每日最新报告(03/09-03/13)

Michelle

3月9日 欧洲盘前(日本1月经常账13年来首次录得赤字)

日本1月未季调经常账为-1730亿日元，是自1996年来首次录得赤字，并且是有记录以来最大的赤字，季调后的经常账为2580亿日元，是自1991年3月以来的最小盈余。从分项来看，出口和收入账大幅降低是拖累经常账的主要原因。出口月率下降16.9%，连续第三个月录得两位数跌幅，年率下降46.3%，贸易赤字达8440亿日元，是自19世纪80年代初以来的最大赤字。由于利率降低以及日元升值，海外投资收入减少，收入账盈余自一年前的1.45万亿日元降至9920亿日元。由于全球经济将继续陷入衰退，预期日本经常账在未来几个月里仍将保持下行趋势。数据公布后，日经转为下行，午盘时加速下跌，澳元、纽元、欧元和英镑兑美元也反转早盘的升势，转为下行。本周经济数据不多，预期汇价将主要受到股市的影响。

亚市主要数据和事件：日本1月经常帐（未季调）：-1730亿日元；日本1月经常帐12个月总额：149亿日元；日本2月广义货币供应月率：0.1%，年率：-0.2%；日本2月银行借贷（除信用社）月率：-0.4%，年率：3.8%；日本1月贸易账（财务省）：-8440亿日元；日本2月M2+CD货币供应月率：0.5%，年率：2.1%；日本2月企业破产月率：-3.1%，年率：21.0%；日本2月经济观察家前景指数：26.5；日本2月经济观察家现况指数：19.4。

欧市主要数据和事件：14:45瑞士2月失业率；17:30欧元区2月Sentix投资者信心指数；20:15加拿大2月新屋开工。

Michelle

上周继英央行和欧央行齐齐减息50点后，美国非农和失业率又不如人意，导致本周风险厌恶情绪大幅升温。今日日经指数下跌1.2%，收盘于26年低点7086。在缺乏数据的情况下，风险厌恶情绪成为主导，非美因此全盘下跌，而英镑受到英国银行股疲软和对英国量化宽松货币政策的担忧的持续打压，领跌非美。英镑/美元已经跌破了2月初以来的盘整区间底部。欧元也受到恶劣的基本面打压，上周欧央行减息50点后，特里谢表示不排除进一步减息的可能。另外，中、东欧问题仍对欧元构成致命威胁。然而，美元再次凸显避风港角色。美元指数重启升势突破了上周五美国时段高点，直逼重要阻力89.50。日内缺乏数据，股市值得关注。

欧洲时段重要数据和事件：欧元区2月Sentix 投资者信心指数-42.7，加拿大2月新屋开工13.46万

美国时段重要数据和事件：无

期油上涨0.22%，现报45.62美元/桶；期金跌0.51%，现报937.90美元/盎司。

Michelle

新的一周，英镑遭遇猛烈抛售，跌势大启，其实一直以来各方面因素都已酝酿了英镑的下行趋势，到目前英镑可谓积重难返。今年1月23日继第三季度GDP下降0.6%之后，英国第四季度进一步下降1.5%，使英国陷入自1991年以来的首次经济衰退，经过2月5日和3月5日各减息50点后英国央行将利率下调至接近零利率的范围，在2月5日减息后后，英央行明确表示将执行宽松量化货币政策，大量买入债券便是该宽松政策的具体表现，而在3月5日的减息后英国央行决定通过大量印刷钞票的方式增加货币供应。自上周以来，银行国有化更让英镑承压，本周开始，作为对劳埃德银行的2600亿英镑不良资产提供担保的条件，英国财政部将其在该银行的持股比例提升至65%，后续最高持股比列可能升至77%，银行股受此拖累大幅下跌，英镑继续受打压，而此前英国一度因过度向银行注资而使信贷评级受到威胁。周一狂泻四百多点后英镑/美元现有望测试1月23日趋势低点1.2500，欧元/英镑周一上涨两百多点，英镑兑瑞郎和日元等交叉盘同样极其疲软。

美国时段重大数据和事件：无。

亚洲时段重大数据和事件：08:01英国2月BRC同店零售销售年率，08:01英国2月BRC总体零售销售年率，08:30澳大利亚2月ANZ招聘广告月率，08:30澳大利亚2月ANZ招聘广告年率，13:00 日本1月经济领先指标初值，13:00日本1月经济同步指标初值。

周伯通

谢谢斑主辛苦！顶上。

Michelle

中国国家统计局最新数据显示，中国2月居民消费价格总水平(CPI)年率下降1.6%，6年来首度出现负增长。但是月率与1月份持平。同时，生产者物价指数年率下降4.5%，连续第三个月下降。但是由于春节的因素，数据可能有些失真，不能据此断定中国已经存在通缩风险。然而，不受假日因素影响的工业品价格下降则明显是受需求疲软拖累。统计局称CPI和PPI下降是因为国际原材料下跌和季节性因素。今日欧洲时段将公布欧元区PPI，预期月率下降0.2%，年率上涨0.6%。亚市非美全面反弹，但这可能只是修正昨日的跌幅，在风险延误情绪居高不下的情形下，美元可能将继续受宠。下午将公布的一些列欧元区和英国数据可能将影响市场情绪。

亚市重要数据和事件：英国2月BRC同店销售年率-1.8%、BRC总体零售销售年率0.1%，RICS房价指数-78.3；澳大利亚2月ANZ招聘广告月率-10.4%、年率-39.8%；日本1月经济领先指标初值77.1、经济同步指标初值90.0。

欧洲时段重要数据和事件：美联储主席伯纳克受邀参加外交协会活动，主题为“与伯纳克对话”。德国2月消费者物价指数月率终值、年率终值、消费者物价调和指数月率终值、年率终值；1月贸易帐和经常账；法国1月工业生产月率、年率、贸易帐；英国1月工业生产月率、年率，制造业产出月率、年率；欧元区1月PPI月率、年率；意大利1月PPI月率和年率。

Michelle

今日欧央行委员斯马吉发表讲话。他说数据并未显示欧元区进入持续的通缩之中。通缩风险相当重要，不过在这种风险并不存在的情况下，欧央行看起来并不愿考虑将利率降至1.00％以下，勿论采取更多措施。对于欧央行而言，若要采取进一步的措施，需要更多数据来支持。昨日欧央行委员斯塔克表示，第一季度GDP萎缩，同时今年的通胀走势已经在欧央行此前采取的措施中被考虑到。市场已经开始消化欧央行在5月减息而4月维持利率不变的预期。然而，风险在于，股市疲软，金融股持续下行，可能促使欧央行提早采取措施。因此似乎欧央行可能在4月减息。有争论的是，欧央行将采取何种程度的定量宽松货币政策。分析斯马吉的讲话，欧央行看起来倾向采用类似美联储和日央行的方法，以期缓解信贷压力，而表示采取纯粹的宽松策略，比如购买政府债券。斯马吉表示，购买政府债券首先并不符合欧央行缔造者的初衷，而且他怀疑这将有效打压长期利率。下一步应该关注特里谢发表的讲话，他可能提供更多信息以辨明欧央行的态度。

欧洲时段重要数据与事件：德国1月贸易帐85亿欧元，经常帐42亿欧元。英国1月工业生产月率-2.6％。奥迪表示09年很可能是汽车产业最困难的一年。德国财长表示对东欧国家的支持措施已经足够。美国希望在G20会议上讨论刺激方案和金融监管改革。

期油现上涨1.27％，现报47.67美元。期金下跌0.74％，现报911.20美元。

美国时段重要数据与事件：美国1月批发库存月率，1月批发销售月率。美国3月IBD消费者信心指数。

Michelle

花旗集团今年前两个月实现盈利运营、业绩表现为2007年第三季度以来最佳，消息支持全球股市在周二表现出年内最大反弹态势，英国富时100指数上涨4.88%，德国DAX指数上涨5.28%，法国CAC指数上涨5.73%，美国道琼斯工业指数在金融股的带领下上涨5.8%，风险偏好情绪回升，美元的避险需求减弱，全面跌落，兑商品货币如加元和澳元等表现尤其疲弱，美元/加元大跌两百多点，澳元/美元大涨近两百点，加拿大首相哈珀表示政府已做好增加支出的准备，而200亿加元的刺激计划也将在4月1日推出，消息利好加元，而对央行进一步减息的预期则推动澳大利亚股市上涨1%，支持澳元。欧元和英镑从股市强劲涨势中获益甚少，市场担忧东欧问题向周边地区蔓延，给欧元/美元升势蒙上阴影，英镑则受到日内疲软经济数据和定量宽松政策长期影响的打压。

美国时段重大数据和事件：美国1月批发库存月率-0.7%，美国1月批发销售月率-2.9%，美联储主席伯纳克受邀参加外交协会活动，主题为“与伯纳克对话”。

亚洲时段重大数据和事件：05:45新西兰第四季度出口物价指数，05:45新西兰第四季度进口物价指数，07:30澳大利亚3月Westpac消费者信心指数，07:50日本2月国内企业商品物价指数，07:50日本2月进口物价指数，07:50日本2月出口物价指数，08:30澳大利亚1月房屋贷款，08:30澳大利亚1月投资者贷款。

Michelle

来自中国海关的数据显示，中国2月出口年率下降25.7%，并跌至三年低点，进口下降24.1%，降幅均远超市场的预期值。这是连续第4个月进出口双双下滑，贸易盈余收窄至48亿美元，远低于1月份的391亿美元，也低于市场预期的295亿美元。由于全球经济仍未出现复苏信号，预期出口短期内不会反弹，而进口能否迅速增长将取决于中国政府经济刺激方案能否迅速起效。数据打击市场信心，澳元领跌非美货币大幅下挫，美元全盘上涨。由于数据意外低迷，可能引发市场对中国政府将采取新措施刺激经济的预期，若中国政府果真如此，则可能提振信心，从而推动澳元等非美元货币自低位反弹。

亚市重要数据和事件：新西兰第四季度出口物价指数季率：2.5%，年率25.4%，进口物价指数季率：3.4%，年率：20.8%；新西兰第四季度贸易条件季率：-0.9%，年率：0.5%；澳3月Westpac消费者信心指数月率：-0.2%；日本2月国内企业商品物价指数月率：-0.4%，年率：-1.1%；日本2月进口物价指数月率：2.2%，年率：-24.3%；日本2月出口物价指数月率：0.3%，年率：-13.6%；日本1月机械订单月率：-3.2%，年率：-39.5%；澳大利亚1月房屋贷款月率：3.5%，年率：-15.8%；澳大利亚1月投资者贷款月率：-3.8%，年率：-31.1%。

欧市重要数据和事件：17:30英国1月贸易账；20:30加拿大1月新屋价格指数；22:30美国上周EIA能源库存变化。

Michelle

瑞银集团今日发布2008年财报显示，全年净亏损高达209亿瑞郎，创历史最大年度亏损。比2月10日公布的亏损结果扩大了11.9亿瑞郎，这笔亏损包括了瑞银去年在次贷危机中对美国资产投资巨大而导致的巨额资产减计。另外，在爆出帮助美国帐户逃税丑闻后，为应对美国政府发起的税务调查产生了大笔花费。瑞银已于2月18日与美国税务局就逃税案达成和解协议，支付7.8亿美元并将300客户资料提交给美国有关当局，以免受逃税案的指控。为了重振旗鼓，瑞银CEO和董事会主席分别于上个月和上周易主了，并且持续大量裁员，金融危机以来累计裁员多达11000，并且还计划继续裁员以降低成本。新任CEO鲁贝尔3月1日接受外国媒体采访时称，瑞银需要两到三年的时间才能重新回到持续盈利的轨道上，但最长期限不超过五年。他还称，瑞银将进一步削减成本，但是并没有提及有关的细节。瑞银的财报增加了市场对金融危机何时才能告终的担忧，虽然昨日花旗集团首席执行官维克拉姆•潘迪特表示，花旗今年1月和2月实现盈利190亿美元，一度提振市场信心，但市场对此消息存在疑问，且在全球经济环境依然如此黯淡的情况下，一度受提振的风险偏好很可能也只是昙花一现。

欧洲时段重要数据和事件：英国1月贸易帐-77亿英镑，贸易帐（非欧盟国家）-57亿英镑、贸易帐（欧盟国家）；加拿大1月新屋价格指数月率-0.6%、年率-0.8%。

美国时段重要数据和事件：美国上周EIA汽油库存变化，原油库存变化，蒸馏油库存变化；美国2月财政预算，新西兰3月央行公布利率决议；新西兰2月食品价格指数月率、年率。

期油跌1.44%，现报45.05；期金涨0.54%，现报900.70。

Michelle

纽储行减息50点，将利率调整至3%，自去年7月以来累计减息525点，部分市场人士原预期减息75点，不过澳储行近期悲观态度有所好转，全球经济出现复苏迹象，市场对预期也有所调整。纽元/美元在声明后大涨接近百点，澳元/纽元在利率声明后跌落超过百点。纽储行行长伯拉德警告未见减息幅度将变小，利率可能在2.5%附近见底，也可能更低，纽储行预期3月GDP下降2.2%。美股微涨，标普指数一个月来首次出现连续两个交易日上涨，风险偏好升温，美元继续全面下跌，美元指数跌破20日均线。

美国时段重大数据和事件：上周EIA原油库存增加70万桶；美国2月财政预算赤字1927.8亿美元；纽储行减息50点至3%。

亚洲时段重大数据和事件：05:45新西兰2月食品价格指数，07:50日本第四季度GDP修正值，08:30澳大利亚2月就业人数变化和失业率。

Michelle

日本第四季度GDP修正值较初值略向上修正，季率自-3.3%向上修正至-3.2%，年率自-12.7%向上修正至-12.1%。从分项来看，库存向上修正是GDP整体向上修正的原因，这对经济增长来讲并不是一个好迹象，因为这意味着厂商为了限制库存成本可能减少生产。从修正值来看，日本确实已经陷入了自1974年以来的最大衰退，而且从最近公布的日本经济数据来看，日本可能陷入长时期衰退。来自中国的数据也不乐观，1/2月零售销售和工业生产低于预期，打压澳元等货币下行。亚洲股市下跌，再次支持美元和日元这些避险货币，不过由于日本GDP上行修正，日元升势超过美元，数据公布后，美元/日元下跌100多点，日图跌破近期盘整区间，呈现较强的卖出信号。美元/日元大跌，导致美元随之走弱。

亚市重要数据和事件：新西兰3月央行公布利率决议：3.00%；新西兰2月食品价格指数月率：0.2%，年率：8.8%；日本第四季度GDP季率修正值：-3.2%，年率：-12.1%；日本第四季度GDP平减指数年率修正值：0.7%；澳大利亚2月就业人数变化：0.18万；澳大利亚2月就业参与率：65.5%；澳大利亚2月失业率：5.2%。

欧市重要数据和事件：15:45法国2月消费者物价调和指数终值；17:00意大利第四季度GDP年率终值；18:00欧元区1月生产者物价指数；19:00德国1月工业生产；20:30美国上周初请失业金人数和2月零售销售；21:00瑞士3月央行公布利率决议；22:00美国1月商业库存月率和美国1月商业销售月率。

Michelle

英央行今日公布的Gfk NOP 2月调查显示，英国一年期通胀预期将自11月份的2.8%降至2.1%，创2005年5月以来最低。英央行还表示英国存在步入通货紧缩的担忧，在未来两年内英国通胀水平可能将远低于通胀目标2%。在利率降至历史低点0.5%之后，英国已经启动了量化宽松货币政策，今日英央行以逆向拍卖的方式购买了2014年至2018年到期的国债，并计划在未来三个月购买总价值750亿英镑的国债，而且还得到英国财政部的许可，可以在必要时将所购规模扩大至1500亿英镑。国债拍卖交易将以英央行的新储备来支付，即英央行将通过印钞来为所购国债埋单。央行和政府此举的目的是想缓解信贷成本，从而为信贷市场解冻，出发点无可厚非，但如此大量印钞怎能不增加市场对通胀的担忧，一旦经济开始复苏，通胀风险将难以想象，届时可能比此时的通缩风险更可怕。因此，Gfk NOP调查还显示，公众对英央行一系列货币政策的净满意度也处于记录低点。自从英国宣布将采取量化宽松货币政策以来，英镑也一直承压。然而，量化宽松政策效果到底如何仍有待观察。

欧洲时段重要数据和事件：欧洲央行公布月度简报。法国２月消费者物价调和指数月率终值０．４％、年率终值0.9%；意大利第四季度GDP季率终值-1.9%、年率终值-2.9%；欧元区生产者物价指数月率-0.8%、年率-0.5%；德国1月工业生产月率-7.5%、年率-19.3%。

美国时段重要数据和事件：瑞士央行公布第一季度利率决议；欧央行管理委员会委员、卢森堡央行行长默师宣布欧央行公报。美国上周初请事业金人数，2月零售销售月率、核心零售销售月率；瑞士3月央行公布利率决议；美国１月商业库存月率、商业销售月率。

期油涨1.84%，限报43.11美元/桶；期金上涨0.65%，现报916.60美元/盎司。

Michelle

由于担忧经济衰退进一步加剧及出现通缩，瑞士央行周四将基准利率区间自0.00-1.0%下调至0.00-0.75%，但表示利率目标为0.25%，且宣布将买入外汇和债券。利率决议公布后，瑞郎一度贬值3.2%，欧元/瑞郎和美元/瑞郎均升至年内新高。在过去半年，瑞郎相对于欧元已升值8%，其国内产品在欧元区16个国家中也因此失去竞争力，而瑞士对欧元区的出口占其出口总量的50%，这导致瑞郎贬值恰是瑞央行所望。瑞士央行表示其国内可能面临过去34年以来来最大的经济萎缩，预计今年的经济萎缩可能达到2.5-3%，预期2009年通涨为-0.5%，在2010年和2011年通胀可能接近零，而在中期，瑞士更是面临高通缩风险。过去一段时间以来，从美国到英国的中央银行均采取减息和量化宽松等政策，以应对自上世纪30年代以来最严重的经济危机，而自去年10月以来，瑞士央行也已累计减息250点。瑞央行举措及态度显然比市场预期的要激进，瑞郎在利率决议后全面大跌，日元被看作同一阵营全面被抛，美股连续三日上涨，风险偏好继续回升，美元指数跌破上升趋势线。

美国时段重大数据和事件：美国上周初请失业金人数65.4万，美国2月零售销售月率-0.1%，美国2月核心零售销售月率0.7%，瑞士央行减息至0.00-0.75%区间， 美国1月商业库存月率-1.1%，美国1月商业销售月率-1.0%，加拿大副央行David Longworth对加拿大金融市场协会发表演讲。

亚洲时段重大数据和事件：新西兰1月零售销售月率-1.1%，年率-2.5%；12:30日本公布1月工业生产修正值，13:00日本公布2月消费者信心指数。

Michelle

周末G20国的财长和央行行长将在伦敦召开会议，尽管之前一些官员对经济刺激计划的热忱提振了市场的风险偏好，不过从目前来看，欧洲与美国、日本等一些国家就当前金融危机的解决方法存在分歧，市场对G20会议并不抱太大希望。欧洲国家倾向推行更为严格的金融监管，而美国将倾向于实施大规模的经济刺激计划，今天日本财务大臣也表示世界各国领导人应注重直接刺激经济而不是在长期内努力改善金融监管。周四法国总统萨克齐拒绝了进一步推出经济刺激方案，表明了欧洲国家，特别是法国和德国的立场。美国总统奥巴马表示不会寻求在G20会议上取得任何特定的协议。澳大利亚财长斯万在12日也预计G20财长和央行行长会议不会达成最终决议。

亚市重要数据和事件：新西兰1月零售销售月率：-1.1%，年率：-2.5%；日本1月工业生产年率修正值：-31.0%，月率：-10.2%；日本2月消费者信心指数：26.7。

欧市重要数据和事件：15:45法国1月经常帐；16:15瑞士2月生产者/进口物价指数；18:00欧元区1月零售销售、欧元区第四季度劳动力成本；19:00加拿大1月就业人数变化、加拿大1月失业率；20:30加拿大1月贸易帐、美国1月贸易、美国2月进、出口物价指数；22:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值。

Michelle

即将进入周末，加上缺乏重要风险事件，欧洲时段市场交投极为清淡，风险情绪成为汇价走势的风向标。亚市日经延续昨日美股强劲涨势大涨300余点，欧洲股市也乘势上扬，道指期货也上涨。欧洲股市开盘上涨支持非美上扬，其中以英镑涨势最猛，引领英镑/日元和英镑/瑞郎纷纷大幅上扬录得日内新高，日元交叉盘也全面上扬，但是小时图录得一根大阳烛后即进入盘整。美国时段将公布美国和加拿大贸易赤字，预期前者将自4.6亿加元扩大至10亿加元，后者预期将自399亿美元收窄至382亿美元，因为期油价格下跌了。另外，密歇根消费者信心指数预期将自56.3跌至55.0，这将是1980年5月以来最低水平。除非这一些列数据与预期相差甚远，否则可能难撼汇价走势，周末前风险情绪继续成为汇市主导。

欧洲时段重要数据和事件：欧元区1月零售销售月率0.1%、年率-2.2%，欧元区第四季度劳动力成本年率3.8%；加拿大1月就业人数变化-8.26万、失业率7.7%。

美国时段重要数据和事件：加拿大１月贸易账；美国１月贸易账；美国２月进口物价指数月率、年率，出口物价指数月率；美国3月密歇根大学消费者信心指数初值

期油涨1.28%，现报47.63，期金跌0.11%，现报923.00

Michelle

周末前美股一度有回落迹象，但欧元区财长们分别发表乐观讲话，法国财长表示对G20在监管方面达成妥协充满乐观，波兰财长表示没有被东欧国家债务危机影响的危险，且欧盟预期波兰GDP今年将增长2%，俄罗斯财长表示G20国家存在许多分歧，但支持金融业确是共识，G20会议后金砖四国将另行发布一份声明，上述消息平复了市场对G20会议的不安，多头结利冲动得到遏制，美股最终收涨，道琼斯工业指数周五上涨0.75%，本周上涨9%，花旗集团和美国银行近期发表乐观讲话，均表示不再需要美国政府的进一步注资，银行股继续上涨。美元指数本周反转，逆转自去年末开始的升势，跌破上升趋势线支持。本周瑞央行开启定量宽松政策，且干预汇市，公开表示谋求瑞郎贬值，这种行动让人担心那些依赖出口的国家将开启货币战争。

美国时段重大数据和事件：加拿大1月贸易帐-9.93亿加元；美国1月贸易帐-360.3亿美元；美国2月进口物价指数月率-0.2%，年率-12.8%；密歇根大学消费者信心指数初值56.6。

随风

谢谢