（转载）中国股市不是资源配置优化器，是一个货币回笼机

solidtu

转载自http://blog.sina.com.cn/darthvad

XX是一个政府坐庄的经济体，甚至不能称为经济体，只是一个税务体，自由优化的经济活动没有市场的作用，只不过是在权力下分配既有利益的体系。所以XX有关经济发展多么迅速的一切数据，都可以看作是假的。这条，最高代表的“经济学家”不愿意承认，而海外的家伙，如同文盲。

政府坐庄最大的困扰是国有企业的低效无法回避，但是又不能象西方一样把国有企业推向市场，否则就不是社会的那个主义了（政府坐不了庄，所谓丧失了经济命脉）。如果以政府（群体）占有的社会收入比例来看，中国是世界上税收最高的国家了，而且民众福利等于零（实际上是负数，因为象医疗，要承担高出实际价值许多倍的价格养活公费医疗），但是用到养活这些低效国企上，仍是入不敷出。这也不奇怪，除非减少国企的投资，否则国企的低效开支是看菜吃饭，反正要把政府搞“社会的那个主义”搜刮的民脂民膏吞个干净还要出超！但是减少国企？这又不是社会的那个主义了！

以前，政府税收支付不了这些国企无底洞，就把中央银行的印钞机当作提款机，向国企发放永远不用还的“政策性贷款”，这可是财政正项税收以外的额外收的“现金税”，由全体老百姓手中的人民币贬值去还的！所以说中国的税收是世界上最高的，有时侯，它可能达到100%以上！相应到，上个世纪九十年代一段时间，通胀就达到了年15%以上。

后来，一些“海龟”从日本身上发现了另一条更好的补贴途径，就是低估人民币，本质上就是对效率极低的国企提供出口补贴，这个补贴的本质，又是压榨国内劳动力的成本和民众的生活福利保障，最终转换成政府手中持有的美元国债。今天，中国政府每天要增发10亿人民币买入1亿美元，才令中国手中的外汇储备快速增长，这就形成了人民币流动性过剩的根源。有一个外行蒙代尔（管他是那种外币的爹，反正他对于中国这个经济体就是一个外行）说人民币不能升值，因为中国劳动生产率低，他根本没有看到，中国的劳动生产率低不是因为投资不足（投资一直过滥），而是国企的垄断，缺乏市场机制造成的。这个外行用市场来看这个官场经济体，怎么不出错呢？

这每天十亿新增加的货币供应就令人民币的实际购买力直线下降（和搞政策性贷款对老百姓的结果一样），只不过锁在银行里变“储蓄”，才令市场不会象蒋光头时代一样一斤人民币去买多少两面包！说来，今天中国国内的福利保障非常欠缺，但是最高代表打心里就不敢真的让中国人有福利保障，很简单，那些储蓄是因为“没有保障”才躺在银行里，一旦有了保障全拿来消费，那才叫崩溃呢！所以“爱民”的姿态可以做一做，利民的实际一点不能做。对于老百姓来说，生老病死都要钱，但是人民币在大陆真的越来越不见用也是实情，除了对最高代表越来越大的怨恨，钱总是希望能生点钱，所以股市开一个洞就只能一窝蜂拥进去，实际上象狼驱羊群一样没有选择。显然，如果让老百姓在人民币的储蓄中“贬值”，老百姓对最高代表的怨恨就象当年对蒋光头的爱戴一样增加；但如果是在股市中赌输的，那又将是如何？愿赌服输，再好没有了。这样，为了维持这批国企，就用到第三招：股市。

中国股市从出现的第一天就是为国企融资，这是铁板钉钉的。所以西方股市是优化资源，中国股市就是代替政策性贷款和补贴补贴国企的，要出不出了，这是回笼货币作用之一。政府在经济上坐庄，政府代理机构在股票市场单方面坐庄，全面操纵这个市场，抄底的是他们（因为政策是他们自已定的），规则是他们订的，叫老百姓抬轿是他们，到时加倍发行新股圈钱是他们，搞假消息是他们，不惩违规是他们，今天股价已经很高了，转手就发新股，一天一两只新股，消耗掉所有的新增资金，最后等到股市升上10000点实际股价较之今天升不了多少，却发行一个国债期货，一方面做空现货，一方面卖空国债期货，配合政府控制下的舆论工具，试问散户如何抗衡？到时，尸横遍野，那些挂在4000点以上半年赚不到钱的股民统统腰斩，一次性等于回笼货币上万亿，全是老百姓的养老钱奶粉钱，而且愿赌服输，只不过是你小老百姓不懂风险罢了。

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为既得利益者输血》为烂国企输血》1 起先是通过国有银行扩张信贷来输血；2  后来是低估人民币补贴烂国企出口来输血》流动性大量涌入》货币供给远超实体经济需求》创造出股市债市房市期市等泻湖》货币进入各种泻湖，比如股市楼市债市商品》1 泻湖装不下，于是扩容，圈钱输血；2 泻湖装不满，于是增发流动性，圈钱输血；3 流动性因其他原因枯竭或充盈，导致泻湖水位涨落，剪羊毛输血；4 上述三种状态循环往复，总之是圈钱输血。

这个模型能解释大多数现象么？导致国内流动性变动的“其他原因”有哪些？我所知道的有国际资本流动，比如热钱，比如国外的货币政策，比如国外的经济危机，这些东西都是影响国内流动性变动的外部因素。

流动性供需的内在因素，本来该是国内生产力自然提升导致的货币需求增加，但都被圈钱输血的目的所扭曲了，所以货币总是超发，然后又再回笼，一发一收之间剪了羊毛，实现了圈钱输血的目的。

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目前的股市，水量没怎么变，池子扩大了，于是水位浅了。我买卖指数基金，要赚钱靠的是水位上涨。这种时候是没必要入市的。

今年年初开始的一波上涨，是池子没扩建，全球共同注水，内外部因素合谋注水，使得水位涨高的结果。

真正良性的上涨，是池子里的鱼长肥了繁衍多了，需要更大空间更多水了，对流动性的需求增加推动的水量水位上涨。那需要企业真实生产力上去才行。不过这种良性上涨总是会被扭曲，这是不变的。互联网本来带来了生产力的真实进步，但权力催发了流动性，涨落之间剪了一圈羊毛，于是真实的进步又被剥夺进了权力的腰包了。

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1.  Sp=f(Ss, Sd)
2.  Sd=f(Sp, 股票市场Ms，通胀预期，各种预期……)
3.  Ms=Md
4.  Md=实体经济Md+股票市场Md+债券市场Md+房产市场Md+商品市场Md+……
5.  Ms=(1+c)/(r+e+c) * MB

其中：
  Sp表示股票价格，Ss表示股票供给，Sd表示股票需求；
  Ms表示货币供给；
  Md表示货币需求；
  MB表示央行的基础货币供应量，前面半截是货币乘数，货币供给受到（公众对自己的货币财富以现金或者存款持有的比例，银行放贷情况，央行政策）的三方面共同影响。

最后可以简化为

Sp=f(Ss, Sp, Ms, 各种预期)

Ss主要是IPO，大小非减持……这些内容；
Sp相当于长期投资者的价值区买入非价值区卖出，和中短线操作者的追涨杀跌；
Ms可以直接看M1和M2的数据；
各种预期，这个包含的内容就太广了……比如通胀预期下只要股价不是太离谱，大家都愿意把钱投到股市赌一把，免得眼睁睁的看着存在银行缩水；比如某人就是预测地震会在中国最发达地区发生……
漏洞好像不少……也不简洁。