每日最新报告(08/31-09/04)

Michelle

8月31日 欧洲盘前(日元表现抢眼)

亚市日元是最为强劲的货币，兑其它货币开盘上涨，而且涨势得以持续，其中美元/日元和英镑/日元目前为止跌至7周低点，其它日元交叉盘跌幅均达到100多点，日元交叉盘大幅下跌，拖累非美元货币兑美元也回落。日元受到多种因素支持，首先周末民主党不负众望赢得众议院选举，支持日元上涨，民主党表示当选后将给予日央行更多自主发挥权，这样日央行可能提早升息，从而支持日元，而新政权的上台提振市场对日本经济的信心，许多投资者开始投资日本证券。另外，今日公布的日本7月工业生产和零售销售数据较为强劲，支持日元。民主党获胜对日本股市的提振很短暂，中国股市开盘后大跌，拖累亚洲股市全线下跌，风险厌恶情绪大涨，日元因避险情绪而继续受到支持。欧洲时段将公布意大利8月零售销售、物价指数以及欧元区的物价指数，将可能影响汇市表现。

亚洲时段数据和事件：周末日本民主党在众议院选举中获胜。日本7月大型零售商销售年率：-8.4%；日本7月零售销售月率：0.4%，高于预期和前值，年率：-2.5%，高于预期和前值；日本7月工业生产月率：1.9%，高于预期，年率：-22.9%，高于预期；澳大利亚8月TD通胀指数月率：0.0%，年率：1.7%；澳大利亚7月私营企业贷款月率：0.2%，年率：3.0%，均符合预期；新西兰8月NBNZ商业信心指数：34.2，高于前值18.7；日本7月营建订单年率：-42.8%，低于前值；日本7月新屋开工年率：-32.1%，低于预期。

欧洲时段数据和事件：英国休市；16:00意大利6月零售销售；17:00意大利和欧元区8月消费者物价数据；20:30加拿大第二季度GDP年率和6月GDP月率；21:45美国8月芝加哥采购经理人指数；22:30美国8月达拉斯联储制造业活动指数。

Michelle

9月1日 纽约盘後(美元继续盘整，关注周二ISM数据)

纽约时段美元兑各主要货币下跌，不过周一美元总体维持盘整局面。中国股市周一暴跌打压投资者情绪，美股亦跟随走低，金融和经济类股领跌。道指早盘下跌约80点，不过其后公布的美国8月芝加哥采购经理人指数好于预期帮助轻微改善市场情绪，午盘道指主要整理于时段低位附近，尾盘轻微反弹，收盘下跌0.5％。美国8月芝加哥采购经理人指数自43.4升至50.0，是2008年9月以来最高水平。采购经理人指数高于50显示经济活动扩张，低于50显示收缩，50显示持稳。除芝加哥采购经理人指数上升外，美国8月密尔沃基采购经理人指数亦自45升至56，是2008年1月以来最高水平，另外8月达拉斯联储制造业指数升至-9.7，是2007年11月以来最高水平。良好数据利好将于周二公布的美国8月ISM制造业指数，市场预期8月ISM制造业指数将自2008年1月以来首次升至50上方。若ISM制造业指数升至50上方将进一步支持经济持续复苏预期，不过美国数据强劲未必利好美元，因为数据良好将可能刺激风险偏好情绪令投资者倾向买入高收益资产，美元可能被抛售。

美国8月芝加哥采购经理人指数∶50.0，美国8月道琼斯经济情绪指标35.5，美国8月达拉斯联储制造业活动指数∶-9.7；加拿大第二季度进口-2.2%，出口-5.2%；加拿大6月GDP月率∶0.1%，加拿大第二季度GDP年率∶-3.4%。

NABE调查显示，70%的经济学家认为美联储的货币政策大致正确，3月份这一比例为63%。欧央行理事诺沃特尼：不能过早认为危机已经结束。

yuki

欧元区数据表现好坏不一：欧元区8月份制造业采购经理人指数升至14个月高点，法国8月份制造业PMI自7月上扬，为08年5月来首次站上50的荣枯分界线上方。尽管数据显示欧元区制造业萎缩程度有所放缓，但欧元区7月失业率升至99年5月以来的最高水平再次引发市场对经济复苏前景的担忧。日内全球股市表现出一定分化，亚洲股市小幅上扬报收，但欧洲三大股指全面下挫，金融时报100指数目前下跌1.29%，德国DAX指数跌幅更是达到1.73%。英国8月制造业采购经理人指数低于预期、7月消费者信贷首次出现负增长，数据公布后英国股指快速扩大跌幅，而欧元区失业率数据的公布也明显打压德国与法国股指，股市与基本面的联系似乎重新有所加强。在全球股市震荡过程中，风险情绪飘忽不定，市场似乎有意重回经济数据层面寻找线索，这可能令之前一味追随风险情绪的市况做出一定改变。澳储行利率决议并未提及加息意向不单对澳元起到釜底抽薪的效果，同时也在信心层面对整个非美起到一定的压制作用。

欧洲时段数据：瑞士8月SVME采购经理人指数∶50.2，德国8月失业人数变化∶-0.1万；德国8月失业率（季调後）∶8.3%；欧元区8月制造业采购经理人指数终值∶48.2；英国8月制造业采购经理人指数∶49.7；英国7月央行抵押许可∶5.01万；英国7月央行净抵押贷款∶-4.18亿英镑；英国7月央行净消费者信贷∶-2.17亿英镑；欧元区7月失业率∶9.5%。

美国时段数据：22：00 美国7月营建支出月率、美国7月未决房屋销售、美国8月ISM制造业指数。

相关市场：FTSE100指数下跌1.29%；DAX指数下跌1.73%；CAC指数下跌97%；黄金期货下跌2.40美元/盎司， 跌幅0.25%；原油期货上涨0.29美元/桶，跌幅0.41%。

yuki

美国8月ISM制造业指数升至52.9，是自2008年1月以来首次升至50临界水平上方，指数高于50显示制造业活动再次扩张。另外美国全国地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示7月成屋签约销售指数上升3.2％，连续第六个月上升。良好数据利好经济前景，美国总统奥巴马表示新数据是美国经济在复苏的另一迹象。不过尽管美国数据好于预期，但美股周二大幅下挫，道指收盘下跌1.96％，录得8月17日以来最大单日跌幅，标普指数下跌2.21％，纳斯达克指数下跌2.00％。金融类股领跌，投资者担心9月市场走势而纷纷获利了结是打压美股连续第三日下跌的主要因素。有报道指许多华尔街人士认为股市回调在即，另外亦有分析指出从历年9月份股市走势来看，投资者也将可能在股市经历春夏两季大幅上涨后进行部分结利。除美股下跌外，欧洲股市周二亦疲软，股市下跌刺激美元避险需求，美元兑各主要货币上扬。

美国8月ISM制造业指数∶52.9，美国7月未决房屋销售月率∶3.2%，美国7月未决房屋销售年率∶12.0%，美国7月营建支出月率∶-0.2%。据《华尔街日报》报道：IMF预期全球经济在2010年增长3%左右。

亚市数据：07：50 日本8月货币基础年率；09：30 澳大利亚第二季度GDP

Michelle

9月2日 欧洲盘前(澳大利亚第二季度GDP好于预期)

澳大利亚第二季度GDP季率上涨0.6%，涨幅达一年多来的高位，数据高于前值0.4%，也高于市场广泛预期的0.2%，年率也上涨0.6%，是市场预期值0.3%的2倍，也高于前值0.4%。其中分项消费者支出上涨0.8%，是自2007年第四季度以来的最大涨幅，政府消费支出也上涨0.8%，对GDP上涨的贡献很大，而农业、林业和渔业部门则拖累GDP下降。数据支持澳元/美元上涨，并带动非美一度上涨，不过由于亚太股市大多数延续昨日美股跌势，澳元/美元反弹有限。强劲的GDP数据，再次引发市场对澳储行将先行加息的预期，瑞士信贷隔夜指数掉期显示澳储行下次会议加息25点的可能性是46%。在数据公布后不久，澳大利亚财长斯万表示准备在第四季度退出经济刺激政策，同时他还肯定了经济刺激政策对经济增长的贡献，而且表示目前全球衰退的影响仍然存在。澳元在交叉盘仍相对走强，而澳元/美元未来走势则将可能取决于股市表现。

亚市重要数据和事件：日本8月货币基础年率：6.1%；澳大利亚第二季度GDP季率：0.6%，强于预期，年率：0.6%，强于预期。

欧洲时段重要数据和事件：16:28英国8月建筑业采购经理人指数；17:00欧元区7月生产者物价指数、欧元区第二季度GDP年率修正值 ；19：30美国8月挑战者裁员人数；20:15美国8月ADP就业人数变化；20:30美国第二季度单位劳动力成本终值和非农生产力终值；22:00美国7月工厂订单月率；22:30美国上周EIA能源库存数据。

Michelle

9月3日 欧洲盘前(中国股市上涨提振风险情绪)

昨日公布的美国8月ADP就业人数减少量高于预期，令市场担忧周五将公布的非农数据也可能差于预期，日经开盘下跌，支持避险货币日元和美元，美元/日元再创7周新低，一度跌破92.00整数位。但中国股市开盘上涨，并维持强势，其中上海综合股指午盘开盘后，一度上涨4%多，提振投资者的风险偏好情绪。日元交叉盘涨势最强，欧洲早盘纷纷突破亚市盘整区间。从近期来看，中国股市对全球股市的影响逐渐增大，因此风险偏好情绪可能延续至欧洲早盘。但今日有欧央行利率决议以及特里谢新闻发布会，因此在重要风险事件之前，外汇市场可能不会有重大突破，继续盘整的可能性较大。

亚市重要数据和事件：澳大利亚7月贸易帐：-15.6亿澳元，低于预期和前值；澳大利亚7月出口月率下降1.0%，进口月率上涨4.0%。

欧市重要数据和事件：15:43-16:28意大利、法国、德国、欧元区和英国8月服务业采购经理人指数；17:00欧元区7月零售销售；19:45欧元区欧央行公布利率决议；20:30美国上周初请失业金人数；22:00美国8月ISM非制造业指数；20:30特里谢在利率决议后举行新闻发布会。

yuki

欧央行维持利率在1.00%不变与预期一致，市场焦点转向20：30的欧央行新闻发布会。近期公布的欧元区数据表现好坏不一：欧元区7月失业率升至10年高位，第二季度GDP数据继续萎缩但降幅较第一季度有所收窄，主要受消费支出增长提振。由于各成员国实际经济状况存在一定差异，目前市场对欧元区整体经济前景似乎仍缺乏统一的认识，而特里谢的讲话可能帮助市场在经济前景方面寻找到更为明显的线索。市场关注的另一焦点则是关于经济刺激方案的退出时机问题，英法德等国均希望在周末的G20会议上能够对其进行讨论，不论欧美国家之间还是欧元区各成员国之间在这一问题上依旧明显存在分歧。欧盟委员会主席巴罗佐与欧元集团主席容克近期均表示退出财政刺激还为时尚早，利率必须维持低位以支持经济复苏，结合早前中国有关收紧信贷的传言就令股市重挫的情形，预计特里谢可能在该问题上三缄其口或继续含糊其辞。

欧洲时段数据：意大利8月服务业采购经理人指数∶46.4；法国8月服务业采购经理人指数∶49.3；德国8月服务业采购经理人指数∶53.8；欧元区8月服务业采购经理人指数 ∶49.9；英国8月服务业采购经理人指数∶54.1；欧元区7月零售销售月率∶-0.2%，年率∶-1.8%；萨科齐、默克尔、布朗：希望G20能够讨论退出策略。欧央行维持利率不变。

美国时段数据：20：30 美国上周初请失业金人数、美国8月ISM非制造业指数

相关市场：FTSE100指数上涨0.03%；DAX指数上涨0.17%；CAC指数持平%；黄金期货上涨8.50美元/盎司，涨幅0.87%；原油期货上涨1.07美元/桶，涨幅1.57%。

yuki

周四中国股市强劲反弹刺激风险偏好情绪，另外欧元区和英国服务业采购经理人指数好于预期，美元一度承压。欧央行如预期维持利率在1.00％不变，欧央行行长特里谢表示经济出现更多持稳迹象，不过预期经济复苏将会非常缓慢，中期通胀前景疲弱，目前利率水平是合适的，还没到撤出刺激政策的时候。欧央行发表声明后欧元兑美元回吐日内大部分涨幅，帮助美元全盘反弹。美股结束连续4日的跌势，道指收高0.7％，零售商业绩好于预期提振投资者情绪，金融股亦上扬。由于美国将公布非农就业数据，市场不确定性极高，另外投资者担心9月股市表现，因此避险需求上升，避险资产黄金受到追捧，周四COMEX期金收高19.20美元，报997.70美元，逼近1000美元关口。美国8月ISM非制造业指数自46.4升至48.4，显示服务业的下滑继续放缓。美国上周初请失业金人数减少4000人，至57万人，但持续申请救济人数上升9.2万人，显示就业市场可能依然疲弱。市场关注周五公布的8月非农就业数据。由于早前公布的ADP 就业报告疲弱，市场预期8月非农就业人数将减少23万，预期失业率升至9.5％。

美国上周初请失业金人数∶57万，美国8月ISM非制造业指数∶48.4。NYMEX10月期油收跌0.09美元，报67.96美元/桶；COMEX12月期金收高19.20美元，报997.70美元/盎司。美国财政部提议提高银行资本和流动性标准。

yuki

欧洲早盘数据稀少，周四的欧央行利率决议未能掀起市场波澜，早盘欧央行理事韦伯与斯塔克均重申目前仍非退出刺激政策的时机。虽然亚欧股市上涨一定程度支持非美，同时加拿大8月就业数据好于预期也给非美小壮了一把声势，但市场显示还是将更多的目光投向随后即将公布的美国8月非农数据。鉴于主要货币对在近3个月以来都基本陷入停滞状态，随着清淡夏季的结束，本次非农数据被市场寄予厚望认为可能带来主要货币对的趋势性突破。目前市场对非农数据的预期存在一定分歧，8月 ADP 就业 人数录得11个月来的最小降幅、8月ISM 制造业指数就业分项升至1年高位支持非农数据可能向好的观点；而周四公布的8月29日当周初请失业金人数高于预期，美国官方也认为失业率需到2010年才会筑顶，表明非农数据仍有可能令市场失望。数据的好坏并非关键，关键之处在于市场的理解。我们认为若数据差于预期可能令避险情绪升温从而支持美元；若数据好于预期，由于早前公布的美联储利率决议并未提到加息信号，因此市场可能更倾向将其理解为全球经济复苏前景进一步向好的信号令非美提供支持。

欧洲时段数据：瑞士8月消费者物价指数月率∶0.1%、年率∶-0.8%；意大利6月贸易帐∶-6.31亿欧元；欧央行Stark：通缩的风险已经消散，现在仍不是退出扩张性政策的时机；欧央行韦伯：退出策略需要全球协调，危机仍未结束，不确定性仍然很大；加拿大8月失业率∶8.7%，加拿大8月就业人数变化∶2.71万。

美国时段数据：20：30 美国8月失业率、美国8月非农就业人数变化、美国8月平均时薪；22：00 加拿大8月Ivey采购经理人指数。

相关市场：FTSE100指数上涨0.85%；DAX指数上涨0.79%；CAC指数上涨0.50%；黄金期货下跌7.90美元/盎司，跌幅0.79%；原油期货上涨0.42美元/桶，涨幅0.62%。