每日最新报告(05/10-05/14)

Michelle

5月10日 欧洲盘前(市场信心逐步回升)

为了防止希腊主权债务危机继续蔓延，欧盟、IMF和G7集体发表声明实施援助计划。欧盟财长同意设立5000亿欧元贷款与担保的危机应对机制 ，其中4400亿欧元通过公开市场筹资，欧盟成员国提供担保，600亿欧元来自欧盟现有的预算盈余；IMF承诺另外提供不超过2500亿欧元资金；G7央行集体恢复货币信贷掉期工具以缓解欧洲市场流动性紧缩，美联储同意通过货币互换向欧央行、英央行、瑞央行和加央行安排美元融资，加央行表示将和美联储重新建立300亿美元货币互换协议。日央行担心希腊债务危机波及日本，周一连续第二次向市场注入短期流动性。日央行4月份会议纪要称，经济出现可持续复苏迹象，部分委员认为经济出现双底风险显着降低，部分委员认为通胀可能早于预期出现。欧央行表示将干预欧元区公共和私人债务市场，但干预措施不会影响政策立场。受诸多稳定市场 的消息影响，市场风险偏好情绪明显回升。非美反弹，日元兑主要货币全盘下跌，亚洲股市普遍上涨。欧洲时段欧元区5月Sentix投资者信心指数、英央行利率决议可能对市场产生一定影响，值得关注。

亚洲时段数据：澳大利亚4月ANZ招聘广告月率-1.2%；德国3月进口月率 (季调后) 11%；德国3月出口月率 (季调后) 10.7%；德国3月经常帐 (欧元) 180亿；德国3月贸易帐 (欧元) 172亿；法国3月工业生产年率6.2%;法国3月工业生产月率1.0%;法国3月制造业生产月率0.8%;法国3月制造业生产年率6.7%

相关市场：恒生指数上涨1.34% ，澳洲股指上涨2.66% ，日经指数上涨 1.60%

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5月10日 纽约盘前(股市汇市为欧洲援助机制欢呼)

为防止希腊债务危机蔓延，周末欧盟EU、国际货币基金组织IMF以及欧央行和G7央行出台援助组合拳，在股市以及汇市赢得一片欢呼。欧洲股市延续亚洲时段的涨势，在银行类股的带动下，目前涨幅均达到4%以上，其中法国CAC指数一度上涨近9%。欧元一度全面上涨，低息货币日元和美元承压最重，但由于日内涨势较大，套息交易货币对经过欧洲早盘上涨后，大部分时间内修正日内涨幅。英央行保持利率不变，并维持2000亿英镑的资产购买规模不变，一度支持英镑反弹，这可能与在其它地区或国家再度实施支持政策时，英国继续按兵不动有关系，但支持力度有限，英国政治前景仍面临高度不确定性，长期以来不利于英镑，到目前为止保守党领导人卡梅伦仍与自民党进行磋商，若磋商失败，则布朗可能与自民党达成联合执政协议。目前市场目光转向美国股市，上周美国股市连续大跌，回吐年内全部涨幅，令人担忧美国股市可能形成短期反转，并可能进行阶段性下行修正，如果欧洲援助组合拳带来的风险偏好情绪能延续至美国时段，则美股短期可能修正上周跌幅，从而带动非美元货币兑美元再度走强。

德国3月进口月率 (季调后) ：11%，出口月率：10.7%；德国3月经常账：180亿欧元，贸易账：172亿欧元；法国3月工业生产年率：6.2%，月率：1.0%；法国3月制造业生产月率：0.8%，年率：6.7%；意大利3月工业生产月率 (季调后) ：-0.1%，年率 (未季调) ：6.4%；欧元区5月Sentix投资者信心指数：-6.4；英国英央行利率决议：0.5%；英国英央行资产购买计划：2000亿英镑。

国际货币基金组织IMF主席卡恩：欧央行的行动具有非常意义。认为欧央行的计划将发挥作用。IMF/EU周末达成的援助计划将足以解决希腊债务问题；欧盟委员会主席巴罗佐：没有任何一个国家抛弃欧元，欧盟正准备尽一切努力保护欧元；德国央行称今日起将购买公债；法国央行确认已经开始购买欧洲政府债券；中国人民银行：消费者物价面临上涨压力，物价稳定面临的威胁增大。将使用基于外汇流动的政策工具。将使用各种不同的货币政策工具，将增加货币政策的灵活性；德国政府：对欧盟援助计划的贡献规模仍不确定，不是所有的欧盟国家都有必要提供援助；欧盟：正在研究引发对债券市场投机袭击的原因。

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5月11日 欧洲盘前(欧元区债务危机疑虑难消)

周一欧盟和IMF达成7500亿欧元援助计划后，风险偏好情绪急剧升温，股市大涨。待投资者冷静之后，考虑到援助计划的成本以及具体该如何执行等一系列问题， 开始对该计划心存疑虑。周二全球股市涨势放缓，欧元回吐昨日涨幅，说明短期内欧元区债务问题仍将继续影响市场。国际货币基金组织副主席Lipsky称，如果欧洲各国不能削减公共债务，救助机制仍无助于解决欧洲深层次问题。英国首相布朗同意辞去工党领袖职务，英国政治前景不明朗，此外，关注周三英央行季度通胀报告，英国CPI急速上涨年内第2次打破英央行的目标上限，政府存在收紧预算的压力，复杂的国内政治及经济形势令英镑继续承压。商品市场受需求下降担忧打压，除黄金外的其它资产均下跌。总体来看，目前市场仍然信心不足，投资者依然持谨慎态度。

亚洲时段数据：英国4月BRC总体零售销售年率-0.2%；英国4月BRC同店销售年率-2.3%；德国4月消费者物价指数月率终值-0.1%；德国4月消费者物价指数年率终值1.00%。

相关市场：日经下跌1.14%,恒指下跌2.1%,澳洲股指下跌1.13% 。

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5月12日 纽约盘后(英镑上涨 ，欧元维持疲弱)

市场仍质疑欧盟救助计划能否真正解决欧元区债务问题，欧元周二整体维持疲弱。不过英镑大幅上涨，英国保守党将与自由民主党组建新政府的预期带来支持，英国工业生产数据好于预期也利好。据报道，布朗已经辞去英国首相职务，且英女王已接受辞呈。另外英国保守党领袖卡梅伦已接受女王有关组建新政府的邀请。保守党与自由民主党组建新政府的谈判已经结束，不过目前自由民主党仍未做出最后决定，表示联合组阁仍需正式批准。其它方面，欧元区债务问题引发风险规避情绪，另外市场担忧欧盟庞大的救助计划和欧央行的债券购买计划将再次令市场流动性泛滥，以及刺激通胀，黄金受到追捧，周二金价创纪录新高。纽约期金一度升至1235.20美元/盎司。

红皮书∶美国5月第一周零售销售月率上涨0.8%；美国3月批发销售月率∶2.4%；美国3月批发库存月率∶0.4%；美国5月IBD/TIPP经济乐观指数自48.4升至48.7

欧央行理事Nowotny：欧盟的救援计划不足以拯救欧元区；美联储主席伯南克：需要通过货币互换协议阻止危机蔓延；瑞士央行：不会放任瑞郎的大幅升值.

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5月12日 纽约盘前(英央行通胀报告显温和，英镑/美元应声下跌)

英国2月以及3月消费者物价指数CPI年率触及或超过了英央行的目标上限3%，但今日公布的季度通胀报告显示英央行仍态度温和，打压英镑/美元大幅回落。英央行表示CPI很可能在2012年末之前降至目标上限以下，即使没有加息CPI仍会在2012年中降至目标水平下方。英央行暗示至少在未来一年内不会收紧政策。英央行货币政策委员会表示尽管未来一年的经济复苏力度可能会增强，但短期风险已经加大，经济活动水平在相当长时期内几乎不可能恢复到危机前水平，行长金恩表示不排除进一步购买债券。金恩表示保守党以及自民党的削减预算赤字的措施力度很大，支持今年进一步削减赤字的措施。欧洲股市低开高走，西班牙宣布采取更加严格的削减赤字措施，是提振风险情绪的一个因素。美国时段缺乏重要数据，美国3月贸易赤字有所扩大，据称联邦调查局正在就摩根斯坦利是否在抵押衍生品交易中欺诈进行调查，有可能限制美国股市反弹。外汇市场中，除日元外，非美元货币兑美元反弹乏力，可能提供逢高做空的机会。

德国1季度GDP初值年率 (未季调) ：1.6%，季率 (季调后) ：0.2%，均高于预期以及前值；法国1季度GDP初值年率：1.2%，季率：0.1%，均弱于预期；瑞士4月生产者进口物价指数年率：0.8%，月率：0.6%，均高于预期以及前值；意大利1季度GDP季率初值：0.5%，年率初值：0.6%，均高于预期以及前值；英国4月失业人数变化：-2.71万，预期2.0万；英国4月失业率：4.7%，预期4.8%；英国3月三个月ILO失业率：8.0%，符合预期；欧元区1季度GDP季率初值：0.2%，年率初值：0.5%，高于前值，略好于预期；欧元区3月工业生产月率 (季调后) ：1.3%，年率：6.9%，均强于预期以及前值。

西班牙总理：西班牙将在2010年削减公共部门工资5%。西班牙将在2011年冻结公共部门工资。削减措施在今明两年将为政府节省额外的150亿欧元。2011年将减少根据消费者物价指数调整的退休金的涨幅。2010年GDP增幅将会小幅低于此前的预估值。国际能源署 (IEA) ：与4月份相比，将2010年全球原油需求预测下调22万桶每天，为一年来首次对该预期进行大幅下调。主要是下调非经合组织国家的原油需求；惠誉：强大、可信的中期削减赤字计划对英国评级来讲非常重要。

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5月13日 纽约盘后(长期展望仍堪忧，欧元、英镑走低)

周三欧元和英镑兑美元走低，不过美股上扬，金价刷新纪录高位。欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区第一季度GDP季率上升0.2%，轻微好于预期的0.1%，年率上升0.5%。欧元区3月工业生产亦好于预期，月率上升1.3%，年率上升6.9%。不过良好数据被市场唿略，欧元区债务问题仍是市场关注的焦点。西班牙周三公布新的财政紧缩计划，葡萄牙亦表示将采取一系列新措施削减赤字，但似乎未能舒缓市场的忧虑。英国新政府同样承诺将削减财政赤字，紧急预算计划将在50日内出台，但市场仍质疑新政府治理经济的能力。英国央行在周三公布的通胀报告中暗示至少未来一年内不会收紧货币政策，是导致英镑大幅回落的重要因素。其他方面，美国3月贸易赤字扩大至404亿美元，是1年多以来高位，美国4月预算赤字为826.9亿美元，是历来4月最高。美国政府目前已经连续19个月录得预算赤字，为记录最长。道指收盘上扬149点，或1.4%，科技股和工业股领涨。纽约期金在盘后交易中一度升至1249.20美元/盎司。

美国3月贸易帐∶-404.2亿美元；加拿大3月贸易盈余2.5亿加元；美国上周EIA原油库存变化∶190万桶；美国上周EIA汽油库存变化∶280万桶；美国上周EIA蒸馏油库存变化∶140万桶；美国4月月度预算报告∶-826.9亿美元。

葡萄牙财长：政府将采取一系列新措施增强削减赤字的力度；特里谢：通胀将维持在1.9%至2%之间；国际基金组织Belka：若有必要，国际货币基金组织将为欧盟提供进一步帮助；英国政府：将考虑推出大规模贷款担保计划；美联储理事布拉德：经济呈现持续复苏的迹象。

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5月13日 欧洲盘前(经济基本面信号乐观)

澳大利亚4月就业人数增加3.37万好于预期，澳储行表示，对澳大利亚经济依然保持积极看法，主要挑战来自扩张供应和抑制通胀，经济运行接近启动全部产能，住房短缺、租金上升是产能受限的体现，必须确保低通胀且经济稳定，欧洲的动荡可能拖累亚洲，对经济环境可能快速变动要更加留意，澳大利亚有应对变动的政策弹性。日本4月银行贷款继续收缩，3月贸易账顺差创纪录最高年增幅，出口额增幅亦录得纪录最高，企业破产年率大幅下降，显示经济复苏形势比较良好。昨日西班牙宣布削减财政支出，葡萄牙成功发债，亚洲股市全线上涨，表明市场对 欧元区债务危机的忧虑正在逐步缓解，风险偏好情绪开始回升。欧洲时段关注欧央行月度报告和英国3月贸易账，若数据好于预期，将为全球经济可持续复苏提供进一步的证明。

亚洲时段数据：日本4月银行贷款年率-1.8%；日本3月经常帐2.5342万亿日元；日本3月经常帐 (季调后) 1.77318万亿日元；日本3月M2+CD货币供应年率2.9%；日本3月贸易帐1.0747万亿日元；日本4月企业破产年率-17.7%；澳大利亚4月失业率5.4%；澳大利亚4月就业人数变化3.37 万

相关市场：恒指上涨 1.39%，日经上涨 2.18%，澳洲股指上涨1.75%

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5月13日 纽约盘前(风险情绪飘摇不定，欧元、英镑相对较弱)

全球经济数据显现乐观信号，但市场仍对欧元区的债务问题持谨慎态度，尽管欧盟与国际货币基金组织达成近万亿欧元的援助计划，市场仍担忧各成员国能否及时地实施削减财政赤字的措施。欧洲股市高开后低走，显示市场情绪仍飘摇不定。欧央行在月度报告中重申当前利率是合适的，预期物价增长仍适度，但由于欧元区各国政府努力削减财政赤字，其措施会对经济形成负面影响，因此复苏前景具有不确定性。由于希腊危机继续暗淡欧元区经济前景，欧央行可能在下半年继续采取支持经济的政策，甚至可能在2011年继续保持利率在当前水平不变。较为温和的月度报告打压欧元全面回落，兑瑞郎测试全时低点。市场猜测英国新政府的削减赤字政策将会增大英央行在2010年保持宽松政策的压力，且今日公布的贸易账数据显示英国3月贸易赤字意外扩大至75亿英镑，显示英镑贬值并未对英国出口产生较大的促进作用，英镑也相对疲弱。欧元、英镑走势较弱，而商品货币特别是加元、澳元表现相对强劲，因此在基本面不明朗的情况下，尝试逢高做空欧元、英镑兑澳元和加元这些交叉盘为不错的选择。

英国3月DCLG房价指数年率：9.7%；英国3月贸易账：-75亿英镑，高于预期值-64亿英镑以及前值-62亿英镑；英国3月对欧盟贸易帐：-34亿英镑；英国3月非欧盟贸易帐：-41亿英镑。

欧央行：通胀前景温和。债券购买计划不会影响到流动性水平，将有助于为企业和家庭恢复有利的借贷环境。希腊2月失业率升至12.1%；葡萄牙总理与反对党达成一致，将通过新举措削减2010年预算赤字约20亿欧元。

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5月14日 纽约盘后(避险情绪推高美元，欧元创14个月新低)

市场忧虑财政紧缩措施将影响欧元区以及英国经济的复苏，欧元和英镑周四继续大幅下跌，欧元/美元创14个月新低。欧央行周四公布的月度报告显示央行政策展望维持温和亦打压欧元。欧央行重申当前利率水平是合适的，并且预计未来价格上行压力温和，另外表示在欧元区国家努力控制财政赤字水平的情况下，经济复苏仍然面临风险。英国方面，周四公布的英国3月贸易赤字高于预期，另外投资者预期新政府削减赤字的承诺将增加英央行在2010年继续维持宽松货币政策的压力，英镑受打压。英国3月贸易赤字自62亿英镑扩大至75亿英镑。美股受零售、科技和金融股下跌拖累周四下跌超过1%，增加欧元和英镑下行压力。

美国上周初请失业金人数∶44.4万；美国上周续请失业金人数∶462.7万；美国4月进口物价指数月率∶0.9%，年率∶11.1%。

葡萄牙总理苏格拉底：今年计划将赤字削减至GDP的7.3%；加央行麦克雷恩：就业增长良好，预算将在2014/15年达到平衡；美联储柯薛拉柯塔：失业率有望在年底回落至9%下方，2011年有望回落至8%，几乎所有的美联储委员都倾向维持0%的利率水平；特里谢：目前不会公布政府债券购买规模。

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5月14日欧洲盘前(警惕新风险)

7500亿欧元EU-IMF援助计划貌似阻止了希腊债务危机的蔓延，从而避免了欧元的镚溃，但同时产生了另一个严重的问题：恶性通胀。本周初欧央行突然宣布为了确保市场的流动性，将在市场买入政府债券，并表示将干预欧元区公共和私人债务市场，这有悖于欧央行向来抵抗通胀的强硬立场；昨日欧央行月度报告态度温和，暗示今年下半年可能继续维持宽松货币政策；而且，通胀上升可能将带来欧元贬值，欧央行可能也并不是十分排斥欧元贬值，因为欧元贬值将使得 政府更容易偿还现存债务，有利于欧元区的出口，给增长乏力的经济带来一丝活力。欧央行向金融市场注入流动性也将导致全球流动性过剩，给全球带来巨大的通胀压力。黄金属于传统的现金保值工具，从近期金价急剧上涨并创下历史新高可以看出市场对欧洲经济可能陷入恶性通胀的担忧，为了防止资产大幅缩水，投资者将大量资金转移到黄金市场。

相关市场： 恒指下跌0.34%，日经下跌0.93%，澳洲股指下跌0.85%

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5月14日 纽约盘前(避险情绪浓厚，欧洲经济引担忧)

欧洲股市全面大跌，美股期货回落，市场担忧欧元区成员国严格的紧缩财政政策将可能在未来几年里放缓欧洲经济的增长。西班牙4月份核心消费者物价指数年率下降0.1%，是有纪录以来首次转为负值，这增大了市场对西班牙能否削减其巨大财政赤字的疑问。上周法国总统萨科齐表示威胁退出欧元区，同样打击欧元的人气。昨天着名投资大师罗杰斯再次发表欧元灭亡论，引发更多的人猜测欧元或可能遭遇解除的命运，令欧元继续承压。欧洲时段，股市以及原油价格纷纷回落，市场避险情绪浓厚，黄金最受青睐，再创纪录新高，外汇市场中，日元和美元走强，欧元/美元跌破去年低点，美元/瑞郎再创年内新高。美国4月零售销售月率弱于预期以及前值，但由于市场有超卖压力，美股期货、油价以及非美元货币兑美元 (除日元外) 在美股开盘前都在修正跌幅，稍后将公布美国4月工业产出以及5月密歇根大学信心指数初值，有可能影响市场。

意大利4月消费者物价指数年率终值：1.5%，月率终值：0.4%；香港第一季度GDP年率上涨8.2%，预期上涨7.5%；美国4月零售销售月率：0.4%，核心零售销售月率：0.4%；加拿大3月制造业装船月率：1.2%。

西班牙《国家报》：法国总统萨科齐威胁退出欧元区，除非其它国家承诺帮助希腊；欧央行理事Constancio：预期未来几年欧元区经济增长将较疲弱，特别担忧葡萄牙经济增速可能将下降；黄金现价再创纪录新高1249.39美元每盎司。

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5月15日 纽约盘后(欧元跌至1.24下方，看空情绪依然高涨)

欧元/美元周五跌至1.2400下方，录得2008年10月以来低点。穆迪周五表示希腊评级再遭下调的可能性超过80%，另外有关法国总统威胁将退出欧元区的报道令市场担心欧元区内部矛盾可能加剧，欧元受打压。目前市场亦担心欧元区债务危机将令欧元区经济前景趋于黯淡，因此看空欧元的情绪依然高涨，众多知名机构已经下调欧元中长期预测。部分人预期欧元年末将可能跌至1.15，甚至平价水平。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 周五公布的持仓报告 (COT) 亦显示投机者进一步押注欧元下跌。COT报告显示截至本周二，欧元投机空头增至180亿美元。有关欧元区债务危机的担忧打压美股周五下跌，道指一度下跌超过200点，不过尾盘轻微反弹，收盘下跌162点，或1.5%。美国4月零售销售好于预期，月率上升0.4%，不过数据被市场唿略。

美国4月零售销售月率∶0.4%,美国4月核心零售销售月率∶0.4%,加拿大3月制造业装船月率∶1.2%,美国4月工业产出月率∶0.8%,美国4月产能利用率∶73.7%,美国5月密歇根大学信心指数初值∶73.3, 美国3月商业库存∶0.4%

预期美国第二季度和第三季度GDP均上涨3.3%。IMF：发达经济体债务占GDP比例将在2015年达到115%。美联储理事埃文斯：当前货币政策合适，对经济极具刺激性。