(转贴)巴克莱银行：美元下跌原因分析...

金博

大银行的分析,感觉和老师的周评差不多...

在复活节的欧洲长假期间，汇市中美元出现大幅波动。上周五公布的非农就业数据意外
上扬，导致美元/欧元上扬了0.6%，但是今日亚市，走势逆转，欧元/美元和英镑/美元
反弹接近非农就业数据前的高位。部分原因可能是，强劲的就业增长，并没有带来经济
的相应增长，这意味着单位劳工生产力下滑。这也是我们认为美国经济增长趋势放缓的
因素之一，而经济放缓将导致增长与通胀更不平衡。

我们认为，在美国经济周期目前所处阶段，任何经济上的增长，都会加剧通胀风险，因
为美国经济的产能缺乏增长空间。我们认为，高通胀将利空美元，因此，虽然强劲的就
业数据本身不是美元负面因素，但也不再是经济上升周期时的美元正面因素。

美国经济增长趋势放缓，也令美联储工作更充满挑战，因为这增加了判断合适利率水平
的难度，和增加了美联储和外界沟通的难度。同样，这也增加了外界判断美联储政策的
难度。所有这些，都将增加美元压力。

上周末还有两个因素导致美元被抛售。首先是市场重燃对美国房地产市场和抵押贷款市
场的担忧。美国家庭抵押贷款企业股价下跌15%，凸显了美国次级债问题可能向更大也
更重要的AIT-A(贷款者的资信比次级债抵押贷款中的贷款者更良好的市场)市场蔓延的
危险。

另一个利空美元因素是美国政府宣布向世界贸易组织提出了针对中国的两项贸易诉讼，
指责中国保护知识产权力度不够。我们之所以认为这很重要，因为这更加表明，美国未
来几个月的贸易保护言行可能增加，这从某种意义上来说，也利空美元，尤其是在美国
经济增长/通胀平衡出现问题的时候。我们认为，这可能是今年推动美元波动的主要因
素之一。

xboy

不错，金博同学继续。

基本上 这是当前 市场 的 焦点。

经济开始不好，通胀又来，美联储也不知道自己在那里，要到那里去，借钱消费的还不起钱了，

开始抓狂，要赖账了。。。。。