中国银行北京分行个人黄金期权业务介绍

mumu

在猪年来临之际，祝各位阖家安康，财源广进，万事如意。

节前去了一趟中国银行，拿了两份黄金期权的介绍。一份是“中国银行北京分行个人黄金期权业务 “期金宝”与“两金宝”产品介绍”，另外一份是“中国银行股份有限公司北京市分行个人黄金期权投资章程”。

（一）中国银行北京分行个人黄金期权业务 “期金宝”与“两金宝”产品介绍
1.  什么是“个人黄金期权”？
    我行开办的个人黄金期权业务，使我行结合国际市场黄金齐全产品与中国银行个人实盘黄金（美元金）买卖业务特点，为个人客户提供的一种黄金投资理财产品。

2.  如何办理“个人黄金期权”业务？
    客户只需在我行开立美元或纸黄金帐户，与中国银行北京市分行签署《中国银行北京市分行个人黄金期权投资协议》，即可申请与我行叙做个人黄金期权业务。客户可到中国银行北京市分行下属网点的理财中心办理“个人黄金期权”业务。

3.  中国银行“个人黄金期权”业务目前是针对美元金还是人民币金的？
    我行目前推出的“个人黄金期权”业务是针对美元纸黄金的。

4.  中国银行“个人黄金期权”业务每天交易起止时间？
    周一至周五每天上午10：00到每天下午16：30（国家法定节假日和国际黄金市场休市日除外）。

5.  中国银行“个人黄金期权”业务有哪些种类？有哪几种期限可供选择？
    我行个人黄金期权业务包括：客货买入期权业务，即“期金宝”；以及客户卖出期权业务，即“两金宝”。
    对于“期金宝”，中国银行提供最长期限为6个月的固定协定价格的滚动双边报价。另外，每天还提供期限为1周，2周，1个月，3个月的期权银行卖出价，期权到期间提供平盘机会。
    对于“两金宝”，中国银行提供期限为1周，2周，1个月，3个月的期权银行买入价，客户在美元存款（或纸黄金）被冻结的前提下可卖出期权给我行。

6.  中国银行“个人黄金期权”业务的起点金额是多少？
    “期金宝”的期权面值需大于（含）20 盎司；“两金宝”的期权面值需大于（含）10盎司或等值美元。

7.  中国银行“个人黄金期权”业务期权费的收取与支付。
    期权成交后，我行按照成交价计算客户应支付或收取期权费金额，我行支付给客户的期权费均以美元现钞形式支付，客户支付给我行的期权费，可选择以美元现钞支付，也可选择以美元现汇支付。我行支付给客户的期权费T+2日到账（T为交易成交日），客户支付给我行的期权费当日扣划。

8.  中国银行“个人黄金期权”业务到期日执行的参考价格如何确定？
    在我行与客户叙做的每一笔期权交易中，统一规定以期权到期日下午14：30中国银行黄金宝报价中的美元金中间价作为参考价格。

9.  客户在与我行叙做“两金宝”业务时，客户的存款如何处理？
    如果客户卖出黄金看涨期权，则客户存有纸黄金的活期一本通存折将被整本冻结，同时该活期一本通存折将被质押在我行。在期权到期时，我行将根据到期时参考价格与协定价格的关系来解冻客户的纸黄金或将客户帐户内的纸黄金按协定价格兑换成美元，同时归还客户的存折。如果客户卖出黄金看跌期权，则客户帐户内的美元将被冻结，同时客户的活一本存折或美元存单将被质押在银行，在期权到期时，我行将根据到期时参考价格与协定价格的关系来解冻客户的存款或将客户帐户内的美元按协定价格兑换成纸黄金，同时归还客户的存单或存折。

10. 影响黄金期权价格的因素有哪些？
    影响黄金期权价格最主要的因素是黄金价格的波动率以及黄金期权的期限，黄金价格的波动率越大，期限越长，在期权期限内期权买方获利的可能性就越大，期权费用也就越高。由于黄金价格的波动程度比外汇价格大，所以黄金期权的期权费用也要比外汇期权大。另外，黄金期权的协定价格于黄金即期价格之差也是影响黄金期权价格的因素。对于看涨期权，协定价格相对于即期价格越低，期权费用越高；对于看跌期权，协定价格相对于即期价格越高，期权费用越高。最后，无风险利率水平（大致可看作相同期限的银行存款利率）的高低也影响期权的费用，无风险利率水平越高，代表期权未来收益的折现水平越高，期权买方在未来可能获得的收益就越不值钱，期权费就越低。

11. 交易示例
    [例一]：客户买入黄金期权（期金宝）
    某客户在2006年11月13日买入一笔黄金看涨期权，协定价格为630美元，期权面值为100盎司，期限为一个月，中国银行所报该期权开仓价为19美元/盎司，客户付出期权费为19*100=1900美元。
    情景1：到了12月13日，期权到期，黄金价格涨到了670美元，中行将替客户执行该期权，客户的收益为100*（670-630）=4000美元，客户的净收益为4000-1900=2100美元，客户在这一个月期价内的绝对收益率为：（2100/1900）*100%=110.5%。
    情景2：如果在12月13日黄金价格下跌到630美元以下，客户的期权将不被执行，客户的全部损失为付出的期权费1900美元。
    情景3：又如在11月28日，黄金价格涨到了660美元，但是客户与其黄金价格在期权到期日（12月13日）前不会再涨了，这是客户可以选择将该期权按中国银行所报平仓价26美元/盎司卖回给中国银行，锁定利润，客户的净收益为（26-19）*100=700美元。（以上价格仅供举例）

    [例二]： 客户卖出黄金期权（两金宝）
    某客户在2006年11月13日卖出一笔黄金看涨期权，协定价格为630美元，期权面值为100盎司，期限为一个月，中国银行所报该期权价格为13美元/盎司，客户获得期权费为13*100=1300美元，同时，客户帐户中100盎司的纸黄金被冻结。但了12月13日，期权到期，如果黄金价格跌到了630美元以下，该笔期权不被执行，客户帐户中100盎司的黄金被解冻，该笔期权客户收益为1300美元期权费。如果在12月13日黄金价格涨到了630美元以上，该笔期权将被执行，客户帐户中100盎司的黄金将被以630美元的价格换为美元。（以上价格仅供举例）

（二）中国银行股份有限公司北京市分行个人黄金期权投资章程
  --因为这份投资章程网上有详细的介绍，我比对了一下，是完全一样的，所以我放在第二座转载过来。

以上介绍的具体名词解释，如“期权面值”，请大家参见个人黄金期权投资章程。简单来说，“期金宝”是投资者买入期权，只需要开立中国银行的储蓄帐户即可，不需要帐户中有相应的资金抵押；结算的方式为轧差结算，即参考价格与协议价格之差*买入数量。“两金宝”是投资者卖出期权，需要将帐户中的美元或纸黄金抵押给中国银行。

目前比较麻烦的是交易方式。我去的是北京一个比较大的支行，他们的交易方式是：大堂经理首先给北京分行的人打电话，查询当日当刻的期权费用，以及协定价格，然后如果我认可，则签署具有这个价格的协议书，然后他再传真给北京分行，成交备案。因此基本上是一种人工交易的方式，也没有办法通过类似牌价，或电话，或网络的方式查询当时的价格。我相信以后慢慢会向招行外汇期权的方式靠拢。不过就目前来说，交易的方式还是很不方便的。

我是刚刚开始接触期权，如果大家有什么疑问，我可以总结一下，继续向中行咨询。

[ 本帖最后由 mumu 于 2007-2-20 19:06 编辑 ]

mumu

（二）中国银行股份有限公司北京市分行个人黄金期权投资章程

第一章  总则
一、 中国银行股份有限公司北京市分行（以下简称“银行”）个人黄金期权业务，是结合国际市场黄金期权产品与中国银行个人实盘黄金买卖业务（美元金）特点，为个人客户提供的一种黄金投资理财产品，包括“买入期权”和“卖出期权”两个品种。“买入期权”产品简称为“期金宝”，“卖出期权”产品简称为“两金宝”。

二、 产品含义：
1、“期金宝”：
客户选择中国银行个人黄金期权报价中的协定黄金价格和期限，自行确定所购期权面值（以美元金XAU表示,货币代码034），在支付相应期权费（美元）后从中国银行买入黄金期权（看涨期权或看跌期权），在期权到期日客户有权按协定价格从中国银行买入或卖出规定面值的纸黄金。在期权到期日之前，客户有权对已购入的“期金宝”产品进行平仓。
2、“两金宝”：
（1）卖出黄金看涨期权：客户将自己在中国银行购入的纸黄金作为抵押，以纸黄金的金额作为期权面值，在确定期权协定价格和到期日后，向中国银行卖出一份黄金看涨期权。中国银行在向客户支付期权费（美元）后享有如下权利，即：期权到期日中国银行有权将客户纸黄金按协定价格转换成美元。
（2）卖出黄金看跌期权：客户以自己美元定期存单的金额作为期权面值，在确定期权协定价格和到期日后，向中国银行卖出一份黄金看跌期权。中国银行在向客户支付期权费（美元）后享有如下权利，即：期权到期日中国银行有权将客户定期存单上的美元按协定价格转换成纸黄金。

第二章  名词释义
三、 黄金期权：指期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定价格和金额与期权卖方买卖约定的纸黄金。
四、期权买方：指支付期权费拥有期权权利的一方。在“期金宝”产品中期权买方为客户，在“两金宝”产品中期权买方为银行。
五、期权卖方：指收取期权费承担期权义务的一方。在“期金宝”产品中期权卖方为银行，在“两金宝”产品中期权卖方为客户。
六、期权面值：指期权到期日期权买卖双方可以按期权协定价格买卖的中国银行纸黄金金额或美元金额。
七、期权费：指期权买方从期权卖方获得期权权利所支付的费用。在“期金宝”产品中期权费是客户从银行买入期权所付的费用；在“两金宝”产品中期权费是客户向银行卖出期权所得到的收入。期权费的多少根据客户所购买的期权面值大小和中国银行即时的黄金期权报价（以美元/盎司表示）计算而得。
八、协定价格：指期权买卖双方在期权交易日所确定的期权执行价格，即买入期权一方在期权到期日可依此进行黄金买卖的价格。在“期金宝”和“两金宝”产品中协定价格的确定以期权交易签约时中国银行北京市分行个人黄金期权报价挂盘标出的相应价格为准。
九、 参考价格：是据以判断期权是否执行并结算期权收益的价格。为了便于收益结算，中国银行统一规定以期权到期日下午14：30中国银行北京市分行个人实盘黄金买卖（黄金宝）挂牌价美元金中间价作为黄金期权参考价格。
十、期权到期日：指叙做黄金期权交易时所确定的期权到期日期。
十一、期权交割日：指叙做黄金期权交易时所确定的进行资金清算的日期。

第三章  交易品种
十二、中国银行黄金期权业务的交易品种为：美元金期权。
客户在叙作“期金宝”产品时，可自行选择买入美元金看涨、美元看跌的期权；或选择买入美元金看跌、美元看涨的期权。客户在叙作“两金宝”产品时，可以在中国银行购入的纸黄金（美元金）作为抵押，向中国银行卖出美元金看涨期权；也可以在中国银行的美元存款作为抵押，向中国银行卖出美元金看跌期权。

十三、客户如叙作“期金宝”产品，则买入的期权面值至少为20盎司；如叙作“两金宝”产品，则卖出的期权面值至少为10盎司或等值的美元。（注：纸黄金与美元之间按签约时确定的协定价格进行折算）

第四章   交易内容
十四、 “期金宝”产品交易内容
1、客户需自行确定要购买的期权面值，以美元金（盎司）表示。
2、在叙做“期金宝”交易前客户需首先同银行签订《中国银行股份有限公司北京市分行个人黄金期权投资协议》，并填写《中国银行股份有限公司北京市分行期权交易申请表》。
3、客户需自行选定期金宝交易品种（以期权期限区分），期金宝不同交易品种的期权期限以期权交易签约时中国银行北京市分行个人黄金期权报价挂盘标出的相应期限为准。
4、客户需指明对美元金价格看涨或看跌。
5、黄金期权协定价格的确定以签约时中国银行北京市分行个人黄金期权报价挂盘标出的协定价格为准。
6、黄金期权到期交割方式为轧差交割。即如果期权到期有盈利，则客户收益体现为期权参考价格与协定价格的差值。
7、黄金期权报价以美元/盎司表示，期权费等于期权面值乘以期权报价。“期金宝”期权费的计价和支付币种为美元。
8、客户在叙做“期金宝”交易签约后应通过现金或转账方式向银行交纳期权费。
9、银行在《中国银行股份有限公司北京市分行期权交易申请表》的回单联加盖业务公章后交与客户，作为确认“期金宝”交易内容的凭证。
10、“期金宝”到期日之前，客户可选择将期权平仓，即卖出手中的黄金期权。平仓时客户需提交购买黄金期权时的交易证实书，平仓后的期权费由银行负责在平仓交易成交后的第二个银行工作日存入客户指定的结算账户。
11、判断客户是否有收益的依据是将参考价格同协定价格相比，如参考价格与协定价格相比对客户有利，则客户可获得投资收益；否则，客户投资收益为零。美元金轧差收益为美元。

十五、“两金宝”交易内容
1、客户需自行确定要卖出的期权面值，以美元金（盎司）或美元表示。
2、客户需自行选定两金宝交易品种（以期权期限区分），两金宝不同交易品种的期权期限以期权交易签约时中国银行北京市分行个人黄金期权报价挂盘标出的相应期限为准。
3、客户如卖出黄金看涨期权，则客户存有纸黄金的活期一本通存折将被整本冻结，同时该活期一本通存折将被质押在银行。客户如卖出黄金看跌期权，则客户活期一本通账户内的美元将被冻结，同时该活期一本通存折将被质押在银行；客户如叙作1个月或3个月期限的卖出黄金看跌期权，则需要开立1个月或3个月的美元定期存单，并将其质押在银行。
4、黄金期权协定价格的确定以签约时中国银行北京市分行个人黄金期权报价挂盘标出的协定价格为准。
5、客户同银行签订《中国银行股份有限公司北京市分行个人黄金期权投资协议》，并填写《中国银行股份有限公司北京市分行期权交易申请表》。
6、银行根据客户确定的期权面值及中国银行北京市分行即时期权报价（以美元/盎司表示）计算出客户可得到的期权费，其含义是：客户相当于向银行卖出一份黄金期权，客户在获得期权费的同时须承担如下风险，即如果期权到期日黄金价格变动对银行有利，则银行将执行期权，将客户之前冻结的美元存款按协定价格折成纸黄金，或是将客户之前冻结的纸黄金按协定价格折成美元。
7、签约日客户授权银行冻结客户活期一本通存折或美元定期存单并在期权到期时解冻并执行期权交易。
8、期权到期时，如参考价格与协定价格相比对银行有利，则银行执行期权，将客户的美元存款按协定价格折成纸黄金，或是将客户的纸黄金按协定价格折成美元；如参考价格与协定价格相比对银行不利，则银行不执行期权，并将客户的美元存款/纸黄金、税后利息转入客户指定账户。

第五章  收益计算
十六、“期金宝”产品收益计算：
1、如果客户选择在期权到期日之前平仓，则客户的收益为买入期权与卖出期权的价差；
2、如果客户选择期权到期时轧差交割，则收益是通过计算参考价格和协定价格的差实现。
计算公式如下：
（1）客户买入黄金看涨期权，则客户的收益为：
          期权面值*（参考价格-协定价格）
当到期日参考价格低于或等于协定价格时：客户收益为零
（2）    客户买入黄金看跌期权，则客户的收益为：
期权面值*（协定价格-参考价格）
当到期日参考价格高于或等于协定价格时：客户收益为零
（3）    银行将计算所得的美元收益存入客户资金账户中。

十七、“两金宝”产品收益计算：
1、客户卖出黄金看涨期权，在到期日若参考价格
（1）    高于协定价格，则银行行使期权，即银行按协定价格将客户的纸黄金转换成美元后存入客户资金账户；
（2）    低于或等于协定价格，则银行不行使期权，即银行将客户的纸黄金解冻。
2、客户卖出黄金看跌期权，在到期日若参考价格
（1）    低于协定价格，则银行行使期权，即银行按协定价格将客户的美元存款转换成纸黄金后存入客户资金账户。
（2）    高于或等于协定价格，则银行不行使期权，即银行将客户的美元存款解冻。

第六章 平仓委托
十八、“预留黄金期权平仓委托指令”是指客户对自己已购买的期权头寸，在期权到期日之前以预留指令的方式委托银行在委托指令有效期内当市场行情达到客户指令要求的条件下代为售出该笔黄金期权头寸（即对原交易反向平仓）。
十九、  银行所接受的平仓委托指令只限于客户开立的单笔黄金期权面值在100万美元（含）以上的期金宝交易，且该笔期金宝交易尚未到期或尚未被提前平仓。客户委托指令有效时间自银行接受委托时起最长不得超过委托日次日北京时间上午10点。
二十、  客户下达平仓委托指令，须出具原《中国银行股份有限公司北京市分行期权交易申请表》，并填写《期金宝平仓委托申请书》。委托指令采取客户银行双方确认生效的方式，即客户银行双方对客户提交的《期金宝平仓委托申请书》的内容确认无误后，经客户签字、银行业务部门盖章后该委托指令即生效。
二十一  期金宝平仓委托采取按国际黄金市场美元金价格进行委托的方式，即客户在委托指令中须设定美元金的目标价格，银行根据客户设定的美元金目标价格以及客户预留委托指令时的黄金期权市场各种参数条件计算出相应的客户期权平仓报价（注：此期权平仓报价为银行按规定扣减相应点差后的期权报价，以美元/盎司表示），客户在填好期权平仓报价的《期金宝平仓委托申请书》上签字确认后即表示承诺：只要在平仓委托指令有效期内国际黄金市场美元金价格达到客户设定的目标价格，银行即有权按市场水平代客户出售其委托指令中指定的期权，《期金宝平仓委托申请书》确定的期权平仓报价即为该笔期权客户应得到的平仓成交报价，银行可据此为客户办理资金交割。

第七章 资金结算
二十二、客户在叙做黄金期权交易之前需在银行开立活期一本通存折，作为黄金期权资金结算账户。
二十三、 “期金宝”产品在期权到期日之前客户如选择平仓，则平仓后的期权费收入由银行入客户指定的黄金期权交易结算账户。
二十四、 “期金宝”产品如客户选择到期执行期权并轧差交割，则银行在交割日将客户的收益入客户指定的黄金期权交易结算账户。
    二十五、  银行支付期权费一律以现钞形式支付；客户支付期权费可选择美元现钞或现汇支付。

第八章  风险揭示
二十六、客户应充分认识到国际金融市场的风险以及国际上各种政治、经济因素和各种突发事件对黄金期权投资所构成的投资风险，根据自己独立的判断叙做黄金期权交易，并承担由此产生的一切风险及损失。
二十七、客户在叙做黄金期权交易后不可撤消该交易。

第九章  其他说明
二十八、黄金期权到期交割后，客户如对交割资金有异议，应在交割日后一个月内向办理黄金期权业务的网点提出。
二十九、银行如对本章程的条款进行必要的修改和补充，将以公告方式通知客户。
三十、中国银行股份有限公司北京市分行对本章程有解释权。

转贴自 http://www.p5w.net/exchange/hjzx/200612/t669989.htm “西汉志黄金交易”                        

[ 本帖最后由 mumu 于 2007-2-20 19:04 编辑 ]

paulzhu

谢谢，很好的介绍，国内的投资方式也越来越多了，看个人的水平了。

玛瑞

谢谢mumu，新年快乐！
问一下。
是不是不能网上交易，那样的话，外地客户没办法做了。。

[ 本帖最后由 玛瑞 于 2007-2-26 14:11 编辑 ]

mumu

现在不能网上交易，只能到银行现场办理。连支行也不能通过网上交易，要把单传给分行，分行统一下单。而且不能提前看牌价，就是当时银行人员告诉你是多少，觉得合适才下单。我想，个人需要对可接受的期权费价格有一个预估。

[ 本帖最后由 mumu 于 2007-2-26 14:56 编辑 ]

玛瑞

只能到银行现场办理
那这么说来，是给北京人民的礼物啦。。
要不可以买入黄金看涨期权，，爽啊。

yzqblyxy

好是好,就是太麻烦,610的时候去买过,去了两个分行都办不了,拉倒,没这命
6个月的品种有时会到价外,非常便宜

炒汇者

原帖由 mumu 于 2007-2-20 18:49 发表
[例二]： 客户卖出黄金期权（两金宝）
    某客户在2006年11月13日卖出一笔黄金看涨期权，协定价格为630美元，期权面值为100盎司，期限为一个月，中国银行所报该期权价格为13美元/盎司，客户获得期权费为13*100=1300美元，同时，客户帐户中100盎司的纸黄金被冻结。但了12月13日，期权到期，如果黄金价格跌到了630美元以下，该笔期权不被执行，客户帐户中100盎司的黄金被解冻，该笔期权客户收益为1300美元期权费。如果在12月13日黄金价格涨到了630美元以上，该笔期权将被执行，客户帐户中100盎司的黄金将被以630美元的价格换为美元。（以上价格仅供举例）

看了以上的介绍，卖出看涨期权是稳赚不赔的买卖啊。

玛瑞

原帖由 炒汇者 于 2007-2-27 12:41 发表

看了以上的介绍，卖出看涨期权是稳赚不赔的买卖啊。

不是的，千万不能单独卖出看涨期权，naked call风险无限。。
否则价格升起来，就是第二个中航油。
一般来说长期看涨最好买入call。做买入看涨期权。
别的组合当然也可以做，但是都是中间打短差。比如卖出put同时买入低位call做保护。

玛瑞

原帖由 yzqblyxy 于 2007-2-26 20:31 发表
好是好,就是太麻烦,610的时候去买过,去了两个分行都办不了,拉倒,没这命
6个月的品种有时会到价外,非常便宜

有机会还是买点。外地人想买还买不到呢

mumu

对，我去的那家支行的大堂经理还不断的提醒我，注意两金宝中的风险问题。我觉得两金宝对于银行的风险是比较小的，尤其是他还有存折作抵押。

玛瑞，目前如果买入看涨期权，是不是1个月比3个月更好些？另外，只要期权到期日的参考价格〉（协议价格+期权费），就是赢利的； 请问，以你的经验，这个预期的利润占期权费的百分率为多少以上才是值得做呢？

玛瑞

原帖由 mumu 于 2007-2-27 15:32 发表

玛瑞，目前如果买入看涨期权，是不是1个月比3个月更好些？另外，只 ...

mumu，这个怎么说呢，
首先期权的优势是预期看涨，比实货优势的地方等于不设置止损（当然期权组合里面自己还有平仓的方法）。买入看涨期权最大的损失是浪费期权费。
一个月的比3个月合约的价格要便宜。但是行情还没有走出来的时候，如果价格不能快速升起来，合约就会很快贬值。这样的话，一个月的太紧了。等于白白给time decay牺牲掉了。时间久点的就比较合适，可以给更多的活动余地。。因此要综合考虑。

期权的预期利润除了要注意时间损耗之外就是和走势相关，尤其上了参考价格，走势继续的话，会升值的很快，一般来说翻翻不是很困难的事情。看涨期权的中途卖出看走势就行，如果觉得走势继续，就一直持有到到期。

[ 本帖最后由 玛瑞 于 2007-2-28 09:29 编辑 ]

mumu

谢谢玛瑞。看了玛瑞的回复后，去了趟中行。发现之前忽略了一个问题：中行目前不接受期权面值在100万美元以下的提前平仓指令。也就是大约1500盎司以下的交易不能提前平仓。（按中行的说法，我理解提前平仓和卖回期权给银行是同一个意思？） 参见：

“十九、  银行所接受的平仓委托指令只限于客户开立的单笔黄金期权面值在100万美元（含）以上的期金宝交易，且该笔期金宝交易尚未到期或尚未被提前平仓。客户委托指令有效时间自银行接受委托时起最长不得超过委托日次日北京时间上午10点。
二十一  期金宝平仓委托采取按国际黄金市场美元金价格进行委托的方式，即客户在委托指令中须设定美元金的目标价格，银行根据客户设定的美元金目标价格以及客户预留委托指令时的黄金期权市场各种参数条件计算出相应的客户期权平仓报价（注：此期权平仓报价为银行按规定扣减相应点差后的期权报价，以美元/盎司表示），客户在填好期权平仓报价的《期金宝平仓委托申请书》上签字确认后即表示承诺：只要在平仓委托指令有效期内国际黄金市场美元金价格达到客户设定的目标价格，银行即有权按市场水平代客户出售其委托指令中指定的期权，《期金宝平仓委托申请书》确定的期权平仓报价即为该笔期权客户应得到的平仓成交报价，银行可据此为客户办理资金交割。”

呵呵。很郁闷阿，这样势头不好就不能溜了。  想来想去，还是买了一个月的。享受不到长时间合约的好处，心情很复杂啊。。

我把拿到的今天早上的价格贴出来供大家参考：

期权协议价格（$）    到期时间    期权费（$）
   667.50                  03/07          8.42   
   667.50                  03/14         11.21
   667.50                  03/29         15.50  * 一个月的合约，我买的时候已经涨到18.33
   667.50                  05/31         29.81
另外：
   652.00                  08/09         49.75
   620.00                  05/08         58.71

玛瑞

哦，看来平仓还有门槛。
mumu做期权的时候也要参考技术图形走势，支持/阻力
看最少半年6个月的图

Trend

11. 交易示例
    [例一]：客户买入黄金期权（期金宝）
    某客户在2006年11月13日买入一笔黄金看涨期权，协定价格为630美元，期权面值为100盎司，期限为一个月，中国银行所报该期权开仓价为19美元/盎司，客户付出期权费为19*100=1900美元。
    情景1：到了12月13日，期权到期，黄金价格涨到了670美元，中行将替客户执行该期权，客户的收益为100*（670-630）=4000美元，客户的净收益为4000-1900=2100美元，客户在这一个月期价内的绝对收益率为：（2100/1900）*100%=110.5%。
    情景2：如果在12月13日黄金价格下跌到630美元以下，客户的期权将不被执行，客户的全部损失为付出的期权费1900美元。
    情景3：又如在11月28日，黄金价格涨到了660美元，但是客户与其黄金价格在期权到期日（12月13日）前不会再涨了，这是客户可以选择将该期权按中国银行所报平仓价26美元/盎司卖回给中国银行，锁定利润，客户的净收益为（26-19）*100=700美元。（以上价格仅供举例）


上面情景3中这个26美圆是怎么来的？

mumu

原帖由 Trend 于 2007-3-3 14:11 发表
11. 交易示例
    ：客户买入黄金期权（期金宝）
    某客户在2006年11月13日买入一笔黄金看涨期权，协定价格为630美元，期权面值为100盎司，期限为一个月，中国银行所报该期权开仓价为19美元/盎司，客户付出 ...

我觉得应该是这样：
“二十一  期金宝平仓委托采取按国际黄金市场美元金价格进行委托的方式，即客户在委托指令中须设定美元金的目标价格，银行根据客户设定的美元金目标价格以及客户预留委托指令时的黄金期权市场各种参数条件计算出相应的客户期权平仓报价（注：此期权平仓报价为银行按规定扣减相应点差后的期权报价，以美元/盎司表示），客户在填好期权平仓报价的《期金宝平仓委托申请书》上签字确认后即表示承诺：只要在平仓委托指令有效期内国际黄金市场美元金价格达到客户设定的目标价格，银行即有权按市场水平代客户出售其委托指令中指定的期权，《期金宝平仓委托申请书》确定的期权平仓报价即为该笔期权客户应得到的平仓成交报价，银行可据此为客户办理资金交割。”