黄金价格的历史变化

黄河之水天上来

黄金价格的历史变化  

    黄金一直被视为贵金属的代表，除了具有极佳的工业性质外，其具有的货币角色特性，成为数千年来人类重要的交易媒介物之一，尤其是动乱时期更为明显。 1944 年布列宁敦森林协议更明确将黄金列为国际货币系统的一部份，协议中以黄金作为固定汇率之下的转换因子，如美国政府就规定每盎司黄金兑换 35 美元。不过随着时间的演变，协议的规范力量越来越弱，到了 1958 年外汇兑黄金比例已不符实际现况，金本位制度已亮起红灯，投资人在预期货币将贬值的心理下，大量买进黄金，这种现象在 1960 年冬季最为明显。

    1961 年黄金需求高峰再现，导致黄金准备金制度的出现，这个由主要央行（包括美国联邦准备银行）所组成的集团，是由英格兰银行管理。基金同意提供黄金来支撑美元，此制度使得黄金价格维持数年的稳定。

    1967 年 6 月法国退出基金，接着又发生了以阿六日战争，黄金需求因而大增，当年民间买进的总数较前一年成长了一倍多，到了 1968 年 3 月黄金准备金制度不得不宣告失败，黄金市场也形成自由市场与官方市场。

     美国曾在 1965 及 1968 年降低银行的黄金准备率，但是美元的贬值压力仍在。到了 1971 年 8 月 15 日美国总统尼克森，不得不终止黄金与美元的官方关系，黄金价格开始自由浮动，由自由的国际市场来决定走势。 1974 年美国政府更宣布人民可自由持有黄金，为了避免投资人一窝蜂的买进，美国财政部更举行了公开销售，此举虽然在当时阻止了资金流入黄金市场，不过那时却是金价的起涨点。

    1976-1980 年间，美国前后要求国际货币基金会举行了 44 次黄金拍卖，数量高达 780 吨。 1978 年美国再次出售部分的黄金库存，希望达到 3 个目标：

    1. 协助美国减少贸易赤字，因为这是造成美元疲软的主因之一。
    2. 直接干预黄金市场，使得外汇市场预期冲淡，稳定国际货币体系。
    3. 希望降低国际间黄金的货币角色。

    1979 年世界政局动乱，黄金成了投资人的安全天堂， 11 月发生伊朗狭持美国人质事件， 12 月苏联入侵阿富汗，使得金价每日以 30-50 美元飙涨。 1980 年的元月 21 日金价达到历史高点，每盎司 850 美元，之后在事件冷却后，金价也以同样速度回跌。直到 1980 年 9 月两伊战争爆发，才又再使金价大涨。

    之后金价一直维持疲弱， 1982 年 3 月低点在每盎司 310 美元， 1982 年 8 月墨西哥技术性的停止偿还外债，使得金价回扬至 500 美元以上。不过美元的强势使黄金逊色许多， 1985 年 2 月金价回跌至 280 美元，此时美元开始反应贸易赤字的现状，对主要外币大幅贬值。 1987 年 10 月股市崩盘，金价又回升至 500 美元的高点。但之后黄金似乎不再对国际事件有热烈反应， 1989 年 10 月股市小崩盘不过推升金价至 470 美元。 1990 年 8 月伊拉克入侵科威特，金价也无力守稳 420 美元。 1991 年 10 月金价徘徊在 350 美元左右。