转----本周债市。

xboy

央行本周四在公开市场操作中发行了50亿元3个月期央票，尽管本期央票发行数量较上周大幅缩减，但利率水平仍然上行了4.03个基点。本期央票发行情况更为直接地表明了央行引导资金利率的意图，即在新股发行时期拉高资金利率水平，为下半年的流动性适度紧缩操作开路。　　未来一段时间，短端收益率恐怕仍将延续上升趋势，上升的速度和幅度将取决于资金面的变化。目前一年期各评级短融与央票的信用利差都低于2007年至今的平均水平，未来进一步缩小的空间有限，同时短融信用利差也高于历史低点水平较多。随着市场对经济形势乐观预期的增强，估计进一步扩大的空间也较小。因此，未来短融信用利差有望维持小幅箱体震荡格局，甚至可能因需求旺盛而较目前的水平略有下降。从趋势上分析，下半年宏观经济有望逐渐复苏，债券市场风险也越来越大。在可能继续维持震荡下跌的债市行情中，配置任何品种都不得不顾虑收益率上行的风险。

虎皮老猫

xboy兄，国内债市不好玩，类属、品种太少，发行主体、参与主体过于单一，条款也过于简单，发行也不是由市场驱动的。

平平

最近正在反复学习老师课程的 基本面分析 部分，关注相关的帖子。
谢谢版主！

xboy

xboy兄，国内债市不好玩，类属、品种太少，发行主体、参与主体过于单一，条款也过于简单，发行也不是由市场驱动的。
虎皮老猫 发表于 2009-7-26 21:33

你好
是的，目前国内的债券市场 还在建设的初级阶段，对大众来说。可以做的交易还比较少，但是银行间市场还是比较大的。

目前来说，债券市场 的变化，对其他市场，例如股市，商品市场有预期的作用。

虎皮老猫

是的，银行间市场规模相对较大。

不过，我倒是没有发现国内债市对国内股市、期货市场有多大的预期作用，例如，今年年初以来先是长期国债、金融债下跌，基本与股市是同步的，没有先行指标的作用，6月中旬以来，收益率曲线短端也被新股IPO和央票发行利率给带上来了，但股市还是一如既往的直线上涨，没有与债市出现什么谁先谁后的现象。

这是我对国内几个市场的观察结果，请问您怎么看？

xboy

债券是 借贷 市场，
债券的市场价格变化，反映人民对借贷市场的看法。和预期。
在有央行存在的条件下，又反映央行的态度和货币政策的预期。因为央行可以控制利率
债券对利率是最敏感的。因为利率是对债券的第二的影响因素。第一应该是安全性。

但是利率2个，一个是票面利率，一个是市场利率，债券一旦发行，票面利率不变，浮息债另算，
而市场利率则不断变动。每天，每小时，每分钟，每秒 都在变。


股票是资本市场，是直接投资市场，长期债券也可以算资本市场，但不是直接投资，无法像股票那样可以获得一年获得几倍的利润。

债券如何看，
我看大位，债券面值是100的，这样每10元是一个大位，向上110，120，130，140
向下，90，80，70，60，50，在再向下，每5元可以算一个，45，40，35，30，再向下，3元可以算一个，27，24.。。。。。。

如果要搞清楚债券，建议你可以看看过去100年至200年的世界各国的债券，
研究票面利率的变化，和市场利率的变化，以及票面利率变化和市场利率变化之间的关系，以及这种关系和经济、政治、军事的（当然也包括就股市的，商品的变化）的关系。

中国包括中国国民政府的债券和大清的债券。
慢慢花时间研究。

至于别人说的什么先行指、短端上翘。会如何。到底因该整么用，可以靠事件检验，如果实践检验没有用，那也许是真的没有用。
或者说可能是另外的用法。不是到他们说的那样用

以前和讯的债券论坛 还可以看到一些老手的。
现在几乎没有什么以前的老手了。

恐怕只有靠你自己从最基础的自己去总结了。

祝好运！

满得饭

学习

镜水剑峰

这个债券真难搞懂

solidtu

央行发了180亿一年期央票，正回购了1200亿。
对这些数字我一点量的感觉都没得……