每日最新报告(12/13-12/17)

Michelle

12月13日 欧洲盘前（美元小幅走强，美债收益率创新高）

周一亚市美元全盘走强，非美继续承压，不过由于市场缺乏重要数据及事件，汇价波动幅度较小。上周末公布的中国11月通胀数据高达5.1%，高于市场普遍预期的4.7%，周一开盘後不久，非美货币兑美元便集体迅速下跌。盘中中国央行顾问发表讲话称对加息持谨慎态度，目前更偏向于使用存款准备金工具，缓解了市场上的紧张情绪，商品货币在此後出现了持稳的迹象，其中纽元表现较强，纽元/美元一度呈上涨趋势，欧系货币表现则一直较弱。值得投资者注意的是，美元是在亚洲股市普遍上涨的背景下走强，美元与市场情绪之间的反向联动关系出现裂痕。其实，上周五公布的美国贸易帐、消费者信心指数好于预期，美股期货在两年多的高位附近收盘，而美元指数则连续第五个交易日收涨。另外，亚市美国10年期国债收益率触及3.3849%，创6月初以来的最高水平；上周累计上升314个基点，创过去16个月以来的最大升幅，市场是否因美国经济改善而抛售国债，我们目前还尚不能确定。亚洲时段公布的新西兰11月食品价格指数较上月下降0.6%，英国Rightmove房价指数月率下降3.0%，年率上升0.4%。欧洲时段继续缺乏重要数据，不过英国11月生产者输入物价指数可能为明天公布的通胀数据提供部分信息，继续关注欧债方面的消息。

亚洲时段已经公布的数据：新西兰11月食品价格指数月率-0.6%；英国12月Rightmove房价指数月率-3.0%，年率0.4%。

欧洲时段将要公布的数据：法国10月经常帐，瑞士11月生产者进口物价指数，英国11月生产者输入物价指数。

Michelle

12月13日 纽约盘前(非美小幅反弹，但仍限于区间震荡)

周一欧洲时段美元指数小幅回落，修正亚市因美国国债收益率再创新高所提振的涨幅，加上欧洲股市高开後进一步扩大涨幅，风险偏好回升亦对美元形成一定打压。欧元、澳元、纽元和加元等高收益货币兑美元反弹，不过英镑和日元受到交叉盘的打压兑美元先前回落，接近尾盘时才有所反弹。总体上，市场缺乏关键的数据和消息推动，各主要货币对仍受限于窄幅区间内波动。日内没有美国数据公布，短期市场可能继续在股市以及美国债市中寻找方向。上周中国央行不受11月通胀上升的影响，以上调存款准备金率的方式代替加息，打压市场的加息预期，全球股市受到一定支持。日内美国股市也可能受支持高开，有望为非美货币提供支持。但鉴于本周三美联储将公布12月利率决议，在这之前，市场的谨慎观望立场可能推动市场继续区间整理。

亚洲时段数据∶法国10月经常帐-25亿欧元，预期-28亿欧元；瑞士11月生产者进口物价指数月率-0.2%，月率0.1%；英国11月生产者输入物价指数年率 (未季调)

美国时段数据∶加拿大第三季度产能利用率

yuki

周一各主要货币对兑美元全面大幅走高，均录得本周开门红，欧元/美元日内飙升200多点，录得11月24日以来最高1.3432，其他非美兑美元也大幅上扬，日内涨幅均超过100点。上周末公布的中国11月CPI升至5.1%，高于4.7%的预期并创2年来最大月度增幅，但中国央行并没有如市场广泛预期上调基准利率对抗高企的通胀令，减轻了市场对全球经济增长速度可能减缓的担忧情绪。风险偏好大幅回升，亚欧股市普遍上扬，美股也跟随走高，而美债收益率自近期高位下降，美元指数承压全面回落。欧元区方面，爱尔兰和葡萄牙等国与德国的国债收益率差有所收窄，另外市场猜测欧盟领导人将可能采取更多的行动来对抗欧债危机，包括进一步购买受困的欧元区国家债券，及商议发行欧元债券等，欧债忧虑由此暂得缓解也为欧元提供了支持。本周欧盟领导人将于12月6日召开为期2天的会议，讨论欧债危机扩散问题，另外美联储将于周三凌晨召开今年最後一次议息会议，评估其二次量化宽松政策。这两大风险事件都可能引起市场的大幅波动，为投资者所瞩目，汇价走势因此可能较为震荡。

纽约时段公布的数据和事件：加拿大第三季度产能利用率78.1%，预期75.8%。

新西兰10月零售销售和核心零售销售月率，澳大利亚11月NBA商业景气指数和商业信心指数，日本10月产能利用率终值。

yuki

由于缺乏重大风险事件的推动以及风险情绪方向不明，除纽元外的非美货币兑美元在亚市主要维持在隔夜高位下方窄幅整理。隔夜穆迪针对美国财政赤字发出警告使美元回吐了过去1周的涨幅。穆迪表示，如果延长布什政府时期的减税计划，美国财政赤字将进一步恶化，美国的AAA主权信用评级将很可能在未来两年被置于负面观察；不过今天亚市早盘，美国参议院还是以83-15的投票初步通过了延长减税计划的议案。纽元比较疲弱的原因是新西兰10月零售较上月下降2.5%，录得13年来最大单月跌幅，大幅差于市场预期的下降0.8%，纽元/美元在数据後大幅回吐此前涨幅。此外，令纽元较为疲弱的还有来自政府官员的温和讲话，新西兰财长表示政府短期财政出现恶化，主要是因为经济增长弱于5月份时的预期，为此将2010财年的债券拍卖规模提高10亿纽元至135亿纽元。时段内，日本政府宣布从2011财年开始将公司税削减5个百分点，并表示未来还有进一步削减的可能。欧洲时段将公布英国11月通胀数据，若数据继续高于3.0%的央行目标上限，英央行扩大量化宽松的可能性将会越来越低；德国12月ZEW经济信心指数、现况指数也值得投资者关注。不过今天美国时段将要公布美联储12月份利率决议，投资者在此之前保持一贯的谨慎可能减弱前述数据应有的市场推动力。

亚洲时段已经公布的数据：新西兰10月零售销售月率-2.5%；英国RICS房价指数-44；澳大利亚11月NAB商业景气指数4，商业信心指数6；日本10月工业产出月率终值-2.0%，年率终值4.3%。

欧洲时段将要公布的数据：法国11月通胀数据，英国11月通胀、零售数据；德国12月ZEW现况指数、经济信心指数。

Michelle

12月14日 纽约盘前（美联储利率决议公布在即，美元小幅承压）

非美货币兑美元隔夜大幅反弹，亚市轻微整理後再次反弹录得新高，美元指数全面受压。欧元兑美元在美国时段前进一步触及3周新高1.3494，澳元兑美元自11月12日以来首次突破平价水平，美元/日元回落跌破83.00。英镑表现相对滞後，因时段内公布的英国11月CPI年率由3.2%意外攀升至3.3%，创5月以来的新高，连续第11个月高于央行设定的2.0%目标一个百分点以上。11月月率由上月的0.3%上升至0.4%；11月零售物价年率也创8月以来最高水平。高企的通胀加大了英央行收紧政策的压力。但昨天央行副行长毕恩同时表示，如果欧洲债务危机恶化进而影响经济增长前景，央行有必要扩大资产购置规模。英央行目前似乎正处于收紧、放宽货币政策或观望的三叉路口，使得英镑暂时缺乏明确的方向。英镑兑美元在通胀数据公布後反应平淡，其短期可能主要受到外部因素的推动。市场短期面临的关键事件风险为周三凌晨3:15公布的美联储12月利率决议以及会後声明。市场预期美联储料维持利率不变，但投资者同时担心美联储可能扩大资产购买的规模，这也将是市场关注的重中之重，也是美元短期承压的主要因素。另外，上周美国国债收益率上升，美联储可能对此做出评价，这也将对美元走势形成重要影响。短期内美国时段将公布美国11月零售销售数据和生产者物价数据。好于预期的数据对美国经济前景形成利好，提振美元。

欧洲时段数据：英国11月CPI年率3.3%，月率0.4%；核心CPI年率2.7%，零售销售物价年率4.7%，月率0.4%；德国12月ZEW现况指数82.6，预期指数4.3%，欧元区12月ZEW经济信心指数15.5，欧元区10月工业产出年率6.9%，月率0.7%；

美国时段数据：美国11月零售销售，11月PPI，10月商业库存；加拿大11月领先指标月率

yuki

周二纽约时段，汇价走势较为振荡。早盘良好的美国数据为美元提供支持，欧元、英镑等兑美元均下行录得日内低点，午盘轻微反弹，但尾盘在美联储宣布维持基准利率与购债规模不变後，美元兑主要货币先抑後扬，美元指数先轻微下跌後迅速回升，非美仅小幅上扬後迅速回落指向日内低位。美联储以10:1的投票结果通过了维持0-0.25%区间不变及贴现率于0.75%不变，并维持6000亿美元购债规模不变。独霍恩持不同意见，他表示货币政策高度宽松可能令未来失衡的风险加剧。在其温和声明中美联储称，经济继续复苏，但增速缓慢不足以降低失业率；长期通胀预期保持稳定，但潜在通胀风险依然向下；将继续以每月750亿美元的幅度购买国债，但重申将经常根据公布的数据调整购买国债的进度和计划的整体规模。数据方面，美国11月零售销售月率为0.8%，核心零售销售月率为1.2%，分别高于0.6%和0.7% 的预期，11月生产者物价指数(PPI)月率上升0.8%，高于0.5%和0.4%的预期和前值，为今年3月以来最大月度增幅。良好的数据提振了美国经济复苏的信心，缓解了美联储对于近期通胀下行的担忧，美股受到支持全盘上扬，其中道指触及2年高位。预计周三，市场将对美联储决议和温和声明进一步解读，美债收益率在利率决议後继续上升录得5月以来，而非美小幅承压，恐将进一步回落。

纽约时段公布的数据和事件：加拿大11月领先指标月率0.3%，前值0.2%，加拿大第三季度劳动产出季率0.1%，预期0.0%；美国11月零售销售月率初值0.8%，预期0.6%，核心零售销售月率1.2%，预期0.7%，美国11月生产者物价指数月率0.8%，年率3.5%，分别高于0.5%和3.3%的预期，美国11月核心生产者物价指数月率0.3%，预期0.2%，年率1.2%，与预期一致，美国10月商业库存月率0.7%，预期0.8%。

美联储公开市场委员会12月利率决议维持基准利率于0%-0.25%不变及6000亿美元购债规模不变。

亚洲时段将公布的数据和事件：澳大利亚12月Westpac消费者信心指数，澳大利亚12月Westpac消费者信心指数月率，澳大利亚11月汽车销售月率和年率；日本第四季度短观报告大型制造业前景指数。

Michelle

12月15日 欧洲盘前（穆迪警告西班牙评级，美元全盘反弹）

亚洲时段美元继续全盘反弹，非美货币则不断回吐本周以来的涨幅，尾盘穆迪将西班牙Aa1评级放入观察名单则为美元提供了进一步支持。亚市尾盘之前，投资者大部分时间都是在缺乏重要数据与事件的沉闷气氛中度过的，美元的强势主要依赖于隔夜美国零售数据好于预期、美国10年期国债收益率触及3.5%的高位等因素。之前备受市场关注的美联储利率决议尘埃落定，美联储政策声明虽然温和，但没有如部分投资者预期的那样进一步扩大购债计划，市场似乎又有倾向陷入之前的区间震荡。不过，就在市场极度缺乏焦点的时候传来消息，穆迪将西班牙Aa1评级放入观察名单，并表示有下调评级的可能。非美货币兑美元在数据後纷纷录得时段低点，其中欧元/美元一度跌破1.3300，澳元/美元试图测试0.9900。另外，隔夜标普将比利时主权信用评级的前景有稳定下调为负面，本周四、周五欧盟首脑将举行会谈商讨欧元区有关问题，西班牙本周还有债券拍卖计划，欧元区相关问题是否会继续成为市场焦点，让我们在欧洲时段拭目以待。时段内公布的日本第四季度大型制造业信心指数自8跌至5，并且预期下一季度将跌至-2，欧洲时段关注英国11月、欧元区10月就业数据。

亚洲时段已经公布的数据∶澳大利亚12月Westpac消费者信心指数111.0，日本短观报告第四季度大型制造业景气判断指数5，前景指数-2；大型非制造业景气判断指数1，前景指数-1

欧洲时段将要公布的数据∶英国11月失业人数变化、失业率；瑞士12月投资者信心指数；欧元区10月就业人数变化

yuki

穆迪评级亚市将西班牙主权债务评级列入下调观察名单在欧洲时段继续压制风险情绪反弹，欧洲股市和商品市场全盘表现疲弱，欧元也继续承压，兑美元和瑞郎分别跌至日内新低和历史新低，其他高收益货币兑美元也有一定的回落，其中英镑回落相对明显，因时段内公布的就业数据打压英镑。数据显示英国11月失业率维持4.5%不变，但11月失业金申请人数减少0.12万，低于预期的减少0.3万；另外，至10月三个月ILO失业率由7.7%升至7.9%，为6个月内首次上升，高于预期的7.7%。疲弱的就业数据可能加重英央行对经济下行风险的担忧，进而提振英央行扩大量化宽松的规模的预期，这对英镑构成利空。与非美货币形成反差的是，美元和美国债收益上升在昨日造好的零售销售数据以及美联储出乎意料地维持6000亿的资产购买规模不变後上扬，美元指数不仅受到国内经济前景转好所带来的提振，而且来自欧元区债务问题的担忧也对美元形成支持。短期内美国将公布消费者物价指数、制造业、工业产出等数据。好于预期的数据可能对美国经济前景提供支持，进而提振美元。不过，鉴于备受关注美联储利率决议并没有对市场造成明显影响，以上数据对市场的推动可能有限，市场可能维持假期前的区间震荡走势。

欧洲时段数据：英国11月失业率维持4.5%不变，11月失业金申请人数减少0.12万，预期-0.3万，英国10月ILO三个月失业率7.9%，预期7.7%，12月CBI调查零售销售差额56，预期38，英国10月三个月平均工资年率 (包括红利)2.3%，不包括红利2.2%；意大利10月贸易帐-20亿欧元；瑞士12月投资者信心指数-12.5；

美国时段数据： 美国11月CPI和核心CPI，11月工业产出月率，12月纽约联储制造业指数，

yuki

周三美国时段，来自美国方面和欧元区方面的消息均利好美元，非美纷纷大幅走低，时段内各高息货币兑美元等跌副均逾100点，与周一集体飙升的走势形成强烈反差。美国方面，早盘公布的美国CPI及纽约联储制造业等数据整体向好，其次美国参议院投票通过了奥巴马关于延长减税法案以刺激经济，另外盘中美债收益率再次回升，10年期国债收益率升至5月13日以来高点3.563%。欧元区方面，爱尔兰议会最终通过了接受EU/IMF援助方案，但这并未能阻止欧债危机蔓延的态势，日内西班牙主权债务评级被穆迪列入下调观察名单的消息令投资者担心欧元区债务危机将从较小的边缘国家向更为核心的大国蔓延，风险情绪再次明显降温。这两方面的因素都为美元提供了强大支持，美元指数快速走高，重新站上80.00关口，而各非美盘中均呈现狂泻不止的态势。明後两天欧盟领导人将齐聚布鲁塞尔，集中讨论如何建立永久救助机制。但峰会还未举行，欧债忧虑已再次萦绕市场， 若会议不能就解决危机达成一个有效的共识，欧元恐将是熊途漫漫。

美国时段公布的数据和事件∶加拿大10月制造业装船月率1.7%，预期1.0%，前值-0.6%；美国11月消费者物价指数月率0.1%，预期0.2%，年率1.1%，符合预期，美国11月工业产出月率0.4%，预期0.3%，11月产能利用率75.2%，预期75.0%。

美国上周EIA蒸馏油库存增加109.4万桶，EIA汽油库存增加80.9万桶，EIA原油库存减少-985.4万桶。

道指收盘下跌0.2%，报11458点；纳指收盘下跌0.4%，报2617点，标普收盘下跌0.49%，报1235点

亚洲时段将公布的数据和事件∶澳大利亚12月消费者通胀预期。

Michelle

12月16日 欧洲盘前(欧洲事件风险密集，非美低位整理)

亚洲时段市场缺乏重要数据及事件，市场情绪谨慎，非美货币兑美元主要维持在昨日低点附近窄幅整理。隔夜道指继续录得两年多新高，但随後再次大幅回吐涨幅使的投资者不得不保持谨慎，日经指数亚市窄幅震荡。欧美时段重大事件风险密集也是投资者保持谨慎的原因∶首先，欧盟将举行本年度最後一次首脑峰会。昨日穆迪将西班牙评级放入可能下调的观察名单，使得欧元区债务问题再次成为市场焦点，投资者期待著这次欧盟会议能针对债务问题提出永久的解决机制；当然，市场也清楚为期两天的会议不可能产生什厶重要结果，不过欧盟领导人就债务问题的任何积极的建议都有可能为欧元等风险货币提供支持。其次，西班牙将进行本年度最後一次国债拍卖，希望获得20-30亿欧元。西班牙10年期国债收益率目前徘徊在5.5%下方，接近10年高位。最後，瑞央行今天下午将公布12月份利率决议，市场普遍预期瑞央行将维持0.25%的基准利率不变；不过，瑞士信贷隔夜指数掉期显示，市场预期瑞央行未来一年将加息27个基点，较昨日13个基点有大幅提高，市场将紧密关注瑞央行政策声明中语气与措辞的变化。另外，欧洲时段将会公布一系列德国、法国及欧元区的制造业、服务业采购经理人指数；重点关注英国零售数据，昨日英国ILO失业率意外上升使英镑格外疲弱。

亚洲时段已经公布的数据∶澳大利亚12月消费者通胀预期2.8%；新西兰12月NBNZ商业信心指数29.5，前景指数34.5。

欧洲时段将要公布的数据∶瑞士央行12月利率决议；德国12月制造业、服务业采购经理人指数；英国11月零售销售年率。

Michelle

12月16日 纽约盘前(欧盟峰会召开之际，欧元盘整待变)

欧洲时段虽然密集地公布了欧元区、法国和德国采购经理人指数、英国零售销售等等多国数据，但各国货币对其本国经济数据反应平淡。另外，西班牙标售了17.82亿欧元的10年期国债和6.19亿欧元的25年期国债，总额为24.01亿欧元，位于市场预期的20-30亿欧元区间之内。西班牙认购较好的国债标售虽然推动欧洲股市有所反弹，但对欧元仅提供了极其短暂的支持，显示在欧盟峰会决议前，数据和事件的影响在很大程度上被市场忽略。而此前比利时评级遭下调，西班牙主权评级遭遇下调警告引发的风险厌恶维持高位并继续成为打压欧元等高收益货币的主要推偏慈。今天是欧盟峰会举行的第一天，市场关注的焦点主要在于欧盟能否针对当前的债务问题提出永久的解决机制、欧盟援助基金是否会扩大以及欧盟是否会发行欧元区债券。虽然目前市场对此次峰会达成实质性的成功并不抱有很高期望，但任何针对债务危机的强硬立场均可能给目前饱受危机打压的欧元以及其他风险货币带来提振。另外，美国时段还将公布美国就业、制造业、新屋开工等数据，好于预期的数据有望如昨天一样为美国国债收益率以及美元指数带来支持。

英国11月零售销售月率0.3%，年率1.1%；欧元区11月CPI月率终值0.1%，年率终值1.9%，核心CPI月率-0.1%，核心CPI年率1.1%；瑞士12月央行利率决议0.25%，维持不变；欧元区12月服务业采购经理人指数初值53.7，制造业PMI初值56.8；德国12月服务业采购经理人指数初值58.3，制造业采购经理人指数初值60.9；

美国时段数据∶美国初请失业金人数、经常帐、新屋开工、费城制造业指数、营建许可

yuki

周四纽约时段，非美继续在低位窄幅运行。早盘公布的数据整体向好，其中美国上周初请失业金人数降至42万，预期为42.5万，录得三周以来最低；新屋开工为55.5万，高于55万的预期,为三个月来首次上涨，另外12月费城联储制造业指数自22.5升至2005年以来的最高水平24.3。这些强劲的数据继续为美元提供支持，而欧元、澳元和纽元等兑美元在数据後均小幅下行跌破昨日低点并录得日内新低。整体来看，市场情绪仍然受控于欧元区问题。欧盟峰会正在进行当中，此间欧盟领导人同意修改欧盟条约以创建永久性危机应对机制，另外IMF批准向爱尔兰提供225亿欧元贷款，IMF主席施特劳斯-卡恩表示，爱尔兰的救助方案将奏效，欧洲经济复苏仍十分迟缓，但欧元是强势货币，不担心其存亡。这些消息也令市场情绪稍得放松，欧元等非美货币在午盘也因此自日内低位获得轻微反弹。不过市场情绪仍然承压，纽约早盘，穆迪将希腊“BA1”等级列入可能下调的检讨名单中，并可能下调其“BA1”本币及外币公债评级；另外欧盟峰会能否就控制欧债扩散的方案及永久性危机救助机制达成一致协议仍是一个疑问。在峰会结果出炉前，汇市仍将继续维持窄幅整理。

美国时段公布的数据和事件∶加拿大10月海外投资者净买入加拿大证券95.1亿加元，加拿大10月加拿大投资者净买入海外证券8.21亿加元。美国11月新屋开工55.5万，预期55万，11月新屋开工月率3.9%，预期6.0%。11月营建许可53万，预期55.8万。上周续请失业金人数413.5万，预期413.5万，上周初请失业金人数42万，预期42.5万。美国12月费城联储制造业指数24.3，预期14.8。

道指上涨42.91点，涨幅0.37%，报11500.38点。
纳指上涨20.09点，涨幅0.77%，报2637.31点。
标普上涨7.65点，涨幅0.62%，报1242.88点。

yuki

亚洲时段市场情绪有所回升，非美货币兑美元纷纷反弹修正前几日跌幅，美元指数再次回落至80.00下方。隔夜美股一改前日冲高回落的走势，收盘创两年多新高，为市场情绪的改善提供了良好支持；亚市早盘传来的欧盟峰会第一天会议结果也支持市场情绪继续好转∶欧盟领导人同意在现行的欧洲金融稳定基金2013年到期後设立一个永久性的欧洲稳定机制来应对金融危机；欧央行宣布将其资本金规模增加一倍至107.6亿欧元，以防止金融市场再次出现动荡局面。在这两个利好因素的支持下，欧元/美元亚市持续反弹，尾盘一举突破20日均线及1.3300整数关口，美元/瑞郎则创出近期新低，其它非美货币兑美元则普遍在昨日高点上方录得时段高点。欧洲时段数据稀少，如果德国IFO数据不出现重大意外的话，市场焦点可能继续锁定欧盟峰会，不过市场关心的有关重要问题目前已有了初步答案，欧洲股市的表现可能更为重要一些。另外值得一提的是英央行在亚市早盘发布的12月份金融稳定报告中对发达经济体的债券收益率上升表示关注；而亚市尾盘美国国会通过了延长减税计划的议案，这意味著美国财政赤字将正式迈出进一步扩大的步伐，美国国债收益率也有可能因此进一步上升。


亚洲时段已经公布的数据∶英国11月Nationwide消费者信心指数45，预期为52。

欧洲时段将要公布的数据∶德国12月IFO商业景气指数、现状指数、预期指数；欧元区10月贸易帐、建筑业产出。