浅谈最近全球股市和沪深股市的趋势

midas

全球股市和沪深股市在2015年五月份到2016年七月间经历了长达一年多的大调整。    今年的七月份已经结束了调整的机会大。  在这过程
中，欧美和亚非拉的主要股市的表现都各有千秋。  都一起调整，一起反弹，只是波幅和速度都不一样的过程。  不是中国股市特有的大调整。美股的调整最少，反弹的速度和幅度也最大。  今年七月份已经突破了2015年的顶部，开始创历史新高。最落后的还是日本股市和中国的沪深股市。




大调整结束以后，一般都会有几个月的不同程度的反弹或大反弹。自从2009年开始大反弹以来，全球股市在2011年有过像样的调整，然后是
2015-2016年的大调整。  只是沪深股发挥自己的特性。 全球股市都稳步上升的时候，在2011年7月-2014年7月间进行过大调整。到了2014
年7月份开始大幅反弹，一直到2015年6月份。 等于是补涨了全球股市的趋势。 与此同时，美股和欧洲股，在2014年7月-2015年7月间来回开
始造顶，然后进行了长达一年多的调整。  即2009年的大反弹都是一起开始的，只是沪深股在2011年-2014年间进行了独特的调整，然后以疯
狂的速度和幅度在2014年底到2015年6月份进行的补涨的反弹而已。 全球股市的升跌周期没有变化。  只是周期过程中，中国的股市发挥了特性而已。



只是，2009-2016年间，中国股市的涨幅远远落后于其他主要国家的股市的涨幅。 国内的资金都进去了地产市场的关系的机会大。 美股和不少新兴国家的股市都已经超越2008年股灾以前的水平。沪深股和港股还是非常落后。即以后沪深股和港股又是以疯狂的速度和幅度补涨的机会大。在全球化的金融市场，沪深股不是孤岛。  以后几个月持续来回造中线底的机会大。  突破了上证综指的3600区才开始新的牛市的机会大。美股也好，沪深股也好，今年再一次发生股灾的机会不大。


无论如何，目前全球股市处于中线反弹的阶段。 这个中线反弹持续几个月甚至一年多的机会大。 速度和幅度各有千秋的机会大。  常常发生
的短线调整当然是很正常的现象。  当然，任何市场，任何时期，都会有熊牛的看法。  也是很正常的市场的现象。  

随波逐流

建议楼上各位，这里不是讨论区和灌水区。

czwamm

谢谢老师指明方向！

wchunc

谢谢老师！

钢铁侠

老师，您提到A股自2009年以来涨幅远落后于主要国家股市，以后会快速补涨。
但是股市是讲估值。目前A股的估值实际上还很高啊，比美股和港股贵多了。A股中真正市盈率低的是银行股和那些落后产能的僵化大国企们，它们当然就应当低市盈，如果去除他们，A股有发展潜力的股票估值大都高高在上。。美股的中概股们都争着私有化回国上市，市值马上会翻几倍。。A股当然也比港股贵多了，差距之大令人发指。。
我一直困惑：在这种情况下，A股如何大涨呢？ 稍一发力不又是大泡沫了吗？

zyzheng

老师，欧洲股市似乎还没有突破？

fugue

目前上证指数日内波幅维持在历史最低水平

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A股“小浪底”工程还要持续多久?

2016-09-22 证券时报

http://wap.stcn.com/dzb/2016-09-22/879025.html


IC/供图

继周二以0.39%的振幅创下14年新低后，周三沪指继续窄幅震荡，全日振幅仅0.49%。如此低的振幅，显示近期A股市场人气低迷，仅由存量资金博弈激起小小的浪花。通常市场人气低迷之时才有可能形成相对的底部，那么，目前的环境之下，会否形成A股的“小浪底”呢?英大证券首席经济学家李大霄在接受证券时报·e公司记者采访时认为，大盘往上变盘的概率非常大，对市场抱有信心。

市场连续窄幅震荡

中秋节后三个交易日，A股总体上维持窄幅震荡格局，除周一涨0.77%外，其他两个交易日股指的波动均非常小，沪指周二微跌0.10%，周三微涨0.09%，这两个交易日的振幅也分别低至0.39%、0.49%。此外，中秋节后，市场的成交也较为清淡，沪市日成交金额均不足1400亿元，为近期较低水平。

沪指创14年新低的振幅，由多重因素造成。比如目前市场主流热点匮乏，赚钱效应不足，超过半数的投资者已空仓。中国结算近日公布的数据显示，8月份，空仓投资者占比为54.57%，较7月份的53.58%有所增加。另外，中秋节刚刚过完，市场又将迎来国庆长假，这也是投资者做多意愿不足的原因之一。

信达证券首席策略分析师陈嘉禾认为，股指振幅小，应该就是因为市场人气低。人气这事，越低越好，人气越低股票价格越便宜。不过现在很多股票也不便宜，主要是蓝筹股便宜，小公司还是贵。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为，近期市场指数振幅非常小，反映了多空非常胶着的状态，市场方向不强，这也是因为经过了去年大盘的大跌后，很多投资者信心不足，做多意愿不强。

向上变盘概率较大

对于市场的窄幅震荡，投资者印象较深的应该是2014年5月至7月份的情况，在上述时间，沪指也是呈现窄幅震荡的格局，随后大盘向上突破，迎来一波大牛市。当然，目前的市场环境与当时相比，并不完全相同，后市走向仍取决于多空因素的博弈。

从历史数据来看，沪指日振幅低于0.4%的交易日大部分发生在1991年、1992年，相距目前时间较为久远，相对较近的时间中，2002年曾有两个交易日沪指振幅低于0.4%，但这些时期的大盘情况与目前有较大差别，可比性并不强。时间较近的案例中，2014年9月30日，沪指的日振幅不足0.5%，从这一日的情况来看，沪指随后先涨后跌，然后再大涨，不过，当时市场处于牛市氛围。

市场如此之低的振幅显然并不能持续很长时间，但变盘的方向仍需以大格局来看。英大证券首席经济学家李大霄认为，指数振幅小，说明市场到了变盘的时刻，往上变盘的概率非常大。因为从沪指5178点到2638点市场在短短半年多的时间下行了2000多点，现在从2638点到3000点是稳步上扬的过程;从技术指标和均线系统看，市场都出现了多头排列，例如120天均线已经往上走。

关于后市，李大霄认为对市场抱有信心。对于近期市场是否形成相对底部的问题，李大霄认为，沪指2638点已经形成婴儿底，3000点也形成短期底部，重心都在抬升。

陈嘉禾也认为，从历史上看，市场指数低波动以后，大涨的概率比较大，特别是在底部低波动。但是，这种概率并不是100%的，这只能作为观测的一个角度而已。杨德龙也认为，窄幅震荡、缩量震荡表明大盘到了变盘的时候，向上变盘的概率大于向下的概率。

不过，市场上也存在一些看空的观点。比如有观点认为，目前市场情绪十分脆弱，难以形成合力，加之国庆节前流动性偏紧，从目前的成交量来看，前期震荡区域的密集套牢盘难以突破，市场将震荡修复或继续向下寻底，短期难有行情。

多因素会成为变盘力量

那么，哪些因素会成为促进市场变盘的力量呢?李大霄认为，后期很多因素都会推动市场上行，例如蓝筹股估值到位，货币政策仍处于宽松的格局，积极财政政策发力，社会融资成本下降，资产荒仍在继续，外资入市，深港通，养老金入市等。

杨德龙也认为，市场指数的窄幅震荡可能会延续一段时间，但不会太久，毕竟港股已走出很好的走势，AH溢价指数越来越低，A股补涨的意愿也会越来越强烈。另外，政策利好，美股走强，港股走强，A股公司的重大收购、A股蓝筹股被举牌等，都有可能成为大盘变盘的因素。

杨德龙还称，目前市场还是处于资金面比较充裕的阶段，现在楼市都已经炒得很高，股市相当于洼地，资金未来有望流入低估的蓝筹股。从最近的产业资本增持来看，产业资本对于蓝筹股的增持力度在增大，股权争夺比较厉害，反映了蓝筹股受到大资金的认可。

yee2001

谢谢老师！

007san

可说下债券市场对股指大宗商品外汇的关联与作用吗？海外主流市场

M9999

上证指数下图的可能性比较大：

2016年中国股市很难有可做的机会。

fugue

钢铁侠 发表于 2016-9-19 19:55
老师，您提到A股自2009年以来涨幅远落后于主要国家股市，以后会快速补涨。
但是股市是讲估值。目前A股的估 ...

做个备忘：截至昨日收盘，A股2923家上市公司里

市盈率<5，4家；

市盈率<10，45家（其中银行占16家）；

市盈率<15，120家；

市盈率<20，247家；

市盈率<30，498家；

市盈率<50，981家；

市盈率<100，1649家。

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市净率<0，15家；

0<市净率<1，30家（其中银行占9家，钢铁5家）；

1<市净率<2，329家。

钢铁侠

技术分析上，从月线看，大盘大概率会向下调整，可能是逐步下探的寻底过程。。至于下跌多少，没人知道。。我们只需要知道趋势的方向，猜具体点位的都是算命。。做趋势跟随交易，无论跌多少，等趋势恢复向上后，follow it.
至于个股走势，是另一回事了，逆市而上者不在少数。看你眼光了。
从长期看，我赞同老师说的，将来有牛市。但在中短期，A股大概率是下调寻底的过程，既有技术图形上的需要，也有估值调整的要求。

钢铁侠

在目前资产荒的世道下，，个人判断：
关注港股：目前处在上升趋势中，且有估值优势。。当然也需要灵活对待，港股和美股是正相关的。
外汇市场总是有机会的，个人认为，纽元的上涨趋势和RMB的下跌趋势，有一定机会，或许还可考虑日元的升势。。说的都是中长线。。
中国的国债市场，在目前形势下算是一个不错去处。
目前最需回避的，可能就是最受关注的楼市和A股（擅寻牛股者除外）

dzhvictor

当前的楼市是你出来了又马上逼你回去的氛围。

fugue

fugue 发表于 2016-9-24 14:37
做个备忘：截至昨日收盘，A股2923家上市公司里

市盈率

补充几个历史上关键时点的上证市盈率

时 间	上证市盈率
2005年6月6日	15
2007年10月16日	71
2008年10月28日	14
2009年8月4日	30
2013年6月25日	10
2015年6月12日	25
2016年1月27日	14

现在，2016年9月23日，上证市盈率为 15 。

fugue

dzhvictor 发表于 2016-9-24 17:35
当前的楼市是你出来了又马上逼你回去的氛围。

楼市目前的状况实际上是：认为价格太高，看空的人还是太多，似乎大家都知道是 “大泡沫”。今晚CCTV2楼市新闻受访者们一致认为：价格太高，风险太大，要等等看……看样子，还有一大波空头等待消灭。

Kslior

谢谢老师

ginoseraph

谢谢老师又一次指明了方向 学生看完茅塞顿开 太清晰了 剩下的就是去寻找标的和建仓布局了 感谢老师的教导和指点

钢铁侠

楼市肯定泡沫了，也肯定要破掉，当然不一定必然是崩盘的方式，也可能逐步下跌调整。
泡沫的问题是，你不知道它在破掉之前，会膨胀到多大，就像吹一只气球，你不知道它在爆炸前能鼓到多大。。当前房价在崩盘前，再涨一倍甚至数倍也有可能。中国是中央集权的体制，意味着政府如果想达到目标（比如延迟房价崩盘），会有比西方国家政府更多的资源和手段。
我想，你现在投资楼市，就已经进入自己无法把握的危险区域了，你也可能赚到一倍或数倍，也可能被套而导致巨亏。。从投资的角度看，这已经是心态不好的赌博，而不是合理的投资。。我认为，如果想在一生的投资中获得成功，就是持续避开赌博和巨大风险而寻找安全、合理的投资。

钢铁侠

fugue 发表于 2016-9-24 17:39
补充几个历史上关键时点的上证市盈率

上证市盈率是个失真的数据，影响其参考价值。
上证综指中，大型国企占了较大比重，对指数影响很大，而这些僵化的大型国企目前是落后产能的代表，这和以前的强经济周期时很不同。投资者抛弃了他们。它们的低市盈率拉低了上证市盈率。
如果想用数据为投资提供指引，可以把银行股和国有大盘股去除后再看，或者看A股市值的中值，参考价值能好些。