存款激增＝消费支出下降？

老浪一期

存款激增＝消费支出下降？

中国的银行存款正在迅速增加，这意味着中国这个世界第三大经济体可能并不能为疲弱的全球经济提供太多的帮助。

中国银行存款的大幅增加说明中国消费者并没有响应政府号召增加消费支出，而是基于对经济前景的担忧增加了储蓄。

对中国的贸易伙伴国而言，这不是什么好消息，因为正当世界各大经济体需求迅速下滑之际，中国消费者在进口商品上的支出可能也会减少。对中国国内经济来说，这也不是一个好迹象：销售疲软可能会促使企业降低生产并进一步裁员，进而降低中国经济的增速。现在，中国的经济增速已经处于7年低位。

Capital Economics经济学家Mark Williams在一篇研究报告中表示，储蓄数据说明，到目前为止一直为中国支出提供最有力支撑的消费也正在走弱。

一些经济学家在寻找中国经济企稳迹象的过程中注意到上个月新增贷款增长了一倍。这似乎说明中国政府积极放松货币政策的举措正在显现成效。

但是，存款的增长速度比贷款更快：上个月银行新增居民储蓄存款人民币1.53万亿元，相当于上年全年新增储蓄额的三分之一，较上年同期的人民币1,684亿元增加了8倍。

银行储蓄存款猛增的部分原因是春节之前工人领到了奖金，民工拿到了大部分薪水。今年的春节是在1月份，去年的春节是在2月份。

尽管如此，上个月的居民储蓄存款仍较2008年2月份高出58%，说明季节性因素并不是储蓄存款猛增的唯一原因。

股市和房地产市场资金流出等因素可能也是银行存款猛增的原因。分析师们表示，随着经济状况的恶化，人们可能更倾向于储蓄，而不是消费。

受全球经济滑坡和中国国内房地产市场下跌的影响，2008年第四季度中国经济仅较上年同期增长6.8%，增幅低于第三季度的9.0%，为自2001年第四季度经济增长6.6%以来的最低增速。

中国政府推出了人民币4万亿元的经济刺激方案，以启动基建投资并创造就业。未来3年，中国政府还将支出逾1,200亿美元，用于医疗体系改革，这可能会降低人们以医疗保障为目的的储蓄。

为了提振消费，中国政府还为农民购买家用电器提供了更多的补贴，同时还在改进农村的供销体系。

目前为止，中国消费状况持稳，尤其是和上个月进出口额两位数的降幅相比。

中国2008年零售额增长21.6%，增幅高于2007年的16.8%。但是，零售额并不能准确反映个人消费支出情况，因为该数据中还包括政府和企业采购，而且没有考虑到通货膨胀因素。

但最新的存款数据说明，随着失业率的上升、消费者情绪的日趋焦虑，很难把解决中国经济增长放缓问题的希望寄托在消费上。

一项政府调查结果显示，中国1.3亿农民工中约15.3%，即2,000万人已在全球金融危机的冲击下失去了工作。金融危机对从纺织到电子在内的各个行业都造成了沉重冲击。

Markit Economics进行的一项制造业调查结果显示，中国企业自去年8月份以来每个月都在裁员，这使中国的就业前景变得更加的黯淡。

2008年年底中国城镇登记失业率升至4.2%，9月底为4.0%。

但这一失业率数据并未完全体现中国的就业压力，因为它并不包括农民工。还有一些企业在减产时选择给工人们放长假，以避免裁员。

就业恐慌和工资下行压力已经影响到了消费者信心。中国国家统计局(National Bureau of Statistics)公布的消费者信心指数去年12月降至87.3，7月份该指数曾为94.5。

汽车和住房的销售最近数月已有所减少。当经济不景气时，消费者往往会首先削减在这两种商品上的开支。

穆迪(Moody's)旗下Economy.com的分析师Sherman Chan表示，银行存款激增对中国经济而言不是一个好现象。

Chan表示，如果中国银行存款增速不放缓，中国刺激内需、降低对出口的高度依赖实现经济可持续发展的努力将很难取得成功。