每日最新报告(03/29-04/02)

Michelle

3月29日 欧洲盘前(非美亚市继续反弹)

亚洲时段非美继续反弹，但各主要货币走势略显分化。商品货币表现强劲，澳元、纽元以及加元上涨几乎未见回落，欧系货币相对较弱，欧元/美元以及英镑/美元一度回吐了早盘的全部涨幅，瑞郎表现最弱，美元/瑞郎自早盘低点1.0577强劲反弹至1.0700下方；美元/日元陷入窄幅区间。消息方面，澳储行行长史蒂文斯暗示将进一步加息，称利率需要回到正常水平，这为澳元提供了支持。日本公布的2月零售销售月率上升0.9%，年率上升4.2%，远好于预期的-1.2%以及1.6%，但汇价对此反应冷淡。在希腊债务危机告一段落后，市场焦点现迅速转向周五即将公布的美国就业报告。市场现对非农就业人数寄予厚望，预期会自前期的下降3.6万转为增加1.9万。周五美联储理事普罗索表示就业增长可能导致美联储去除“可能在更长时期内保持低利率”的措辞，如非农真的实现增长，这将再次引燃美联储加息的预期，从而为美元提供进一步支持。

亚洲时段数据：日本2月零售销售月率增长0.9%，年率增长4.2%

欧洲时段数据：英国2月消费者信贷，欧元区3月消费者信心指数

相关市场：国际油价上涨0.72%，报80.58美元；伦敦金上涨0.52%，报1111.20美元

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3月29日 纽约盘前(欧元前景仍黯淡)

日内美元整体仍回落，欧洲时段欧元/美元和英镑/美元继续反弹。风险偏好情绪有回升迹象，股市和商品价格均上扬。消息指希腊7年期债券发行获得超过60亿欧元认购，显示投资者对希腊方面的忧虑有所减弱，这可能在短期内支持欧元进一步反弹。不过尽管欧元短期可能继续反弹，但市场目前普遍对欧元前景仍感到忧虑。上周欧盟就援助希腊问题达成协议可能暂时引发欧元空头回补，但欧元区长时间形成的问题不可能就此得到解决，因此部分分析师认为欧元目前的反弹之势难以持久，预料欧元未来仍将继续大幅走弱。分析师表示，一旦债务危机蔓延，欧元/美元将跌向1.15，甚至1.10。另外有报道指高盛集团和花旗集团交易亏损2.8％后上周已经不再押注美元贬值，而是平掉欧元多头部位，转为看涨美元。

欧元区3月服务业信心指数∶1，欧元区3月消费者信心指数∶-17，欧元区3月经济信心指数∶97.7，欧元区3月商业信心指数∶-0.32，欧元区3月服务业信心指数∶1，欧元区3月工业信心指数∶-10，英国2月净消费者信贷∶5.28亿英镑，英国2月央行抵押贷款许可∶4.71万，英国2月M4货币供给年率终值∶3.9%，英国2月M4货币供给月率终值∶0.2%

英国央行森坦斯：2％的通胀目标仍适宜，部分因素不受控，政策不能确保市场的稳定。

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3月30日 欧洲盘前(非农数据前市场情绪一片乐观)

亚洲时段非美继续保持坚挺。市场缺乏消息推动，风险情绪缓和推动了非美走强，就连近期表现低迷的日元也迎头赶上，美元/日元跌破两天来的整理区间底部，尽管后来再次反弹。欧元/美元以及英镑/美元反弹上破10日均线，澳元/美元升至3月19日以来的最高水平，显示非农数据前市场情绪一片乐观，投资者似乎倾向于认为良好的就业报告可能会进一步提升市场的风险偏好，继续打压美元。如果没有利空消息的推动，非美升势似有可能继续。但市场情绪最终会如何演变，答案只有在最后才会揭晓。短期来看，鉴于非美已经严重超买的技术指标，各主要货币对即使不出现修正，进一步上行的空间可能也会有限，因此，看涨非美的投资者最好保持谨慎；另外，即将公布的数据可能会在非农前影响市场对后者的预期，市场出现一边倒的乐观情绪应该提防利空的突袭。

亚洲时段数据：日本2月失业率4.9%，与预期一致；家计支出年率-0.5%，带薪家庭支出-2.2%，差于预期；工业生产月率-0.9%，年率31.3%，也差于预期

欧洲时段数据：法国、英国第四季度GDP终值

相关市场：国际油价上涨0.51%，报82.59美元；伦敦金上涨0.22%，报1113.90美元

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3月30日 纽约盘前(空头回补仍可能继续推高非美货币)

英国国家统计局周二公布的数据显示，英国第四季度GDP向上修正，季率自上升0.3％修正至上升0.4％，年率自下降3.3％修正至下降3.1％。另外英国第四季度经常帐赤字为17亿英镑，远好于预期的51亿英镑。良好数据令英镑日内表现强劲，英镑兑美元、欧元和日元全线上扬，即使欧元/美元自高位回落英镑/美元仍录得新高。分析师表示过去一段时间欧元和英镑已经高度超卖，复活节假期前可能出现更多空头回补，因此欧元和英镑仍可能进一步反弹。欧盟达成援助希腊的协议后风险偏好有进一步回升迹象，希腊债券发行获得超额认购，全球股市亦上扬。

英国第四季度经常帐∶-17亿英镑，英国第四季度GDP季率终值∶0.4%，英国第四季度GDP年率终值∶-3.1%，法国第四季度GDP季率终值∶0.6%，法国第四季度GDP年率终值∶-2.2%，德国2月进口物价指数月率∶1.0%，德国2月进口物价指数年率∶2.6%

美联储埃文斯：由于高失业率，宽松政策仍将持续较长时期，大约为6个月。

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3月31日 纽约盘後(美国消费者信心高于预期，非美回调整理)

美国3月咨商局消费者信心录得52.5，高于市场预期的50.0，现状指数自2月的21.7升至3月26.0，预期指数也自前值的62.9升至70.2，加之美国1月S&P/CS房价指数表现低迷引发股市震荡，美国10年期国债收益率一度走高支持美元。美联储理事埃文斯表示失业率的走向将决定宽松货币政策持续时间，当通胀风险出现时，美国将加息。周五非农公布前市场保持谨慎，尽管英镑日内受到英国第四季度GDP意外上行修正、3月Nationwide房价指数与第四经常帐好于预期数据支持，但美国时段也出现回落，美国时段非美全面调整，欧元走势明显疲弱，很大程度受国际货币基金组织下调德国经济增长预期以及市场对希腊债务状况担忧打压，IMF下调德国2010年GDP增长预期自1.5%至1.2%，下调2011年GDP增长预期自1.9%至1.7%。日内黄金价格出现调整，但原油价格保持坚挺，商品价格走势分化显示市场总体仍处于震荡之中。

美国时段数据：加拿大2月工业品物价指数月率∶0.0％；加拿大2月原材料价格指数月率∶0.4％；美国1月S&P/CS房价指数月率∶-0.4%，年率∶-0.7%；美国3月咨商会消费者信心指数∶52.5，IMF将德国2010年GDP预测自1.5%下调至1.2%，2011年GDP预测自1.9%下调至1.7%；美联储埃文斯：当通胀风险出现时，美国将加息，失业率的走向将决定宽松货币政策的持续时间。

相关市场：道指上涨0.11%，纳斯达克指数上涨0.26%，国际原油上涨0.46%，COMEX期金下跌0.69%。

Michelle

3月31日 纽约盘前(美国3月ADP就业数据差于预期，美元持续承压)

欧洲时段美元和日元总体走弱，欧元/美元再次大幅上扬，英镑/美元亦继续走高，欧元/日元升至近两个月高位。有关希腊方面的忧虑减弱，风险偏好回升是推动欧元和英镑上扬的关键因素。日内公布的数据显示，欧元区2月消费者物价指数年率上升1.5％，是08年12月以来最大升幅，远高于预期的1.1％，另外德国3月失业人数大幅减少3.1万好于预期，亦给予欧元支持。不过欧元区2月失业率自9.9％升至10.0％，是11年半以来最高水平。中国央行今日早前表示将继续实施适度宽松的货币政策，亦一度提振风险偏好以及推动欧元和英镑上扬。反映美国私人部门就业状况的美国3月ADP就业数据意外疲弱，就业人数下滑2.3万，而预期是上升4万。数据公布后美元受打压，这可能为周五美国非农就业数据公布时如何交易提供指引。目前有关希腊的忧虑已经缓和，若周五非农就业数据疲弱，将显示美国经济复苏并不如预期那样乐观，美元可能继续受到打压，即使疲弱数据导致风险偏好情绪减弱，欧元和英镑等非美货币仍可能上扬。

瑞士3月KOF领先指标∶1.93，欧元区2月失业率∶10.0%，欧元区3月消费者物价调和指数年率初值∶1.5%，德国3月失业人数变化∶-3.1万，德国3月失业率（季调後）∶8.0%

欧央行主席特里谢：欧盟与IMF联合救助希腊的协议是合适的。中国人民银行：将继续保持适量宽松的货币政策。

Michelle

4月1日 纽约盘後(非农行情预演，美元承压)

美国3月ADP就业人数意外下降2.3万远低于预期，疲弱数据引发市场对周五非农数据可能不尽理想的担忧，美国3月芝加哥采购经理人指数自2月的近5年高位62.6降至58.8，低于预期的60.8，美元受疲弱数据打压。尽管近期希腊国债发行情况不尽如人意，穆迪下调了希腊5家银行评级前景，但德国3月失业人数下降3.1万，失业率自8.2%降至8.0%、欧元区3月消费者物价调和指数年率高于预期，良好数据一定程度淡化了欧元区负面消息的影响，令风险偏好情绪得以延续。美联储洛克哈特表示将在“更长的时间内”维持宽松政策的提法不合适，失业率降至满意目标前可能收紧政策，因此周五的非农数据仍是市场关注焦点所在，目前市场预期3月非农就业人数将增加19万，但新增就业人数中有大约10万是政府短期招聘的结果，还有一部分可能属于2月恶劣天气推迟招聘的结果，因此非农数据即便能达到市场预期，数据本身也存在一定水分嫌疑，单月数据强劲并不足表明就业市场完全企稳，而一旦数据意外低于预期则可能再次给与美元打击，综合来看未来两天仍是主要货币对确立日图走势的关键时期。

美国时段数据：美国3月ADP就业人数变化∶-2.3万；加拿大1月GDP月率∶0.6%；美国3月芝加哥采购经理人指数∶58.8；美国2月工厂订单月率∶0.6%，1月数据自1.7%向上修正至2.5%；美联储洛克哈特：将在“更长的时间内”维持宽松政策不合适，在失业率达到满意的目标前可能就将缩紧政策。

相关市场：：道指下跌0.47%，纳斯达克指数下跌0.53%，国际原油上涨1.23%，纽约期金上涨0.72%。

Michelle

4月1日 欧洲盘前(非农如何影响市场？关注领先指标)

美元亚市最初继续走软，后有所反弹。欧元、英镑等兑美元创出日图新高，日元在年度低点上方得到支持后反弹，商品货币相对持稳，显示市场并没有一个统一的方向。消息方面，IMF称纽元被高估了10-25%，纽元/美元因此受压；日本央行第一季度短观报告显示，大型制造业以及非制造业前景指数均有大幅改善，澳大利亚2月贸易赤字高于预期，但均未对市场产生影响。总体上，市场动量在经过过去几天的震荡后显示了初步的衰弱迹象，焦点现转向周五公布的非农数据。美元在非农数据后会如何反应？昨天公布的数据为我们提供了一些线索，尽管股市在ADP就业以及芝加哥采购经理人数据后下跌，但美元同样走低。这是否意味着市场在全球经济步入复苏以后已经习惯了风险情绪的改善，而把焦点转向了对基本面的关注？答案是很有可能，但我们仍需要更多的确认。日内美国将继续公布一批非农数据的领先指标，将为我们对于该数据如何影响市场的判断提供更多线索。

亚洲时段数据：日本第一季度大型非制造业判断指数-14，前景指数-10，好于预期的-18以及-15；大型制造业判断指数-14，前景指数-8，与预期一致，但好于前期的-24以及-18；澳大利亚2月贸易赤字19.24亿，预期为13.4亿
欧洲时段数据：意大利、法国、德国、欧元以及英国3月制造业采购经理人指数

相关市场： 国际油价下跌0.42%，报83.41美元，伦敦金下跌0.15%，报1112.80美元

Michelle

4月2日 纽约盘後(美元持续承压，瑞郎急剧反弹引发干预猜测)

美国上周初请失业金人数低于预期，失业金申请人数4周均值降至08年9月以来最低；美国2月营建支出好于预期，3月ISM制造业指数升至04年7月以来最高水平。全球制造业数据一片乐观：中国3月制造业PMI连续13个月维持在50的荣枯分界线上方，欧元区3月制造业采购经理人指数创下06年11月以来最高纪录，全球经济复苏预期加强提振风险偏好情绪令美元承压，套息交易热情骤增，日元交叉盘与商品价格表现强劲，原油价格升至18个月新高。周五欧美国家复活节休市，美国3月非农成为周内收官焦点所在。美联储理事布拉德表示对于单份就业报告不宜过分看重，若美联储改变措辞也不会立即加息，美联储理事杜德利也表示经济复苏需要更长时间延续低利率政策。从目前来看，市场主线有望继续围绕经济复苏前景展开，若数据良好，将有望继续提振风险偏好支持非美；若数据疲软，则可能引发美元空头回补，毕竟周内非美累计涨幅较大。美国时段瑞郎全面大幅快速走强，瑞央行明显存在极大的干预嫌疑，但瑞郎走强并不改变美元全盘疲弱的态势 。

美国时段数据：美国上周初请失业金人数∶43.9万，美国2月营建支出月率∶-1.3%，美国3月ISM制造业指数∶59.6。美联储理事布拉德：美国就业市场将好转，若美联储改变措辞也不会立即加息。美联储理事杜德利：复苏需要更长时间延续低利率政策，失业率仍维持在不可接受的高位。

相关市场：道指上涨0.65%，纳斯达克指数上涨0.19%，国际原油上涨1.85%，COMEX期金上涨1.13%。

Michelle

4月2日 纽约盘前(就业数据公布后美元上扬，关注下周美联储会议)

美国劳工部周五公布的数据显示，美国3月非农就业人数增加16.2万，失业率维持在9.7％。3月非农就业人数增幅轻微低于预期的18.4万，不过仍是3年以来最大增幅。美国3月私人部门就业人数增加12.3万，增幅是2007年5月以来最大。3月政府部门就业人数增加3.9万。另外，美国2月非农就业人数自减少3.6万修正至减少1.4万。总体数据显示美国就业市场正逐步回暖。数据公布后美国股指期货以及债券收益率均走高，美元亦受支持全盘上扬。美联储今日早前宣布，将在北京时间下周一（4月5日）23∶30召开会议，对贴现率进行评估。分析人士猜测，美联储可能在下周会议上进一步上调贴现率，美元亦可能受此支持。美联储曾在2月18日意外上调过一次贴现率。

美国3月失业率∶9.7%，美国3月非农就业人数变动∶16.2万，美国3月平均每周工时∶34.0，美国3月平均时薪年率∶1.8％，美国3月平均时薪月率∶-0.1％