全国银行间债券市场运行情况...

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全国银行间债券市场运行情况周报(2010年第43期)

2010年11月15日——2010年11月19日

作者：
焦裕龙
何苗

内容摘要
一、本周主要市场消息
1、央行公开市场操作五周以来首次净投放资金740亿
2、央行月内第二次全面上调存款准备金率
3、50年国债需求旺盛
4、中国９月份继续增持美国国债
5、人民币对美元汇率中间价继续回落
6、首家西班牙银行获允提供人民币交易
二、市场表现
1、本周，央行决定月内第二次上调存款准备金率，市场观望气氛仍较为浓重，国债中端收益率下跌，长端收益率上行，信用债收益率上行明显。总体来看，本周收益率以震荡调整为主。
2、中债综合指数（净价）收于100.1197点，比上周末上扬0.0283点。
3、本周交易结算量整体较上周有所减少，其中现券交易较上周减少16.09%，而买断式回购减小30.85%。




一、本周主要市场消息
1、央行公开市场操作五周以来首次净投放资金740亿。Wind资讯统计显示，11月15日-11月29日有300亿元央行票据到期和700亿正回购到期。本周共发行央票260亿元。本周央行公开市场操作回笼资金260亿元。本周净投放总额达到740亿元，为五周以来首次投放资金。（和讯财经）
2、央行月内第二次全面上调存款准备金率。距离上一次宣布上调存款准备金率９天之后，中国人民银行１９日晚间发布消息，决定１１月２９日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。这是央行本月内连续第二次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，也是央行今年以来第五次全面提高存款类金融机构人民币准备金率。１１月１０日央行决定自１６日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。如果算上此前两次差别上调后的累积利率，此次上调之后，一些大型金融机构的准备金率已经高达１８．５％至１９％的历史高位。央行指出，此次上调意在加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。粗略估算，上调0.5个百分点后，央行可一次性冻结银行体系流动性３０００多亿元。
3、50年国债需求旺盛。财政部11月17日上午招标的今年第三十七期记账式国债，本期国债为50年期固息国债，计划招标总量为280亿元，无追加。招标结果显示，本期国债最终票面利率为4.4%，落于此前机构预测区间的下限但与16日中债收益率水平基本持平；同时，有效投标量518.3亿元，认购倍数达到了1.85倍。市场人士表示，招标情况反映出机构对超长期国债刚性需求仍然旺盛。（上海证券报）
4、中国９月份继续增持美国国债。美国财政部１６日公布的报告显示，作为美国的最大债权国，中国９月份增持了１５１亿美元美国国债。这是中国连续第三个月增持美国国债。今年８月份，中国增持了２１７亿美元美国国债。今年５月和６月份，中国都减持了美国国债。报告显示，９月份中国持有的美国国债总额为８８３５亿美元。日本持有的美国国债总额为８６５０亿美元，较８月份增加２８４亿美元。英国持有的美国国债总额为４５９１亿美元，也高于８月份的４４９５亿美元。截至今年９月底，外国债权人持有的美国国债总额约为４．２６９万亿美元，较上月增加５３７亿美元。（新华社）
5、人民币对美元汇率中间价继续回落。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，１１月１６日人民币对美元汇率中间价报６．６４４１，在前一交易日的基础上继续回落。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，２０１０年１１月１６日银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为１美元兑人民币６．６４４１元，１欧元兑人民币９．０２５３元，１００日元兑人民币７．９９１０元，１港元兑人民币０．８５７０１元，１英镑兑人民币１０．６５９８元，人民币１元兑０．４７３４５林吉特。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报６．６３０３。在避险资金推动下，美元维持反弹走势，人民币对美元汇率中间价则继续走低。（新华社）
6、首家西班牙银行获允提供人民币交易。西班牙对外银行(BBVA)11月17日与中信银行签订协议，前者将成为首家提供人民币结算的西班牙银行，而两行将进一步加强合作，据协议，BBVA客户可与获内地监管部门授权之内地公司及区域，以人民币作为贸易结算货币。（和讯财经）
二、市场表现
（一）收益率曲线变动情况
本周，央行决定月内第二次上调存款准备金率，市场观望气氛仍较为浓重，国债中端收益率下跌，长端收益率上行，信用债收益率上行明显。总体来看，本周收益率以震荡调整为主。

国债收益率曲线两周比较

数据来源：中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）

银行间国债收益率曲线关键期限点比较

期限（年）	2010-11-12	2010-11-19	变动（bp)
0	1.1580	1.4510	29.30
0.17	1.7895	1.9386	14.91
0.25	1.9066	2.0002	9.36
0.5	2.0386	2.1199	8.13
0.75	2.1682	2.2250	5.68
1	2.2510	2.3148	6.38
2	2.6741	2.7100	3.59
3	3.0309	3.0988	6.79
4	3.3558	3.3443	-1.15
5	3.6781	3.5548	-12.33
6	3.7799	3.6539	-12.6
7	3.8394	3.7315	-10.79
8	3.8850	3.7800	-10.5
10	3.9534	3.8700	-8.34
15	4.1000	4.0629	-3.71
20	4.1900	4.1871	-0.29
30	4.3080	4.3019	-0.61
40	4.3572	4.3561	-0.11
50	4.4032	4.4022	-0.1
平均	3.2035	3.2159	1.24

央票收益率曲线两周比较

数据来源：中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）

央票收益率曲线关键期限点比较

期限（年）	2010-11-12	2010-11-19	变动（bp)
0	1.3296	1.6226	29.3
0.02	1.4880	1.8672	37.92
0.04	1.7347	2.0024	26.77
0.08	1.8824	2.0537	17.13
0.17	1.9528	2.1013	14.85
0.25	1.9952	2.1278	13.26
0.5	2.0717	2.2204	14.87
0.75	2.2875	2.4155	12.8
1	2.5346	2.56	2.54
2	3.3025	3.2601	-4.24
3	3.4815	3.4758	-0.57
平均	2.1873	2.3370	14.97

AAA中短期票据收益率曲线两周比较

数据来源：中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）

AAA中短期票据收益率曲线关键期限点比较

期限（年）	2010-11-12	2010-11-19	变动（bp)
0	1.7166	2.0096	29.3
0.02	2.0825	2.2917	20.92
0.04	2.2799	2.3453	6.54
0.08	2.4855	2.5026	1.71
0.17	2.7629	2.7328	-3.01
0.25	2.8284	2.8927	6.43
0.5	2.9662	3.0639	9.77
0.75	3.1562	3.2514	9.52
1	3.3520	3.405	5.3
2	3.7543	3.8301	7.58
3	4.0708	4.2346	16.38
4	4.4090	4.5656	15.66
5	4.7803	4.8426	6.23
7	4.8750	4.931	5.6
8	4.9231	4.9801	5.7
平均	3.3628	3.4586	9.58

（二）债券指数变动情况
中债综合指数—财富指数本周收于134.2517点，比上周末小幅上扬0.1260点；中债综合指数—净价指数收于100.1197点，比上周末小幅上扬0.0283点。

中债综合指数（净价）走势

指数名称	指标名称	2010-11-19日值	2010-11-12日值	变化率(%)	上涨点数
中债-综合指数	财富指数	134.2517	134.1257	0.09	0.1260
中债-综合指数	净价指数	100.1197	100.0914	0.03	0.0283
中债-综合指数	平均市值法久期	4.1010	4.1118	-0.26	-0.0108
中债-央票总指数	财富指数	124.9065	124.8723	0.03	0.0342
中债-央票总指数	净价指数	99.8273	99.8543	-0.03	-0.0270
中债-央票总指数	平均市值法久期	0.9585	0.9674	-0.92	-0.0089
中债-短融总指数	财富指数	119.1658	119.1538	0.01	0.0120
中债-短融总指数	净价指数	98.7166	98.7643	-0.05	-0.0477
中债-短融总指数	平均市值法久期	0.5191	0.5111	1.57	0.0080

数据来源：中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）
（三）市场结算情况
本周交易结算量整体较上周有所减少，其中现券交易较上周减少16.09%，而买断式回购减小30.85%。
市场交易概览

业务类别	结算面额(亿元)		笔数
	本周	较上周涨跌幅（%）	本周	较上周涨跌幅（%）
现券交易	15604.264	-16.09	7604	-16.74
质押式回购	19407.875	0.19	3713	2.80
买断式回购	471.84	-30.85	282	-13.50
远期交割	62.78	43.17	21	5.00
合计	35546.759	-8.13	11620	-11.24

现券交易情况

债券类别	结算面额(亿元)		笔数
	本周	较上周涨跌幅（%）	本周	较上周涨跌幅（%）
记账式国债	2,852.32	-0.18	950	3.04
地方政府债	160.70	291.95	106	457.89
央行票据	4,250.03	-28.15	1,479	-23.41
政策性银行债券	3,967.65	-13.92	1,654	-11.74
商业银行债券	154.55	-7.59	97	3.19
企业债	1,271.55	-15.08	1,199	-13.49
短期融资券	957.11	-8.75	842	-26.01
中期票据	1,954.65	-15.30	1,241	-28.10
集合票据	6.10	-2.71	17	54.55
非银行金融机构债	20.60	133.03	13	30.00
政府支持机构债	7.60	——	4	——
国际机构债券	1.40	——	2	——
合计	15,604.26	-16.09	7,604	-16.74

质押式回购交易情况

交易期限品种	笔数	面额(亿元)	利率(最大)	利率(平均)	利率(最小)
R01D	2,094	12,821.29	0.0220	0.0169	0.0150
R02D	35	133.93	0.0210	0.0177	0.0150
R03D	521	2,867.85	0.0210	0.0183	0.0150
R07D	761	2,516.60	0.0235	0.0192	0.0161
R14D	183	615.28	0.0245	0.0210	0.0180
R21D	39	110.34	0.0245	0.0214	0.0198
R01M	33	155.25	0.0300	0.0268	0.0212
R02M	34	112.63	0.0350	0.0293	0.0170
R03M	6	31.90	0.0360	0.0318	0.0270
R04M	1	1.50	0.0317	0.0317	0.0317
R06M	6	41.30	0.0365	0.0358	0.0330
合计	3,713	19,407.88	——	——	——

联系电话：
010-88170609； 010-88170608

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