每日最新报告(05/03-05/06)

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5月3日欧洲盘前(非美小幅回落，短期面临修正压力)

自上周四以来，大多数货币对美元开始进入盘整，似乎有上行动能衰竭的迹象。尽管在昨天部分货币对美元再次上扬突破上周高点，像澳元/美元昨天刷新历史高点，一度触及1.100，纽元/美元也测试了0.8100，但是最终还是收于阴线。今天亚洲时段，非美货币继续回落，像英镑/美元，澳元/美元和纽元/美元都跌破了昨日低点，这或许是非美需要进一步回落修正的信号。

前面一段时间打压美元主要有2个因素，一个是美元的低利率，一个是市场风险情绪上扬。前者在美联储政策声明後对美元的打压达到极致，但是通常极致过後也就意味著短期到尽头了，事实上也确实如此，最明显的是在周四欧洲时段和美国时段，美元再没有因为美联储温和的政策声明下跌，反而一直持稳了。至于第二个因素市场风险情绪，最能反映市场情绪的是股市了，上周全球股市一直上扬，但是昨日美国股市收盘下跌，而今天虽然日本休市，但是其它亚太股市像澳洲ASX200延续了美国股市的跌势，这或许不能说明市场情绪反转，但是起码说明市场情绪暂时停滞。在2个因素短期都不能暂时打压美元的情况下，非美回落也是自然而然的，而且美元技术上一直超买，加上本周有欧央行利率决议和美国非农数据，在这2个重要风险事件前，市场有可能保持谨慎。因此总的来看，非美短期有回落修正的风险，但是这并不意味著走势的反转，美元的弱势算得上是冰冻三尺，非一日之寒，而且目前美联储也还没有要“融冰”的打算。

亚洲时段公布了澳储行5月利率决议，结果跟预期一样维持不变，决议後的声明也毫无新意，对汇市基本没什 影响。欧洲时段值得关注的数据有欧元区3月生产者物价指数，在本周四有欧央行利率决议，投资者可能会根据该数据来预测欧央行未来货币政策，另外我们还需要关注欧洲时段股市的走势，目前股市仍是影响汇市的主要因素。

亚洲时段数据：新西兰第一季度平均时薪季率0.3%，预期0.5%，澳储行5月利率决议4.75%，预期4.75%。

欧洲时段数据：英国4月制造业采购经理人指数，欧元区3月生产者物价指数月率和年率，英国4月CBI调查零售销售差额，美国3月工厂订单月率。

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周二欧洲时段，市场情绪持续回落，高息货币兑美元继续下行修正。本.拉登死讯未能提振投资者信心，相反市场担忧反恐战争并未结束，基地组织及其网络依然存在仍令世界安全面临风险，何况利比亚、叙利亚等国的乱局仍在持续。欧洲股市盘中全面下滑，风险货币纷纷走低，其中英镑跌幅最大，加元也走势疲弱；但美元、日元和瑞郎等受到避险情绪的支持走强，其中美元/瑞郎盘中跌至0.8620的记录新低，美元/日元跌至3月23日以来最低80.69。

早前英央行行长金恩表示金融危机远未结束，加息可能会导致严重後果。这大大挫伤了市场对英央行的利率前景，而今日公布的英国4月制造业采购经理人指数回落至7个月以来最低水平54.6，显示英国经济的重要部门复苏依旧疲弱，昨日公布的房市数据也不令人乐观，因而更是令英央行加息预期大打折扣。在今日数据後，英镑隔夜拆借平均利率远期合约显示英央行不会在2011年加息，英镑承压大幅下挫，兑美元下挫逾120点至10日均线及1.6500关口下方，兑瑞郎更是录得1.4269的记录新低，兑日元则下挫了近250点。不过欧元/美元时段内仅轻微走低，整体在1.4750上方持稳，西班牙、意大利、比利时等国与德国长期收益率差轻微收窄，另外时段内公布的好于预期的欧元区3月生产者物价指数限制了欧元走低，而欧元/英镑升至1年多高位也是限制欧元下行的一大因素。加元为表现最弱的商品货币，兑美元下挫逾100点至0.9550下方附近。

不过从目前的情况来看，本.拉登及非农数据前所蔓延的风险厌恶情绪料只是为风险货币提供一个技术修正的契机，这从欧元日内基本高位持稳的态势可以看出来。另外全球经济正处在复苏的轨道上已是各不争的事实，而美联储宽松政策及美国政府赤字问题将继续困扰美元，因此各主要货币的上扬势头可能延续。後市将美国3月工厂订单数据，其影响料将有限，因投资者已将目光渐转向周五的非农数据。
欧洲时段公布的数据和事件∶英国4月制造业采购经理人指数54.6，预期57.0，前值57.1，英国4月CBI调查零售销售差额21，预期和前值15；欧元区3月生产者物价指数月率0.7%，同于预期，前值0.8%，年率6.7%，预期和前值6.6%。

纽约时段将公布的数据和事件∶美国3月工厂订单月率。

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受美股下跌及市场情绪回落拖累，一直以来持续表现强劲的商品货币在高位整理後最终下跌，瑞郎受避险情绪支持再创新高。最近强劲上扬不断刷新多年新高的白银价格和股市一样成为市场情绪的又一晴雨表，美国时段盘中白银价格突然急剧下跌，担忧情绪蔓延及需求下降的担忧打压原油价格跟随下跌，能源板块领跌美股，澳元、纽元等商品货币纷纷下跌，尽管股市尾盘小幅回升，但道指收盘大致持平，标普和纳指均收跌。在最近一轮强劲升势後，美股近期调整风险再次增加，如果进一步修正，商品货币短期不排除受到拖累筑顶回落的可能。与商品货币受到股市回落拖累下跌形成鲜明对比的是，欧元仍维持高位整理，盘中葡萄牙首相宣布已经与欧盟和IMF就救助计划达成一致，预计规模为780亿欧元，但救济计划仍需反对党的支持，欧元受到的支持有限，本周四将有欧央行利率决议，在商品货币已经开始回落後，欧元可能仍需等待央行利率决议的进一步指引，短期不排除延续高位整理的可能。在股市下跌引发风险厌恶时瑞郎继续表现突出，美元/瑞郎在0.8600下方再次录得新低。整体看来，美元目前仍维持低位整理，由于本周五将公布美国4月份非农数据，美元在此之前不排除继续维持整理甚至小幅反弹的可能。


美国时段数据和事件∶美国3月工厂订单月率3.0%，前值-0.1%，预期2.0%。

亚市数据和事件∶06:45新西兰3月营建许可月率；07:30澳大利亚4月AiG服务业表现指数；09:00澳大利亚3月新屋销售月率。

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亚洲时段股市和汇市延续了美国时段的下行走势，日本由于假日仍然休市，其它亚太股市像澳洲ASX200指数低开低走，市场情绪总体仍然承压，风险货币也因此承压回落，盘中纽元/美元跌破了20日均线，英镑/美元和澳元/美元都跌破了10日均线；而欧元表现相对强势，欧元/美元继续维持小时图盘整区间内，周四将会有欧央行利率决议，加息预期为欧元提供了支持，信贷违约掉期显示在周四的利率决议上欧央行加息的可能性为45.2%，而英央行只有7%。昨日英国公布的4月制造业采购经理指数差于预期和前值，英镑受到打压大幅回落，令人失望的数据同样也打压了市场对英央行的加息预期，明天将会有英央行利率决议，不过在近期经济数据不利好，通胀水平又下降的情况，英央行似乎没有理由考虑加息，英镑短期走势堪忧。

时段内公布了新西兰3月营建许可月率，澳大利亚4月AIG服务业表现指数和3月新屋销售月率，数据的结果都好于前值，但是并未能提振纽元和澳元，说明目前市场情绪仍然是主导汇价走势的主要因素。欧洲时段将会公布欧元区，英国和美国的一系列数据，不过在市场情绪主导汇市的情况下，数据的影响可能会减弱，汇市更多的还是将跟随股市的走势。

亚洲时段数据∶新西兰3月营建许可月率2.2%，前值-9.7%，澳大利亚4月Aig服务业表现指数51.5%，澳大利亚3月新屋销售月率4.3%，前值0.6%，英国4月Nationwide房价指数月率和年率分别是-0.2%和-1.3%。

欧洲时段数据∶欧元区4月服务也采购经理人指数终值，综合采购经理人指数终值，英国3月消费信贷，欧元区3月零售销售月率和年率，美国4月挑战者裁员年率，4月ADP就业人数变化，4月ISM非制造业业指数。

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周三欧洲时段，市场情绪继续表现不佳，欧洲三大股指小幅走低，不过美元也走势沉重，加之各自基本面的不同，非美走势仍呈现分化。欧元继续受到加息预期及葡萄牙受助方案达成的支持而维持坚挺，欧元/美元时段内持续走高突破近期区间至1.4927的17个月新高。尽管盘中公布的欧元区、德国、法国4月服务业PMI数据均低于预期；另外欧元区3月零售销售月率下降1.0%，年率下降1.7%，分别录得2010年4月来最大月度跌幅，和2009年11月来最大年度跌幅，但疲弱数据几乎未能打压欧元人气。相对于经济复苏劲头的不足，政策决策者可能更为担心高企的通胀，这是近来欧元得以维持强势的最主要因素。时段内现有消息称，欧央行未来可能多次加息，目前其分歧大多只是时间的问题。英镑/美元时段内也小幅走高至1.6544，尽管盘中公布的英国数据表现不如人意短暂打压英镑情绪，其中英国3月消费信贷仅增加1亿英镑，远低于增加6亿英镑的预期，此外英国4月建筑业PMI指数为53.3，弱于预期的55.5。但有消息称，评级机构标普表示，英央行几乎肯定将在未来3个月内加息。这令英镑多头感到兴奋，不过市场整体仍谨慎看待英央行加息，毕竟其利率前景较早前已大为减弱，有数据显示英央行年底前加息的可能性只有80-85%。商品货币主要受市场情绪的影响表现相对较弱，澳元/美元时段内反弹受到5日均线的压力，纽元则表现最差，兑美元整理于0.7950下方。瑞郎也走势强劲，盘中美元/瑞郎录得记录新低0.8588；日元则相对较弱，美元/日元时段内小幅反弹至81.20附近，但随後受美元走低的拖累再次回到81.00下方。

後一时段，美国将公布ISM非制造业指数等数据，这些数据在非农临近的情况下影响可能也有限。同时在美元整体维持弱势的情况下，风险情绪的回落及欧央行相对占优势的利率前景可能继续令汇市表现不一致。  

欧洲时段公布的数据和事件：英国4月Nationwide房价指数季调後月率-0.2%，预期0.1%，前值0.5%，未季调年率-1.3%，预期-0.7%，前值0.1%，英国3月消费者信贷1亿英镑，预期6亿英镑，前值8亿英镑，英国4月建筑业采购经理人指数53.3，预期55.9，前值56.4；意大利4月服务业采购经理人指数52.2，预期53.0，前值53.3，法国4月服务业采购经理人指数终值62.9，预期和前值63.4，德国4月服务业采购经理人指数终值56.8，预期和前值57.7，欧元区4月服务业采购经理人指数终值56.7，预期和前值56.9，欧元区4月综合采购经理人指数终值57.8，符合预期和前值。欧元区3月零售销售月率-1.0%，预期0.1%，前值-0.1%，年率-1.7%，预期持平，前值0.1%。

纽约时段将公布的数据和事件：美国4月挑战者裁员年率，美国4月ADP就业人数变化，美国ISM非制造业指数，美国上周EIA原油、汽油和蒸馏油库存变化。

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亚洲时段由于没有重要数据和风险事件，市场缺乏明显方向，总体陷入整理，而且日本由于节日继续休市降低了市场流动性，一定程度上也推动市场陷入整理。由于早盘公布的澳大利亚3月零售销售月率和第一季度零售销售季率都差于预期，澳元表现相对疲软，澳元/美元一度下行测试了1.0700，不过目前已经小幅反弹。其他主要货币对基本上在40个点的范围内波动。不过值得我们注意的是亚太股市像澳洲ASX200开盘下跌0.09%，但是随後转为上涨，最终收盘上涨0.3%，这是否是市场情绪开始好转的迹象？由于澳洲ASX200指数的参考价值比日经指数要低得多，而日本今天仍然休市，我们目前还无法确定市场情绪是否正在改善，欧洲时段股市走势可能会为我们提供一定的线索。

今天欧洲时段值得关注的事件毫无疑问是欧央行和英央行的利率决议，不过由于英央行很有可能继续维持利率不变，而根据英央行的惯例，若利率不变，就不会发表任何声明，因此英央行利率决议的影响可能小很多。至于欧央行，在前面几天其他风险货币都纷纷回落之时，欧元却极其顽强地持稳，甚至昨日还一度突破了1.4900，欧元如此强势的原因就是加息预期。在今天的利率决议上，若欧央行宣布加息或者没有加息但是发表了强硬的加息言论，那厶欧元毫无疑问会大幅上扬，但是若相反，欧元的跌势可能也会很急剧。

目前来看，虽然目前市场情绪有改善的迹象，但是总体上仍然很脆弱，任何负面消息都可能对市场情绪造成很大打击，从而导致风险货币继续回落。

亚洲时段数据∶新西兰第一季度失业率6.6%，预期6.7%，第一季度就业人数变化年率1.8%，预期0.8%，第一季度就业人数变化季率1.4%，预期0.6%；澳大利亚3月零售销售月率 (季调後) -0.5%，预期0.5%，第一季度零售销售季率 (季调後) 0.0%，预期0.6%，3月营建许可月率9.1%，预期5.0%，营建许可年率-18.1%，预期-25.2%，

欧洲时段数据∶英国4月服务业采购经理人指数，德国3月工厂订单月率和年率，英央行5月利率决议，欧央行5月利率决议，美国上周初请和续请失业金人数。

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在2010年5月6日的闪电崩盘一周年时，市场对全球经济复苏前景的担忧再次打击股市和高收益资产大幅下挫，金融市场重演大跌的历史。欧洲两大央行昨晚维持利率水平不变，欧央行行长特里谢称不会承诺任何加息，市场情绪在欧元6月份加息预期落空後开始回落，美国时段早盘公布的上周初请数据也表现糟糕，盘中股市和商品市场继续在经济复苏前景的担忧中被加速抛售，美股早盘下跌超过1%後盘中一度小幅反弹，午盘再次发力大跌後最终收跌1.1%，原油价格一度下跌10%左右至100美元下方，金价也大幅下挫至1500美元下方。澳元等商品货币持续大跌时，刚刚受特里谢打压的欧元最终未能如此前两天一样在商品货币的大跌中独善其身跟随大跌，英镑日图也下破20日均线。整体看来，美元仍是市场担忧上升後汇市的最大赢家，美元指数受益于最近连续几天风险厌恶上扬後日图目前已经收复此前持续打压汇价的20日均线。由于最近公布的ADP和上周初请数据均表现糟糕，如果今晚的美国非农就业数据也延续疲弱表现，市场近期的风险厌恶情绪可能延续，美元可能在避险情绪重新主导汇市後进一步强劲反弹。

美国时段数据和事件：美国上周初请失业金人数47.4万，大幅高于前值和预期，续请失业金人数373.3万；加拿大3月营建许可月率17.2%；4月Ivey采购经理人指数57.8，自前值大幅回落。

亚市数据和事件：07:30澳大利亚4月AiG建筑业表现指数；07:50日本4月基础货币年率。

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在美国非农数据公布前，市场情绪谨慎，各主要货币对大致维持区间整理，欧元/美元大致盘整于1.4500上方。不过此重大风险事件并未引起市场的轩然大波，非农数据後，美元短暂冲高後回落，商品货币领涨非美，但整体而言，汇市波动不大。报告显示美国4月非农就业人数增加24.4万，远高于增加18.5万的预期和21.6万的前值，其中美国4月私营部门就业人数增加26.8万人，创2006年2月以来最大增幅。此结果令市场振奋，油价和股市其後上扬提振商品货币迅速升至日内新高，欧元和英镑短暂走低後也转为上扬。数据後短时间内，美指也小幅上扬录得74.37的近期反弹新高，因其後联邦基金利率期货显示美联储2012年4月加息几率自80%上升至86%。但随後美指又迅速回落至74.00下方，因同时公布的美国4月失业率由8.8%回升至9.0%。就业报告整体好坏不一，加之本周早前公布的美国ADP就业人数及上周失业金申请人数均表现糟糕，显示美国就业市场目前还难言改善。而最近的数据显示经济复苏放缓，可能限制未来就业人数的增加，这可能令美联储很难改变目前的政策立场，美元因此承压，近几天的反弹或又只是昙花一现。

而日内英国、德国和加拿大公布的数据整体向好，与美国数据的反差也令美元相形见绌。其中英国4月PPI输入指数年率上升17.6%，创31个月来大增幅，英国4月核心PPI输出年率上升3.4%，为2010年9月以来高。数据显示英国潜在通胀仍有上行的趋势，这将促使英央行继续保持警惕，从而为英镑提供潜在支持。德国3月工业产出月率上升0.7%，高于0.5%的预期，显示欧元区经济增长引擎维持良好态势。另外加拿大4月就业数据明显改善，其失业率由7.7%回落至7.6%，就业人数则增加了5.83万人，远高于增加2万人的预期。

欧洲时段公布的数据和事件∶瑞士4月失业率3.1%，预期3.3%，前值3.4%；法国3月贸易帐-57.5亿欧元，预期-65.00亿欧元，前值-65.53亿欧元；英国4月生产者输入物价指数未季调年率17.6%，预期16.3%，前值14.6%，英国4月生产者输出物价指数未季调年率5.3%，预期5.1%，前值5.4%；德国3月工业产出季调後月率0.7%，预期0.5%，前值1.6%。

纽约时段的数据和事件∶加拿大4月失业率和就业人数变化；美国4月失业率和就业人数变化。