美联储上调利率可能性极微

老浪一期

美联储上调利率可能性极微

市场似乎认为美国联邦储备委员会(Fed，简称：美联储)贷款零利率的时代行将结束。但这种看法可能有点言之过早。

美联储决策者本周二和周三将开会讨论联邦基金利率目标，该利率对借贷成本存在普遍影响。自去年12月以来，美联储一直将该利率目标保持在零利率水平，旨在推动经济增长。

基本上没有人预计美联储本周会提高利率。但一些市场人士预期利率很快就会上调，尤其是在上周五公布好于预期的就业情况报告后，该报告出人意料地显示失业率出现下降。

报告发布后，联邦基金期货市场开始预期最早在12月上调利率。联邦基金期货市场的交易员就美联储未来的举措进行押注。该市场押注美联储到明年5月将联邦基金利率上调至1%，明年8月上调至1.5%。

两年期国债收益率跃升至1.31%，这是市场衡量联邦基金利率预期的又一标准。

当两年期国债收益率比联邦基金利率高出一个百分点以上时，通常意味着市场预期利率上调。

不过，这些指标也可能发出假信号。

今年6月，联邦基金期货市场预期美联储在11月前上调利率的机率为100%。此前的就业报告也大大好于预期。

但不久后，不那么好的数据就压低了市场预期。

即使失业率6月已经见顶，美联储可能仍然会将当前利率水平保持至少一年时间。

自上世纪70年代以来，美联储在失业率达到峰值后平均过了14个月才收紧对经济的控制。

而大多数经济学家都预期失业率还将再度上涨。

由于失业率还远远没有恢复正常水平，薪资也停滞不前，美联储可能不会急于上调利率，冒扼杀经济复苏的风险，尤其是美联储出台了如此之多的不同寻常的政策举措，它可以先调整这些措施。

市场研究公司Wrightson ICAP首席经济学家克兰德尔(Lou Crandall)说，要让市场押注美联储收紧经济控制，就得看到传统的V型复苏，而且接连好几个月都要有令人信服的数据。现在这根本就是不可能的。