每日最新报告(04/19-04/22)

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4月18日欧洲盘前(欧债担忧或重回市场，非美货币表现分化)

                                                               
亚洲时段由于没有重要数据公布，上周五穆迪下调爱尔兰评级以及希腊可能债务重组的消息继续影响著市场，非美总体承压，其中纽元对美元跌幅最大，而日元却相对强势，美元对日元已经跌破了83.00，有可能会测试82.00。日经指数在小幅高开後转为下跌也打压了非美货币，不过盘中日经指数小幅反弹修正跌幅，受股市支持，非美部分反弹，澳元表现最好，澳元/美元目前逼近上周五高点。日经指数最终收盘下跌0.4%至9556.65。

欧央行在4月份正式加息後，加息预期对市场的影响可能正在减弱，这从上周五欧元区CPI 数据高于预期和前值後，欧元未能受支持上扬体现出来，瑞士信贷隔夜指数掉期显示市场对欧央行一年期加息预期从2个星期前的141点降低到99点。加息预期降低的原因就是因为欧元区债务问题。目前希腊面临债务重组风险，爱尔兰拒绝削减企业税，葡萄牙由于新政府还未产生无法达成援助协议，所有这些问题都可能影响到投资者对欧元区的信心，若最终解决的结果令市场失望，欧元区可能会面临大幅回落的风险。另一方面美国也同样有债务问题，尽管美国国会通过了避免政府关闭的预算协议，但是据美国财政部预计美国将在5月16日达到14.29万亿美元的债务限额。目前美国国会在考虑上调美国债务上限，但是不管能否成功上调，都可能进一步打压本已受低利率拖累的美元。

目前来看，市场似乎徘徊在收益和风险之间，暂时缺乏明确方向，在没有任何重要事件改变当前这种平衡之前，汇价走势可能会比较震荡。

亚洲时段数据：英国4月Rightmove 房价指数月率1.7%，年率0.1%。新西兰第一季度消费者物价指数年率4.5%，季率0.8%，均低于预期；

欧洲时段数据：意大利2月经常帐

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欧债危机忧虑再度打压风险情绪回落，欧元全面走低，英镑和各商品货币等也跟随承压。欧元/美元回落触及一周低点，欧元/瑞郎录得一个月新低；纽元继续受到早间差于预期的CPI数据的打压，为表现最弱的商品货币，兑美元跌幅超过1%。美元、瑞郎和日元等避险货币受到支持，美元指数反弹至75.50下方附近。欧洲三大股指低开後扩大跌幅，美股期货也跟随走低，商品价格也大幅回落，这可能使得今晚美股表现也不令人乐观。

日内关于欧元区债务问题的消息甚嚣尘上，稍早穆迪下调爱尔兰银行业的评级，前景负面，而上周穆迪才刚把爱尔兰主权债券评级下调至Baa3；另一评级机构惠誉也称，爱尔兰财政状况脆弱对其经济复苏构成重大威胁，其赤字至2013-2014年或将达到GDP的116%。希腊的消息更令人悲观，有消息称，希腊已在欧洲近期财经官员会议上提出债务重组请求，这可能对其债市融资、银行及养老基金产生灾难性的影响。而除此之外，芬兰最新选举结果更是给欧债忧虑火上浇油，反对欧元的正统芬兰人党获得超过19%的选票，成为国会主要政党并可能执政，这令欧盟救助计划面临更多风险，因拥有投票权的芬兰政府可能会反对旨在救助葡萄牙、并恢复债市稳定的援助案。此外，希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等“欧猪五国”国债收益率日内继续上升，其中希腊2年期国债收益率升至18.06%，5年期升至18.00%，这显示市场对欧债危机的担忧似乎与日俱增。而另一不利消息是，欧央行理事博内罗(Michael Bonello)表示，应慎处理加息，不能以负债国家的经济增长为代价，因为债务危机仍然持续。这可能影响欧央行加息的预期，从而可能令欧元失去前段时间一直得以维持强劲的有力支持。

後市缺乏重要数据公布，潜在的风险厌恶延续情绪可能持续，欧元、英镑和商品货币可能继续承压。不过应关注的是，美国时段，花旗等将公布一季度财报；另外美联储官员布拉德和费舍尔将相继发表讲话，若结果利好美元，借助欧债忧虑升温的契机，美元则可能获得进一步反弹。  

欧洲时段公布的数据和事件∶无。

美国时段将公布的数据和事件∶美国4月NAHB房价指数。
美联储官员费舍尔、洛克哈特、布拉德等将相继发表讲话。

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美国早盘世界三大评级公司之一的标普宣布将美国AAA评级的展望由“稳定”下调至“负面”，并表示这意味著在未来两年内下调美国评级的可能性为三分之一。尽管美国的赤字问题市场有目共睹，但是标普的这一动作仍令市场颇感意外，美元在这一消息後迅速全盘走低。标普的这一举动并没有得到穆迪的认同，穆迪随後发表声明称美国国内目前有关财政赤字的辩论是朝著积极方向运转的，因此坚持美国的最高评级及展望不变，穆迪的这一表态帮助美元停止了的跌势。至此，世界两大经济体面临的赤字问题都受到了评级公司的挑战，但相比之下，目前市场对欧债问题的进一步演化更为担忧。时段内继续有欧元区官员发表讲话否认希腊债务重组的可能性，但是希腊可能发生债务重组的传言却越来越来明晰了∶美国早盘，德国自由民主党发言人弗里克明确指出希腊可能在今年夏天发生债务重组；午盘过後，一名不愿透露姓名的希腊政府部长官员表示，希腊债务重组不可避免，重组只是时间问题。欧元/美元周一持续走低，跌幅一度多达260余点，录得近5个月以来的最大跌幅。

另外，前期一直为欧元提供支持的加息预期也在美国时段受到打压，欧央行行长特里谢在接近尾盘时表示到目前为止通胀预期仍保持稳定，通胀风险有回落的迹象；不过欧元/美元对此反映平淡，这也从侧面折射出市场目前的焦点之所在。其它方面，由于欧债忧虑的问题再次主导市场为美元提供了支持，周一除日元外的其他非美货币兑美元均出现回落，前期一直保持强劲的纽元/美元表现比较弱，这与新西兰第一季度通胀数据低于预期、该国马德克群岛南部发生6.7级地震不无关系。预期今天亚洲时段欧债问题可能进一步发酵，若市场情绪可能继续延续昨日欧美时段的承压状态，美元可能继续小幅反弹。

美国时段已经公布的数据∶美国4月NAHB房价指数16.0。
亚洲时段将要公布的数据∶日本3月家庭消费者信心指数、机械工具订单年率修正值

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周二美国时段市场情绪进一步持稳支持欧元继续反弹，加拿大通胀数据强劲提振加元全盘走强。欧洲时段市场情绪走出周一的低谷，投资者对欧债问题的担忧也再次平静了下来，美国时段这种情形得到延续∶市场缺乏欧债忧虑进一步负面消息的刺激，欧元借助著美股的升势不断反弹。至美国时段收盘时，一向对欧债问题敏感的欧元/瑞郎已经大幅反弹了近200点，避险属性明显的瑞郎兑美元也小幅走低，不过市场上另一个对风险敏感的货币对美元/日元却继续保持低位整理。美国时段表现最为抢眼的是加元，早盘公布的加拿大通胀数据为加元提供了强劲支持。加拿大3月份通胀年率录得3.3%，大幅高于预期的2.8%及前值2.2%；第一季度通胀及核心通胀年率分别2.6%及1.3%，高于此前加央行预期的2.4%及1.2%，美元/加元在数据後迅速下挫近100点，至此美元/加元已经完全回吐了上周加央行维持利率不变以来的升势。另外，早盘的公布美国3月新屋开工、营建许可数据均大幅好于预期，但仅为美元提供了非常短暂的支持。周三亚市将要公布澳大利亚第一季度进出口物价数据，数据可能揭示澳大利亚通胀水平的新动向；重要的是继续关注跟踪市场情绪的变化，以提防欧债问题反复入场的风险。

美国时段已经公布的数据∶加拿大3月消费者物价指数年率3.3%，月率1.1%，核心年率1.7%；加拿大3月新屋开工月率7.2%，营建许可月率11.2%；美国3月新屋开工54.9万，营建许可59.4万。

亚洲时段将要公布的数据∶日本3月商品贸易帐，澳大利亚2月Westpac领先指标月率，澳大利亚第一季度进口、出口物价指数，新西兰4月消费者信心指数

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昨天亚洲时段关注的焦点还是受到标普下调美国3A评级展望和欧债问题打压的市场情绪在欧洲时段是否会继续承压，意外的是在欧洲时段这些负面消息的影响一下消失得无影无踪，欧洲股市和随後的美国股市全面上扬，高风险货币纷纷强劲反弹。今日亚太股市延续了美国的涨势，日经指数高开1.0%，澳洲ASX指数开盘上涨0.6%，随後股市继续上扬。在良好的市场情绪的支持下，高风险货币都强劲上扬，澳元/美元更是创出历史新高，目前逼近1.0600，时段内公布的澳大利亚进出口物价指数年率分别上升0.2%和21.0%，暗示周四将公布的生产者物价指数也可能上升，也为澳元提供了一定支持。而之前走强的日元由于市场情绪的改善，全盘走弱。目前来看，之前风险货币的回落更有可能是短期的一个技术修正，收益仍然是市场投资者关注的焦点，近期G10外汇套息交易基准指数不断创出新高也正好体现了这点。不过在欧元区债务问题没有取得实质性进展之前，我们应该警惕短期汇价大幅震荡。目前市场情绪仍然是主导汇市走势的主要因素，关注今日欧洲和美国股市能否延续昨日的升势。

亚洲时段公布了德国3月生产物价指数月率和年率，两者都差于预期和前值，但是对汇价基本没有影响。欧洲时段将会公布英国央行4月利率决议会议纪要，同时还有英国3月政府收支短差和公共部门净借款，他们可能会决定英镑能否有效突破1.6400，并打开进一步上升空间的大门。

亚洲时段数据：日本2月第三产业活动指数月率0.8%，预期0.1%，3月商品贸易帐1965亿日元，预期6454亿日元；澳大利亚2月进出口物价指数年率分别为0.2%和21.0%，季率分别为1.4%和5.2%，德国3月生产者物价指数月率0.4%，预期0.8%，年率6.2%，预期6.6%。

欧洲时段数据：意大利和欧元区2月工业订单，英国政府收支短查核公共部门净借款，美国3月成屋销售。

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周三欧洲时段，风险情绪继续改善，各主要货币包括日元兑美元纷纷走高，而高风险货币更是拉升日内涨幅。欧元/美元升至15个月高点1.4547，澳元/美元升至1.0688的历史新高，加元/美元升至3年半高点0.9497，瑞郎兑美元则逼近历史低点0.8896，日元兑美元也收复了亚市部分跌幅；而美元继续走弱，美指突破日图前低，录得近16个月低点74.31。欧洲三大股指涨幅均超过2%，金价突破1500美元，不断刷新历史高点；油价也升至110美元下方。欧元区债务问题暂时淡出市场视野，令市场情绪摆\脱其阴影，时段内西班牙和葡萄牙均分别顺利出售长期和短期国债，虽然收益率比早前有所上升；希腊昨天也成功发行了16.25亿欧元3个月期国债。另一方面，美国目前宽松的政策可能持续与其他各国收紧货币政策的倾向导致美元走弱疲软，而美元长期贬值的倾向也刺激了全球特别是亚洲国家多样化外汇储备的需求， 刺激欧元等大幅走高。

英镑盘中升势一度受到阻扰，因英央行公布的4月会议纪要显示其加息态度谨慎。英央行货币政策委员会如市场普遍预期以6:3的投票结果决定维持基准利率于0.5%不变，并以8:1的投票结果维持2000亿英镑的资产购买规模不变。其中森坦斯要求加息50个基点，威尔和戴尔要求加息25个基点，普森则仍要求扩大量化宽松规模至2500亿英镑。该行表示，尽管短期内CPI仍有超过5%的风险，但过去一个月来中期通胀上下行风险平衡不足以改变委员们的观点；且近期有关需求及生产活动的消息可能偏向负面，因此加息或将损及国内生产活动及市场信心。英镑/美元在会议纪要公布後迅速回落，一度回吐了亚市的全部涨幅，不过随後汇价跟随其他风险货币反弹录得1.6395的日内新高。後市将公布美国成屋销售数据，鉴于昨日的新屋开工和营建数据向好，该数据也可能不会令市场失望。另外本周以来美国公司公布的财报均向好，而刚刚公布的美国富国银行和电话电报公司财报也好于预期，美股期货维持上扬，美股也有望延续全球股市涨幅，风险偏好情绪有望持续而继续支持非美走势。

欧洲时段公布的数据和事件∶德国3月生产者物价指数月率0.4%，预期0.8%，前值0.7%，年率6.2%，预期6.6%，前值6.4%;意大利2月工业销售季调後月率1.5%，前值1.0%，未季调年率12.8%，前值8.0%，意大利2月工业订单季调後月率1.9%，预期0.4%，前值-0.3%，未季调年率16.2%，预期和前值17.5%。

纽约时段将公布的数据和事件∶美国3月成屋销售，美国成屋销售月率，美国上周EIA蒸馏油库存变化，原油库存变化和汽油库存变化。

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周三美元恢复全面承压的趋势後，隔夜风险偏好情绪维持高涨打压美元指数触及新低74.27，距离2008年低点74.18仅数点之遥；随著欧债忧虑的进一步远离市场，美国股市的表现再次解释了汇市的大部分波动。在好于预期的公司季报及成屋销售数据的支持下，美股早盘表现强劲，不过随後便陷入高位整理，与此同时汇市也整体呈整理走势：加元、纽元在重要关口前出现技术性修正，美元/加元在短暂下破0.9500後小幅反弹，纽元/美元短暂上破0.80向下修正，不过尾盘时这加元、纽元均已持稳反弹；欧元/美元在早盘触及1.4546高点後便一直维持在该位下方整理；英镑/美元则恢复了此前因英央行会议纪要而中断的涨势，触及1.6425高点；澳元/美元继续保持强劲，汇价在收盘前夕突破1.0700整数关。值得注意的是美元/日元再次回落至本周一低点82.20附近，美元/瑞郎则继续录得历史新低。总体来看，尽管隔夜非美货币兑美元的并没有进一步扩大涨幅，但在受难日与复活节前夕在守稳涨幅也足以表明市场仍在坚守美元贬值的这一趋势。

美国时段已经公布的数据：美国3月成屋销售510万，成屋销售月率3.7%；美国上周EIA原油库存变化-232.2万桶。

亚洲时段将要公布的数据：新西兰4月消费者信心指数，澳大利亚第一季度生产者物价指数。

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亚洲时段，亚太股市全面上扬，在股市的支持下，非美货币再次强劲上扬，美元全面下跌录得近三年新低，其中欧元/美元在1.4600上方刷新15个月以来的新高，英镑/美元有效突破1.6400，美元/瑞郎在1.8850创出历史新低，澳元/美元在1.0770创出历史新高，美元/日元跌破82.00。时段内公布了澳大利亚第一季度生产者物价指数年率和季率，两者均高于前值和预期值，提升澳储行加息预期，进一步为澳元提供了支持。

短期来看，好像没有任何有利的因素能支持美元反弹。能支持美元反弹的无非是两个因素：市场风险厌恶情绪和美联储货币政策发生实际改变。目前市场上能刺激整个市场风险厌恶情绪的只有日本的核泄漏事件和欧元区的债务危机，日本的核泄漏事件虽然还没最终解决，但是情况基本上已经得到控制，只要不突然爆发出核泄漏失控的消息，可能很难打压整个市场的情绪；至于欧元区债务危机，上周五欧债曾经一度引起市场担忧，但是到周二时，在没有任何利好消息的情况下，市场情绪就自然地好转或许本身已经说明市场开始对欧元区的问题产生一定的免疫力，任何负面消息恐怕很难持续打压市场情绪，除非爆发出像西班牙也需要援助之类的消息，而昨天西班牙的一笔国债拍卖情况良好。在美元无法从市场情绪恶化得到支持的情况下，只能寄希望于美联储货币政策的改变，但是从上次美联储利率决议来看，美联储内部并没有对退出量化宽松政策达成共识，短期货币政策发生重大转变的可能性不大。暂时似乎无法找到能支持美元的因素，但是能打压美元的因素却有很多，有美国自身的债务问题，有利率差，还有一个最重要的也最持久的因素就是美元作为全球储备货币地位逐渐下降，虽然这个过程需要很长时间，但是也许随著金融危机的结束，这一过程会加速，其他可替代货币像欧元或者日元会更多的担当部分储备货币的角色，也许这也是日元最近在良好的市场情绪下，仍然能走强的潜在因素。  

亚洲时段数据：新西兰4月消费者信心指数101.4，跟前值持平，澳大利亚第一季度生产这物价指数年率2.9%，预期2.7%，季率1.2%，预期1.0%，日本2月领先指标终值104.2，同步指标终值106.8。

欧洲时段数据：瑞士3月M3货币供应年率，德国4月IFO前景指数，商业景气指数和现况指数；英国3月零售销售和核心零售销售，3月政府收支短差和公共部门净借款；美国上周初请失业金人数和续请失业金人数；加拿大2月零售销售和核心零售销售。

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隔夜美元小幅反弹，欧元、加元、瑞郎以及英镑兑美元先後回吐日内部分涨幅，日元、澳元与纽元兑美元则继续坚守在日内高点附近。美国市场开盘前，特里谢发表讲话称欧央行还未决定是否连续加息引发欧元/美元提前自日内高点回落，美元指数也因此得以脱离近三年来的低点73.73。进入美国早盘後，加拿大略低于预期的零售数据一经公布，投资者便纷纷抛售加元，而美元/加元在此之前才刚刚刷新了三年新低。另一个引起市场关注的是英镑/美元，该货币对凭借著早前公布的零售数据好于预期一路升至1.6600关口下方，不过随後英央行强硬派委员威尔的讲话迫使汇价不得不大幅回吐日内涨幅。威尔表示5月份经济展望对于英央行决定是否加息至关重要，但是他对英国第一季度GDP增速感到失望，经济增长比他1月份预期的疲弱，而威尔正是自1月份才加入强硬派阵营的，这样的讲话无异于一份脱离强硬派阵营的宣言。鉴于欧美以及部分亚洲市场从周五开始便进入长周末假期，欧元、加元与英镑的回落不排除结利盘打压的因素。另外，美元/瑞郎在美国时段持续反弹，终于对近几日以来持续好转的市场情绪做出了一个积极回应；不过美元/日元继续录得新低，日元在欧美假期之前走强。今天亚洲时段澳大利亚、新西兰市场休假，汇市可能陷入窄幅整理。

美国时段已经公布的数据∶美国上周初请失业金人数40.3万；加拿大2月零售销售月率0.4%，核心零售销售月率0.7%；美国2月房价指数月率-1.6%，3月领先指标0.4%，费城联储商业指数18.5。

亚洲时段澳大利亚、新西兰市场休假，没有数据公布。

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隔夜美元小幅反弹，欧元、加元、瑞郎以及英镑兑美元先後回吐日内部分涨幅，日元、澳元与纽元兑美元则继续坚守在日内高点附近。美国市场开盘前，特里谢发表讲话称欧央行还未决定是否连续加息引发欧元/美元提前自日内高点回落，美元指数也因此得以脱离近三年来的低点73.73。进入美国早盘後，加拿大略低于预期的零售数据一经公布，投资者便纷纷抛售加元，而美元/加元在此之前才刚刚刷新了三年新低。另一个引起市场关注的是英镑/美元，该货币对凭借著早前公布的零售数据好于预期一路升至1.6600关口下方，不过随後英央行强硬派委员威尔的讲话迫使汇价不得不大幅回吐日内涨幅。威尔表示5月份经济展望对于英央行决定是否加息至关重要，但是他对英国第一季度GDP增速感到失望，经济增长比他1月份预期的疲弱，而威尔正是自1月份才加入强硬派阵营的，这样的讲话无异于一份脱离强硬派阵营的宣言。鉴于欧美以及部分亚洲市场从周五开始便进入长周末假期，欧元、加元与英镑的回落不排除结利盘打压的因素。另外，美元/瑞郎在美国时段持续反弹，终于对近几日以来持续好转的市场情绪做出了一个积极回应；不过美元/日元继续录得新低，日元在欧美假期之前走强。今天亚洲时段澳大利亚、新西兰市场休假，汇市可能陷入窄幅整理。

美国时段已经公布的数据∶美国上周初请失业金人数40.3万；加拿大2月零售销售月率0.4%，核心零售销售月率0.7%；美国2月房价指数月率-1.6%，3月领先指标0.4%，费城联储商业指数18.5。

亚洲时段澳大利亚、新西兰市场休假，没有数据公布。

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今天是耶稣受难日，多个国家市场休市，市况比较清谈，各主要货币兑陷入窄幅区间整理，英镑/美元在昨日大幅上扬测试1.6600後回落，目前盘整在1.6500上方，其它货币兑美元也基本上是高位盘整。日经指数开盘下跌0.7%至9623点，随後逐渐小幅反弹，最终收盘下跌0.04%。由于英法德市场都休市，在即将到来的欧洲时段，汇市可能会延续亚洲时段的整理走势，不过考虑到明後天是周末，而下周一欧洲主要市场因为复活节仍然休市，若部分投资者结利离场，可能会对汇价造成短暂的波动。

目前来看，风险偏好情绪依然良好，美元继续承压，若在下周二美联储的利率决议上，美联储的货币政策仍然没有任何将要改变的迹象或者暗示的话，美元可能会进一步受到打压。

亚洲时段无数据公布
欧洲时段数据：法国4月商业信心指数，意大利2月零售销售月率和年率。