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想炒金只能去银行 手续费不菲 T+D炒金赚钱难
2009年10月25日 08:00
根据中国人民银行要求，下半年逐步将原有综合类会员代理个人业务的试点转移到商业银行。下半年起，个人黄金业务将从上海黄金交易所综合类会员全部转移至商业银行旗下。市民炒金将全部转移到银行。也就是说，今后个人开展黄金延期交易，途径只有商业银行。
为此，上海金交所近日召开会员大会，部署黄金延期交易业务的“平移”工作，即将金交所综合类会员提供的黄金延期交易服务，逐步转移到商业银行。这意味着个人炒金渠道的一次重大转变。据金交所新闻发言人童刚表示，今后商业银行只要技术上达标，都将有资格代理金交所黄金延期交易(T+D)业务，“平移”的过程至少还需要持续4—5个月。
之前，Au(T+D)一直是个人投资者的禁区，金交所虽然有Au(T+D)业务，但只对会员单位开放。今年1月19日，兴业银行代理的个人黄金T+D交易正式上线，成为国内最先开展个人Au(T+D)交易的商业银行。8月5日，民生银行的贵金属延期交易也全面上线。目前市民可到上述2家银行网点开通Au(T+D)业务，所有交易均在网上银行自助完成。不过，一个人只能在一家银行开通Au(T+D)交易账户。
近期，由于美元持续走弱，国际黄金价格快速上涨，市民对于黄金走势的关注也随之升温。中行湖北省分行财富管理中心财富经理阮月琴介绍，由于Au(T+D)可以做多也可以做空，还带有杠杆性质，因此该业务一推出，马上引起投资者极大关注。但该业务风险相对较高，因此更适合已拥有一定黄金、外汇、期货投资经验的客户。
投资者惊叹高昂手续费
黄金延期交收业务(T+D)产品的投资中就出现了上述状况。近日,宁波一黄金投资者夏先生致电CBN,称其在民生银行代理的黄金T+D交易中,一天内有近10次交易,本来小有盈利,谁知一平仓,不但盈利“去无踪”,甚至还出现了亏损。究其原因,原来是高昂的交易手续费。
“这么高的手续费,我当时真是没想到,赚的7000元都给银行拿去了。”夏先生在电话中反复叹息,甚至发出了对黄金T+D交易“只可远观、不可亵玩”的感叹。
黄金延期交收业务手续费高与否,我们还是先来作作比较。由于都是保证金交易,上海期货交易所(下称“上期所”)的黄金期货交易和上海黄金交易所(下称“金交所”)黄金T+D交易就值得一比。
根据上期所规定,黄金期货交易手续费是“不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)”,交易单位是1000克/手。兴业银行等银行普遍规定,投资者在参与黄金延期交收产品交易时,缴纳的交易手续费为“最高不超过万分之十九”(其中有“万分之四”是代金交所向个人征收的)。
以10月22日黄金价格来作比较。当日上期所黄金期货主力合约1006结算价为232.61元/克。如果买入一手合约,该投资者交的手续费为46.522(=1000×232.61×0.0002)。不过CBN记者在采访中获悉,实际操作中,黄金期货交易手续费是固定的,即每交易一手合约,交易所收取30元手续费,而期货公司收20元到60元不等。故投资者每交易一手黄金合约,手续费一般不超过90元。
而22日金交所9995金收盘价为232.40元/克,那么参与黄金延期交收产品交易的投资者,若在兴业银行买入一手黄金,交易单位同为1000克/手,缴纳的手续费为441.56(=1000×232.40×0.0019)。
也就是说,黄金延期交收交易中,投资者缴纳的手续费是黄金期货交易手续费的5～9倍。
真是不比不知道,一比吓一跳!这也就不难想象,为什么类似夏先生的投资者会对黄金延期交收交易“望而却步”了。
手续费缘何“差之千里”
同是黄金交易,为什么交易手续费相差如此悬殊?
“黄金期货交易中,个人不能参与交割,期货交易所的库存和转运交割系统都是借助黄金交易所,运营的成本要低;期货交易所也没有夜盘交易,维护成本低;相反,金交所在黄金仓储、转运、标准金条认证、个人参与交割等方面,要支付高额的运营成本,所以黄金T+D交易手续费也就相应水涨船高了。”业内资深人士陈逸群向CBN记者如是解释。
不过,对于银行而言,除去“万分之四”,还净得余下的万分之十五(近350元)。
“用上海话说,这真的是太’结棍’(指厉害的意思)了!”一业内人士向CBN记者表示,该人士称,电子化交易本来成本就低,银行不该如此贪求短期利益。高昂的手续费成了一些投资者投资黄金的“拦路虎”。
降低手续费是必然趋势
日前,金交所发布新规,表示今年下半年起,个人黄金业务将从金交所综合类会员“平移”至商业银行,而国内所有商业银行,只要技术上达标,均有资格代理个人黄金业务。这意味着,今后个人在参与黄金业务时,可选择的银行也多了,将不再局限于兴业、民生等几家。在这种局面下,高昂的手续费是否会有改观呢？
兴业银行黄金分析师蒋舒向CBN记者表示,今后随着市场深度越来越大,银行风险控制能力日益增强,必将逐步降低交易成本,交易手续费也会逐步降低。
蒋舒认为,对于投资者,尤其是短线波段投资者来说,手续费当然是越低越好;对于银行来说,个人黄金业务是一个新业务,当前的手续费征收标准是目前综合监管、风险控制能力等多方面的一个平衡,目的是通过手续费这个门槛,从一开始就保证这个市场的相对健康。“一旦整个市场实现了良性循环,降低手续费是必然趋势。”
背景链接：
黄金延期交易业务是指上海金交所推出的黄金保证金交易，简称Au(T+D)，法人及个人均可投资，其中针对个人的Au(T+D)于今年初开通。这种交易的特点是允许买多或者卖空，交易者可以选择合约当日交割，也可以延期交割。
Au(T+D)的基本交易单位为手，每手1000克。由于实行保证金制度，Au(T+D)一般具有6倍以上的杠杆倍率。比如保证金率为10%，金价为每克200元，则投资者买入一手Au(T+D)所需要支付的保证金=200元×1000克×10%=20000元。
在此情况下，金价上涨1%，则一手Au(T+D)的收益=200元×1000克×1%=2000元。也就是说，投资者投入20000元成本即可获得10%的收益率。如果金价下跌1%，则投资者将亏损10%；如果金价下跌超过10%，如不及时追加保证金，则投资者爆仓，保证金血本无归。
民生银行武汉分行人士介绍，Au(T+D)交易与传统的现货金条交易和纸黄金相比，有3方面的优点：1、采用保证金交易，可实现对合约的杠杆操作，无需全额买卖合约(即实盘买卖)，占用资金量小，真正实现“四两拨千斤”；2、Au(T+D)引入做空交易机制。黄金市场波动大，黄金走势的周期性也较强，长线持有有时并不能获得较高收益。实物金条与纸黄金都只能单向买入，无法把握周期中的下降趋势；3、延期交易允许投资者在上午、下午、晚间三个不同时段进行交易。21：00-凌晨2：30时段，由于欧洲、美国市场相继开市，市场交易活跃，价格波动较大，是理想的交易时段。延期交易能够帮助广大上班族抓住此交易良机。而普通的黄金期货交易则只能在白天进行。 |
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发表于 2009-10-25 10:30:06
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发表于 2009-11-4 13:17:40