每日最新报告(03/16-03/20)

Michelle

3月16日 欧洲盘前(G20后风险偏好略增，欧佩克保持产量不变 )

尽管周末G20财长和央行行长会议没有提出具体的新承诺，不过从中传达出的合作精神以及官方致力刺激经济增长的决心仍是提振了投资者的风险偏好，G20会议承诺“采取一切必要行动，直到经济恢复增长”，并提出一起合作清除有毒资产。这可能会推动投资者对下月举行的G20峰会产生良好预期，亚洲股市大多上涨，外汇市场上英镑、欧元兑美元上涨。由于欧佩克在周末会议上没有宣布减产的计划，而是保持产量不变，这一定程度上打压油价，商品货币澳元、纽元和加元表现不佳，而就在上周由于市场预期欧佩克将减产，油价反弹，商品货币纽元、澳元和加元在几大货币中涨幅居前。在不减产的事实下，油价有可能进一步回落。

亚市重要数据和事件：英国3月Rightmove房价指数月率：0.9%，年率：-9.0%。

欧市重要数据和事件：15:00德国1月进、出口物价指数；17:00意大利2月消费者物价指数终值；18:00欧元区2月消费者物价调和指数终值；20:30加拿大第四季度产能利用率、美国3月纽约联储制造业指数；21:00美国1月长期资本净流入和美国1月净资本流入；21:15美国2月工业生产和产能利用率。

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继美国大型银行高管们纷纷对银行盈利前景发表乐观言论后，今日巴克莱银行也表示其2009年业绩赢得开门红，并且表示不会通过出售股权给政府来获得融资。风险偏好持续高涨，欧洲股市延续日经强劲走势，开盘上扬，刺激非美欧洲开盘全面攀升，美元全盘被抛，日元和瑞郎仍无人问津。欧元上扬突破了关键阻力1.2995，目前升至1.3050档，这是自2月中旬以来首次突破1.30档。英镑/美元也有效突破了小时图下行趋势线阻力，4小时图下行通道上轨和日图5日均线。然而，商品货币澳元、纽元和加元涨势稍显无力，因为OPEC周末没有宣布减产计划，而表示将保持产量不变，认为进一步削弱石油产量损害全球已经不堪一击的经济，油价应声下跌，金价也受到风险偏好情绪打压继续回落，限制了商品货币的涨势。下午公布的欧元区第四季度就业率自-0.1%跌至-0.3%，却被市场忽略，在今日缺乏风险事件的情况下，市场明显延续股市导向特性，而且有望在美国时段继续。

欧洲时段重要数据和事件：意大利2月调和CPI月率终值0.2%、年率终值1.6%，调和CPI月率终值0.2%、年率终值1.5%；欧元区2月HICP月率终值0.5%、年率终值1.7%、调和CPI月率终值0.4%、年率终值1.2%，第四季度就业率-0.3%

美国时段重要数据和事件：欧央行行长特里谢讲话。美国3月纽约联储制造业指数，1月长期资本净流入、净资本流入，2月工业生产月率，产能利用率，3月NAHB房屋市场指数。

期油跌4.37%，现报44.23，期金跌0.69%，现报923.70。

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美联储主席伯南克在周日的讲话中称，如果政府的银行业救助计划取得成功，那么经济衰退有望在今年结束，讲话虽然鼓舞人心，但他同时也指出了救助计划的艰巨性。周一，继日经和香港股市上涨后，欧洲股市在收盘也普遍呈现上涨，巴克莱及其他银行股大幅上涨起了主要的推动作用，自上周以来，此前备受打压的银行业板块持续推动股市上涨，上周曾一度扭转了道指连续四周下跌的局面，但数据方面仍不时有负面消息传来，今日公布的美国3月纽约联储制造业指数跌至记录低点，现在市场不禁产生疑问，这种股市的反弹能否持续？而近期走势与股市亦步亦趋的欧元也将面临反弹能否持续的问题，因此，市场未来将要关注的是股市能否有持续性的反弹，美股今日高开低收，加重了市场的疑虑。

美国时段重大数据和事件：美国3月纽约联储制造业指数-28.23，美国1月净资本流入-1489亿美元，美国1月长期资本净流入430亿美元，美国2月工业生产月率-1.4%，美国2月产能利用率70.9%，美国3月NAHB房屋市场指数9，欧央行央行行长特里谢发表讲话。

亚洲时段重大数据和事件：07:50日本1月第三产业活动指数月率，07:50日本1月第三产业活动指数年率，08:30澳储行公布3月货币政策会议纪录。

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澳储行3月保持利率在3.25%不变，令市场意外。今日澳储行在会议纪要中称已经实行的货币政策和财政措施需要一段时间才能全面发挥效果，暂停降息为未来的政策增加了灵活性，并表示全球经济短期前景仍十分黯淡，短期内澳洲国内经济不可避免将走软。就在澳储行保持利率不变的第二天公布的GDP数据意外疲弱，显示去年第四季度澳大利亚经济增长8年来首次萎缩，最近公布的数据显示，2月失业率升至四年来的最高水平5.2%。当前澳大利亚基准利率处于相对较高的水平，仍有进一步下行的空间，而经济走软必将增大市场对澳储行将于4月再次减息的预期。Credit Suisse隔夜指数掉期显示澳储行下月减息50点的几率达到62%。今日亚洲股市继续反弹，主要受到银行股和能源股的支持。英镑、欧元、澳元以及纽元和加元继续兑美元维持强势。

亚市重要数据和事件：日本1月第三产业活动指数月率：0.4%，年率：-3.9%。

欧市重要数据和事件：16：15瑞士第四季度工业订单年率；18：00德国和欧元区3月ZEW调查；20：30美国2月新屋开工、加拿大1月制造业装船月率、美国2月营建许可、美国2月生产者物价指数、加拿大第四季度单位劳动力成本和加拿大第四季度劳动生产率季率。

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欧元区3月ZEW经济景气指数自-8.0升至-6.5，且远高于预期的-35.0，这是09年以来连续第三个月上扬。德国3月ZEW经济景气指数也自-5.8升至-0.5，现况指数录得-89.4，也高于预期。数据公布后，欧元应声上扬，再次突破1.3000。德国ZEW还称，经济下滑可能于今年夏季见底，经济环境及其恶劣，但也看到一丝希望。这是继伯南克称经济下滑有望在今年结束后又一次对经济的乐观预期，刺激风险偏好，欧元引领非美小幅上扬。然而，在全球经济仍是满目苍夷的当下，如此乐观预期似乎底气不足。非美能否继续保持强势，还得关注美联储货币政策会议，若美联储决定仿效英国购买国债，美元将被抛，非美将得以延续自上周以来的强势。

欧元区数据：瑞士第四季度工业订单年率-8.8%，德国3月ZEW经济景气指数-3.5、ZEW现况指数-89.4，欧元区3月ZEW经济景气指数-6.5

美国时段重要数据和事件：美国2月新屋开工、加拿大1月制造业装船月率、制造业新订单月率、制造业未完成订单月率、制造业库存月率；美国2月营建许可、PPI月率和年率，核心PPI月率和年率；加拿大第四季度单位劳动力成本季率、劳动生产率季率。

期油涨1.18%，现报47.91、期金跌0.03%，现报921.70

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美国周二公布的数据显示，2月份新屋开工数据大幅上升22%至58.3万，为去年11月以来的最水平，是自今年1月份以来的最大反弹，其中公寓建筑开工量大增82%起了主要推动作用。此外，营建许可也上升3%至54.7万，好于预期的房屋市场数据使投资者似乎看到了房地产市场可能筑底的希望，数据公布后美元兑日元及其他主要货币普遍上扬，股市也从中得到支持。但政府部门同时警告称，月度数据可能较为波动，需要修正后才能准确知道数据反映的具体经济情况，有分析师也认为2月份房屋数据可能是天气好转等季节性因素影响。美联储公开市场委员会从今天开始召开为期两天的货币政策会议，很多分析师预计美联储需要扩大收购不良资产计划以避免美国陷入深度经济衰退，他们猜测美联储也将推出“美国版”的量化宽松政策。

美国时段重大数据和事件：美国2月新屋开工58.3万，欧央行央行特里谢在巴黎发表讲话，加拿大1月制造业装船月率-5.4%，美国2月营建许可54.7万，美国2月生产者物价指数月率0.1%，美国2月生产者物价指数年率-1.3%，美国2月核心生产者物价指数年率4.0%，美国2月核心生产者物价指数月率0.2%。

亚洲时段重大数据和事件：12:00日本3月央行公布利率决议，13:00日本1月经济领先指标修正值，13:00日本1月经济同步指标修正值。

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日央行如预期保持利率不变，并称委员们一致同意维持利率不变。日央行表示日本和海外的经济形势仍在继续恶化。日央行继续增大经济刺激力度，宣布增加政府债券的购买量，每月将买入1.8万亿日元的政府债券，之前是1.4万亿，增幅超过预期，这样日央行每年将直接购买21.6万亿日元的日本政府债券。日央行声明后，风险偏好有所增强，金融股带动日经自低位反弹，欧元兑美元也自低位略反弹，不过日元货币对变动不大。当前市场焦点转向今晚美联储的利率会议，市场预期美联储将保持利率不变，若美联储在声明中宣布更多刺激经济的措施，可能刺激风险偏好，若声明和上次一样，平平淡淡，则可能打压风险偏好情绪。

亚市重要数据和事件：日央行3月利率决议：0.1%；日本1月经济领先指标修正值：77.2，日本1月经济同步指标修正值：89.6。

欧市重要数据和事件：16:15瑞士1月零售销售年率;17:00意大利1月工业生产;17:30英国2月失业率、失业人数变化、ILO3个月失业率、1月3个月平均收入年率和3月央行公布会议纪要（投票结果）；20：30美国2月消费者物价指数、美国第四季度经常帐、加拿大1月批发销售和批发库存；22：30美国3月上周EIA能源库存。

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今日公布的英央行会议纪要显示，英央行3月货币政策会议以9-0投票结果通过减息50点。会议纪要还称，MPC同时全票通过购买750亿英镑债券的决定。会议还讨论了范围在500-1000亿英镑的资产购买计划，而且还表示，若从国内银行金融机构购买资产，将会起到更大效果。购买公司债的规模可能远远小于总计750亿英镑的目标。另外，英国2月就业数据极为糟糕。失业率自3.8升至4.3%，失业人数变化自7.38万升至13.84万，均远远高于预期。数据公布后，英镑应声急剧下挫约100点，而且不排除进一步回落的可能。美国时段关键风险事件为美联储利率决议。美联储在上次声明中称政策重点是通过公开市场操作以及其它措施帮助金融市场恢复正常以及刺激经济增长。若周三美联储继续发表类似声明，市场可能反应不大。不过若声明有意外之处或显示美联储情绪更加悲观，将可能影响风险趋势。

欧洲时段重要数据和事件：瑞士1月零售销售年率1.2%、意大利1月工业生产月率-0.2%、年率-16.7%；英国2月失业率4.3%、失业人数变化13.84万、ILO3个月失业率6.5%，1月3个月平均收入年率3.5%，英央行3月公布会议纪要9-0。

美国时段重要数据和事件：美国2月CPI月率、年率，HICP月率和年率，第四季度经常帐；加拿大1月批发销售月率、批发库存月率；美国上周EIA汽油库存变化、原油库存变化和蒸馏油库存变化。

期油跌1.02%，现报48.66，期金跌0.61%，现报911.20

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美联储利率决议在市场关注中公布，委员会以10：0的投票结果决定维持利率在0.0%-0.25%，并表示一定时间内将维持利率在较低的水平，同时，美联储还决定在下周晚些时候开始购买总额为3000亿美元的美国国债。利率决议公布后，美元兑其他主要货币急剧下跌，欧元/美元接连突破1.3300和1.3400，美元/日元最低跌至95.64，股市在利率决议后迅速拉升，国债也延续涨势。美联储在随后的声明中表示，自1月份的美联储会议以来经济继续萎缩、失业率上升、股市下跌、房价缩水、销售前景恶化、出口明显下降，近期经济前景仍然暗淡。委员会预计通胀将会保持在可控范围之内，美联储将利用一切可行的措施来促进经济复苏和维持物价稳定。为了向抵押贷款和房地产市场提供更多的支持，委员会决定增加购买7500亿美元的机构抵押贷款支持证券和价值1000亿美元的机构债，同时，为了改善私营信贷市场现状，委员会决定在未来半年买入3000亿美元的国债，其中主要包括2年期和10年期国债，此外，美联储还决定将TALF计划延伸至其他资产领域。

美国时段重大数据和事件：美国2月消费者物价指数月率0.4%，美国2月消费者物价指数年率0.2%，美国2月核心消费者物价指数月率1.8%，美国第四季度经常帐-1325亿美元，美国3月上周EIA原油库存变化上升200万桶，美联储公布利率决议0.0%-0.25%，美联储利率决议后发表声明。

亚洲时段重大数据和事件：04:15澳储行副行长艾迪发表讲话07:50日本1月所有产业活动指数月率，07:50日本1月所有产业活动指数年率，07:50日本3月短观报告大型制造业前景指数，08:30澳大利亚2月新车销售月率，08:30澳大利亚2月新车销售年率，08:30澳大利亚第四季度新屋开工季率，08:30澳大利亚第四季度新屋开工年率。

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北京时间19：00将公布加拿大2月消费者物价指数，预期年率将自1.1%降至1.0%，为2004年以来的最低，这将预示着加拿大经济衰退进一步加深。全球能源需求降低，对加拿大经济产生了很大冲击，2月份就业人数减少8.26万，消费者信心降低，国内消费需求也跟随降低，加央行已经连续5个月降息，累计400点。若物价连续第五个月下降，则加央行仍可能进一步减息。不过目前加央行利率水平为0.5%，接近零水平，因此加央行下一步可能采取“量化宽松”的政策。加央行很可能是下一个实行“量化宽松”政策的央行，之前英央行、瑞央行以及日央行和美联储实行“量化宽松”后，均重挫本币，其中美元指数在美联储宣布购买国债后，单日跌幅为20年来最大，而加元可能很快就会重演昨日美元下挫的一幕。若今日公布的消费者物价指数低于预期，则将打压加元。亚市各货币对以修正为主，日元交叉盘下行明显。

亚市重要数据和事件：日本1月所有产业活动指数月率：-1.7%，年率：-6.0%；日本3月路透短观报告大型制造业前景指数：-78，非制造业前景指数：-37；澳大利亚2月新车销售月率：-3.5%，年率：-18.6%；澳大利亚第四季度新屋开工季率：-9.9%，年率：-19.5%。

欧市重要数据和事件：15:15瑞士2月贸易账；17:00意大利1月贸易帐；17:30英国2月M4货币供应、英国2月公共部门净借款(PSNB)和公共部门收支短差(PSNCR)；18:00瑞士3月ZEW投资者信心指数；19:00加拿大2月消费者物价指数和英国3月CBI工业趋势调查订单差额分项；20:30美国3月上周初请失业金人数和加拿大1月国外投资者净买入加拿大证券；22:00美国2月经济领先指标月率和美国3月费城联储制造业指数。

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美联储宣布将购买3000亿美元的长期国债大大提振了市场对全球经济恢复的信心，商品价格如原油、铜和大豆价格纷纷上扬，其中铜价升至4个月高点，同时美元跌至2个月低点促使黄金大幅上扬4.92%，约43.70美元，现报932.80美元/盎司。商品货币澳元、加元和纽元欧洲早盘领涨非美，纷纷再创新高。加拿大2月CPI月率自-0.3%意外升至0.7%，年率也在1.1%升至1.4%，核心CPI月率也自-0.4%升至0.5%，均远远高于预期，这是否意味着08年最后三个月GDP 连续录得负值的加拿大经济有所好转？若即将公布的加拿大1月GDP月率继续没有好转，对加元将形成更大的打击。数据公布后，加元小幅回落后反弹。

欧洲时段重要数据和事件：瑞士２月贸易帐7.31亿瑞郎；意大利1月贸易帐-35.9亿欧元、贸易帐（欧盟国家）；英国2月M4货币供应月率初值1.4%、年率初值18.8%；英国2月M4货币供应月率初值1.4%、年率初值18.8%；英国2月公共部门净借款90亿英镑、公共部门收支短差44亿英镑、瑞士3月ZEW投资者信心指数-57.1、加拿大2月CPI月率0.7%、年率1.4%；2月HICP月率0.5%、年率1.9%；英国3月CBI工业区是调查订单差额分项-58。

美国时段重要数据和事件：美国上周初请失业金人数；加拿大1月国外投资者净买入加拿大证券；美国2月经济领先指标月率、3月费城联储制造业指数。

期油涨4.69%、现报50.40，期金涨5.19%，现报935.20

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美联储周三决定将基准利率继续维持在0.0-0.25%的低位，且进一步采取购买美国长期国债和其他机构债的措施，以保证市场流动性，截至目前，美联储和日本央行已将基准利率维持在接近零的范围，而日本央行、英国央行和美联储已购入和将购入本国国债，这种情况下，欧洲央行会步美联储后尘吗？总的说来，欧洲央行应该面临更大的压力。昨天的美联储声明公布后，欧元兑美元一路上扬，有分析师甚至预测欧元/美元将升至1.50，毫无疑问，欧盟国家的出口将遭受重创，各成员国国内的经济更将是雪上加霜。但欧盟条款禁止央行直接向政府购买债券，因此欧洲央行只能在利率上做文章。目前欧元1.5%的利率是七大工业国中最高的，在几大央行纷纷采取低利率和量化宽松政策后，在采取非传统的经济刺激措施前，欧洲央行可能被迫在4月2日的央行会议上继续减息。

美国时段重大数据和事件：加拿大2月消费者物价指数月率0.7%，加拿大2月消费者物价指数年率1.4%，加拿大2月核心消费者物价指数月率0.5%，加拿大2月核心消费者物价指数年率1.9%，美国3月上周初请失业金人数64.6万，美国2月经济领先指标月率-0.4%，美国3月费城联储制造业指数-35.0，瑞士央行委员乔丹发表讲话。

亚洲时段：日本春分节，市场休市。

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东京休市，亚市更加清淡，各货币对倾向窄幅运行。本周最大事件是美联储宣布购买3000亿美元国债，以及采取了其它一些量化宽松政策。美元因此遭受重挫，美指当天单日跌幅达25年来最大，本周将可能录得24年来最大单周跌幅。从美指周图来看，MACD指标显示动能转为下行，趋势指标也显示美指倾向进一步下行，而且下跌空间仍很大。日图过去两天相继跌破自去年12低点至3月初高点的38.2%和50.0%回档，不过目前接近超卖，短期内可能整理，若下破61.8%回档82.28，则进一步下行可能性增大。从基本面来讲，美联储宣布大量购买国债，损害了大量持有美国债券的国家的利益，在此之前，美元储备地位已经受到质疑，有关问题可能在下月进行的G20峰会上进行讨论。

亚市重要数据：无。东京休市。

欧市重要数据和事件：15:00德国2月生产者物价指数；17:00欧元区1月经常账；18:00欧元区1月工业生产和意大利第四季度失业率；20:30加拿大1月零售销售。

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今日东京春分节休市，欧洲早盘延续了亚市极为清淡的市况，非美纷纷高位整理，似乎在为继续上行积聚动能。今日公布的欧元区1月工业生产表现不佳，月率下跌3.5%，年率下跌17.3%，连续第五个月下跌，这表明今年年初经济可能进一步萎缩。疲软的数据短期打压欧元，但由于市场目前仍普遍看跌美元，因此逢低买入限制了汇价下行。目前市场对欧元的强势能维持多久很有争议，因为欧央行4月2日将召开货币政策委员会，市场目前关注欧央行届时会不会宣布或暗示将实施“量化宽松”，会议前的担忧心理可能将限制欧元的强势。

欧洲时段重要数据和事件：德国2月生产者物价指数月率-0.5%、年率0.9%；欧元区1月工业生产月率-3.5%、年率-17.3%

美国时段重要数据和事件：加拿大１月零售销售月率、年率

期油跌0.99%，现报51.10美元/桶；期金跌0.19%，现报957.00/盎司。

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美元经历了噩梦般的一周，美联储决定大规模购买长期国债及抵押贷款相关证券，市场震惊，美元走势出现反转，大宗商品价格大涨，因市场担心大规模注入的流动性将带来通胀风险，进而买入商品以对冲这种风险，然而美联储做出定量宽松货币政策的原因却是担忧通缩风险，货币乘数在衰退时期的下降导致短期内增加的流动性不会引发通胀，但长期而言这种风险确实存在，尽管如此大宗商品价格的反弹也可能仅仅是反映了美元的贬值。美联储目标在恢复金融市场稳定，伯纳克今日重申这是经济复苏的必要条件，但他领导下的联储孤注一掷式的举动可能加重市场的悲观情绪，起到反效果。定量宽松政策被认为是刺激市场抛售美元的罪魁祸首，但现在没有几个国家没有这种打算了，本周欧央行官员Noyer甚至表示欧央行大幅增加向银行体系注入额外流动性的操作，已明显在实施“非常规货币政策”，这无疑是定量宽松的一种方式。总之，周末前市场开始反思本周走势，各个市场都出现盘整或者修正，美元是否气数已尽还难下定论。

北美时段重要数据事件：加拿大1月零售销售月率1.9%，核心月率1.3%。美联储主席伯纳克表示金融稳定是经济强劲复苏的必要条件。