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专家分析股指屡创历史新高的五大原因
朝鲜日报记者 曹义俊 (2007.02.23 13:47) “按理说，继续下跌才正常。”2月22日，一著名证券公司研究中心负责人摇着头表示不解。

实际上，在预测股指今年能突破历史新高的证券专家中，大多数人都没有想到股指在第一季度就会出现上升势头。因为目前韩国股市的基础环境不是很理想。由于去年第四季度，信息技术（IT）和汽车等出口企业的业绩较差，今年1月末各大证券公司将2007年损益预测值平均下调了1.66%。之前一直支撑股市的积累式基金也因最近海外基金得宠，业绩不佳。在这种情况下，股市仍然上升的原因是什么？对此，专家们分析出五大原因：

一、追赶海外股市市场
  
观察去年5月11日KOSPI指数刷新历史新高（1464.70点）以后全世界股指上升率，可以发现美国道琼斯和纳斯达克分别上升了10.8%、俄罗斯上升10.5%、德国上升14.6%、英国上升5.2%等，大部分国家的股市上升势头都超过了韩国。因为，受北核和韩元走高的影响，只有韩国股市未能跟上世界潮流。韩国证券研究员金学均称：“也可以说，韩国股市现在一定程度上已经跟上了全球股市上升势头的步伐。”

二、对世界经济恢复的期待

日本和美国的去年第四季度国内生产总值（GDP）增长率分别达到4.8%和3.5%，远远超过了预测。包括欧洲地区在内的世界主要国家第四季度经济增长率无不超出市场预测。而且，经济合作与发展组织（OECD）的景气先行指数上升势头也已经持续了3个月。虽然韩国经济多少处于停滞局面，但是从世界的角度来看，已经具备了能使股市好转的条件。

三、国家信用等级提高的可能性

在北核六方会谈达成协议之后，人们开始谈论国家信用等级得到提高的可能性。在信用评价机关穆迪的评价中，韩国信用等级自2002年以来一直停留在“A3”。这比中国高一个等级，而比香港、台湾低3个等级。财政部有关负责人最近称：“六方会谈成功达成协议，对我国信用等级的提高发出了积极的信号。”

四、依然丰富的全球资金

日本于21日将利率上调了0.25%，而且欧洲加息的迹象也越来越明显，但是流动资金仍然很多。去年12月，OECD国家的M2（广义通货：包括现金、普通存款、储蓄性存款、外汇存款的通货量指标）增加率是7.2%，如果与1998年以来月均5.8%的增加率比较，依然是非常高的水平。而且在美国和欧洲等国家中，依然有很多人将钱投到韩国的股票类基金，所以股市上升潜力仍然很高。

五、对日元升值的期待感
  
随着日本加息，可以期待日元走高，从而韩国IT和汽车等代表性出口企业的业绩会比去年有所改善。这种期待已经在股指中得到反映，导致去年大幅下跌的LG电子和现代汽车等项目为中心，股价出现反弹势头。另外，韩国景气虽然目前处于停滞局面，但是从股市中开始传出从下半年或明年开始会有所好转的乐观论，特别是，无论谁当选总统都会采取更具市场亲和性的政策，这种期待感也在助长股指上涨。美林证券最近发表称：“虽然今年企业的每股利润（EPS）有所减少，但预计明年EPS的上升率将比当初预测高出20~25%。”