“美联储疯狂印钱，缘何美国CPI低迷，金价暴跌”

Winston

美联储疯狂印钱，缘何美国CPI低迷，金价暴跌
资产泡沫/黄金/联储  文 / shuzi  2013年11月30日 10:54 来源：华尔街见闻
Zerohedge转载了John Rubino发表的题为《通胀水平在激增》的博文。本文可能可以解释部分人的困惑：

联储疯狂印钱，为何CPI持续较低？

货币供应量猛增，曾经的金牌保值资产——金子，为何价格暴跌？

绝大多数政府和经济学家，将通货膨胀定义为物价水平全面而持续的上涨。事实上，这是错误的。通货膨胀是由于过多地增加货币供应量。物价水平全面而持续的上涨只是通胀的一个可能的结果，甚至不是最常见的结果。

事实上，过多的货币供应量常表现为资产泡沫。货币并非均匀地流向各类商品，货币流向的是那些表现“过热”的商品——它们价格的飞涨是大量货币推动的结果。

回顾历史。90年代末期，CPI指数处于正常水平，那时大量资金涌入金融资产，产生了互联网泡沫。2008年金融危机爆发前，大量资金涌入房市和股市，而当时主流经济学家和政府官员称，CPI稳定，经济情况良好。事实上，政府每次都用错误的CPI指数来判断通胀水平，尚未意识到过多的货币供应量对商品价格产生的效果是不均衡的。

如今，我们再次面对这一问题：经济学家、政府和央行官员认为CPI处于低位，应维持极度宽松的货币政策以改善劳动力市场。他们无视政府债券、股市、高端地产和收藏品等资产价格泡沫。这些泡沫是通胀的真实证明，泡沫在急剧扩大。准确地讲，通胀水平很高，并且在继续升高。让我们来看一些触目惊心的例子。

1. 2013年11月，培根的《弗洛伊德肖像习作三联画》（Three Studies of Lucian Freud）以1.42亿美元的价格，创下了艺术品拍卖的新记录。

2. 2013年11月，名为“粉星”的59.6克拉钻石，最终拍出8320万美元，创下世界宝石拍卖的最高纪录。

3. 随着全球富人投资奢侈品的规模与日俱增，卢森堡的“自由港”成为了他们选择存放的地点之一。自由港的吸引力在于安全、保密、无人监管。

4. 2013年11月，爱马仕（Hermes）三季报显示，该季度销售额为8.955亿欧元，同比增长5.5%，按不变汇率计算增幅为12.9%，亚洲（除日本）和美国增长势头强劲，增幅达17%。

5. 2013年11月，奢侈品珠宝零售商蒂凡尼（Tiffany）三季度财报好于预期，利润大增49%，Tiffany连续四个季度销售上涨。

很明显，通胀水平在激增。为什么CPI依然处于低位呢？原因是，社会总财富主要为1%的人所有。他们出行，一个人只能驾一部车，消费的食物也不比你我更多，因此通胀水平没有体现在食品、郊区住房和其它大众商品上。

本次与以往有所不同：过去，货币供应量过多时，资金流入金融资产和实物资产，包括黄金等贵重金属；本次，黄金白银等贵重金属没有加入价格不断攀升的队伍。众所周知，黄金等贵重金属价格容易被操纵，这次正是它们被操纵的有力证明，为的是掩饰上升的债务和超额的货币供应量带来的影响。

画一张资产表现图：艺术品，珠宝，伦敦和曼哈顿的高端公寓，海景房，黄金等。这些商品供给量有限，并且容易保存。你会看到，除了贵重金属，其它商品的价格都是抛物线式地增长。若以交易量衡量，黄金和白银是迄今为止最受欢迎的实物资产。今年，中国、印度、俄罗斯共购入4000吨黄金，以当前价格计算，价值约1530亿美元，远高于艺术品的总投资额。黄金储备由西方国家以前所未有的速度转移到了东方国家。

yee2001

黄金上涨也不意味着每时每刻都在上涨，中间的超买回调并不是坏事，只是一般人看不清楚罢了。

Winston

yee2001 发表于 2013-12-1 18:21
黄金上涨也不意味着每时每刻都在上涨，中间的超买回调并不是坏事，只是一般人看不清楚罢了。

所谓回调的好坏完全看最开始的且一直持有的多单的成本了，而且还要考虑机会成本

两边做

“本次与以往有所不同：过去，货币供应量过多时，资金流入金融资产和实物资产，包括黄金等贵重金属；本次，黄金白银等贵重金属没有加入价格不断攀升的队伍。众所周知，黄金等贵重金属价格容易被操纵，这次正是它们被操纵的有力证明，为的是掩饰上升的债务和超额的货币供应量带来的影响。 ”  

或许这可以解释春天的时候正是据信是美联储御用机构在关键价位的突袭，导致金价向下突破那个大型徘徊区。 然后过去的几个月里，时不常的传来神秘机构大单放空，导致金价大跌的消息。

weidax

贵金属怎么感觉象上中国人控盘,走势图和手法与上证这么象.其中机构可能老师清楚.

midas

黄金是否受到美国政府的操纵，这个只有美国政府最清楚。除非是亲身参加操纵，很难证明到底有没有偷偷干预。商品市场是2011年春天开始中线调整的。已经调整了整整两年多。跟商品市场的中线调整有直接关系的是，金砖五国的经济和货币急剧调整。即商品市场的调整和金砖五国的经济的调整是有直接关系的。目前还在调整中。

2001-2011年的长达十年的升势以后的2年多的中线调整。当然，商品的长线上升趋势还没结束。

有趣的是，商品市场的中线调整在2011-2012年间基本上结束了调整的幅度。黄金则在1500-1800区的徘徊区来回徘徊的形式调整了。到了2013年春天，就跌破了1500的徘徊区的底部。然后向1200进军。无论如何，组织1500的向下突破的那帮人是有勇有谋的一帮人。即本来徘徊的调整形式改变为再一次下跌的形式。都是美国的黄金期货市场的一帮人的操作。其他市场只能跟。他们还是目前黄金市场的定价权的霸主。

另一个有趣的现象是，印度政府大幅提高黄金进口税，百姓都变成黑市黄金进口者。印度是黄金市场的重量级国家。与此同时，中国当了程咬金，今年进口的黄金几乎高达一千吨。几年前已经是世界最大的产金国。今年是最大的黄金进口国。长期来说，中国的部署很漂亮。

黄金市场很小。人类生产的全部黄金的价格最多是两天外汇市场的流通量。黄金股的市场更小。整个股市的1%都不到。都是稀有的金属和稀有的股。一直到1980年，黄金股价格的占比都是股市的20-30%左右的。那是一百年股市的统计。以后也是差不多的机会大些。即黄金价格和黄金股的长期上升空间还是非常大。

我是直接参加过汇市和股市的操纵无数次。短期中期操纵是任何市场的家常便饭。当然谁也操纵不了长期周期的趋势。可是我没参加过黄金市场的短期中期操纵。也不认识那个市场的重量级人马。所以无法知道到底黄金市场的1500的跌破是预谋的。假如是有预谋的话，应该恭喜他们。很漂亮的一次战役。不过，那也改变不了长期周期的趋势。

美国的通胀数据不包括燃料和食品的数据。所以通胀率不高是预料中的事情。目前欧美的重点还是无法解决的债务危机。其他都是噪音。国债危机和债务危机，以后推上去商品和股指是意料中的事情。即都是从国债市场和货币市场逃难的资金。

到底2014年是结束商品市场的中线调整的一年，暂时无法知道。商品市场结束中线调整的时候，黄金市场也结束长达两年多的调整的机会大。黄金只是商品的一个家族而已。

在1965-80年的黄金长期上升周期中，1974-1976年间也有过相似的调整47%。黄金从200跌到103。当时的媒体和绝大多数投资者都放弃了黄金。然后，黄金从1976开始不回头一路升上去。到了1980年的875。从103到875。也可以肯定，这次调整结束的时候还在投资黄金的可能是极少数人。那也是任何大牛市的基本条件之一。

心平气和

midas 发表于 2013-12-3 10:59
黄金是否受到美国政府的操纵，这个只有美国政府最清楚。除非是亲身参加操纵，很难证明到底有没有偷偷干预。 ...

老师，山东黄金股上涨的前提是业绩增加。
在现在黄金价格在1200美元的时候，山东黄金股票的PE是18.
就算黄金上涨到2400美元，山东黄金的PE最低也是8-9而已。
而现在PE低于10的银行股比比皆是。

如果是以价值议论的话，普通投资者为什么不买PE是6的银行股，反而要买PE是18的山东黄金？

老师，是怎么看的呢？

yangweiqian

谢谢老师：）来自: iPhone客户端

两边做

谢谢老师解惑

chenmanfeng

谢谢老师

chenmanfeng

目测70年度那次（400 day xaverage） Dow/Gold 超买区，达30%（谁能整出详细数据？）；
现在 超买区，也达30%。

weidax

谢谢老师

游牧京城

心平气和 发表于 2013-12-3 12:24
老师，山东黄金股上涨的前提是业绩增加。
在现在黄金价格在1200美元的时候，山东黄金股票的PE是18.
就算 ...

个人觉得pe是活的，是不停在活动的表象，需要把时间，局势所决定的盈利预期等很多东西加进来才够客观。据说雷曼破产前的pe=0.6。还有一次发现一只正在涨停的股票市盈率是一千八百多，，，