新闻分析－降息失灵全球寄望QE3

老浪一期

（联合早报网讯）台湾中时电子报报道，为救经济，全球正掀起一波降息潮！继欧洲、大陆央行上周连袂调降利率后，本周南韩、巴西也加入行列。但是尽管如此，国际股市却仍是欲振乏力，凸显提振经济的传统货币手段－调降利率已无法振奋市场人心。 　　

此情势一方面显示全球经济严峻，市场对降息的作用已不具信心。另方面则是传达出市场认为想要救经济，惟有量化宽松行动的期待，尤其是企盼美国联准会祭出QE3（第3轮量化宽松）的猛药，才有可能让经济起死回生。 　　

欧债危机促使全球前景急遽恶化，导致南韩央行周四意外降息，为3年多来头一遭。巴西央行周三则是连续第8次降息，把利率降至空前新低。这是继上周欧洲央行（ECB）与大陆央行相继出手调降利率后，国际间最新一波降息行动。 　　

不过这些国家降息举动，却无助提振市场信心。亚股周四几乎全军覆没，南韩股市收盘更重挫2.24％。这样的情况与上周ECB降息后欧美股市却告重挫的情况一模一样。 　　

专家指出，市场反应不佳，显示降息药方已经无用。在当前低利率时代下，特别是已开发国家利率大都已经趋于零，再降空间与效果都相当有限。也因为如此，面对严峻的经济前景，全球央行所背负压力也更加沈重，被迫祭出更多救市猛药来为经济注入活力。
　　
目前外界寄望美欧能继续采量化宽松行动，特别是联准会QE3这帖猛药。不过由当前情势来看，联准会短期间实施量化宽松的机率不大。根据它公布的6月决策会议纪录显示，12名决策成员当中，只有4人主张采取QE3，多数成员认为美国至今还不需要新一轮的货币刺激政策。