件：日本7月贸易盈余0.67万亿日元，低于预期的0.99万亿

日本股市：日经225指数收盘于15900.64点，下跌0.7点

欧市将公布数据：欧元区6月经常帐及工业订单，英国8月CBI工业订单差额

Michelle

美联储继续倾向以增加流动性的策略应对信贷危机，而不是紧急减息。美联储理事莱克尔昨日称政策必须由经济增长和物价展望决定，不是完全由市场状况决定。他还表示美联储公开市场委员会决定不会下调联邦基金利率来挽救不良的投资。他的言论令美国10年期债券收益率上升至4.63％，2年期债券价格亦自8日以来首次下跌，其收益率昨日受减息预期打压曾跌至4％下方。昨日纽约联储降低债券融资成本减轻市场流动性短缺状况，亦刺激美国短期债券收益率上扬。尽管美联储可能避免紧急减息，不过目前市场仍预期美联储最迟在9月18日减息。

欧洲时段概况：欧元区工业订单数据好于预期，不过被市场忽略，英国CBI数据异常强劲终于打破早盘的平静，另外新套息交易兴趣出现，高收益货币受支持，低收益的日元和瑞郎则走低。

英国8月CBI工业趋势调查订单差额分项∶+9。欧元区6月经常帐∶59亿欧元。欧元区6月工业订单年率13.8%，月率∶4.4%。

xboy

英国的 地产 难道 也要 倒下了。。。

Michelle

美股经过两日在13100附近的盘整后，隔夜开盘跳升近百点，随后60点窄幅区间盘整，尾盘近80点的涨幅表明市场情绪正在恢复，看涨信心已建立，看淡信心淡却。向13800的反弹可能在未来几日内加速。套息交易随之而起，日元交叉盘均已突破近日盘整区间顶部，反弹的主升浪将要展开。

纽约时段：美股涨，美元略为弱势，非美货币有恢复上扬的迹象。套息交易返回，日元走弱。有美国银行发出买入澳元的建议。

其它金融市场：美国道琼斯工业指数上扬145.27，报13236.13；标准普尔上扬16.95，报1464.07；期油涨0.31，报69.26；期金涨2.50，报668.70。

亚市风险：日央行公布利率决议；德国第二季度GDP终值

yuki

日本央行继早先维持隔夜拆借利率在0.50%不变后，又在8月份月度报告中维持对经济的评估不变，称日本经济继续适度扩张。报告指出，日本央行对于经济及物价的观点没有发生变化，等到更多数据显示经济增长及物价变化符合央行的预期之后再考虑加息是谨慎的做法。央行在报告中预期产出受国内及国外需求带动会保持增长，但公共开支预期会下降；对于物价，央行称国内企业物价受国际商品价格上涨推动，预期会继续上升，消费者物价年率短期预期会维持在零附近，长期预期会上升。

亚市数据/事件：日本央行以8-1通过维持利率不变

日本股市：日经225指数收盘于16316.32，上涨415.68点，涨幅2.61%

欧市将公布数据：德国第二季度GDP终值

yuki

昨晚道琼斯工业平均指数上扬145点强劲收盘后套息交易之火已经开始燃烧，美国投资银行和国际货币市场账户在昨日纽约晚盘和今日惠灵顿早盘大量买入纽元。今日欧央行再次通过招标向市场注入400亿欧元为期91日的资金，以继续缓解流动性紧张状况。同时消息指美国银行出资20亿美元收购美国最大抵押贷款机构Countrywide股份推高股价。这些因素令全球股市今日上扬，增强投资者的风险偏好情绪。另外日央行今日维持利率不变，进一步助长了套息交易的气焰。今晚焦点仍将是美股，信贷危机忧虑轻微减弱令美国股指期货目前上扬，利好今晚美股开盘。

欧洲时段概况：全球股市上扬，再次刺激风险偏好情绪，套息交易大幅反弹。日央行维持利率不变进一步助长了这种气焰。英镑领涨。

英国第二季度商业投资季率0.8%,年率7.4%；瑞士8月ZEW投资者信心指数-5.1。瑞士第二季度非农就业年率+2.4%。

Michelle

继昨日大幅上扬后,100天均线在13300打压.道指在开盘跳升50点后未能突破13300,见结利盘,一度跌至13175, 随后反弹,收盘在开盘附近.反映在100天第三天受阻后,信心略受打击.昨日周五,道指的进一步走势较为关键,当前市场预期在次贷问题前景不明朗的情况下,可能见进一步结利,若果是如此,未来可能再测200天均线12800,套息交易可能回落.若明日突破13300,套息交易将在技术面的支持下继续今日的飙升.

纽约时段： 美元像一个小脚太婆,小幅盘整.亚欧市如火如荼的套息交易因道指走低,无上扬动力回吐部分涨幅,但仍保持上行势头.

其它金融市场：美国道琼斯工业指数跌0.25，报13235.88；标准普尔下降1.57，报1462.50；期油涨0.57，报69.83；期金跌0.3，报668.40。

亚市风险：新西兰7月贸易帐；日本7月企业服务价格指数；德国7月进口物价指数

yuki

新西兰7月出口急剧下降导致贸易赤字自一年前的6.93亿纽元大幅扩大至7.91亿纽元，远高于市场预期的5.35亿纽元。7月出口下降12.6%，为两年来的最大降幅，也是历史第三大降幅，这表明纽元走强及其它因素正产生影响；进口下降7.6%，但一年前的基数接近历史高位，因此7月进口仍是今年来的最高。纽元走强支持了国内消费者对于进口商品的需求，航空器材的进口也是数据维持高位的原因之一。今年1-7月新西兰贸易赤字升至63.2亿纽元，为去年8月份以来的最高，这对经常帐及GDP数据是一个利空。近期纽元下跌不太可能在短期提振出口，只有国内需求的减缓才能令新西兰贸易赤字得到真正改善。要做到这些，纽储行将有必要继续保持强硬立场。

亚市数据/事件：新西兰7月贸易帐-7.91亿纽元，12个月贸易帐-63.2亿纽元；日本7月企业服务价格指数月率上升0.1%，年率上升1.6%

日本股市：日经225指数收盘于16248.97点，下跌67.35点，跌幅0.41%

欧市将公布数据：德国7月进口物价指数，欧元区8月制造业及服务业采购经理人指数；英国第二季度GDP终值

Michelle

美国7月耐用品订单月率意外强劲，上扬5.9％，前值亦向上修正至1.9％。除运输设备外的耐用品订单亦强劲上扬3.7％，是2005年8月以来最大升幅。强劲数据利好第三季度GDP增长预期，不过数据反映的是信贷危机爆发前的状况，因此轻微削弱该强劲数据的影响力。因为美国楼市持续低迷，所以市场更关注的可能是今晚稍后公布的新屋销售数据。美国房屋市场经历18个月的下滑后仍没有反弹迹象，7月新屋开工进一步降至138.1万，较去年同期下跌6.1％。营建许可亦跌至10年低位，录得137.3万，年率下跌2.8％，是1996年10月以来最低，反映美国楼市仍不乐观。美国8月NAHB房价指数亦低于预期，自上月的24跌至22。市场预期今晚7月新屋销售约为82万，若数据差于预期，将进一步反映美国楼市的疲弱，以及可能再次刺激对抵押贷款市场危机的忧虑。

欧洲时段概况：交叉盘主导的主调不变，欧洲早盘传言东欧帐户在低位买入英镑/日元，帮助日元交叉盘反弹。美联储将减息的传言继续利淡美元。周末前瑞郎的需求支持瑞郎全盘走强。

欧元区8月服务业采购经理人指数∶57.9；欧元区8月制造业采购经理人指数∶54.2。英国第二季度GDP季率终值∶0.8%；英国第二季度GDP年率终值3.0%。

美国时段数据：22：00美国7月新屋销售

Michelle

自6月升息25点后英国国内需求放缓，但尚不能确定是前期加息所导致。7月CPI年率从6月的2.4%跌至1.9%，另外，7月失业率从第一季度下滑0.2%至5.4%，同时就业人数增长了9.3万。最近公布的第二季度GDP初值季率0.7%，年率2.9%，均低于预期，考虑上述因素，英央行8月以9：0票选决定维持利率不变，目前预计9月份可能也不会升息。今日有独立英国媒体报道大型资产抵押商业票据券商正和英央行商讨解决目前市场流动性匮乏的方法，这也支持市场对9月利率将不变的预期。

纽约时段数据与新闻：美国7月新屋销售87万。

金融市场：道琼斯工业指数收报13378.87，涨142.99点，COMEX12月期金收报677.50美元/盎司，涨9.10美元，NYMEX10月原油期货涨1.26美元，至71.09美元/桶。CRB商品指数涨0.84%，至305.64点。

亚市重大经济数据及事件：下周一日本首相安倍晋三将对内阁和自民党内部进行改组，英国因夏季银行假日休市。

Michelle

中国银行透露更多其涉入美国次级房屋抵押贷款市场的细节
中国人民银行官员易刚表示政府需要“有效地”解决过剩流动性，强劲讲话令市场猜测中国将允许人民币升值以抑制增长，人民币兑美元上涨0.27%，涨幅是7月13日以来最大，美元/人民币跌至7.566，自解除盯住美元的固定汇率制度以来人民币兑美元已经上涨了9.4%。中国银行披露其持有97亿美元的美国次级房屋抵押贷款相关证券产品，是亚洲最大的此类证券产品持有者，投资者迅速抛出中国银行股票，其股价跌落5.4%，市场预计中国银行股价将继续跌落。

新加坡制造业产出创一年多新高
新加坡7月制造业产出年率增长21.6%，是13个月最大增幅，药品产业的整改带来更大产出，制造业占新加坡1340亿经济的25%，数据远远超出市场预期，新加坡元得到少许支持。