MIDAS老师2015年收集贴

知悟

各位同学和朋友，谢谢大家辛苦整理老师的2014年的帖子，为了方便阅读与温习，收集2015的帖子。

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知悟

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问：老师好。今天又出了一些了救市政策，您能否点评一下这些政策？您曾经参与过救市，您觉得这些救市政策是不是有效？市场下周是不是还有一番剧烈波动上窜下调的争夺？

Midas老师：

证监会真的想看到健康的股市的发展的话，现在应该推出迷你股指期货机制。这样的话，股市大升或大跌，股民都有机会保护好自己。这是迫不及待的市场发展的需求。  其他机制的改革可以慢慢来。维持金融市场的秩序的中央的金融市场工作小组本来存在。不需要新的组织。

救的意思是，有危险，所以要救的意思。股市的最大的危险是股市本身和国际环境带来的危险。 股市本身都有生老病死的升跌周期。假如股市的泡沫太大的话，那是迟早要爆破大跌的。这个政府或上帝都救不了。

首先，政府不应该干涉股市的升跌周期。干涉也不管用。只要组织好平等机会的股市机制就行。当然，有的时候受到外来势力的影响，本来好好的股市大跌的话，政府有必要出来维持秩序。不过，股市本身已经有大泡沫的话，不要说政府，上帝都没办法救市。

例如，1998年，香港股市受到外来势力的影响大跌。本身的条件当时还是好好的。所以一千亿元的救市行动成功。港股的封底行动是那样来的。1989年，日本股市的泡沫太大。日本政府的很多年的救市行动都失败。股市还是从38000跌到8000。26年以后，日本股市还在在半山区徘徊。2000年，纳斯达克的大泡沫爆破，后来美国政府的救市行动也不管用。过了15年以后，纳斯达克又回到5000。

这些股市的经验是明显的。股市本身和外来因素是关键。其他都是次要的或不管用的。股市本身都有自己的升跌周期。这个上帝也阻止不了。

我是看，目前，政府根本不应该干涉股市。股市跌够了会自己大反弹，泡沫太大了自己会大跌。指责买跌股指期货的人群的媒体也荒唐。根本都是外行的外行。  目前，政府应该做的就是赶紧组织迷你股指的机制，给任何股民都有机会自己保护自己。  这个会对以后的股市的发展会有很大的帮助。

关于股市，创业板早就都属于大泡沫。深证也是。上证的中小股群也是。都属于大泡沫。唯有金融股群，券商股群，中字头群还是属于有投资价值的股群。即中国的股市的大反弹的希望在这些股群身上。我是看，进行一次大反弹的机会大些，再创一次上证的新高为止。无论如何，大升或大跌都需要有一定规模的收集区或派发区。目前还没有这个派发区的形成。当然，假如这次大反攻的时候，没能创新高，掉头跌下去的话，那是大型双顶或派发区的机会大些。即大反弹结束了。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-26010-1-1.html

英媒关注全球领导人学位 称“工程师领导中国 我们只有牛皮大王”

Midas老师：
都跟中国和英美的传统和社会结构的差异有关。几千年以来，中国社会强调的是能干的公务员队伍。这个队伍的头目肯定是经历了几十年的锻炼的实干家。以目前来说，应该是工程师或银行家出身的多。在目前的市场经济体系下，专门靠宣传是爬不上去顶峰的。需要实干的成绩才行。即都跟中国的传统的官僚体系有关。

英美就不一样。社会主义的两党体制和一人一票体制代替了教会的垄断以后，当头目的能耐都需要大吹特吹的拉票大王才行。拉票的成绩是最主要的锻炼和成绩。其他都是次要的。在大学，最能吹牛皮的当然是学演技和法律的那帮学生。结果就是，律师和演员出身的都当英美的领袖。工程师或银行家都根本不是拉票的好材料。即都跟英美的拉票政治体系有关。

flying1278

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-26023-1-1.html

投资专栏 2015-01-06 星期二

Midas老师：昨天，上证开2015年的红盘，升100点。日元升/欧美日股都跌。欧元受到新的希腊危机的影响，站不稳。原油大跌6%，金银稳定下来。

今天，上证持续向3500点发展的机会大。日元持续在120-115区徘徊，欧美日股持续调整的机会大。金银稳定下来企图反弹的机会大。

知悟

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问：真是佩服老师的淡定、从容与豁达。学生这几天没有恐慌，但看着盘面的剧烈波动，政策层面坚决捍卫的架势，感受多空争夺百日线的角逐，不由有些兴奋。我在想，如果真要发起反击，在新股申购、大家绝望的时候，突然发起反击，是不是更有出其不意之效。同时，也在反思这是不是受立场的影响，有些一厢情愿了，96年12月，市场两周内快速下跌30%后，经历了2个月的盘整才重拾升势。学生不太清楚当时的情况，只知道当时券商也给杠杆的。您能否分析一下，现阶段的市场与当初存在可比性吗？还是选择07年那样，大反攻的机会大？谢谢老师！

Midas老师：
中国的股市不是孤岛。从五月初开始，主要国家的股市都进入了季节性调整期。包括香港的恒生指数。这些一般都会持续到7月中到八月初。他们的股市还在调整中。唯有中国的股市五月到6月中一路上升。当然，中字头和券商股群等是没有跟上去。只有虾米股群折腾了一个多月。股指期货从5月底开始也没有升上去。市场该发出的预警都已经发出去了。  所以，中国的股市进行调整应该是很正常的现象。

在主要股市群里今年升的最多的也是中国的股市。所以，调整的最多的也是中国的股市。也是很正常的现象。一般来说，夏天的调整都会调整到春天的高点的机会大些。股指期货在3800已经完成了这个调整的绝大部分的机会大些。当然，上证综指3400是春天的高点。可能还有点下跌的空间。只是期货一般都是当领头羊，先走一步。这次下跌的时候也先走了一步。上升的时候也是先稳定下来，然后带头升上去的机会大。当然，中字头群和券商群的稳定也是关键。 这是中国股市的三头马车。其他都是陪太子读书而已。

主要国家的股市在7-9月份会有一次上升行情的机会大些。2014年7月份开始的上证的大反弹也是跟其他主要国家的股市一起进行的。春季攻势也是一致的。唯有5-6月份，上证扮演了独领风骚的股市一个多月。结果还是免不了国际大气候和本身的影响。其他都是噪音。

当然，绝大多数股民已经魂飞魄散深信牛市已经死亡。 两个星期的时间扭转了群众的从一个极端到另一个极端的心态。转的也太快了。股民的人生百态。我是看，7-9月份主要国家的股市都升上去的时候，中国的股市也会一起升上去。幅度又一次很大的机会大。只是，这次魂飞魄散的群众看了上证又升上去很多，再一次打起精神又一次疯狂参加股市的时候是这次大反弹的真正的顶的机会大。中国的股市的特性是，成也散户，败也散户。

知悟

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2015年3月22日 投资专栏

星期五，上证持续攀升，报3617。道指向18200区发展，报18127。 欧元在1.06-1.08区徘徊，日元在121-120区徘徊。德州原油在43-47区徘徊。黄金在1170-1180区徘徊。

下个星期一，上证持续攀升的机会大。道指也持续攀升的机会大。欧元在1.08-1.10区徘徊，原油在45-48区徘徊，黄金在1175-1190区徘徊的机会大。

下个星期，世界主要股市，包括上证和道指持续稳步升上去，欧元，日元，原油和黄金开始稳步反弹的机会大。这个趋势持续到五月中的机会大。可以考虑采取逢低买进的投资策略。

知悟

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问：老师新年快乐！身体健康！万事如意！合家幸福！非常感谢老师！
老师能不能从专业的角度说一下对冲的问题。比如，我预计3500下面的区域也就是09年8月反弹的顶部可能会有短期调整，股指我会根据当时的技术分析做相应的对冲操作，现货准备去杠杆，以保证相对平缓的回撤。想请教老师：大资金会如何做？这样的区域调整他们会做对冲吗？

Midas老师：
每个基金和银行的做法不一样。一般来说，可以考虑直接用目标公司的期权对冲或用股指期货对冲。对冲量都得看当时投资者预期的调整幅度如何。目前，国内的个别股还没有期权或涡轮。那只能用融券机制或股指期货对冲。

有趣的现象是，在中线趋势的过程中，短线调整的过程都是赶走信心不足的或操作不当的投资者的阶段。在阻力区，中线坐稳，短线对冲是可以考虑的很好的一个办法。

知悟

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问：老师好！学生有一个疑惑：在对冲操作中，如果用期权，代价是期权费，小代价对冲风险，可以理解。但是如果用股指期货或者融券对冲的话，相当于等值反向操作，请问这和“锁仓”操作有什么不同呢？

Midas老师：
期权对冲现货，期货对冲现货都是常用的办法。用融券对冲现货是，目前机制下没办法的办法。驴当马用的办法。

就是要知道中线的现货是要坐稳的，其他货都是应付短线调整的就行。即在一定的调整幅度内要先平仓。

知悟

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问：老师好，请教老师如何看美元兑人民币的汇率2015年的走势，人民币会向日元一样大幅度贬值吗？

Midas老师：
今年，人民币不会大贬值的机会大。从人行的角度看，维持稍微弱势的人民币，对出口利好的机会大。不过，人行有足够的资金维持汇率。加上华裔的长期资金持续逃亡欧美日市场，流入中国市场的机会大。蓝筹股群可以提供这些资金可以长期藏身的地方。

知悟

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问：如果中国开放外汇交易 会像贵金属现货似的  单独扶持交易所  还是直接由银行来承揽此项业务？ 由银行来做的话 杠杆也就10倍左右吧？

Midas老师：
国际外汇现货交易的主力军是银行体系。其他参加者都得通过银行才行。所以，中国的外汇现货市场也会是以商业银行为主。期货和期权是期交所为主。杠杆大概是10-20倍的机会大。

知悟

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问：老师好，学生去年参加第八届中国期货分析师论坛时有位复旦大学的教授演讲时曾讲过中国外汇市场全面放开的事，当时该教授以此时放开外汇市场会导致民众抛弃人民币买入美元作为简单的逻辑，反推中国一段时间内不会放开外汇市场，等于是说百姓对人民币没信心。而放开的标志一个时间标志或许是百姓对人民币信心的增强。请问老师如何看待本国民众对本币信心不足，而国外资金持续看好人民币的现状？或者说本国民众对本币信心不足本身即是谬论？谢谢老师。

Midas老师：
在中国，大资金都在政府和国企的手里。他们一般都是消息灵通。对人民币的信心不足的是90年代和00年代初的事情。十几年过去了，现在就完全不一样了。人民币稳如泰山。当然，百姓的概念是很宽的，什么人都会有，聪明的，愚蠢的，保守的，激进的。包括还是对人民币信心不足的那位复旦教授。

目前，西方和世界的大资金都长期流入中国的阶段。美国和美元的顶峰在1970代。早就都过去了。

知悟

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问：老师关于公司估值的理论您有啥看法吗，一家基金在收购公司的时候会考虑哪些问题呢。谢谢！

Midas老师：
一般都是大公司收购有潜力的小公司。公司太大的话，开始官僚化，开始落后于小公司。看了IMB和微软的历史就很清楚。

收购的时候，最要紧的是，跟股票投资一样。能否以后赚得到钱。其他都是次要的。未来的盈利能力，目前的债务情况，人才和技术的情况。最主要的因素之一是，收购的管理层能否合得来。这个非常重要。收购了一大帮麻烦友等于是花钱买了麻烦。当然，收购价格越低越好。

知悟

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问：老师，在您的视野中，投资、投机、赌博有什么样的区别呢？
白天看到一本书，谈到三者时说，投资重在“资“，即资产，投机重在”机”，即时机，赌博则是期待不劳而获的冒险。投资淡定，投机忙碌，赌博浮躁；投资投机皆可成功，而赌博则不然。
初看似有道理，但仔细想了一下，学生不能认同这种观点。我的想法是：市场中的一切赢利，归根到底只能产生于低买高卖，而所谓“资”，只是标的而已。时机，或者说，特定时机下的“资”，才有意义。如此一来，判断时机的依据才是关键所在。那么赌博呢？毫无依据地压大小固然不行，若是赌徒背后有某种经验证的策略，又为何不可行呢？
进一步想，我们的一切买卖决策不都是建立在某种分析框架之下吗？所不同者，只是这种框架是否符合市场现实罢了。美国历史上，那些买入漂亮50的“投资”者，如何不是投机？长期持有至大幅下跌甚至退市，又与赌博何异？
可是，如果说三者的界限是模糊的，决定市场众生不同命运的，又是什么呢？七亏二平的结局，是如何产生的？请老师解惑。谢谢！

Midas老师：
人类社会的很多东西都是滑稽的。例如，社保和庞氏骗局都是同样的原理的玩意。只是一个是政府允许的合法的玩意，另一个是政府不允许的非法的玩意。百姓以为社保是好的，庞氏骗局是不好的。其实两个都是一样的性质。

股市投资，地产投资等等都是自然的庞氏游戏的原理。即首先要有个大趋势，在这个大趋势里，第一个进去的人群赚后来进去的人群的钱的游戏。只是，第一个进去的人群当中一路坐到大趋势的顶部的人不多。巴菲特的在股市“要坐稳十年以上”的说法是这个原因。无论如何，这些投资都改不了自然庞氏游戏的本质。地产投资，股市投资，外汇投资，都是一样的原理。即在一个大趋势里先进去的人赚后来进去的人的钱的游戏。

投资，投机，赌钱之间的原理也是跟股市投资和庞氏游戏之间的关系差不多。都是基于同样的原理。都是以小博大，低买高卖才可以获利的原理而已。当然，赌博是超短线的，投机也是超短线和短线的，投资是中长线为主。运行的时间框不一样。赢面多大，都得看，当时的趋势，当事人的经验和能耐如何。

投资，投机和赌博之间交叉点很多。只是，长期玩超短线赌博的赢面不大。所以赌鬼的绝大多数迟早都是倾家荡产是理所当然的事情。中长期，跟着大趋势投资的赢面大。所以每个地方的首富都是跟着大趋势中长期投资的赢家也是这个原因。

赌场的长期赢面是很大的。银行在外汇交易里，长期赚钱都是赚超短线炒客的佣金和差价为主。在中国的股市里，政府和券商赚超短线投资群的佣金和差价也是天文数字的。还没有见过在任何市场的长期玩超短线的投资者是赚过十亿元以上，然后留住的。即投资也好，投机也好，赌博也好，都是基于同样的原理的玩意。跟社保和庞氏骗局的差异差不多。只是每个的玩法和赢面都不一样。中长期，跟着大趋势投资的赢面大。当然，选择了模式以后也都得看，投资者的经验和素质如何。说白了，任何投资的成功，甄别正确的周期和趋势的能耐，投资的经验和投资者的素质是关键。

知悟

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2015年1月7日 投资专栏

昨天，上证企稳在3300点上。日元升/美股跌，原油持续下跌，金银升。希腊的破产倒闭危机持续影响欧元区。欧元持续跌。

今天，上证在3400-3300区徘徊的机会大。本周冲上去3500点的机会大。日元持续在120-115区徘徊，美股持续调整，原油持续下跌的机会大。

管理员

谢谢知悟，辛苦了。

知悟

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问：3500附近是图表上的阻力区，记得您在之前的帖子中曾经讲过在4000附近有大的调整的机会大，也说到过在上攻过程中庞大的调整不可避免。有调整可以理解，但是在什么样的位置发生多大幅度的调整的几率是怎样，能讲一讲这其中的逻辑关系么？短线对冲应该也是基于这个判断的基础上才能进行吧？

Midas老师：
古代的人是设十里亭的。为了方便路人休息。在金融市场也是同样的道理。投资群的习惯性的问题而已。一般都是5字头和0字头的地方进来很多平仓盘，导致调整的机会大些。平仓的地方等于是路人休息的十里亭。休息完毕以后，持续赶路。没有什么科学的根据。只是，这些地区都会变成以后市场趋势阻力和支持的参考点。在市场，我是不信有些根本没有实战经验的外行洋人的乱七八糟的算卦的玩意的。

3500-4000-4500-5000-5500-6000等等，都会有大量平仓盘进来，调整以后持续赶路的机会大些。

知悟

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问：老师好！谢谢老师！今天券商和有色支撑大局，其它歇脚去了。有色金属蠢蠢欲动的样子。今年能不能走出一波行情？

Midas老师：
海外的金矿股群，短期持续升上去的机会大些。所以，国内的有色金属股群也同步发展的阶段。这个会持续一段时间，会有像样的反弹的机会大。

不过，1500美元/盎司黄金的分界线突破上去以前，金矿股群变成今年的超级明星股群的机会不大。

知悟

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2015年1月8日 投资专栏

昨天，上证在3300区企稳。日元在窄幅徘徊/美股稍微反弹。原油和欧元持续受压。

今天，上证在3400-3300区徘徊的机会大。原油持续受压，希腊危机持续给欧元带来压力的机会大。

以后几个星期，上证突破3500区的机会大。原油价格跌到40美元桶的机会大。日元持续在120-115区徘徊的机会大。

知悟

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问：老师好，法国昨天发生恐怖事件，欧元区乱象渐出，欧元也出现无重下跌，几大经济区进入比差时代，美元指数也看不到刹车的迹象。目前看美元的走势力度，破徘徊区似乎是大概率事件。想请教下老师，应如何看待比差时代的美元走势，以及商品走势。谢谢老师。

Midas老师：
美国国债市场的泡沫和欧美的债务危机是关键。美元只是陪太子读书的玩意而已。逃难的资金需要美元资产市场。那是美国的国债市场。不是股市。国债的泡沫已经持续了好多年。特别是2009年以后的过去五年。这个泡沫已经到了爆破的时间框。大概是今明两年开始爆破，持续好几年。美元和国债是双胞胎。国债的泡沫的爆破也会是美元的新一轮大跌的开始。

欧盟的问题是，欧洲右派社会主义的破产倒闭。这个跟希特勒的破产倒闭和苏联的破产倒闭是同样的性质。都会导致很长时间的欧洲大陆的内乱和革命的机会大。商品，特别是金银变成避难所的机会大些。

知悟

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问：昨美联储12月会议纪要，4月前不大会加息。解读为政策行动可以比以往更具灵活性。就是随时都有可能改变的说法？中国市场受外围影响似乎没以前大了。请教老师在目前状态下外资流进流出对中国市场有多大影响？外资占比有多大？

Midas老师：
中国的股市不需要外资也可以大升特升。自己的资金也已经足够了。当然，外资大量涌入的话，会是火上加油。

我是看，以后几十年，中国的市场会是世界资金涌入的市场。这已经开始了好多年。例如，华裔的几万亿美元是从欧美慢慢流入中国市场的。

以后几十年，欧美是无法解决自己的债务问题的。不变成中国的绊脚石的话，已经很不错了。

知悟

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问：老师，原油在2002年末至2003年上半年有一段上蹿下跳的时期，持仓波动也非常剧烈。请问老师，那段时间发生了什么事，为什么原油市场震荡那么厉害？谢谢老师。

Midas老师：
2001-2003年间，欧美股市大跌。2002年阿富汗战争，2003年伊拉克战争。都是经济和原油市场大动荡的年代。

flying1278

投资专栏 2015-01-09 星期五

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Midas老师：

昨天，上证跌破3400-3300区。日元跌/欧美股升，原油跌，欧元持续受压。

今天，上证在3350-3250区徘徊的机会大。原油持续跌，欧元持续受压，欧美股持续反弹，日元暂时在120-115区徘徊的机会大。

flying1278

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leo369：师父，您好，美债价格泡沫爆破的话，美债收益率要开始大涨，这是是否意味着美元利率要开始大涨，然后导致美国债务利率成本高涨，从而使美国政府破产美元开始大跌？
从目前看美元指数已经突破了几年来的大型徘徊区，如果按徘徊区幅度来说，美元指数可能会涨到110附近，但是看黄金目前已经有稳下来的感觉，如果黄金开始突破目前这个徘徊区，是否代表美元指数在黄金突破后的几个月内开始下跌？

Midas老师：国际资金的流向会决定美元的趋势和命运。所谓美元指数就是欧美两块之间的资金的流向的趋势而已。过去半年，欧元区的避难资金大量涌入美国，推高了美元指数。这些避难资金的绝大部分都会买国债，会推高国债价格，推低收益率。

问题是，任何资产都会受到升跌周期的影响。美国的国债也一样。不可能持续几十年升上去。已经都升上去34年了。欧洲的国债更离谱。利息到了几百年前的”黑死病“时代的利息。那是欧洲的最糟糕的金融历史的年代。欧美社会会否再一次回到黑死病时代就很难说了。

欧洲的资金拼命逃难到美国避难。都会帮助美国国债市场的泡沫的爆破。泡沫爆破以后的国际资金的下一个避难所，最大的可能是中国。

压缩人类的历史的话，就是这样，国际资金转来转去，制造泡沫或繁荣，然后是衰退或倒闭。人类国际资金的移民史就是各大板块和各国的兴衰史。过去几百年，中国-意大利-西班牙-荷兰-英国-美国的顺序的轮回。每个地方都辉煌过一百多年。都靠这些国际资金的移民。现在又回到开始的地方，然后会持续轮流移民的机会大。

中国人讲的三十年河东三十年河西的轮流，在国际版图上，三百年东方三百年西方的轮流。都跟资金的移民和盛衰的交替有关。在这过程中，国债和货币的兴衰是免不了的现象。

chenzjzh：请问老师，4000点后证券股群就要退居二线了吗？其中逻辑是？

Midas老师：几个板块都会轮流当领头羊。券商的领头羊中信，上证到了4000点的时候已经是50-60元股的机会大。即涨了5-6倍。到了那个时候，其他落后的中字头的股群会加速，企图平齐的机会大些。