否極泰來 美股賣相轉佳zt

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美國經濟執世界牛耳，卻在許多人的投資版圖中失寵已久，原因除聯準會過去持續升息之影響外，近年歐、亞、新興市場投資機會相對優於美股亦是不爭事實。不過在表現連年落後其他市場的背景下，美股價值面(Valuation)疑慮已然降低，加上降息預期與總統大選前政策偏多，美股展望就積極來說獲利空間應可期，消極而言亦堪為低風險標的。
目前美國企業盈利良好，獲利大幅提振，企業所得稅收有助紓緩美國財政赤字情況，加上美國消費市道持續暢旺、非住宅投資增加、油價下跌等現狀支撐，美國經濟逐漸走向軟著陸，市場更預期Fed今年內將降息，在種種激勵下，三大指數今年來紛創六年來新高，表現相當亮麗。
分析各項利多，去年表現突出的歐洲股市，併購(M&A)活動堪稱關鍵動能，事實上，美國併購風潮亦方興未艾，境內購併金額不僅創八年來新高，交易金額超過1兆美元，最活絡產業又以金融、創業投資、電信、不動產等內需企業為主，我們預期，這一連串以大型企業擔綱的購併綜效，將自今年一一發酵。
最明顯的例子是，美國長途電話通訊商AT&T藉由購併BellSouth持有Cingular Wireless股份，大幅提高整體競爭優勢，該公司自整合以來獲利屢屢上升，2006年3月合併以來股價勁揚逾三成，已收併購之效。
再者，美國近期公佈去年12月份消費支出創下五個月來最大增幅，同月新屋銷售112萬棟也達到近八個月來新高；元月份製造業指數升至59.0，較12月增加2.3，創半年來新高，顯示內需續強仍支撐美經濟成長。
值得一提的是，2008年美國總統大選將登場，歷史經驗顯示，大選前一年美股均大放異彩。根據彭博統計，自1953年以來，美國歷屆總統大選前一年的S&P500指數上漲機率為100%，平均漲幅19.55%，在此心理因素與政策偏多下，不排除該戲碼將在今年重演。
近年來美股賣相不佳，但在股市已連漲四年之下，過去漲幅溫和的美股反而顯得穩中帶堅，此對全球市場將有安定軍心的效益，而目前美股部位偏低者，更可考慮適度加碼。

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